تحلیل بنیادی شفا دارو

 

مقمه: هلدینگ شفا دارو هلدینگ تخصصی در زمینه دارویی و سهامدار عمده چندین شرکت دارویی با سرمایه حدودی ۱۱۸ میلیارد تومانی فعالیت می کند

روند سوداوری شفا دارو:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۴	۸۸۹	۱۰۴۹
۱۳۹۵	۹۶۹	۱۱۴۳
۱۳۹۶	۱۰۰۰	۱۱۷۹

 

سود شفا دارو طی سالهای اخیر با روند رو به رشد خوبی همراه شده است

 

آخرین وضعیت سود سازی شفاف دارو:

شرح	واقعی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۷،۳،۳۱	۹۶،۳،۳۱
سود حاصل از سرمایه گذاری	۰	۰
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری	۰	۰
سود حاصل از سایر فعالیتها	۰	۰
جمع درامدها	۰	۰
هزینه های عمومی و اداری	(۹،۶۵۶)	(۶،۰۵۸)
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی)	۰	۰
سود و زیان عملیاتی	(۹،۶۵۶)	(۶،۰۵۸)
هزینه مالی	۰	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۹،۲۵۹	۴،۲۴۴
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	(۳۹۷)	(۱،۸۱۴)
مالیات	۰	۰
سود و زیان پس از کسر مالیات	(۳۹۷)	(۱،۸۱۴)
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۰	(۲)
سرمایه	۱،۱۷۹،۴۳۰	۱،۱۷۹،۴۳۰

 

سرمایه گذاری شفا دارو در ۳ ماهه سال ۹۷ به دلیل عدم تحقق سود سرمایه گذاری ها به سودی نرسیده است

 

 

پرتفوی بورسی شفا دارو:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (هرسهم ریال)	ارزش بازار (هر سهم ریال)	افزایش (کاهش) ارزش
دارویی جابر ابن حیان	۶۰،۲	۱،۶۷۹	۷،۶۵۰	۲،۷۵۰،۰۰۰
حق تقدم دارویی اسوه	۴۳،۵	۱،۰۰۰	۸،۲۰۰	۲،۳۵۰،۰۰۰
داروی اسوه	۲۱،۷	۱،۵۲۷	۹،۲۰۰	۱،۲۴۵،۰۰۰
کیمیدارو	۲۲،۶	۱،۸۶۹	۵،۶۰۰	۵۰۰،۰۰۰
حق تقدم کیمیدارو	۳۱،۷	۱،۰۰۰	۴،۰۰۰	۵۶۰،۰۰۰
جمع	—-	—-		۷،۴۱۵،۰۰۰

 

عمده ارزش بازار پرتفوی شفا دارو را دو شرکت دارویی اسوه و جابر ابن حیان تشکیل داده اند

تاثیر شرکتهای بورسی در پرتفوی شفادارو:

بررسی پرتفوی غیر بورسی شفدارو:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (میلیون ریال)	ارزش کارشناسی (میلیون ریال)
داروسازی دانا	۱۹،۳	۳۲۶،۰۰۰	۸۰۰،۰۰۰
حق تقدم دارویی دانا	۹،۶	۵۸،۰۳۰	۵۸،۰۳۰
فوریت های دارویی پخش رازی	۶۴	۳۲،۰۰۰	۵۰،۰۰۰
فرایند شیمی حکیم	۱۷	۱۹،۷۲۰	۲۰،۰۰۰
توسعه داروسازی پخش رازی	۴۰	۴۰۰	۴۰۰
سایر	—	۳۹۳	۳۹۳
جمع	—	۴۳۶،۴۶۰	۹۲۸،۰۰۰

 

ارزش گذاری سهام شرکت های خارج بورسی بر اساس پی بر ای متوسط ۶ به سود این شرکت ها انجام گرفته است

 

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
مدیریت طرح و توسعه آینده پویا	۷۲،۲
گروه توسعه ملی	۱۳،۹
سرمایه گذاری توسعه ملی	۷،۳
مدیریت سرمایه صبا	۱،۱

 

شرکت طرح و توسعه اینده پویا از شرکت های زیر مجموعه گروه توسعه ملی بوده و مالکیت شفا دارو در اختیار سرمایه گذاری توسعه ملی یا همان وبانک است

محاسبه ان ای وی و ارزش ذاتی:

جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده	۷،۴۱۵،۰۰۰
جمع تفاوت ارزش براوردی  سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده	۴۹۲،۰۰۰
جمع حقوق صاحبان سهام	۲،۸۸۵،۰۰۰
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها	۰
تعداد سهام شرکت	۱،۱۷۹،۰۰۰،۰۰۰
NAV	۹۱۵
ضریب NAV	۷۰%
ارزش ذاتی	۶۴۰

 

همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی شفا دارو در سطوح ۶۴۰ تومان می باشد

رشد قیمتی سهام دو شرکت اسوه و جابر بن حیان  تاثیر بسزایی در رشد ارزش ان ای وی شفادارو دارد

پیشبینی سود شرکت در سال۹۷ :

عمده سود شرکت توسط ۴ شرکت دارویی اسوه و جابر و کیمیدارو و دانا تامین می شود:

حدود۳۲ درصد از سود شفا دارو از طریق دارویی اسوه

و ۳۷ درصد از سود شفا دارو از طریق دارویی جابر

و ۱۵ درصد از سود شفا دارو از طریق کیمیدارو و ۱۶ درصد از سود شفا دارو از طریق داروسازی دانا حاصل می شود

شرکت تا پایان عملکرد ۶ ماهه سودی از بابت فروش سرمایه گذاریها و یا سودی از بابت شرکتهای زیر مجموعه شناسایی ننموده است

جع بندی:

شرکت ارزش ذاتی بالایی داشته و از این حیث در قیمت های مناسبی قرار دارد

از نظر نسبت سود آوری نیز شرکت برای سال گذشته به سود ۱۰۰ تومانی دست یافته و برای سال جاری نیز دستی ابی به این سود و حتی بالاتر پیشبینی می شود

خرید سهم هم با دید ارزش ان ای وی و هم دید سودسازی مناسب می باشد و سوداوری خوبی به همراه دارد

شرکت دارای عملکرد تلفیقی جالبی است و مهمترین نکته شرکت نیز سود بالای تلفیقی شرکت است به طوری که گروه دارای فروش بیش از ۲۶۰۰ میلیارد تومانی و سود خالص ۳۰۶ میلیارد تومانی به ازای هر سهم ۲۵۹ تومان است

شرکت همچنین دارای سود انباشته ۳۶ تومانی به ازای هر سهم بوده و سود انباشته بالایی ندارد

رشد قیمت سهام دو شرکت دارویی اسوه و جابر تاثیرات بسزای در رشد ارزش ان ای وی این شرکت دارد

 

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…