تحلیل بنیادی قند هگمتان

 

­مقدمه: قند هکمتان با ظرفیت اسمی روزانه ۵۰۰ تن شکر یکی از شرکتهای کوچک صنایع قندی در غرب کشور محسوب میشود

روند سوداوری قند هکمتان:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۴	۳۵۳	۹۷
۱۳۹۵	۲۵۸	۷۱
۱۳۹۶	۶۸۱	۱۸۶
۱۳۹۷	۵۰۳	۱۳۷

 

رشد قیمت شکر سبب شده تا وضعیت سوداوری شرکت بهبود یابد که شرکت سود سال ۹۷ را دست پایین پیشبینی نموده است

پیشبینی سود سال ۹۷ قهکمت:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی ۱۲ ماهه
سال مالی منتهی به	۹۷،۶،۳۱	۹۶،۶،۳۱
فروش	۱،۷۲۹،۹۰۱	۲،۰۰۶،۰۲۷
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱،۴۸۸،۰۹۱)	(۱،۷۳۰،۶۹۱)
سود و زیان ناخالص	۲۴۱،۸۱۰	۲۷۵،۳۳۶
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۳۲،۸۷۰)	(۵۲،۲۹۶)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۷،۱۵۰	۷،۸۶۰
سود و زیان عملیاتی	۲۱۶،۰۹۰	۲۳۰،۹۰۰
هزینه های مالی	(۴۰،۰۰۰)	(۱۸،۳۶۲)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۵۰۰	۸،۶۱۷
درامدها(هزینه های) متفرقه	۰	۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱۷۶،۵۹۰	۲۲۱،۱۵۵
مالیات	(۳۹،۰۴۱)	(۳۴،۸۲۹)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱۳۷،۵۴۹	۱۸۶،۳۲۶
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۵۰۳	۶۸۱
سرمایه	۲۷۳،۶۰۰	۲۷۳،۶۰۰

 

قند هکمتان سود هر سهم سال مالی منتهی به شهریور۹۷را رقم ۵۰۳به ازای هر سهم اعلام کرده است

 

لازم به ذکر است شرکتهای صنعت قند و شکر تولید و فروش فصلی دارند و معمولا کارخانه در ۳-۶ ماه از سال بیشتر فعال نیست و بنا بر منطقه فعالیت در ۳-۶ ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به تولید و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شرکتها نیز اغلب به یکباره صورت میپذیرد

تولیدات و فروش شرکت:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال ۹۷	قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۷	مقدار فروش(تن) ۳ماهه	قیمت فروش (هر تن تومان) ۳ماهه
شکر	۵۴،۹۸۷	۲،۸۴۸،۰۰۰	۱۰،۹۷۶	۲،۷۱۹،۰۰۰
تصفیه شکر	۱۰،۰۰۰	۱۲۵،۰۰۰	۰	۰
شکر خام به شکر سفید	۶،۰۰۰	۲،۵۲۰،۰۰۰	۴،۰۸۴	۲،۵۲۰،۰۰۰

 

شرکت تولید خود را دست پایین گرفته در حالی که برای سال مالی قبل به تولید و فروش حدود۶۲ هزار تنی رسیده است برای سال جاری علی رغم رشد برداشت چغندر پاییزه و افزایش تولید تولید و فروش خود را دست پایین و امسال حداقل تولید و فروش ۶۴ هزار تن محصول پیشبینی می شود

درصد تاثیر هر یک از محصلات در سبد فروش قهکمت:

شکر محصول اصلی شرکت بوده و محصولات فرعی از بابت بهای تمام شده کسر می شود

 

بهای تمام شده در شرکت قند هکمتان:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۱،۱۱۶،۰۰۰	۸۴
دستمزد مستقیم	۷۹،۰۰۰	۶
سربار	۱۳۳،۴۲۰	۱۰

 

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده این شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد

مواد مستقیم:

 

