تحلیل بنیادی کمباین سازی ایران ( تکمبا )

معرفی

شرکت کمباین سازی ایران در۱۵ آذرماه ۱۳۴۸ در اداره ثبت شرکت ها و مالکیت صنعتی شهرستان تهران تحت شماره ۱۳۵۶۹ به نام شرکت جانساز) سهامی خاص( به ثبت رسیده و طی سال‌های ۱۳۴۹و ۱۳۶۱ به ترتیب به شرکت ایران جاندیر (سهامی خاص) و سپس به شرکت کمباین سازی ایران (سهامی خاص) تغییر نام یافت و نهایتا به موجب مصوبه مجمع عمومی فوق العاده مورخه ۲۵ اسفندماه ۱۳۷۰ نوع شرکت ازسهامی خاص به سهامی عام تبدیل گردید.

سهامداران

سهامدار/دارنده	سهم	درصد
آستان قدس رضوی-معاف ازمالیات-	۱ B	۷۲٫۸

سرمایه شرکت در حال حاضر ۱۷۲٫۳ میلیارد تومان می باشد که عمده آن تحت مالکیت آستا قدس رضوی است.

 

 

 

سود و زیان

صورت سود و یان	واقعی ۹۵	بودجه ۹۶
فروش	۷۲۷,۹۱۱	۱,۰۷۹,۲۸۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۵۶۴,۵۰۶)	(۸۴۱,۵۵۳)
سود (زیان) ناخالص	۱۶۳,۴۰۵	۲۳۷,۷۲۷
هزینه های عمومی, اداری و تشکیلاتی	(۷۵,۴۷۴)	(۱۰۸,۷۰۶)
خالص سایر درامدها (هزینه ها) ی عملیاتی	(۱۰,۴۰۷)	(۴۰۹)
سود (زیان) عملیاتی	۷۷,۵۲۴	۱۲۸,۶۱۲
هزینه های مالی	(۹۹,۰۰۲)	(۸۴,۲۷۷)
خالص سایر درامدها و هزینه های غیرعملیاتی	۲۷,۲۲۱	۳۰,۳۰۷
سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم قبل از مالیات	۵,۷۴۳	۷۴,۶۴۲
مالیات	–	–
سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم	۵,۷۴۳	۷۴,۶۴۲
سود (زیان) خالص	۵,۷۴۳	۷۴,۶۴۲
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۳	۴۳
سرمایه	۱,۷۲۳,۰۲۷	۱,۷۲۳,۰۲۷
حاشیه سود ناخالص	۲۲%	۲۲%

کمباین سازی ایران، سود سال ۹۶ را در آخرین پیش بینی بر اساس عملکرد سه ماهه، ۴۳ ریال به ازای هر سهم برآورد کرده که نسبت به اولین پیش بینی افزایش ۵۱۴ درصدی داشته است. ( سود در اولین پیش بینی ۷ ریال به ازای هر سهم ) از جمله دلایل این تعدیل مثبت می توان به افزایش فروش به علت افزایش مقدار فروش کمباین ۱۰۵۵ از ۵۰۰ دستگاه به ۶۰۰ دستگاه و کمباین برنج از ۱۰۰ دستگاه به ۲۰۰ دستگاه و کاهش هزینه های مالی عمدتآ بابت کاهش نرخ تسهیلات نسبت به سال قبل و تسویه بخشی از تسهیلات بانکی در سال ۱۳۹۵ اشاره کرد.

شرکت در سه ماهه ۳۰ ریال سود به ازای هر سهم محقق کرده است، در حالی که در دوره مشابه سال قبل سودی نداشته است. بنابراظهارات مدیرعامل شرکت، هر چند سود سه ماهه نشان می دهد، ۷۰ درصد سود کل سال پوشش داده شده، لیکن به علت نوع تولیدات که متاثر از فصل زراعی می باشد، نمی توان سود را به طور مساوی برای سه دوره آینده سال پیش بینی کرد و لذا سود تنها متاثر از تعداد فروش کمباین و سایر محصولات شرکت می باشد.

 

 

 

فروش بودجه

محصول	مقدار فروش (دستگاه)	نرخ(ریال/دستگاه)	مبلغ فروش (م.ر)	سهم در فروش
کمباین سبک	۶۰۰	۱,۲۸۰,۴۳۵,۰۰۰	۷۶۸,۲۶۱	۷۱%
قطعات ومجموعه ها	۲	۵۰,۰۰۰,۰۰۰,۰۰۰	۱۰۰,۰۰۰	۹%
کمباین برنج	۲۰۰	۶۴۵,۳۹۰,۰۰۰	۱۲۹,۰۷۸	۱۲%
بیلر ۳۴۹	۲۵۰	۱۷۲,۷۸۴,۰۰۰	۴۳,۱۹۶	۴%
بیلر ۳۵۱	۱۰۰	۱۹۳,۴۹۰,۰۰۰	۱۹,۳۴۹	۲%
کلش کش	۵۰۰	۱۶,۲۰۴,۰۰۰	۸,۱۰۲	۱%
سیستم ابیاری مرکزی	۶	۲,۰۰۰,۰۰۰,۰۰۰	۱۲,۰۰۰	۱%
سایر	۱	(۷۰۶,۰۰۰,۰۰۰)	–	۰%
مجموع	۱,۶۵۹		۱,۰۷۹,۹۸۶	۱۰۰%

فروش شرکت مربوط به محصولاتی همچون انواع کمباین، تراکتور، بیلر و سایر ماشین آلات و ادوات کشاورزی می باشد که در این میان کمباین سبک بیشترین و بعد از آن کمباین برنج بیشترین سهم را دارند. در نمودار فوق اطلاعات کلی  فروش در بودجه ۹۶ آورده شده که در ادامه به بررسی جزئیات ان خواهیم پرداخت.

