تحلیل بنیادی سایپا

­مقدمه: سایپا با سرمایه ۱۷۴۴ میلیارد تومانی دومین شرکت خودروساز بزرگ در کشور بوده که به تولید انواع خودروهای سواری میپردازد

روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:

سال	سود هر سهم(ریال)	سود خالص(میلیارد ریال)
۱۳۹۱	(۴۱۳)	(۷۲۰۵)
۱۳۹۲	(۲۶۱)	(۴۵۵۵)
۱۳۹۳	۹	۱۵۲
۱۳۹۴	(۱۷۵)	(۳۰۵۳)

همانطور که از جدول بالا مشخص است سال ۹۱ این شرکت به دلیل فشار تحریمها و افزایش شدید بهای تمام شده و کاهش قابل توجه تولید و فروش با زیاندهی همراه بوده است که در سال ۹۳به سمت خروح از زیاندهی و احیا شدن گام برداشته است اما در سال ۹۴ به دلیل رکود مجددا شاهد زیاندهی شرکت هستیم

پیشبینی سود سال ۹۴ شرکت:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۴،۱۲،۲۹	۹۴،۹،۳۰
فروش	۶۷،۳۹۰،۱۲۶	۳۶،۴۶۵،۹۹۶
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۵۶،۸۱۸،۱۲۴)	(۲۹،۹۶۷،۷۴۷)
سود و زیان ناخالص	۱۰،۵۷۳،۰۰۲	۶،۴۹۸،۲۴۹
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۵،۳۴۹،۰۷۶)	(۳،۳۸۰،۱۴۱)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۸۶۶،۰۵۷)	(۱،۰۷۹،۱۳۴)
سود و زیان عملیاتی	۴،۳۵۷،۸۶۹	۲،۰۳۸،۹۷۴
هزینه های مالی	(۸،۲۹۴،۳۸۷)	(۵،۸۵۰،۹۷۴)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۸۹۴،۴۰۹	۳۰۹،۱۶۲
درامدها(هزینه های) متفرقه	(۱۲،۶۴۵)	(۱۹،۶۱۵)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	(۳،۰۵۴،۷۵۴)	(۳،۵۲۲،۴۶۳)
مالیات	۰	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	(۳،۰۵۴،۷۵۴)	(۳،۵۲۲،۴۶۳)
سود هر سهم پس از کسر مالیات	(۱۷۵)	(۲۰۲)
سرمایه	۱۷،۴۴۳،۳۰۶	۱۷،۴۴۳،۳۰۶

سایپا زیان سال ۹۴خود را به ازای هر سهم ۱۷۵ریال اعلام نموده است شرکت در عملکرد ۹ ماهه به زیان ۲۰۲ ریالی رسیده است

وضعیت تولیدات و فروش شرکت:

تولیدات و فروش شرکت عمدتا پراید میباشد

نوع محصول	واحد	مقدار فروشسال ۹۴	قیمت فروش(هر واحد/تومان)سال۹۴	مقدار فروشسال۹ماهه۹۴	قیمت فروش(هر واحد /تومان)سال۹ماهه۹۴
پراید	دستگاه	۲۰۳،۰۴۷	۱۶،۹۲۳،۰۰۰	۱۳۰،۸۹۰	۱۶،۹۸۱،۰۰۰
تیبا	دستگاه	۹۱،۶۷۵	۲۱،۵۸۵،۰۰۰	۴۸،۴۷۷	۲۰،۷۵۰،۰۰۰
محصولات وارداتی	دستگاه	۲۰،۲۷۸	۶۵،۲۹۸،۰۰۰	۶،۳۶۲	۶۵،۷۲۳،۰۰۰

شرکت نرخ فروش محصولات خود در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است

صادرات و واردات شرکت:

این شرکت برای سال ۹۴ پیبشینی صادرات ۲۱۴،۹ میلیون دلاری با نرخ هر دلار۲۹۵۰تومان را دارد و واردات۵۵۶،۷ میلیون دلاری با نرخ هر دلار۲۸۵۰ تومان را در دستور کار دارد

شرکت در عملکرد۹ ماهه صادرات۴۴،۹ میلیون دلاری با دلار۳۳۰۰ تومانی و واردات ۱۰۲،۵میلیون دلاری با نرخ ۳۳۰۰ تومان صادرات و ۲۹۶۸ تومان برای واردات داشته است

صادرات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۲۱۴،۹۴۷،۰۰۰	۲۹،۵۰۰	۶،۳۴۱،۰۰۰

واردات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۵۶۶،۷۸۴،۰۰۰	۲۸،۵۰۰	۱۶،۱۵۳،۰۰۰

صادرات۹ ماهه:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۴۴،۸۹۷،۰۰۰	۳۳،۰۰۰	۱،۴۸۱،۰۰۰

واردات۹ ماهه:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۱۰۲،۵۶۹،۰۰۰	۲۹،۶۷۹	۳،۰۴۴،۰۰۰

بررسی بهای تمام شده:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۶۳،۲۱۶،۰۰۰	۸۴
دستمزد مستقیم	۱،۵۴۵،۰۰۰	۲
سربار	۱۰،۰۳۷،۰۰۰	۱۴

همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد و در این بین نرخ مواد اولیه تاثیر بسزایی در سوداوری سایپا دارد

مواد اولیه:

مصرف:

شرکت ریز مواد اولیه خود را منتشر نساخته است اما طبق عملکرد۹ ماهه شرکت میزان مصرف مواد اولیه خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است

سرمایه گذاری ها:

بخش قابل توجهی از سود شرکت ناشی از سود سرمایه گذاریها میباشد که برای سال ۹۴ این سود در سطوح ۸۹میلیارد تومان پیشبینی شده است

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
گروه صنعتی رنا	۱۵،۷
کارکنان فولاد	۱۷،۵
گسترش و نوسازی صنایع	۱۷،۳
بازرگانی ستاره تابان	۱۱،۹
توسعه سرمایه رادین	۶،۶

نتیجه گیری:

شرکت قیمت فروش محصولات و مواد مصرفی  خود را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است اما تنها ۵۹ درصد از فروش مقداری خود را پوشش داده است

در صورت تغییر هر ۵ درصد فروش بودجه شرکت به شرح ذیل تغییر خواهد یافت

شرح	پیشبینی ۹۴
سال مالی منتهی به	۹۴،۱۲،۲۹
فروش	۶۴،۰۲۰،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۵۴،۱۴۸،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۹۸،۷۲۰،۰۰۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۵،۳۴۹،۰۷۶)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۸۶۶،۰۵۷)
سود و زیان عملیاتی	۳،۶۵۶،۸۶۷
هزینه های مالی	(۸،۲۹۴،۳۸۷)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۸۹۴،۴۰۹
درامدها(هزینه های) متفرقه	(۱۲،۶۴۵)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	(۳،۷۵۵،۷۵۶)
مالیات	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	(۳،۷۵۵،۷۵۶)
سود هر سهم پس از کسر مالیات	(۲۱۵)
سرمایه	۱۷،۴۴۳،۳۰۶

این شرکت درصورت کاهش هر ۵ درصد فروش محصولات با افزایش ۴۵ ریالی زیان خود همراه خواهد شد

شنبه ۱۰ بهمن ۹۴