تحلیل بنیادی وبهمن

 

مقدمه: سرمایه گذاری بهمن با سرمایه ۲۷۵ میلیارد تومان یکی از شرکتهای بزرگ سرمایه گذاری میباشد این شرکت نیز با توجه به سرمایه گذاریهای ساختمانی خارج بورسی و روند رو به رشد ارزش ان ای وی خود مورد توجه قرار گرفته است

روند سوداوری وبهمن:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۳	۴۲۶	۱۰۳۰
۱۳۹۴	۱۹۲	۵۲۷
۱۳۹۵	۱۲۴	۳۴۰
۱۳۹۶	۲۷۵	۷۵۰

 

روند سوداوری وبهمن طی سالهای گذشته  روند سود اوری وبهمن به دلیل کاهش سود فروش سرمایه گذاری ها و کاهش سود نقدی شرکت ها با کاهش همراه شده است اما شرکت برای سال ۹۶ به دلیل بهبود روند بازار سرمایه و شناسایی سود فروش سرمایه گذاری ها انتظار رشد سود خود را دارد

سوداوری وبهمن:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده ۹۶،۹،۳۰	واقعی حسابرسی نشده ۹۵،۱۲،۳۰
سود حاصل از سرمایه گذاری	۴۱۵،۴۱۰	۲۶،۸۸۶
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری	۳۵۵،۵۴۷	۶۲،۶۶۶
سود حاصل از سایر فعالیتها	۱۰،۰۰۰	۱،۳۶۴
جمع درامدها	۷۸۰،۹۵۷	۹۰،۹۱۶
هزینه های عمومی و اداری	(۳۰،۷۹۸)	(۸،۲۳۷)
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی)	۰	۰
سود و زیان عملیاتی	۷۵۰،۱۵۹	۸۲،۶۷۹
هزینه مالی	(۱۰۰)	(۳)
درامدها(هزینه های) متفرقه	۰	۴۳
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۷۵۰،۰۵۹	۸۲،۷۱۹
مالیات	۰	۰
سود و زیان پس از کسر مالیات	۷۵۰،۰۵۹	۸۲،۷۱۹
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۲۷۵	۳۰
سرمایه	۲،۷۵۰،۰۰۰	۲،۷۵۰،۰۰۰

 

شرکت برای سال مالی ۹۶ خود سود ۲۷۵ ریالی را اعلام نموده که در عملکرد۳ ماهه به سود ۳۰ ریالی رسیده است

 

سهامداران عمده وبهمن:

نام سهامدار	درصد سهام
گروه بهمن	۳۳،۹
سامان مجد	۱۵،۴
بیمه ملت	۱۱،۲
داد و ستد اریا	۱۰،۴
گروه انرژی مهستان	۸،۶
گروه انرژی اریا دانا	۳،۵

 

سهام شرکت بین سهامداران حقوقی و حقیقی پخش شده است و بیشتر گروه بهمن و شرکتهای زیر مجموعه در وبهمن سهم مدیریتی دارند

بررسی پرتفوی بورسی وبهمن:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (هر سهم ریال)	ارزش بازار (هر سهم ریال)	افزایش (کاهش) ارزش
گروه بهمن	۴،۲	۱،۸۵۹	۲،۰۰۰	۲۷،۰۰۰
ملی مس	۳/.	۱،۹۰۳	۱،۸۸۵	(۱،۰۰۰)
فولاد مبارکه	۲/.	۱،۴۵۳	۱،۳۴۰	(۱۶،۰۰۰)
بانک صادرات	۵/.	۷۰۶	۱،۰۰۰	۹۱،۰۰۰
نفت و گاز پارسیان	۱/.	۲،۵۴۰	۱،۷۹۰	(۳۶،۰۰۰)
ارتباطات سیار	۰۸/.	۳۲،۴۲۳	۳۵،۹۸۰	۱۲،۰۰۰
پتروشیمی مبین	۲/.	۳،۷۵۱	۴،۴۷۰	۱۹،۰۰۰
جمع	—-	—-	—-	۸۵،۰۰۰

 

عمده پرتفوی بورسی شرکت متعلق به سه شرکت بانک صادرات و ملی مس و گروه بهمن میباشد

پرتفوی غیر بورسی وبهمن:

 

 

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (میلیون ریال)	ارزش کارشناسی (میلیون ریال)
سرمایه گذاری ارزش افرینان	۳۰،۳	۹۴،۸۸۰	۳۴۰،۰۰۰
داد و ستد اریا	۹۸	۲۹،۴۰۰	۳۰۰،۰۰۰
سرمایه گذاری اوین	۹۶	۹۵،۹۵۱	۱۶۰،۰۰۰
انرژی اریادانا	۴۲،۳	۱۷۰،۱۱۶	۲۰۰،۰۰۰
سایر	—	۲۰۶،۹۴۸	۲۴۵،۰۰۰
جمع	—	۵۶۷،۱۷۹	۱،۲۴۵،۰۰۰

 

شرکتهای فوق با پی بر ای متوسط۶ ارزش گذاری شده اند

محاسبه NAV و ارزش ذاتی هر سهم:

جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده	۸۵،۰۰۰
جمع تفاوت ارزش براوردی  سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده	۶۷۸،۰۰۰
جمع حقوق صاحبان سهام	۳،۷۱۰،۰۰۰
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها	۰
تعداد سهام شرکت	۲،۷۵۰،۰۰۰،۰۰۰
NAV	۱۶۳
ضریب NAV	۷۰٪
ارزش ذاتی	۱۱۴

 

ارزش ذاتی سهم در محدوده قیمتی ۱۱۴ تومان قرار داشته و قیمت فعلی سهم ۵ درصدی با ارزش ذاتی سهم فاصله دارد

رشد بازار می تواند باعث رشد قیمتی و رشد ارزش ان ای وی و ذاتی شرکت شود

 

تاثیر ارکان بودجه:

حدود۴۶ درصد از سود شرکت را سود حاصل از فروش سرمایه گذاری ها تشکیل داده است که در عملکرد ۴ ماهه ۱۸ درصد از این درامدها را پوشش داده و از بودجه خود عقب مانده است عملکرد های ماهانه پیش روی شرکت در خصوص شناسایی سود فروش سرمایه گذاری ها برای شرکت بسایر مهم ارزیابی می شود

 

 

 

 گروه تحلیلی بتا سهم…