روند مبلغ فروش

در نمودار فوق روند فروش شرکت در طی دوره ۹۲ تا ۹۵ به همراه بودجه ۹۶ نشان داده شده است. همانطور که مشاهده می شود، فروش شرکت با نوسانات زیادی همراه بوده است به طوری که در سال ۹۲ فروش ۴۰ میلیارد تومانی و در سال ۹۳ فروش ۱۰۰ میلیارد تومانی داشته است. برای روشن تر شدن این مسئله لازم تا  عملکرد شرکت را از لحاظ تعداد فروش نیز مورد بررسی قرار دهیم. مبلغ فروش در بودجه ۹۶ با افزایش ۴۸ درصدی نسبت به سال گذشته حدود ۱۰۷ میلیارد تومان برآورد شده که شرکت در سه ماهه توانسته ۲۹ درصد آن به مبلغ ۳۱ میلیارد تومان را محقق کند. با احتساب عملکرد شرکت در تیر و مرداد ماه میزان پوشش ۵ ماهه به ۵۳ درصد و به مبلغ فروش حدود ۵۷ میلیارد تومان می رسد.

مقدار فروش

نمودار مقدار فروش نشان می دهد که کاهش مبلغ فروش در سال های ۹۲ و ۹۴ تحت تاثیر کاهش تعداد فروش شرکت بوده است.

نرخ فروش

نمودار فوق نشان دهنده متوسط نرخ فروش محصولات شرکت در طی سال ۹۲ تا ۹۵ به همراه بودجه ۹۶ می باشد.

 

 

روند سودآوری

شرکت در سال های ۹۲ و ۹۴ به دلیل پایین بودن تعداد فروش ، با زیان همراه بوده است.

روند حاشیه سود ناخالص

نمودار نشان می دهد که در سال هایی که شرکت دچار زیان شده از لحاظ سود ناخالص مشکلی نداشته، ولی به حدی نبوده است که بتواند سایر هزینه های شرکت را پوشش دهد. حاشیه سود ناخالص در سه ماهه ۲۶ درصد بوده است.

 

 

 

بهای تمام شده فروش

عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به مواد مستقیم مصرفی می باشد.

مواد مستقیم

شرح	واحد سنجش	مقدار	مبلغ (م.ریال)	تاثیرگذاری
سایر	عدد	۱	۱۸۱,۹۹۹	۲۳%
آهن آلات	کیلو گرم	۱	۱۸۱,۷۲۳	۲۳%
قطعات خرید و ساخت داخل	عدد	۱	۳۰۹,۳۸۳	۳۹%
رنگ و باطری	–	۱	۹,۶۱۹	۱%
تایر. تیوپ و سایر	–	۱	۱۸,۴۲۸	۲%
محصولات بازرگانی	عدد	۱	۹۶,۵۶۹	۱۲%
مجموع		۶	۷۹۷,۷۲۱	۱۰۰%

شرکت در سه ماهه ۳۳ درصد مبلغ مصرف مواد اولیه را تحمل کرده است.

  

هزینه مالی

هزینه مالی شرکت، مبلغ بالایی می باشد. در بودجه ۹۶ هزینه مالی ۸٫۴ میلیارد تومانی برآورد شده است که نسبت به اولین پیش بینی، کاهش ۲۳ درصدی به دلیل کاهش نرخ های بانکی و تسویه بخشی از تسهیلات دارد. هزینه مالی در سه ماهه ۳۱ درصد پایین تر از دوره مشابه بوده است.

منابع و مصارف ارزی

تمام محصولات در داخل به فروش می رسند و شرکت هیچگونه منابع ارزی ندارد. مصارف ارزی ناشی از لوازم یدکی و قطعات و محصولات بازرگانی می باشد.

نتیجه گیری

سود شرکت در آخرین پیش بینی سال ۹۶ با توجه به عملکرد سه ماهه نسبت به اولین پیش بینی، تعدیل مثبت ۵۱۴ درصدی داشته است. شرکت در سه ماهه سود ۳۰ ریالی ( پوشش ۷۰ درصدی ) به ازای هر سهم را محقق کرده در حالی که در دوره مشابه سال گذشته هیچ سودی نداشته است. عملکرد خوب شرکت در سه ماهه در ماه های تیر و مرداد نیز ادامه داشته به طوری که توانسته ۱۰۸۲ دستگاه از محصولات ( ۶۵ درصد بودجه ) را به مبلغ ۵۷ میلیارد تومان در ۵ ماهه محقق کند و ۵۳ درصد از فروش را پوشش دهد. در صورت تداوم عملکرد شرکت در ۵ ماهه، شرکت نه تنها از لحاظ پوشش بودجه مشکلی نخواهد داشت بلکه انتظار تعدیل مثبت ان نیز می رود.

 

 

 

گروه تحلیلی بتا سهم…