تحلیل بنیادی پارس خودرو

­مقدمه: پارس خودرو از شرکت های زیر مجموعه گروه سایپا بوده که ععمدتا در زمینه تولید خودروهای سوازی و به تولید کننده پراید کارمزدی برای سایپا و محصولات لوکس گروه شناخته میشود که اخیرا به دلیل شایعه احتمال حضور رنوی فرانسه در ترکیب سهامداریش با اقبال بازار علی رغم تعدیل منفی و اعلام زیان همراه شده است

روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:

سال	سود هر سهم(ریال)	سود خالص(میلیارد ریال)
۱۳۹۱	(۱۴۵)	(۹۸۳)
۱۳۹۲	(۳۳۴)	(۲۲۶۱)
۱۳۹۳	(۴۷۲)	(۳۱۹۵)
۱۳۹۴	(۴۱۸)	(۲۸۲۹)

همانطور که مشاهده میشود همچنان شرکت به دلیل عدم احیا در تولید و فروش محصولات و مشکلات در تولید برخی از خودروها و هزینه های سنگین با زیاندهی قابل توجهی همراه میباشد که شرکت برای سال ۹۴ همچنان در زیان قراردارد

پیشبینی سود سال ۹۴ شرکت:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۴،۱۲،۲۹	۹۴،۶،۳۱
فروش	۱۷،۶۸۴،۴۱۴	۵،۴۵۵،۸۴۴
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱۶،۲۱۶،۹۴۱)	(۵،۲۰۵،۰۴۶)
سود و زیان ناخالص	۱،۴۶۷،۴۷۳	۲۵۰،۷۹۸
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱،۰۳۵،۴۸۱)	(۴۲۷،۰۲۳)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۶۸۲،۸۲۳)	(۳۴۹،۲۲۴)
سود و زیان عملیاتی	(۲۵۰،۸۳۱)	(۵۲۵،۴۴۹)
هزینه های مالی	(۲،۶۳۵،۰۰۷)	(۱،۲۹۱،۳۰۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۵۶،۶۰۲	۴۲،۲۲۸
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	(۲،۸۲۹،۲۳۶)	(۱،۷۷۴،۵۲۱)
مالیات	۰	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	(۲،۸۲۹،۲۳۶)	(۱،۷۷۴،۵۲۱)
سود هر سهم پس از کسر مالیات	(۴۱۸)	(۲۶۲)
سرمایه	۶،۷۷۴،۰۰۰	۶،۷۷۴،۰۰۰

پارس خودرو برای سال ۹۴ زیان۴۱۸ ریالی را اعلام نموده است که در عملکرد ۶ماهه به زیان ۲۶۲ ریالی رسیده است

وضعیت تولیدات و فروش شرکت:

تولیدات و فروش شرکت عمدتا تندر و پراید میباشد

نوع محصول	واحد	مقدار فروشسال ۹۴	قیمت فروش(هر واحد/تومان)سال۹۴	مقدار فروش۶ماهه	قیمت فروش(هر واحد /تومان)۶ماهه
تندر۹۰	دستگاه	۱۲،۰۰۰	۳۲،۳۱۸،۰۰۰	۲،۹۳۵	۳۲،۲۸۸،۰۰۰
پراید	دستگاه	۸۵،۰۰۰	۱،۹۰۰،۰۰۰	۳۵،۹۸۲	۱،۹۰۰،۰۰۰
تندراس ار	دستگاه	۱۸،۰۰۰	۳۴،۱۵۹،۰۰۰	۷،۱۳۶	۳۴،۱۴۸،۰۰۰
ریچ	دستگاه	۱،۸۰۰	۵۹،۷۳۴،۰۰۰	۷۰۱	۵۹،۰۱۶،۰۰۰
کلئوس	دستگاه	۹۰	۱۳۵،۹۶۶،۰۰۰	۸۵	۱۳۵،۶۴۷،۰۰۰
برلینس اتوماتیک۳۳۰	دستگاه	۳،۵۰۰	۴۷،۱۵۱،۰۰۰	۱،۱۹۱	۴۶،۸۶۰،۰۰۰
برلینس اتوماتیک۳۲۰	دستگاه	۳،۵۰۰	۴۴،۳۶۵،۰۰۰	۳۸۱	۴۴،۳۸۰،۰۰۰
بی۹۰	دستگاه	۳،۰۰۰	۳۷،۵۱۸،۰۰۰	۲۶	۴۸،۱۱۵،۰۰۰
برلینس معمولی۳۲۰	دستگاه	۵۰۰	۴۰،۱۴۸،۰۰۰	۳۵	۴۰،۱۴۳،۰۰۰
ون دولوکس	دستگاه	۱۵۰	۷۷،۳۸۰،۰۰۰	۲۰	۷۷،۳۵۰،۰۰۰
برلینس معمولی۳۳۰	دستگاه	۵۰۰	۳۸،۵۲۴،۰۰۰	۲۱۴	۳۸،۵۲۳،۰۰۰

شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی پیشبینی نموده است

صادرات و واردات شرکت:

این شرکت برای سال ۹۴ پیبشینی صادراتی ندارد اما واردات ۱۴۲،۳ میلیون دلاری قطعات با نرخ دلار۲۸۵۰ تومانی را در دستور کار دارد

این شرکت در عملکرد ۶ ماهه واردات ۳۵،۶میلیون دلاری با دلار۲۸۵۰ تومانی را داشته است

واردات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۱۴۲،۳۳۸،۰۰۰	۲۸،۵۰۰	۴،۰۵۶،۰۰۰

واردات۶ماهه:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۳۵،۶۵۵،۰۰۰	۲۸،۵۰۰	۱،۰۱۶،۰۰۰

بررسی بهای تمام شده:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۲۰،۴۰۳،۰۰۰	۸۷
دستمزد مستقیم	۱،۱۳۸،۰۰۰	۵
سربار	۱،۹۹۳،۰۰۰	۸

همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد و در این بین نرخ مواد اولیه تاثیر بسزایی در سوداوری پارس خودرو دارد

مواد اولیه:

مصرف:

شرکت ریز مصرف مواد اولیه خود را منتشر نکرده است اما بنا بر استنادبه عملکرد ۶ ماهه قیمت خرید مواد اولیه و قطعات منفصله در سطوح مناسبی دیده شده است

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
سایپا	۳۸،۲
نیوان ابتکار	۳۱،۷
بیمه ایران	۱،۳
سرمایه گذاری سایپا	۱،۲
بیمه ملت	۱،۷

نتیجه گیری:

شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است امادر عملکرد ۶ ماهه تنها ۳۸ درصد از بودجه فروش خود را پوشش داده است

با توجه به رکود فعلی احتمال کاهش میزان فروش شرکت وجود دارد

به ازای کاهش هر ۵ درصد فروش شاهد بودجه ذیل خواهیم بود:

شرح	پیشبینی ۹۴
سال مالی منتهی به	۹۴،۱۲،۲۹
فروش	۱۶،۸۰۰،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱۵،۵۱۷،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۱،۲۸۰،۰۰۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱،۰۳۵،۴۸۱)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۶۸۲،۸۲۳)
سود و زیان عملیاتی	(۴۳۸،۳۰۴)
هزینه های مالی	(۲،۶۳۵،۰۰۷)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۵۶،۶۰۲
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	(۳،۰۱۶،۷۰۹)
مالیات	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	(۳،۰۱۶،۷۰۹)
سود هر سهم پس از کسر مالیات	(۴۴۵)
سرمایه	۶،۷۷۴،۰۰۰

هر ۵ درصد کاهش فروش میتواند زیان ۲۷ ریالی را برای سهم به ارمغان داشته باشد

بتاسهم ۱۸ ابان ۹۴