­­

تحلیل بنیادی سرمایه گذاری خودکفایی

 

مقدمه:سرمایه گذاری خودکفایی با سرمایه ۳۰ میلیارد تومان هلدینگ صنایع غذایی می باشد که سهامدارا عمده چند شرکت بورسی نیز می باشد

روند سوداوری خودکفا:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۴	۲۴۰۵	۳۷۰
۱۳۹۵	۵۵۰	۱۶۹
۱۳۹۶	۵۴۵	۱۶۸

 

روند سوداوری شرکت صعودی  و شرکت به سود خوبی برای سال مالی ۹۶ دست یافته است

سود سال ۹۶:

شرح	واقعی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۶،۱۲،۲۹	۹۵،۱۲،۲۹
سود حاصل از سرمایه گذاریها	۱۹۲،۰۷۲	۱۹۰،۱۶۲
سود حاصل از فروش سرمایه گذاریها	۰	۰
سود حاصل از سایر فعالیتها	۰	۰
جمع درامدها	۱۹۲،۰۷۲	۱۹۰،۱۶۲
هزینه های اداری و عمومی	(۲۵،۲۸۵)	(۲۳،۷۶۴)
خالص سایردرامدها(هزینه ها) عملیاتی	۰	۰
سود و زیان عملیاتی	۱۶۶،۷۸۷	۱۶۶،۳۹۸
هزینه مالی	۰	۰
درامدهای متفرقه	۹۴۹	۲،۸۷۸
سود و زیان قبل از کسر مالیات	۱۶۷،۷۳۶	۱۶۹،۲۷۸
مالیات	۰	۰
سود خالص پس از کسر مالیات	۱۶۷،۷۳۶	۱۶۹،۲۷۸
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۵۴۵	۵۵۰
سرمایه	۳۰۷،۸۰۱	۳۰۷،۸۰۱

 

خودکفا طبق قانون شرکت های سرمایه گذاری پیشبینی از سود خود ارائه نمیدهد

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
سهامداران حقیقی	۴۸،۱
معین ازادگان	۵،۸
صنعتی مینو	۲،۳

 

بررسی پرتفوی بورسی خودکفا:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (هر سهم ریال)	ارزش بازار (هر سهم ریال)	افزایش (کاهش) ارزش
صنعتی مینو	۶۸	۲۹۳	۳،۹۶۰	۲،۵۰۰،۰۰۰
مینو شرق	۴،۹	۴،۸۷۲	۴،۶۱۰	(۳،۰۰۰)
قاسم ایران	۰۵/.	۲،۷۸۷	۲،۵۰۰	(۶۰۰)
جمع	—-	—-	—-	۲،۴۹۶،۴۰۰

 

همانطور که مشاهده میشود تمایم سبد بورسی شرکت را صنعتی مینو تشکیل داده است

 

بررسی پرتفوی غیر بورسی خودکفا:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (میلیون ریال)	ارزش کارشناسی (میلیون ریال)
پارس گستر مینو	۱۰۰	۶۴،۹۹۶	۱۸۰،۰۰۰
رهاورد سازندگی ازادگان	۱۰۰	۴۰،۶۷۰	۴۰،۶۷۰
سیمان قشم	۱	۱۸،۴۰۰	۱۸،۴۰۰
سیمان یزد	۷،۵	۳،۰۳۹	۳،۰۳۹
معین ازادگان	۱۰۰	۲۵،۰۵۰	۲۰۰،۰۰۰
جمع	—-	۱۵۴،۳۵۲	۴۴۲،۱۰۹

 

شرکتهای غیر بورسی عمدتا با اعمال پی بر ای ۶ به سود این شرکتها ارزش گذاری شده اند

محاسبه NAV و ارزش ویژه هر سهم:

 

جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده	۲،۴۹۶،۴۰۰
جمع تفاوت ارزش براوردی  سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده	۲۸۸،۰۰۰
جمع حقوق صاحبان سهام	۵۵۲،۰۰۰
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها	۰
تعداد سهام شرکت	۳۰۷،۸۰۱،۰۰۰
NAV	۱۰۹۰
ضریب ان ای وی	۸۰٪
ارزش ذاتی	۸۷۲

 

همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی سهم در سطوح ۸۷۲ تومان قرار دارد که سهم تقریبا در سطوح ارزش ذاتی در حال معامله میباشد و فاصله چندانی با ارزش ذاتی ندارد

با توجه به افت شدید سود شرکت صنعتی مینو شرکت اصلی پرتفوی شرکت و با توجه به قیمت فعلی سهم بیشتر انتظار اصلاح قیمتی از خودکفا را داریم

بررسی روند سوداوری شرکت:

عمده سود شرکت از طریق سود صنعتی مینو حاصل می شود که سود این شرکت برای سال مالی ۹۶ به نسبت دوره مشابه سال قبل رشد ۱۱ درصدی داشته و به نظر می رسد روند سود سازی متعادل شرکت حفظ شود

جمع بندی:

شرکت هم از نظر سود سازی و هم ارزش ان ای وی در قیمت های حبابی قرار داشته و وضعیت خوبی ندارد

شرکت مجمع خود را به زودی برگزار و به نظر می رسد تقسیم سود ۴۰ تومانی را به همراه داشته باشد

شرکت ریسک تحریم ها و نوسانات ارزی را نداشته و از این جهت با حاشیه امنیت  خوبی مواجه است

شرکت جای تغییرات سود چندانی نداشته و روند قیمتی سهم بستگی به شرکت صنعتی مینو داشته که این شرکت نیز روند تغییرات سوداوری و قیمتی نداشته و به نظر میرسد روند سهم همچنان با نوسانات ارام دنبال و به دلیل بالا بودن قیمت سهام شرکت فراتر از ارزش ذاتیش انتظار رشد قیمتی از سهم نمی رود

 

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…