شرح	واحد	پیشبینی  مقداری خرید سال ۹۷	پیشبینی مبلغی خرید  سال ۹۷ هر تن تومان	مقدار خرید سال۹۶	مبلغ خرید سال۹۶
چغندر قند	تن	۴۲۰،۰۰۰	۲۶۶،۰۰۰	۳۷۶،۰۰۰	۲۷۵،۰۰۰

 

علت پایین بودن قیمت خرید کسر فروش محصولات فرعی مانند ملاس و تفاله از بهای خرید چغندر می باشد

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
شرکت بازرگانی پویا گستر دنیا	۷۹،۹
سهامدار حقیقی	۵،۹
تجربه ایرانیان	۱،۵

 

همانطور که مشاهده میشود این شرکت سهام شناور اندکی در بازار دارد

نتیجه گیری:

 

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال ۹۷	قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۷	مقدار فروش(تن) ۳ماهه	قیمت فروش (هر تن تومان) ۳ماهه
شکر	۵۴،۹۸۷	۲،۸۴۸،۰۰۰	۱۰،۹۷۶	۲،۷۱۹،۰۰۰
تصفیه شکر	۱۰،۰۰۰	۱۲۵،۰۰۰	۰	۰
شکر خام به شکر سفید	۶،۰۰۰	۲،۵۲۰،۰۰۰	۴،۰۸۴	۲،۵۲۰،۰۰۰

 

شرکت تولید خود را دست پایین گرفته در حالی که برای سال مالی قبل به تولید و فروش حدود۶۲ هزار تنی رسیده است برای سال جاری علی رغم رشد برداشت چغندر پاییزه و افزایش تولید تولید و فروش خود را دست پایین و امسال حداقل تولید و فروش ۶۴ هزار تن محصول پیشبینی می شود

با فرض تولید و فروش ۶۴ هزار تنی سال ۹۷ به بودجه ذیل خواهیم رسید:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال ۹۷	قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۷
شکر	۶۴،۰۰۰	۲،۸۴۸،۰۰۰
تصفیه شکر	۱۰،۰۰۰	۱۲۵،۰۰۰
شکر خام به شکر سفید	۶،۰۰۰	۲،۵۲۰،۰۰۰

 

 

جمع فروش میلیون ریال

۱،۹۸۶،۰۰۰

 

 

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۷،۶،۳۱
فروش	۱،۹۸۶،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱،۶۸۶،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۳۰۰،۰۰۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۳۲،۸۷۰)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۷،۱۵۰
سود و زیان عملیاتی	۲۷۴،۲۸۰
هزینه های مالی	(۴۰،۰۰۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۵۰۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۲۳۴،۷۸۰
مالیات	(۵۱،۶۵۰)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱۸۳،۱۳۰
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۶۶۹
سرمایه	۲۷۳،۶۰۰

 

این شرکت پتانسیل تعدیل مثبت عایدی و رسیدن به سود ۶۷ تومانی را دارا می باشد

جمع بندی:

شرکت جای تعدیل مثبت بالایی داشته و با فرض سود ۷۰ تومانی و پی بر ای ۷ ارزش ذاتی سهم سطوح قیمتی ۴۹۰ تومان خواهد بود

این شرکت به زودی مجمع خود را برگزار و احتمالا شاهد تقسیم سود ۷۰ درصدی معادل ۴۸ تومانی خواهیم بود پس با فرض دریافت سود مجمع و قفیمت های فعلی خرید سهم با دید میان مدت مناسب می باشد

سهم همواره بین دو سطح قیمتی ۴۲۰ الی ۵۲۰ تومان در نوسان بوده و کف قیمتی سهم سطوح ۴۲۰ تومان می باشد

شرکت هزینه های مالی خود برای سال ۹۷ را با رشد پیشبینی و در سطح ۴ میلیارد تومان رسانده است که احتمال کاهش این هزینه ها وجود دارد

شرکت در گروه قندی یکی از بهترین وضعیت های بنیادی را داشته و حتی با افزایش جذب چفغندر قند می تواند با رشد بیش از پیش سود سال ۹۷ همراه شود

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…