تحلیل بنیادی سرمایه گذاری سپه

 

مقدمه: سرمایه گذاری سپه از شرکتهای سرمایه گذاری مهم که به عنوان شرکت سرمایه گذاری در حوزه معادن شناخته میشود

روند سوداوری وسپه:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۴	۳۰۷	۱۶۵۶
۱۳۹۵	۳۰۸	۱۶۵۶
۱۳۹۶	۲۰۴	۱۳۶۷
۱۳۹۷	۳۰۵	۲۰۴۰

 

همانطور که مشاهده میشود سود شرکت طی سالهای گذشته  با روند صعودی سود سازی خوبی همراه شده است

میزان سود شرکت :

شرح	واقعی ۹ماهه	واقعی۹ماهه
دوره مالی منتهی به	۹۸،۶،۳۱	۹۷،۶،۳۱
سود حاصل از سرمایه گذاری	۲،۹۰۸،۷۷۴	۱،۵۷۲،۰۹۹
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری	۹۲۰،۸۵۶	۲۰۸،۲۵۳
سود حاصل از سایر فعالیتها	۲۶،۷۱۲	۱۳،۱۸۹
جمع درامدها	۳،۸۵۶،۳۴۲	۱،۷۹۳،۵۴۱
هزینه های عمومی و اداری	(۴۸،۱۶۱)	(۴۲،۷۰۰)
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی)	(۲۰)	۰
سود و زیان عملیاتی	۳،۸۰۸،۱۶۱	۱،۷۵۰،۸۴۱
هزینه مالی	(۱۲،۸۶۷)	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۹۳	۷۸
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۳،۷۹۵،۳۸۷	۱،۷۵۰،۹۱۹
مالیات	۰	۰
سود و زیان پس از کسر مالیات	۳،۷۹۵،۳۸۷	۱،۷۵۰،۹۱۹
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۵۶۷	۲۶۲
سرمایه	۶،۶۹۱،۰۰۰	۶،۶۹۱،۰۰۰

 

شرکتهای سرمایه گذاری طبق قانون جدید بورس پیشبینی سودی برای سال مالی خود منتشر نمیکنند

شرکت در ۹ ماهه سال مالی جدید به سود۵۶۷ ریالی رسیده که این سود۱۱۶ درصد بیش از دوره مشابه سال قبل است

 

 

کیفیت سود ۹ ماهه وسپه:

وسپه از کیفیت سود خوبی برخوردار بوده و وضعیت خوبی دارد

 

پرتفوی بورسی وسپه:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (هر سهم ریال)	ارزش بازار (هر سهم ریال)	افزایش (کاهش) ارزش
گل گهر	۱،۳	۱،۷۸۹	۷،۰۰۰	۳،۳۵۰،۰۰۰
چادرملو	۱،۷	۱،۲۱۶	۵،۳۰۰	۳،۱۲۰،۰۰۰
ملی مس	۵/.	۲،۲۴۵	۵،۳۳۰	۱،۲۱۰،۰۰۰
سرمایه گذاری امید	۱،۵	۱،۸۵۷	۶،۵۰۰	۲،۱۵۰،۰۰۰
پارسان	۸/.	۲،۲۲۹	۶،۶۰۰	۱،۴۸۰،۰۰۰
گهر زمین	۴/.	۱۳،۲۹۹	۱۷،۰۰۰	۲۰۰،۰۰۰
فولاد مبارکه	۲/.	۱،۷۴۵	۴،۵۲۰	۸۹۰،۰۰۰
پتروشیمی پردیس	۱،۳	۶،۶۲۷	۲۳،۷۸۰	۱،۱۰۰،۰۰۰
حق تقدم گل گهر	۵٫/	۱،۷۸۱	۶،۹۴۲	۱،۱۷۶،۰۰۰
ارتباطات سیار	۲/.	۶،۹۷۵	۱۳،۹۰۰	۲۸۵،۰۰۰
حق تقدم چادرملو	۵/.	۱،۲۱۶	۵،۱۹۵	۹۵۳،۰۰۰
جمع	—-	—-	—-	۲۳،۹۲۴،۰۰۰

 

تاثیر شرکتهای بورسی در پرتفوی وسپه:

 

بررسی پرتفوی غیر بورسی وسپه:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (میلیون ریال)	ارزش کارشناسی (میلیون ریال)
سرمایه گذاری مهر	۱۰۰	۱۰۰،۰۰۰	۳۰۰،۰۰۰
لیزینگ امید	۴،۱	۱۲،۵۰۵	۴۰،۰۰۰
گروه صنعتی و معدنی امیر	۱،۲	۶،۸۴۰	۳۰،۰۰۰
سایر	—	۳۵،۹۴۸	۴۰،۰۰۰
جمع	—	۱۵۵،۲۹۳	۴۱۰،۰۰۰

 

شرکت سرمایه گذاری چندانی در شرکت های خارج بورسی خود ندارد

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
سرمایه گذاری امید	۶۶،۳
صندوق کارکنان بانک ها	۸،۵
ارزش افرینان اویژه	۳،۶

 

همانطور که مشاهده میشود مالکیت شرکت بر عهده سرمایه گذاری امید و مجموعه بانک سپه میباشد

محاسبه ارزش ذاتی و ان ای وی:

جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده	۲۳،۹۲۴،۰۰۰
جمع تفاوت ارزش براوردی  سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده	۲۵۵،۰۰۰
جمع حقوق صاحبان سهام	۱۰،۰۶۰،۰۰۰
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها	۲۶،۰۰۰
تعداد سهام شرکت	۶،۶۹۱،۰۰۰،۰۰۰
NAV	۵۱۲
ضریب NAV	۷۰%
ارزش ذاتی	۳۶۰

 

همانطور که مشخص میباشد ارزش ذاتی وسپه در سطوح ۳۶۰ تومان بوده و ارزش ذاتی سهم بستگی بالایی به نوسانات قیمتی چادرملو دارد

این سهم اکنون در سطوح ۶۵ درصد از ارزش ذاتی خود در حال معامله است

پیشبینی سوداوری وسپه:

با توجه به سود ۵۶ تومانی در ۹ ماهه عمده سود سرمایه گذاری ها محقق و شرکت در ۳ ماهه باقی مانده از سال مالی خود تنها میتواند سود فروش سرمایه گذاری محقق نماید که سود شرکت را میتواند به سطوح ۶۰ تومان برساند

جمع بندی:

گل گهر و چادرملو و سرمایه گذاری امید سه سهم اصلی پرتفوی شرکت بوده و روند حرکتی وسپه بستگی بالایی به این سه سهم دارد

شرکت پرتفویی کاملا بنیادی و سود ساز دارد که سود سال مالی ۹۸ را با رشد خوبی ساخته و سود سال ۹۹ نیز با رشد خوبی همراه می شود

سهم دچه از نظر ان ای وی چه از نظر سود سازی هدف قیمتی ۳۶۰ تومانی داشته و در صورت رشد قیمت سهام زیر مجموعه این ارزش ذاتی تا سطوح ۴۰۰ الی ۴۲۰ تومان هم میتواند رشد داشته باشد

 

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…

۲۸ مهر ۱۳۹۸