تحلیل بنیادی فخوز

 

مقدمه: ذوب و ریختگری و نورد فلزات آهنی و فولادهای آلیاژی جهت تولید انواع مقاطع هندسی استاندارد شرکت فولاد خوزستان، نخستین کارخانه فولادسازی کشور به روش احیاء مستقیم، و دومین قطب تولید فولاد دربزرگترین کشورفولادساز خاورمیانه، جمهوری اسلامی ایران، میباشد. شرکت فولادخوزستان طراح ومبتکر نخستین کوره احیاء مستقیم گندله سنگ آهن بدست متخصصین توانای داخلی و برمبنای روش جهانی میدرکس ، ونیز سازنده اولین کوره پاتیلی با فن آوری کاملا ایرانی درواحد فولادسازی است.

روند سوداوری فخوز:

 

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۳	۱۱۵۲	۹۲۱۸
۱۳۹۴	۲۶۵	۲۱۱۹
۱۳۹۵	۴۴۷	۶۴۶۷
۱۳۹۶	۶۱۴	۸۸۸۲

 

 

در سال ۹۵ شاهد رشد تولید و فروش و بهبود قیمت های فروش و در نتیحه افزایش سوداوری شرکت هستیم که این روند برای سال ۹۶ هم با شیب بالایی ادامه دارد

 

پیشبینی سود سال ۹۵شرکت:

شرح	پیشبینی ۱۲ ماهه	واقعی۳ ماهه
سال مالی منتهی به	۹۶،۱۲،۲۹	۹۶،۳،۳۱
فروش	۵۸،۳۸۵،۱۶۴	۱۶،۳۳۹،۱۳۶
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۴۴،۳۴۱،۲۳۳)	(۱۱،۳۶۱،۲۵۸)
سود و زیان ناخالص	۱۴،۰۴۳،۹۳۱	۴،۹۷۷،۸۷۸
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۳،۸۶۰،۱۰۹)	(۱،۰۸۱،۳۶۰)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۶۹۳،۸۰۸	۴۰۳،۶۴۶
سود و زیان عملیاتی	۱۰،۸۷۷،۶۳۰	۴،۳۰۰،۱۶۴
هزینه های مالی	(۱،۹۰۱،۹۷۷)	(۴۷۳،۰۱۲)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۵۴۹،۳۹۵	۱۳۷،۳۴۹
درامدها(هزینه های) متفرقه	۱۸۰،۹۴۹	۱۰۷،۸۸۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۹،۷۰۵،۹۹۵	۴،۰۷۲،۳۸۱
مالیات	(۸۲۳،۹۱۶)	(۲۰۲،۴۶۲)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۸،۸۸۲،۰۸۱	۳،۸۶۹،۹۱۹
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۶۱۴	۲۶۷
سرمایه	۱۴،۴۷۰،۰۰۰	۱۴،۴۷۰،۰۰۰

 

فولاد خوزستان با سرمایه ۱۴۴۷میلیارد تومانی خود سود هر سهم سال مالی ۹۶خود را مبلغ ۶۱۴ریال پیشبینی نموده است که در عملکرد ۳ ماهه موفق به پوشش ۴۳درصدی بودجه خود شده است

تولیدات و فروش شرکت:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال ۹۶	قیمت فروش (هر تن/ تومان) سال ۹۶	مقدار فروش(تن) ۳ماهه سال۹۶	قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۳ماهه سال۹۶
اسلب	۱،۱۰۰،۰۰۰	۱،۵۳۲،۰۰۰	۴۰۸،۶۸۰	۱،۵۶۹،۰۰۰
بلوم و بیلت	۲،۷۰۰،۰۰۰	۱،۴۳۰،۰۰۰	۶۹۸،۶۴۰	۱،۴۰۵،۰۰۰
گندله	۱،۰۰۰،۰۰۰	۲۹۲،۰۰۰	۳۶،۷۱۹	۲۹۷،۰۰۰

 

