­

تحلیل بنیادی پگاه خرسان

 

مقدمه  پگاه خراسان با سرمایه ۲۰میلیارد تومان واقع در شرق کشور و به عنوان برندی معتبر شناخته می شود

روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۳	۷۷۵	۱۵۵
۱۳۹۴	۳۳۹	۶۵
۱۳۹۵	۴۴۶	۸۹
۱۳۹۶	۴۴۹	۹۰

 

همانطور که از جدول بالا مشخص است روند سودواری این شرکت در طی سالهای اخیر با روند صعودی خوبی همراه بوده است

پیشبینی سود سال ۹۶ شرکت:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی۱۲ ماهه
سال مالی منتهی به	۹۶،۱۲،۲۹	۹۵،۱۲،۳۰
فروش	۱،۸۰۶،۷۷۴	۱،۵۱۸،۴۴۴
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱،۵۷۹،۷۰۱)	(۱،۲۹۳،۴۰۳)
سود و زیان ناخالص	۲۲۷،۰۷۳	۲۲۵،۰۴۱
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۹۸،۴۱۵)	(۹۱،۷۶۲)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۱،۵۰۰	۱،۳۱۶
سود و زیان عملیاتی	۱۳۰،۱۵۸	۱۳۴،۵۹۵
هزینه های مالی	(۱۷،۵۶۰)	(۱۵،۹۸۲)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۱،۲۰۰	(۶،۲۶۰)
درامدها(هزینه های) متفرقه	۱،۸۰۰	۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱۱۵،۵۹۸	۱۱۲،۳۵۳
مالیات	(۲۵،۷۴۰)	(۲۳،۰۶۹)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۸۹،۸۵۸	۸۹،۲۸۴
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۴۴۹	۴۴۶
سرمایه	۲۰۰،۰۰۰	۲۰۰،۰۰۰

 

غشان سود سال ۹۶خود را به ازای هر سهم ۴۴۹ریال اعلام نموده است

وضعیت تولیدات و فروش شرکت:

تولیدات و فروش شرکت عمدتا پنیر و شیر می باشد

نوع محصول	واحد	مقدار فروش سال ۹۶	قیمت فروش(هر واحد/تومان) سال۹۶	مقدار فروش ۱۲ماهه۹۵	قیمت فروش(هر واحد /تومان) ۱۲ماهه۹۵
انواع شیر	تن	۳۸،۹۴۹	۱،۹۴۲،۰۰۰	۳۳،۵۹۷	۱،۹۰۵،۰۰۰
خامه	تن	۱،۹۴۹	۹،۶۹۴،۰۰۰	۱،۹۸۸	۹،۰۶۰،۰۰۰
کره	تن	۱۴۶	۱۹،۴۷۰،۰۰۰	۲۴	۱۸،۵۰۰،۰۰۰
پنیر	تن	۳،۹۱۹	۹،۴۹۹،۰۰۰	۲،۹۳۵	۹،۳۳۹،۰۰۰
دوغ	تن	۲،۵۰۱	۱،۱۰۰،۰۰۰	۲،۵۷۰	۱،۱۲۱،۰۰۰
ماست	تن	۵،۷۶۲	۲،۷۰۴،۰۰۰	۵،۶۱۰	۲،۶۰۹،۰۰۰
انواع شیرصادراتی	تن	۱،۶۲۸	۲،۴۴۱،۰۰۰	۲،۰۵۲	۲،۴۲۰،۰۰۰
خامه صادراتی	تن	۱،۵۵۲	۶،۴۴۳،۰۰۰	۱،۱۸۸	۶،۴۴۰،۰۰۰
پنیرصادراتی	تن	۲۷۰	۷،۴۱۲،۰۰۰	۶۹	۷،۱۴۴،۰۰۰
دوغ صادراتی	تن	۴۴۲	۱،۰۷۷،۰۰۰	۴۶۴	۹۵۹،۰۰۰
شیر خشک صادراتی	تن	۳۰۰	۶،۳۷۳،۰۰۰	۳۹۷	۶،۴۷۶،۰۰۰
پودر اب پنیر صادراتی	تن	۳۵۰	۱،۳۰۰،۰۰۰	۳۱۸	۱،۴۲۱،۰۰۰
ماست صادراتی	تن	۳،۹۰۰	۲،۲۷۷،۰۰۰	۴،۲۵۷	۲،۱۸۳،۰۰۰

