تحلیل بنیادی ختوقا

 

مقدمه: ختوقا هلدینگ تخصصی در زمینه اداره چند شرکت قطعه ساز و یکی از زیر مجموعه ها و عوامل کلیدی تامین قطعه برای محصولات ایرانخودرو میباشد این شرکت هم اکنون دارای چند شرکت قطعه ساز که ۲ شرکت بورسی و مابقی غیر بورسی میباشند است

روند سوداوری ختوقا:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۳	۱۴۰	۳۷
۱۳۹۴	۱۳۶	۸۸
۱۳۹۵	۱۱۸	۷۷
۱۳۹۶	۱۱۸	۷۷

 

همانطور که مشاهده میشود سود شرکت طی سالهای اخیر با روند کاهشی همراه شده است که این امر به دلیل تحریم صنعت خودرو و کاهش شدید تولید قطعه شرکتهای قطعه ساز میباشد  اما شرکت کم کم در مسیر ایحا با بهبود ضویعت صنعت خودروسازی گام برداشته است

پیشبینی سود سال ۹۶ ختوقا:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	پیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۶،۱۲،۲۹	۹۵،۱۲،۳۰
سود حاصل از سرمایه گذاری	۴۷،۲۴۴	۹،۴۸۴
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری	۰	۱۳،۰۰۰
سود حاصل از سایر فعالیتها	۰	۰
جمع درامدها	۴۷،۲۴۴	۲۲،۴۸۴
هزینه های عمومی و اداری	(۳۳،۸۳۹)	(۹۰،۲۶۵)
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی)	۵۰،۰۰۰	۱۱۰،۳۷۷
سود و زیان عملیاتی	۶۳،۴۰۵	۴۲،۵۹۶
هزینه مالی	(۲،۰۰۰)	(۴،۵۸۱)
درامدها(هزینه های) متفرقه	۱۸،۰۰۰	۴۱،۹۲۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۷۹،۴۰۵	۷۹،۹۳۵
مالیات	(۲،۸۳۲)	(۳،۱۰۶)
سود و زیان پس از کسر مالیات	۷۶،۵۷۳	۷۶،۸۲۹
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۱۱۸	۱۱۸
سرمایه	۶۵۰،۰۰۰	۶۵۰،۰۰۰

 

ختوقا سود سال مالی خود را برای سال مالی منتهی به اسفند ۹۶را باسرمایه ۶۵میلیارد تومان مبلغ ۱۱۸ ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است

 

 

سهامداران شرکت:

نام سهامدار	درصد سهام
سرمایه گذاری سمند	۶۶،۶
مالی مهر ایندگان	۴،۴
اعتماد جم	۱،۷

 

همانطور که مشاهده میشود عمده سهام شرکت در اختیار سرمایه گذاری سمند میباشد

کیفیت سود شرکت:

حدود نیمی ازدرامد شرکت ناشی از سایر درامدهای عملیاتی  ناشی از فروش زمین می باشد

بررسی پرتفوی شرکت:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (هر سهم ریال)	ارزش بازار (هر سهم ریال)	افزایش (کاهش) ارزش
الکتریک شرق	۴۸،۸	۹۱۰	۲،۴۷۰	۲۳۷،۰۰۰
رینگ مشهد	۳۵،۳	۱۵۶	۹۹۰	۱۳۱،۰۰۰
جمع	—	—-	—-	۳۶۸،۰۰۰

 

 

بررسی پرتفوی غیر بورسی ختوقا:

 

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (میلیون ریال)	ارزش کارشناسی (میلیون ریال)
مبدل خودروی پاک	۹۰	۹۵،۵۰۲	۳۶۰،۰۰۰
کابل خودرو سبزوار	۱۰۰	۱۳،۰۱۰	۱۰۲،۰۰۰
اگزوز خودرو خراسان	۱۰۰	۱۳۲،۳۳۰	۲۲۰،۰۰۰
گاز سیر صنعت شرق	۱۰۰	۱۵،۰۰۰	۳۰،۰۰۰
ساختمانی عرش اذین البرز	۱۰۰	۱۰۰	۱۰۰
تولید قطعات محوری خراسان	۱۰۰	۳۶،۰۰۰	۸۰،۰۰۰
جمع	—	۲۹۳،۲۴۲	۷۹۲،۰۰۰

 

در ارزش گذاری شرکتهای غیر بورسی بر مبنای اعمال پی بر ای متوسط ۷ به سود شرکتها این شرکتها ارزش گذاری شده اند

محاسبه NAV و ارزش ذاتی سهم:

جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده	۳۶۸،۰۰۰
جمع تفاوت ارزش براوردی  سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده	۴۹۹،۰۰۰
جمع حقوق صاحبان سهام	۹۲۷،۰۰۰
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها	۰
تعداد سهام شرکت	۶۵۰،۰۰۰،۰۰۰
NAV	۲۷۶
ضریب NAV	۷۰٪
ارزش ذاتی	۱۹۳

 

در حالی که ارزش ذاتی ختوقا ۱۹۳تومان میباشد قیمت تابلوی سهم در سطوح ۲۰۲تومان قرار دارد

ادامه رشد قیمیت دو سهم رینگ مشهد و الکتریک خودروی شرق میتواند قیمت سهم را به سمت سطوح ۲۲۰تومان سوق دهد

تخمین سود سال ۹۶ شرکت :

شرکت سودی از فروش سرمایه گذاری ها در سال ۹۶ ندیده است در صورتی که برنامه فروش سهام رینگ مشهد و الکتریک خودروی شرق را دارد

در صورتی که سود فروش زمین که در بودجه ۹۶ دیده است محقق شود از طریق سود فروش سرمایه گذاریها قاد به رشد و تعدیل مثبت خوبی خواهد بود

 

 

گروه تحلیلی بتا سهم…