هم اکنون متوسط نرخ فروش داخلی محصولات اسلب۱۷۴۰تومان

قیمت فروش بیلت نیز در سطح ۱۶۸۰تومان قرار دارد

با توجه به صادرات یک سوم محصولات شرکت و قیمت پایینتر محصولات صادراتی اسلب ۱۷۰۰تومان و بلیت ۱۶۵۰ تومان و صادرات یک سوم محصولات تولیدی متوسط قیمت اسلب ۱۷۲۷ تومان و متوسط قیمت بلوم و بیلت ۱۶۶۵ تومان خواهد بود

قیمت فروش گندله نیز در سطوح ۳۳۰ تومان قرار می گیرد

بررسی بهای تمام شده در شرکت فولاد خوزستان:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۲۳،۸۷۷،۰۰۰	۵۷
دستمزد مستقیم	۱،۲۵۴،۰۰۰	۳
سربار	۱۶،۵۸۰،۰۰۰	۴۰

 

همانطور که از جدول بالا مشاهده میشود دو سرفصل مواد اولیه و هزینه های سرباز بخش اعظمی از بهای تمام شده فخوز را تشکیل میدهند که در ادامه به بررسی این سرفصل ها میپردازیم.

مواد مستقیم:

عمده مواد اولیه مصرفی فخور سنگ اهن میباشد که از معادن داخلی به خصوص چادرملو و گل گهر خریداری میگردد بر طبق توافقنامه ای که بین شرکتهای سنگ اهنی و فولاد سازها در خصوص نرخ فروش و خرید سنگ اهن انجام شد مقرر گردید در خصوص شرکت فولاد خوزستان قیمت خرید هر تن سنگ اهن از شرکت سنگ اهن گل گهر به میزان ۹ درصد میانگین نرخ فروش محصولات فولاد خوزستان و هرتن سنگ اهن چادرملو به میزان ۱۰ درصد میانگین نرخ فروش محصولات فولاد خوزستان تعیین گردد.

 

شرح	واحد	پیشبینی  مقداری خرید سال ۹۶	پیشبینی مبلغی خرید  سال ۹۶ تومان/هرتن)	مقدار خرید   ۳ماهه	مبلغ خرید ۳ماهه هرتن/تومان
سنگ اهن	تن	۶،۱۶۹،۰۰۰	۲۴۱،۰۰۰	۱،۵۲۵،۰۰۰	۲۳۹،۰۰۰
اهن قراضه و چدن	تن	۲۰۰،۰۰۰	۸۸۵،۰۰۰	۴۷،۸۰۰	۸۶۲،۵۰۰
اسفنجی خریداری شده	تن	۶۸۸،۰۰۰	۷۹۳،۰۰۰	۶۷،۹۶۵	۸۴۷،۰۰۰
فروالیاژها	تن	۵۵،۵۰۰	۵،۵۶۰،۰۰۰	۱۳،۳۴۹	۵،۱۰۳،۰۰۰
مواد افزودنی	تن	۱۰۴،۴۰۰	۷۱۲،۰۰۰	۲۶،۹۵۹	۷۵۳،۰۰۰

هم راستای قیمت فروش قیمت مواد اولیه نیز افزایش خواهد یافت که انتظار رشد ۴۲۰ میلیارد تومانی بهای تمام شده می رود

مصارف ارزی و میزان واردات و صادرات شرکت:

شرکت برای سال ۹۶ پیشبینی صادرات ۶۸۹،۷ میلیوندلاری با نرخ هر دلار ۴۰۰۰ تومان و واردات ۸۴،۸ میلیون دلاری با نرخ هر دلار ۴۰۰۰ تومان را در دستور کار دارد

شرکت در عملکرد ۳ ماهه صادرات ۳۰۷،۹ میلیون دلاری با دلار۳۸۴۸ تومانی را داشته است

صادرات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۶۸۹،۷۵۰،۰۰۰	۴۰،۰۰۰	۲۷،۵۹۰،۰۰۰

 

واردات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۸۴،۸۷۶،۰۰۰	۴۰،۰۰۰	۳،۳۹۵،۰۰۰

