تحلیل بنیادی فولاد ارفع

 

مقدمه: فولاد ارفع با ظرفیت تولید سالانه ۸۵۰ هزار تن شمش فولادی با سرمایه ۹۰۰میلیارد تومان فعالیت میکند

روند سوداوری ارفع:

 

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۵	۲۷۲	۱۰۸۹
۱۳۹۶	۶۶۹	۲۶۷۵
۱۳۹۷	۱۱۱۰	۶۶۶۳

روند سود سازی شرکت با رشد قیمت محصولات روند صعودی را در پیش گرفته است

سود۶ماهه سال ۹۸شرکت:

شرح	واقعی ۶ ماهه	واقعی ۶ ماهه
سال مالی منتهی به	۹۸،۶،۳۱	۹۷،۶،۳۱
فروش	۱۴،۴۴۸،۶۶۹	۱۰،۶۱۸،۱۶۸
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱۰،۵۱۶،۹۷۱)	(۶،۹۰۶،۲۳۸)
سود و زیان ناخالص	۳،۹۳۱،۶۹۸	۳،۷۱۱،۹۳۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۵۰،۰۰۹)	(۹۲،۱۳۲)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۷۶،۱۴۶	۱۰۱،۷۵۷
سود و زیان عملیاتی	۳،۸۵۷،۸۳۵	۳،۷۲۱،۵۵۵
هزینه های مالی	(۱۳۴،۴۹۹)	(۸۷،۹۱۸)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۲۷۴،۲۶۴	۹۲،۳۹۳
درامدها(هزینه های) متفرقه	(۵۶۱،۱۴۹)	۳۳،۰۱۸
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۳،۴۳۶،۴۵۱	۳،۷۵۹،۰۴۸
مالیات	۰	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۳،۴۳۶،۴۵۱	۳،۷۵۹،۰۴۸
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۳۸۲	۴۱۸
سرمایه	۹،۰۰۰،۰۰۰	۹،۰۰۰،۰۰۰

 

فولاد ارفع با سرمایه ۹۰۰میلیارد تومانی خود در عملکرد ۶ ماهه به سود۳۸۲ ریالی رسیده که این سود با کاهش ۹ درصدی به نسبت دوره مشابه سال قبل همراه شده است

شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود ۲۲۵ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود۱۵۷ ریالی رسیده است

تولیدات و فروش شرکت:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال ۹۸	قیمت فروش (هر تن/ تومان) سال۹۸	مقدار فروش(تن) ۹ماهه	قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۹ماهه
شمش فولادی داخلی	۶۱۰،۰۰۰	—-	۴۴۵،۹۴۶	۳،۶۴۶،۰۰۰
شمش فولادی صادراتی	۲۶۹،۹۸۰	—-	۱۶۸،۳۶۷	۴،۱۴۰،۰۰۰

 

اخرین نرخ فروش داخلی ۴۱۰۰تومان و نرخ فروش صادراتی ۴۴۰۰ تومان می باشد

بهای تمام شده:

 

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۱۵،۵۰۰،۰۰۰	۶۵
دستمزد مستقیم	۴۵۰،۰۰۰	۲
سربار	۷،۵۲۰،۰۰۰	۳۳

 

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده به مواد اولیه اختصاص دارد

مواد اولیه:

شرکت در عملکرد ۶ ماهه ۴۸درصد از مصرف مواد اولیه خود را پوشش داده است

تمامی مواد اولیه شرکت که عمدتا گندله می باشد از منابع داخلی تامین می شود با توجه به عملکرد ۶ ماهه شرکت نرخ خرید مواد اولیه خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است

طرح توسعه:

 

نام طرح	براورد سرمایه گذاری			درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
	مبلغ میلیون ریال	نام ارز	مبلغ ارزی
افزایش ظرفیت واحد های تولیدی	۴۵۰،۰۰۰	یورو	۴۲،۰۰۰،۰۰۰	۸۰	اردیبهشت۱۳۹۹

 

مصارف ارزی و میزان واردات و صادرات شرکت:

 

نوع ارز	مبلغ ارزی	مبلغ ریالی
دارایی های ارزی(یورو)	۳۷،۷۳۸،۰۰۰	۴،۵۳۵،۰۰۰
بدهی های ارزی(یورو)	۲۴،۵۳۲،۰۰۰	۲،۹۵۲،۰۰۰

 

شرکت تراز ارزی مثبتی دارد

مصرف انرژی:

شرکت سالانه حدود۱۵۰میلیارد تومان مصرف انرژی دارد

سهامداران عمده:

