تحلیل بنیادی سیمان مازندران

 

مقدمه: سیمان مازندران با سرمایه ۸۳ میلیارد تومان و ظرفیت تولید سالانه ۲،۷میلیون تن انواع سیمان خاکستری فعالیت میکند و جز سوداورترین شرکتهای سیمانی در شمال کشور می باشد

روند سوداوری سمازن:

سال	سود هر سهم(ریال)	سود خالص(میلیارد ریال)
۱۳۹۳	۸۲۶	۶۷۹
۱۳۹۴	۱۹۶	۱۶۱
۱۳۹۵	۲۴۹	۲۰۵
۱۳۹۶	۳۵۰	۲۸۸

 

روند سود اوری سیمان مازندران در حال احیا و بهبود می باشد

پیشبینی سود سال ۹۶:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۶،۹،۳۰	۹۶،۳،۳۱
فروش	۱،۷۰۴،۸۸۷	۷۶۴،۸۲۳
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱،۱۱۲،۳۷۰)	(۴۶۷،۷۴۲)
سود و زیان ناخالص	۵۹۲،۵۱۷	۲۹۶،۸۸۱
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۶۳،۱۲۰)	(۸۹،۶۸۹)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۰	۰
سود و زیان عملیاتی	۴۲۹،۳۹۷	۲۰۷،۱۹۲
هزینه های مالی	(۱۱۴،۷۸۵)	(۵۰،۴۱۳)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۴۰،۸۲۴	۲۴،۱۰۳
درامدها(هزینه های) متفرقه	۳،۷۲۶	۲۰۶
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۳۵۹،۱۶۲	۱۸۱،۰۸۸
مالیات	(۷۱،۵۴۶)	(۳۵،۷۱۱)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۲۸۷،۶۱۶	۱۴۵،۳۷۷
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۳۵۰	۱۷۷
سرمایه	۸۲۲،۰۰۰	۸۲۲،۰۰۰

 

سیمان مازندران سود هر سهم سال مالی ۹۶ خود را باسرمایه ۸۲ میلیارد تومانی به ازای هر سهم رقم ۳۵۰ریال اعلام نموده است

شرکت در عملکرد۶ماهه ۵۱ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

 

تولیدات شرکت و قیمت فروش محصولات سیمان مازندران:

 

نوع محصول	مقدار فروش(تن)سال ۹۶	قیمت فروش (هر تن/تومان)سال۹۶	مقدار فروش(تن) ۶ ماههسال۹۶	قیمت فروش (هر تن/تومان)۶ماهه
سیمان فله تیپ۲	۳۸۶،۱۴۷	۹۶،۳۰۰	۲۲۵،۲۹۹	۱۰۷،۰۰۰
سیمان پاکتی تیپ۲	۳۳۰،۲۰۳	۱۳۱،۴۰۰	۱۲۱،۸۹۴	۱۳۲،۰۰۰
کلینکر	۱۶۶،۳۲۰	۶۵،۰۰۰	۰	۰
سیمان فله۱-۳۲۵	۳۰۰،۵۰۸	۹۴،۰۰۰	۱۷۵،۳۳۶	۱۰۴،۵۰۰
سیمان پاکتی۱-۳۲۵	۳۲۳،۲۴۲	۱۲۹،۰۰۰	۱۱۹،۳۱۸	۱۲۹،۰۰۰
سیمان صادراتی	۷۱،۲۸۰	۱۱۹،۰۰۰	۱۹،۳۵۰	۱۱۹،۰۰۰

 

شرکت فروش خود را در سطوح مناسبی دیده است

شرکت در عملکرد ۷ ماهه ۵۴ درصد از بودجه فروش خود را پوشش داده است

 

بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان مازندران:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۱۲۸،۷۱۶	۱۲
دستمزد مستقیم	۱۲،۳۹۵	۱
سربار	۹۵۵،۴۹۸	۸۷

 

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به هزینه های سربار میباشد که در ادامه به برسی این هزینه میپردازیم

هزینه های سربار:

شرکت هزینه های سربار خود را با توجه به میزان پوشش ۶ ماهه دست بالا گرفته و همین امر سبب شده تا حاشیه سود ۶ ماهه بالاتر از کل سال باشد انتظار کاهش ۵ درصدی هزینه های سربار معادل ۴،۵ میلیارد تومان را داریم

 

مصارف انرژی و اثار رشد قیمت حامل های انرژی:

شرکت سالانه حدود ۳۰ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که رقم قابل توجهی می باشد

 

سهامداران عمده شرکت:

نام سهامدار	درصد سهام
سرمایه گذاری توسعه صنایع سیمان	۲۰،۹
سیمان کرمان	۲۰
سیمان شمال	۱۹
بانک صنعت و معدن	۱۵
سیمان فارس و خوزستان	۱۲،۴
سیمان قائن	۲،۵

 

 

نتیجه گیری:

قیمت فروش توسط سیمان مازندران در سطح مناسبی دیده است

شرکت هزینه های سربار خود را با توجه به میزان پوشش ۶ ماهه دست بالا گرفته و همین امر سبب شده تا حاشیه سود ۶ ماهه بالاتر از کل سال باشد انتظار کاهش ۵ درصدی هزینه های سربار معادل ۴،۵ میلیارد تومان را داریم

بودجه کارشناسی:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۶،۹،۳۰
فروش	۱،۷۰۴،۸۸۷
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱،۰۶۷،۳۷۰)
سود و زیان ناخالص	۶۳۷،۵۱۷
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۶۳،۱۲۰)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۰
سود و زیان عملیاتی	۴۷۴،۳۹۷
هزینه های مالی	(۱۱۴،۷۸۵)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۴۰،۸۲۴
درامدها(هزینه های) متفرقه	۳،۷۲۶
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۴۰۴،۱۶۲
مالیات	(۸۰،۴۲۸)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۳۲۳،۷۳۴
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۳۹۴
سرمایه	۸۲۲،۰۰۰

 

همانطور که مشاهده میشود شرکت جای جهش خوبی در سوداوری و اعلام سود محدوده ۳۹ تومانی را داراست

علی رغم این تعدیل مثبت عایدی باز هم قیمت سهم بالا و علت صف فروش نیز همین امر است به نظر می رسدسمازن نیازمند اصلاح قیمتی قابل توجهی بوده و خرید سهم در بین سیمانی ها توجیهی ندارد.

 

 

گروه تحلیلی بتا سهم…