تحلیل بنیادی کپشیر

 

مقدمه:پشم و شیشه ایران یک یاز بزرگترین شرکت های تولید کننده پشم و شیشه و ایزوگام در کشور با دارا بودن دو کارخانه می باشد

روند سوداوری کپشیر:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۲	۱۰۴۱	۷۰
۱۳۹۳	۱۰۸۵	۷۳
۱۳۹۴	۱۲۰۷	۸۱
۱۳۹۵	۵۳۴	۳۶

 

روند سوداوری شرکت با شیب ارامی صعودی بوده است اما از سال ۹۵ شاهد برعکس شدن روند سوداوری شرکت و نزولی شدن این روند بودیم

پیشبینی سود سال ۹۵:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۵،۱۲،۳۰	۹۵،۶،۳۱
فروش	۳۹۶،۴۵۰	۱۷۸،۹۵۸
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۳۰۹،۲۰۰)	(۱۴۲،۸۵۷)
سود و زیان ناخالص	۸۷،۲۵۰	۳۶،۱۰۱
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۴۱،۳۸۷)	(۲۰،۳۱۹)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۳۱۷	۰
سود و زیان عملیاتی	۴۶،۱۸۰	۱۵،۷۸۲
هزینه های مالی	(۱۰،۶۳۱)	(۶،۳۶۳)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۴،۰۰۰	۱،۰۵۸
درامدها(هزینه های) متفرقه	۳،۷۷۱	۲۰۹
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۴۳،۳۲۰	۱۰،۶۸۶
مالیات	(۷،۴۶۴)	(۱،۲۹۷)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۳۵،۸۵۶	۹،۳۸۹
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۵۳۴	۱۴۰
سرمایه	۶۷،۱۴۰	۶۷،۱۴۰

 

کپشیر سود هر سهم سال جاری خود را به ازای هر سهم مبلغ ۵۳۴ریال اعلام نموده است که در عملکرد ۶ ماهه ۲۶ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود۲۶ ریالی و در ۳ ماهه دوم به سود۱۱۴ ریالی دست یافته است

 

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۵:

نوع محصول	مقدار فروش(واحد) سال۹۵	قیمت فروش (هر واحد/تومان) سال۹۵	مقدار فروش(هر واحد) ۶ماهه	قیمت فروش (هر واحد/تومان) ۶ماهه
پشم و شیشه	۷،۹۰۰	۳،۱۴۹،۰۰۰	۳،۸۱۳	۳،۰۴۱،۰۰۰
ایزوگام	۲،۸۰۰	۵،۰۰۰،۰۰۰	۱،۲۸۰	۴،۷۲۲،۰۰۰
عایق لوله	۸۰	۶،۷۶۲،۰۰۰	۲۳	۶،۶۵۲،۰۰۰
سایر	۱۶۰	۱،۲۵۰،۰۰۰	۸۱	۱،۲۴۷،۰۰۰

 

شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی برای سال ۹۵ در نظر گرفته است

سبد فروش شرکت:

مصارف ارزی:

شرکت برای سال۹۵ پیشبینی صادرات۸۹۸هزاردلاری محصولات و واردات ۱،۳میلیون دلاری مواد اولیه را در دستور کار دارد

در عملکرد ۶ ماهه شاهد صادرات چندانی نبوده و واردات ۷۷۱ هزار دلاری با نرخ ۳۱۵۷ تومانی را داشته است

صادرات:

 

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۸۹۸،۰۰۰	۳۷،۵۰۰	۳۳،۷۰۰

 

واردات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۱،۲۸۶،۰۰۰	۳۷،۵۰۰	۴۸،۲۰۰

 

واردات۶ماهه:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۷۷۱،۰۰۰	۳۱،۵۷۸	۲۴،۳۴۷

 

بررسی بهای تمام شده در شرکت پشم و شیشه:

 

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۲۳۵،۹۰۰	۶۵
دستمزد مستقیم	۳۹،۱۰۰	۱۱
سربار	۹۰،۲۳۰	۲۴

 

همانطور که مشاهده میشود مواد اولیه عمده بهای تمام شده این شرکت را تشکیل میدهد

مواد اولیه:

 

نام محصول	واحد	سال۹۵	مبلغ هر واحد تومان	۶ماهه۹۵	مبلغ هر واحد تومان
قیر	کیلوگرم	۶،۵۰۷،۰۰۰	۶۴۶	۳،۰۴۱،۰۰۰	۶۴۰
بوراکس	کیلوگرم	۱،۳۷۳،۰۰۰	۱،۸۴۵	۶۳۰،۲۶۹	۲،۶۹۰
سایر	کیلوگرم	۱	۸،۴۹۲	۱	۸،۲۰۰

 

قیمت قیر به طور شرکت قیمت مصرف مواد اولیه را در سطوح پایین در نظر گرفته و انتظار رشد ۵ درصدی قیمت مواد اولیه معادل ۸۵۰ میلیون تومان را داریم

 

اثرات طرح تحول بر کربن ایران:

شرکت سالانه حدود ۱،۵ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که برای سال ۹۵ این مصرف را در سطوح ۱،۵میلیارد تومان در نظر کرفته است

ترکیب سهامداران شرکت:

 

نام سهامدار	درصد سهام
صدر تامین	۴۹،۶
سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی کشوری	۱۳،۹

 

شرکت توسط زیر مجموعه تامین اجتماعی اداره می شود

نتیجه گیری:

شرکت قیمت فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی پیشبینینموده اما قیمت مواد اولیه در سطوح پایینی پیشبیین شده است

نام محصول	واحد	سال۹۵	مبلغ هر واحد تومان	۶ماهه۹۵	مبلغ هر واحد تومان
قیر	کیلوگرم	۶،۵۰۷،۰۰۰	۶۴۶	۳،۰۴۱،۰۰۰	۶۴۰
بوراکس	کیلوگرم	۱،۳۷۳،۰۰۰	۱،۸۴۵	۶۳۰،۲۶۹	۲،۶۹۰
سایر	کیلوگرم	۱	۸،۴۹۲	۱	۸،۲۰۰

 

قیمت قیر به طور شرکت قیمت مصرف مواد اولیه را در سطوح پایین در نظر گرفته و انتظار رشد ۵ درصدی قیمت مواد اولیه معادل ۸۵۰ میلیون تومان را داریم

 

پیشبینی کارشناسی

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۵،۱۲،۳۰
فروش	۳۹۶،۴۵۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۳۱۷،۷۰۰)
سود و زیان ناخالص	۷۸،۷۵۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۴۱،۳۸۷)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۳۱۷
سود و زیان عملیاتی	۳۷،۳۸۰
هزینه های مالی	(۱۰،۶۳۱)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۴،۰۰۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۳،۷۷۱
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۳۴،۸۲۰
مالیات	(۵،۹۱۹)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۲۸،۹۰۱
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۴۳۰
سرمایه	۶۷،۱۴۰

 

همانطور که مشاهده میشودشرکت با تعدیل منفی به سود ۴۳ تومانی خواهد رسید

شکت در قیمتهای ۱۰۰۰ تومانی فعلی توجیه بنیادی نداشته و پتانسیل های شرکت افزایش سرمایه ۱۲۴ درصدی و احتمال فروش زمین های شرکت است.

 

گروه تحلیلی بتا سهم…