 

شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است

درصد تاثیر هر یک از محصولات در سبد فروش شرکت:

همانطور که مشاهده میشود انواع پنیر و شیر عمده سبد فروش شرکت را تشکیل داده است

 

صادرات و واردات شرکت:

شرکت صادرات ریالی معادل۲۷،۷میلیارد تومانی را برای سال ۹۶ دارد

 

بررسی بهای تمام شده:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۱،۴۰۲،۰۰۰	۸۹
دستمزد مستقیم	۷۳،۸۷۰	۵
سربار	۱۰۳،۶۸۸	۶

 

همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد

مواد اولیه:

 

شرح	واحد	پیشبینی  مقداری خرید سال۹۶	پیشبینی مبلغی خرید سال۹۶ تومان	مقدار خرید سال۹۵	مبلغ خرید سال۹۵ تومان
شیر خام	تن	۷۷،۰۸۵	۱،۲۴۹،۰۰۰	۷۳،۷۷۲	۱،۱۳۸،۰۰۰
سایر مواد اولیه	—	۱	۱۸۰،۰۰۰	۱	۸۳،۰۰۰
مواد بسته بندی	—	۱	۲۵۹،۰۰۰	۱	۲۰۱،۰۰۰

 

همانطور که مشاهده می شود مواد سایر مواد اولیه را در سطوح بالایی در نظر گرفته است انتظار کاهش ۳ میلیارد تومانی این بخش را داریم

 

هزینه انرژی و سوخت مصرفی:

هزینه سوخت و انرژی در این شرکت بسیار ناچیز بوده و اثری بر روند سوداوری شرکت ندارد

 

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
صنایع شیر ایران	۷۵،۳
سرمایه گذاری سلیم	۳،۹
ساختمانی کار	۳،۳

 

سهام مدیریتی شرکت در اختیار صنایع شیر ایران می باشد دو شرکت سرمایه گذاری سلیم و ساختمانی کار در حال خرید روزانه سهام شرکت می باشند

 

نتیجه گیری:

شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته اند اما بهای خرید مواد اولیه را دست بالا گرفته اند

 

 

 

شرح	واحد	پیشبینی  مقداری خرید سال۹۶	پیشبینی مبلغی خرید سال۹۶ تومان	مقدار خرید سال۹۵	مبلغ خرید سال۹۵ تومان
شیر خام	تن	۷۷،۰۸۵	۱،۲۴۹،۰۰۰	۷۳،۷۷۲	۱،۱۳۸،۰۰۰
سایر مواد اولیه	—	۱	۱۸۰،۰۰۰	۱	۸۳،۰۰۰
مواد بسته بندی	—	۱	۲۵۹،۰۰۰	۱	۲۰۱،۰۰۰

 

همانطور که مشاهده می شود مواد سایر مواد اولیه را در سطوح بالایی در نظر گرفته است انتظار کاهش ۳ میلیارد تومانی این بخش را داریم

 

پیشبینی کارشناسی:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۶،۱۲،۲۹
فروش	۱،۸۰۶،۷۷۴
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱،۵۴۹،۷۰۱)
سود و زیان ناخالص	۲۲۷،۰۷۳
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۹۸،۴۱۵)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۱،۵۰۰
سود و زیان عملیاتی	۱۶۰،۱۵۸
هزینه های مالی	(۱۷،۵۶۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۱،۲۰۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۱،۸۰۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱۴۵،۵۹۸
مالیات	(۳۲،۳۰۱)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱۱۳،۲۹۷
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۵۶۶
سرمایه	۲۰۰،۰۰۰

 

شرکت جای رشد سوداوری تا سطوح ۵۶ تومان را دارد.

 

 

گروه تحلیلی بتا سهم…