 

صادرات۳ماهه:

 

 

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۳۰۷،۹۰۱،۰۰۰	۳۸،۴۷۸	۱۱،۸۴۷،۰۰۰

طرح های توسعه ای :

 

نام طرح	براورد سرمایه گذاری			درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
	مبلغ میلیون ریال	نام ارز	مبلغ ارزی
طرح افزایش ظرفیت	۳۸۳،۰۰۰	یورو	۷،۶۸۰،۰۰۰	۶۲	۹۷
طرح بهینه سازی	۷۹،۰۰۰	یورو	۸،۶۰۰،۰۰۰	۴۶	۹۷
پایداری تولید	۷،۶۸۰،۰۰۰	یورو	۱۱۰،۹۴۰،۰۰۰	۴	۹۹
پشتیبانی صنعتی	۲،۰۱۴،۰۰۰	یورو	۴۲۰،۰۰۰	۶۴	۹۸

سهامداران عمده:

 

نام سهامدار	درصد سهام
سرمایه گذاری پایندگان	۵۰،۵
کارگزاری سهام عدالت	۳۰
سازمان تامین اجتماعی	۲،۸
سازمان بازنشستگی کشوری	۳،۵

 

 

نتیجه گیری:

 

هم اکنون متوسط نرخ فروش داخلی محصولات اسلب۱۷۴۰تومان

قیمت فروش بیلت نیز در سطح ۱۶۸۰تومان قرار دارد

با توجه به صادرات یک سوم محصولات شرکت و قیمت پایینتر محصولات صادراتی اسلب ۱۷۰۰تومان و بلیت ۱۶۵۰ تومان و صادرات یک سوم محصولات تولیدی متوسط قیمت اسلب ۱۷۲۷ تومان و متوسط قیمت بلوم و بیلت ۱۶۶۵ تومان خواهد بود

قیمت فروش گندله نیز در سطوح ۳۳۰ تومان قرار می گیرد

 

نوع محصول	مقدار فروش(تن)۹ماهه سال ۹۶	قیمت فروش (هر تن/ تومان)۹ماهه سال ۹۶
اسلب	۶۹۱،۳۲۰	۱،۷۲۷،۰۰۰
بلوم و بیلت	۲،۰۰۰،۰۰۰	۱،۶۶۵،۰۰۰
گندله	۹۶۳،۲۸۰	۳۳۰،۰۰۰

 

.

 

فروش ۳ ماهه میلیون ریال	۱۶،۳۳۹،۱۳۶
فروش ۹ ماهه باقی مانده میلیون ریال	۴۸،۴۱۸،۰۰۰
جمع فروش میلیون ریال	۶۴،۷۵۷،۱۳۶

 

در نهایت می توان انتظار تحقق بودجه ذیل را برای فخوز را داشت:

هم راستای قیمت فروش قیمت مواد اولیه نیز افزایش خواهد یافت که انتظار رشد ۴۲۰ میلیارد تومانی بهای تمام شده می رود

بودجه کارشناسی:

 

شرح	پیشبینی ۱۲ ماهه
سال مالی منتهی به	۹۶،۱۲،۲۹
فروش	۶۴،۷۵۷،۱۳۶
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۴۸،۵۴۱،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۱۶،۲۱۶،۱۳۶
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۳،۸۶۰،۱۰۹)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۶۹۳،۸۰۸
سود و زیان عملیاتی	۱۳،۰۴۹،۸۴۵
هزینه های مالی	(۱،۹۰۱،۹۷۷)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۵۴۹،۳۹۵
درامدها(هزینه های) متفرقه	۱۸۰،۹۴۹
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱۱،۸۷۸،۲۰۲
مالیات	(۱،۰۰۹،۶۴۷)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱۰،۸۶۸،۵۵۵
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۷۵۱
سرمایه	۱۴،۴۷۲،۰۰۰

شرکت در صورت ثبات قیمت فروش فعلی توان اعلام سود بالای ۷۵تومان را خواهد داشت

 

 

گروه تحلیلی بتا سهم…