­

تحلیل بنیادی ساینا

 

مقدمه  ساینا با سرمایه ۱۰ میلیارد تومان یکی از بزرگترین تولید کنندگان محصولات بهداشتی مایع در گروه پاکسان می باشد

روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۳	۵۹	۶
۱۳۹۴	۹۷	۱۰
۱۳۹۵	۳۳۰	۳۳
۱۳۹۶	۴۱۰	۴۱

 

همانطور که از جدول بالا مشخص است روند سودواری این شرکت در طی سالهای اخیر همیشه صعودی بوده است و این روند برای سال ۹۶ همچنان ادامه دارد

پیشبینی سود سال ۹۶ شرکت:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی۳ماهه
سال مالی منتهی به	۹۶،۹،۳۰	۹۵،۱۲،۳۰
فروش	۶۷۰،۰۵۲	۱۴۸،۲۳۱
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۴۷۱،۹۱۷)	(۱۰۰،۰۷۹)
سود و زیان ناخالص	۱۹۸،۱۳۵	۴۸،۱۵۲
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۲۱،۹۴۹)	(۲۴،۲۵۳)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۱،۰۵۹	(۴۰۲)
سود و زیان عملیاتی	۷۷،۲۴۵	۲۳،۴۹۷
هزینه های مالی	(۲۹،۰۰۰)	(۶،۵۶۷)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۱،۸۱۳	۳۴۷
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۵۰،۰۵۸	۱۷،۲۷۷
مالیات	(۹،۰۶۹)	(۳،۱۳۶)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۴۰،۹۸۹	۱۴،۱۴۱
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۴۱۰	۱۴۱
سرمایه	۱۰۰،۰۰۰	۱۰۰،۰۰۰

 

ساینا سود سال ۹۶خود را به ازای هر سهم ۴۱۰ریال اعلام نموده است که در عملکرد ۴ ماهه ۳۴ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

وضعیت تولیدات و فروش شرکت:

تولیدات و فروش شرکت عمدتا مایع ظرفشویی می باشد

نوع محصول	واحد	مقدار فروش سال ۹۶	قیمت فروش(هر واحد/تومان) سال۹۶	مقدار فروش ۶ماهه	قیمت فروش(هر واحد /تومان) ۶ماهه
انواع اسپری	تن	۱۱۰	۲،۶۶۱،۰۰۰	۷۹	۲،۰۶۳،۰۰۰
نرم کننده های داخلی	تن	۵۴۰	۲،۸۲۲،۰۰۰	۴۴۵	۲،۶۷۹،۰۰۰
مایع لباسشویی داخلی	تن	۳،۱۴۰	۳،۶۶۹،۰۰۰	۱،۵۱۹	۲،۹۹۸،۰۰۰
شیشه شوی داخلی	تن	۶۹۰	۴،۸۲۲،۰۰۰	۲۰۸	۳،۶۲۵،۰۰۰
سفیده کننده داخلی	تن	۳،۴۰۰	۱،۱۳۲،۰۰۰	۱،۲۸۰	۸۹۶،۰۰۰
چند منظوره	تن	۱،۳۶۰	۳،۱۴۰،۰۰۰	۲۴۷	۲،۳۱۹،۰۰۰
سایر محصولات داخلی	تن	۵۵۰	۴،۵۲۰،۰۰۰	۵۷۷	۲،۷۴۸،۰۰۰
مایع ظرفشویی داخلی	تن	۱۹،۹۱۰	۲،۴۴۸،۰۰۰	۸،۹۶۵	۲،۰۲۷،۰۰۰
مایع ظرفشویی صادراتی	تن	۴۰۰	۱،۸۴۸،۰۰۰	۱۹۶	۱،۵۱۰،۰۰۰
ژل ظرفشویی صادراتی	تن	۱،۲۰۰	۴،۴۹۲،۰۰۰	۵۹۸	۴،۵۲۵،۰۰۰
شیشه شوی صادراتی	تن	۱۲۰	۲،۳۳۳،۰۰۰	۵۳	۲،۵۳۰،۰۰۰
سایر محصولات صادراتی	تن	۸۰	۱،۸۵۵،۰۰۰	۱۴	۱،۵۷۸،۰۰۰

 

شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی پیشبینی نموده است

 

درصد تاثیر هر یک از محصولات در سبد فروش شرکت:

همانطور که مشاهده میشود انواع مایع ظرفشویی عمده سبد فروش شرکت را تشکیل داده است

 

صادرات و واردات شرکت:

این شرکت برای سال ۹۶صادرات ۲،۱میلیون دلاری محصولات خود با نرخ هر دلار ۳۵۰۰ تومان را در دستور کار دارد

۱-واردات مواد اولیه:

