تحلیل بنیادی سرمایه گذاری صنعت نفت

مقدمه: سرمایه گذاری صنعت نفت با سرمایه ۱۲۲ میلیارد تومان و عمدتا متمرکز در شرکتهای غیر بورسی در حال فعالیت میباشد این شرکت به تازگی با توجه به پتانسیل پرتفوی غیر بورسی خود مورد توجه بازار قرار گرفته است

روند سوداوری ونفت:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۰	۵۳	۴۵
۱۳۹۱	۷۶	۶۴
۱۳۹۲	۴۵۴	۵۲۲
۱۳۹۳	۱۲۷	۱۵۵
۱۳۹۴	۵۹۰	۷۲۲

همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری شرکت در سال ۹۳ با کاهش اما در سال ۹۴ به دلیل فروش سهام شرکتهای زیر مجموعه با جهش همراه شد است

پیشبینی سود سال ۹۴:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده ۹۴،۱۲،۲۹	واقعی حسابرسی نشده ۹۴،۹،۳۰
سود حاصل از سرمایه گذاری	۳۵۹،۹۸۱	۳۰،۸۲۵
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری	۵۱۷،۲۶۹	۵۱۰،۱۷۱
سود حاصل از سایر فعالیتها	۰	۰
جمع درامدها	۸۷۷،۲۵۰	۵۴۰،۹۹۶
هزینه های عمومی و اداری	(۵۲،۰۰۰)	(۳۸،۶۳۵)
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی)	(۱۴۰،۳۰۶)	(۳۰،۳۰۶)
سود و زیان عملیاتی	۶۸۴،۹۴۴	۴۷۲،۰۵۵
هزینه مالی	(۲،۸۰۰)	(۲،۰۹۵)
درامدها(هزینه های) متفرقه	۴۰،۰۰۰	۲۲،۴۹۸
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۷۲۲،۱۴۴	۴۹۲،۴۵۸
مالیات	۰	۰
سود و زیان پس از کسر مالیات	۷۲۲،۱۴۴	۴۹۲،۴۵۸
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۵۹۰	۴۰۲
سرمایه	۱،۲۲۳،۶۰۰	۱،۲۲۳،۶۰۰

ونفت سود هر سهم سال مالی ۹۴خود را به ازای هر سهم مبلغ ۵۹۰ ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است که در ۹ ماهه موفق به پوشش ۶۸ درصدی بودجه خود شده است

پرتفوی بورسی ونفت:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (هرسهم ریال)	ارزش بازار (هر سهم ریال)	افزایش (کاهش) ارزش
فارس	۰	۵،۴۰۰	۵،۲۳۰	(۳،۸۰۰)
غدیر	۰	۲،۲۰۰	۲،۵۰۰	۳،۰۰۰
بانک ملت	۰	۲،۳۹۹	۲،۲۲۰	(۸،۰۰۰)
جمع	—	—-	—-	(۵۰،۰۰۰)

همانطورکه مشاهده میشود پرتفوی بورسی شرکت سهام ارزنده و مهمی ندارد و سرمایه چندانی نیز در شرکتهای بورسی شرکت موجود نمیباشد

پرتفوی غیر بورسی ونفت:

نام شرکت	درصد مالکیت	بهای تمام شده (میلیون ریال)	ارزش کارشناسی (میلیون ریال)
سرمایه گذاری نفت قشم	۴۹	۵۵۶،۱۴۹	۷۹۰،۰۰۰
کنترل گاز اکباتان	۱۰۰	۸۰،۹۸۴	۲۵۰،۰۰۰
شیمیایی نفت گستر	۹۰	۴۰،۲۰۴	۴۰،۲۰۴
جوی گستر نفت	۸۱،۲	۳۶،۵۷۴	۴۰،۰۰۰
بازرگانی نفت یاب	۱۰۰	۱۰،۰۰۰	۱۲۰،۰۰۰
خدمات حفاری صنایع نفت	۷۰،۲	۶۹،۸۶۵	۲۴۰،۰۰۰
ره گستر نفت	۱۰۰	۲۹،۹۹۵	۱۲۵،۰۰۰
سوخت رسانی فرودگاهی اوج	۶۳	۲،۹۸۶	۱،۶۸۰،۰۰۰
بازرگانی نیک نفت	۱۰۰	۱۱۵،۰۰۰	۱۱۵،۰۰۰
پتروکام کیش	۹۹	۲٫۹۷۰	۲،۹۷۰
سایر	—	۴۶،۹۸۰	۴۶،۹۸۰
جمع	—	۹۷۴،۶۹۲	۳،۴۵۰،۰۰۰

ارزش گذاری ونفت بر اساس سود شرکتها و اعمال پی بر ای متوسط ۶انجام شده است

سهامداران عمده ونفت:

نام سهامدار	درصد سهام
صندوق بازنشستگی نفت	۴۳،۶
مالی مهرایندگان	۲،۲
سایر سهامداران	۵۴،۲

همانطور که مشاهده میشود شرکت دارای سهام شناور بسیار بالایی در بازار میباشد

مدتی است شرکت مالی مهرایندگان در حال خرید و جمع اوری سهام شرکت میباشد

محاسبه NAV و ارزش ذاتی هر سهم:

جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده	(۵۰،۰۰۰)
جمع تفاوت ارزش براوردی  سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده	۲،۴۷۵،۰۰۰
جمع حقوق صاحبان سهام	۲،۲۸۲،۰۰۰
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها	۱۲۲،۰۰۰
تعداد سهام شرکت	۱،۲۲۴،۰۰۰،۰۰۰
NAV	۲۹۵
ضریب NAV	*
ارزش ذاتی	*

همانطور که مشاهده میشود سهم در حال معامله در سطوح نزدیکی ارزش ان ای وی خود در حال معامله بوده و به نظر نمیرسد سهم جای رشد بیشتری داشته باشد

سهم شرکتهای سرمایه گذاری در سوداوری ونفت:

نام شرکت	درصد مالکیت	سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیارد ریال)
ره گستر نفت	۱۰۰	۱۲
سوخت رسانی فرودگاهی اوج	۹۶	۲۵۲
خدمات حفاری صنایع نفت	۷۰٫۲	۳
شیمیایی نفت گستر	۷۹،۶	۱۵
سایر	—	۷۸
جمع	—	۳۶۰

همانطور که مشاهده میشود ۷۰ درصد از سود شرکت را شرکت سوخت رسانی فرودگایه اوج تشکیل میدهد که برای سال ۹۴انتظار رشد بیش از پیش سود این شرکت را داریم

شنبه ۱۷ بهمن ۹۴