 

نام سهامدار	درصد سهام
چادرملو	۴۳،۷
معادن و فلزات	۲۰،۶
نورد لوله یاران	۱۷،۱
سرمایه گذاری ملی	۴،۲
سرمایه گذاری امید	۳

نتیجه گیری:

 

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال ۹۸	قیمت فروش (هر تن/ تومان) سال۹۸	مقدار فروش(تن) ۹ماهه	قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۹ماهه
شمش فولادی داخلی	۶۱۰،۰۰۰	—-	۴۴۵،۹۴۶	۳،۶۴۶،۰۰۰
شمش فولادی صادراتی	۲۶۹،۹۸۰	—-	۱۶۸،۳۶۷	۴،۱۴۰،۰۰۰

اخرین نرخ فروش داخلی ۴۱۰۰تومان و نرخ فروش صادراتی ۴۴۰۰ تومان می باشد

 

پیشبینی کارشناسی:

 

نوع محصول	مقدار فروش(تن)۳ماهه سال ۹۸	قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۳ ماهه سال۹۸
شمش فولادی داخلی	۱۶۴،۰۰۰	۴،۱۰۰،۰۰۰
شمش فولادی صادراتی	۱۰۲،۰۰۰	۴،۴۰۰،۰۰۰

 

فروش ۹ ماهه میلیون ریال	۲۳،۲۳۰،۰۰۰
فروش ۳ماهه پایان سال میلیون ریال	۱۱،۲۱۲،۰۰۰
جمع فروش میلیون ریال	۳۴،۴۴۲،۰۰۰

بودجه کارشناسی:

 

شرح	پیشبینی ۱۲ ماهه
سال مالی منتهی به	۹۸،۱۲،۲۹
فروش	۳۴،۴۴۲،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۲۳،۴۷۰،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۱۰،۹۷۲،۰۰۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۳۰۰،۰۰۰)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۲۰۰،۰۰۰
سود و زیان عملیاتی	۱۰،۸۷۲،۰۰۰
هزینه های مالی	(۲۸۰،۰۰۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۵۴۰،۰۰۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	(۱،۲۵۰،۰۰۰)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۹،۸۸۲،۰۰۰
مالیات	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۹،۸۸۲،۰۰۰
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۱،۰۹۸
سرمایه	۹،۰۰۰،۰۰۰

 

شرکت توانایی اعلام سود ۱۰۹الی۱۱۰ تومانی را دارد

جمع بندی:

با فرض سود ۱۱۰ تومانی سهم پی بر ای ۵،۵ الی۶ مرتبه ای سهم ارزش ذاتی ۶۰۰ الی ۶۵۰ تومانی دارد

داشتن حدود ۲۵ میلیون یورو بدهی ارزی و عدم تعیین و تکلیف این بدهی از از دیگر ریسک های شرکت محسوب می شود

هر چه قیمت های داخلی شمش و قیمت ارز بالاتر برود پتانسیل سود سازی شرکت رشد بیشتری نموده و ارزش ذاتی شرکت به سمت سطوح بالاتری میل خواهد کرد

هم رشد قیمت دلار و هم قیمت های جهانی شمش سبب رشد فروش خوبی در شرکت خواهد شد

فروش های فصلی

فروش ۳ ماهه اول سال ۹۸	۷۴۶
فروش۳ ماهه دوم سال ۹۸	۶۹۹
فروش ۳ ماهه سوم سال۹۸	۸۷۸

فروش ۳ ماهه سوم شرکت با رشد خوبی همراه و همین امر می تواند گزارش خوبی را در ۹ ماهه از بعد سود سازی برای ارفع به همراه داشته باشد

 

ماه	فروش سال ۹۸ میلیارد تومان	فروش سال ۹۷ میلیارد تومان
فروردین	۱۶۰،۳	۷۵،۷
اردیبهشت	۲۸۰،۵	۱۴۳
خرداد	۳۰۵	۲۳۱،۱
تیر	۲۴۳،۸	۲۵۳،۵
مرداد	۲۹۱،۵	۲۰۰
شهریور	۱۶۵،۱	۱۵۸،۳
مهر	۱۳۸،۶	۱۹۲،۳
آبان	۴۵۰،۸	۲۸۰،۴
آذر	۲۸۰،۴	۱۷۲،۴
جمع	۲۳۲۳	۱۷۰۷

فروش شرکت در ۹ ماهه امسال رشد ۳۶درصدی داشته که همین امر سبب تحول سود سازی شرکت شده است

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…

۲۲ دی ۱۳۹۸