این شرکت برای سال ۹۶ واردات ۱،۶میلیون دلاری مواد اولیه با نرخ ۳۵۰۰ تومان را در دستور کار دارد

 

صادرات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۲،۱۷۸،۰۰۰	۳۵،۰۰۰	۷۶،۲۰۰

 

واردات:

 

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۱،۵۸۹،۰۰۰	۳۵،۰۰۰	۵۵،۶۴۴

 

 

 

بررسی بهای تمام شده:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۴۱۴،۰۰۰	۸۸
دستمزد مستقیم	۱۴،۵۰۰	۳
سربار	۴۲،۸۰۰	۹

 

همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد

مواد اولیه:

شرح	واحد	پیشبینی  مقداری خرید سال۹۶	پیشبینی مبلغی خرید سال۹۶ تومان	مقدار خرید سال۹۵	مبلغ خرید سال۹۵ تومان
اسید سولفونیک	تن	۳،۴۲۵	۳،۲۸۹،۰۰۰	۲،۵۳۲	۳،۲۳۷،۰۰۰
پاکساپون	تن	۷۱۹	۴،۹۹۰،۰۰۰	۵۱۸	۴،۴۶۱،۰۰۰
دی اتانول امین	تن	۷۰۴	۳،۶۱۴،۰۰۰	۵۲۷	۳،۵۹۲،۰۰۰
سایر مواد	تن	۳،۳۹۴	۱،۰۷۴،۰۰۰	۲،۳۱۶	۱،۰۹۸،۰۰۰
ادوات بسته بندی	تن	۹۹،۴۹۲	۱۹۸،۰۰۰	۷۷،۶۴۷	۱۹۷،۷۰۰
رنگ و اسانس	تن	۱۱۱	۴۱،۳۶۵،۰۰۰	۱۰۴	۴۱،۳۴۶،۰۰۰

 

شرکت نرخ خرید مواد اولیه خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است

هزینه انرژی و سوخت مصرفی:

هزینه سوخت و انرژی در این شرکت بسیار ناچیز بوده و اثری بر روند سوداوری شرکت ندارد

 

 

سهامداران عمده:

 

نام سهامدار	درصد سهام
مدیریت شوینده توسعه صنایع بهشهر	۶۴،۶
گلسا پلاستیک دماوند	۱،۴
شخص حقیقی	۱،۲

 

 

 

نتیجه گیری:

شرکت قیمت مواد اولیه و فروش خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است

اما شرکت همانطور که در جدول زیر مشاهده می شود هزینه های اداری عمومی خود را دست بالا گرفته و انتظار کاهش ۱ میلیارد توماین این هزینه ها را داریم علت پوشش بالای سود ۳ ماهه نیز تحقق پایین این هزینه ها می باشد

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی۳ماهه
سال مالی منتهی به	۹۶،۹،۳۰	۹۵،۱۲،۳۰
فروش	۶۷۰،۰۵۲	۱۴۸،۲۳۱
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۴۷۱،۹۱۷)	(۱۰۰،۰۷۹)
سود و زیان ناخالص	۱۹۸،۱۳۵	۴۸،۱۵۲
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۲۱،۹۴۹)	(۲۴،۲۵۳)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۱،۰۵۹	(۴۰۲)
سود و زیان عملیاتی	۷۷،۲۴۵	۲۳،۴۹۷
هزینه های مالی	(۲۹،۰۰۰)	(۶،۵۶۷)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۱،۸۱۳	۳۴۷
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۵۰،۰۵۸	۱۷،۲۷۷
مالیات	(۹،۰۶۹)	(۳،۱۳۶)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۴۰،۹۸۹	۱۴،۱۴۱
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۴۱۰	۱۴۱
سرمایه	۱۰۰،۰۰۰	۱۰۰،۰۰۰

 

در نهایت انتظار تحقق بودجه زیر را برای سال ۹۶ را داریم:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۶،۹،۳۰
فروش	۶۷۰،۰۵۲
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۴۷۱،۹۱۷)
سود و زیان ناخالص	۱۹۸،۱۳۵
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۱۱،۹۴۹)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۱،۰۵۹
سود و زیان عملیاتی	۸۷،۲۴۵
هزینه های مالی	(۲۹،۰۰۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۱،۸۱۳
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۶۰،۰۵۸
مالیات	(۱۰،۸۶۰)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۴۹،۱۹۸
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۴۹۲
سرمایه	۱۰۰،۰۰۰

 

اما با فرض این تعدیل مثبت باز هم پی بر ای سهم بالا و دو رقمی خواهد بود که علت اصلی این امر جابه جایی سهامداران و بالا بردن قیمت سهام شرکت برای فروش سهام توسط سهامدار عمده می باشد.

 

 

گروه تحلیلی بتا سهم…