تحلیل بنیادی هلدینگ شوینده توسعه صنایع بهشهر

 

مقدمه:هلدینگ شوینده توسعه صنایع بهشهر از هلدینگ های تخصصی زیر مجموعه توسعه صنایع بهشهر بوده و سهامدار عمده شرکت های شوینده بورسی و غیر بورسی می باشد

روند سوداوری ۴ ساله سهم:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۹۴	۵۳۸	۵۳۸
۹۵	۶۹۲	۶۹۲
۹۶	۶۹۳	۶۹۳
۹۷	۴۲۱	۴۲۱

 

سود شرکت در سالهای اخیر روند صعودی داشته اما برای سال ۹۷ شرکت سود خود را با افت پیشبینی کرده است

پیشبینی سود سال۹۷:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده ۹۷،۹،۳۰	واقعی حسابرسی نشده ۹۷،۳،۳۱
سود حاصل از سرمایه گذاری	۳۹۱،۹۵۱	۴۷،۱۳۹
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری	۰	۰
سود حاصل از سایر فعالیتها	۱۰۰	۰
جمع درامدها	۳۹۲،۰۵۱	۴۷،۱۳۹
هزینه های عمومی و اداری	(۳۹،۸۴۴)	(۲۸،۴۹۸)
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی)	۰	۰
سود و زیان عملیاتی	۳۵۲،۲۰۷	۱۸،۶۴۱
هزینه مالی	۰	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۶۸،۵۷۷	۳۴
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۴۲۰،۷۸۴	۱۸،۶۷۵
مالیات	۰	۰
سود و زیان پس از کسر مالیات	۴۲۰،۷۸۴	۱۸،۶۷۵
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۴۲۱	۱۹
سرمایه	۱،۰۰۰،۰۰۰	۱،۰۰۰،۰۰۰

 

همانطور که مشاهده مینمایید شرکت برای عملکرد۱۲ ماهه  منتهی به پایان اذرماه ۹۷ را ۴۲۱ریال پیشبینی کرده است

شرکت در عملکرد ۶ ماهه ۱۹ ریال از سود ۴۲۱ ریالی سال مالی ۹۷ را پوشش داده است

 

ترکیب درآمد ها

تمام سود شرکت در سال ۹۷ ناشی از سود سرمایه گذاری ها می باشد که علت کاهش سود سال ۹۷ به نسبت سال ۹۶ همین امر بوده و سود سال ۹۶ حدود ۳۰ درصد ان سود فروش سرمایه گذاری ها بوده است

بررسی پرتفوی بورسی شوینده:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (هر سهم ریال)	ارزش بازار (هر سهم ریال)	افزایش (کاهش) ارزش
پاکسان	۶۷	۱،۱۰۴	۸،۲۰۰	۲،۵۵۰،۰۰۰
گلتاش	۷۹،۶	۷۹۱	۹،۰۰۰	۳،۲۷۰،۰۰۰
ساینا	۶۶،۵	۱،۴۳۰	۶،۸۰۰	۳۵۷،۰۰۰
بانک اقتصاد نوین	۵/.	۱،۳۵۴	۲،۱۰۰	۵۰،۰۰۰
جمع	—	—-	—-	۶،۲۲۷،۰۰۰

 

همانطور که مشاهده میشود عمده پرتفوی بورسی شرکت را پاکسان و گلتاش تشکیل داده است

پاکسان ۴۳ درصد و گلتاش ۴۹ درصد از ارزش پرتفوی بورسی این شرکت را به خود اختصاص داده اند

 

 

 

بررسی پرتفوی غیر بورسی شوینده:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (میلیون ریال)	ارزش کارشناسی (میلیون ریال)
الی شیمی قم	۹۳،۹	۵۰،۲۰۴	۶۰،۰۰۰
مروارید هامون	۱۰۰	۴۴،۷۱۱	۴۵،۰۰۰
مدیریت ساران توسعه بهشهر	۹۹،۸	۳۰،۴۰۶	۴۲،۰۰۰
سایر	—-	۷،۹۷۶	۸،۰۰۰
جمع	—-	۱۳۳،۲۹۷	۱۵۵،۰۰۰

 

همانطور که مشاهده میشود شرکت سرمایه گذاری چندانی در شرکت های غیر بورسی نداشته و سود چندانی نیز از این طریق حاصل نمیکند

درآمد های متفرقه:

۱۶ درصد از سود خالص شرکت در سال ۹۷ را درامدهای متفرقه تشکیل داده است که این درامدها ناشی از سود سپرده های بانکی بوده و در سطح مناسبی پیشبینی شده است

 

سهامداران شرکت:

نام سهامدار	درصد سهام
توسعه صنایع بهشهر	۷۸،۲
گروه صنایع بهشهر	۲،۶
زرین شهر	۲،۶

 

 

محاسبه ان ای وی و ارزش ویژه هر سهم:

جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده	۶،۲۲۷،۰۰۰
جمع تفاوت ارزش براوردی  سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده	۲۱،۷۰۰
جمع حقوق صاحبان سهام	۱،۶۴۹،۰۰۰
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها	۲،۸۰۰
تعداد سهام شرکت	۱،۰۰۰،۰۰۰،۰۰۰
NAV	۷۹۰
ضریب NAV	۷۰%
ارزش ذاتی	۵۵۳

 

همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی این سهم در محدوده قیمتی ۵۵۳تومان قرار دارد و سهم برابر با ۶۷ درصد ان ای وی خود در حال معامله می باشد

 

وضعیت سود شرکت در سال ۹۷:

نام شرکت	سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیارد ریال)	سود هر سهم(ریال)	سود تقسیمی هر سهم(ریال)
پاکسان	۱۱۶	۵۳۲	۳۲۰
گلتاش	۲۵۳	۸۰۰	۶۵۰
سایر	۲۳	—-	—-
جمع	۳۹۲	—-	—-

 

حدود ۹۵ درصد از سود این شرکت ناشی از سود تقسیمی دو شرکت پاکسان و گلتاش بوده و گلتاش ۶۵ درصد و پاکسان تامین کننده ۳۰ درصد از سود شرکت بوده و وزن گلتاش بیشتر از پاکسان در سبد شوینده می باشد

 

جمع بندی:

دو سهم گلتاش و پاکسان و روند قیمتی این دو سهم تاثیر بسزای بر رشد سود و پرتفوی این شرکت داشته و به عبارتی شوینده از این دو سهم تشکیل شده است

شرکت برای سال جاری تمام سودش ناشی از سود سرمایه گذاری ها و دو شرکت پاکسان و گلتاش می باشد

سهم جای نوسان قیمتی ۵ تا ۱۰ درصدی را داشته و میتواند تا قیمت های ۵۵۰ الی ۵۸۰ تومان هم نوسان مثبت را تجربه نماید رشد بیشتر سهم بستگی به روند قیمتی دو شرکت پاکسان و گلتاش دارد

به نظر میرسد با توجه به رشد احتمالی سود شونیده ها شاهد تعدیل مثبت هم در بودجه اعلامی شوینده باشیم

 

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…