­

تحلیل بنیادی سایپا 

مقدمه: سایپا با سرمایه ۱۷۴۴ میلیارد تومانی دومین شرکت خودروساز بزرگ در کشور بوده که به تولید انواع خودروهای سواری میپردازد

روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:

سال	سود هر سهم(ریال)	سود خالص(میلیارد ریال)
۱۳۹۱	(۴۱۳)	(۷۲۰۵)
۱۳۹۲	(۲۶۱)	(۴۵۵۵)
۱۳۹۳	۹	۱۵۲
۱۳۹۴	(۱۷۵)	(۳۰۵۳)

همانطور که از جدول بالا مشخص است سال ۹۱ این شرکت به دلیل فشار تحریمها و افزایش شدید بهای تمام شده و کاهش قابل توجه تولید و فروش با زیاندهی همراه بوده است که در سال ۹۳به سمت خروح از زیاندهی و احیا شدن گام برداشته است اما در سال ۹۴ به دلیل رکود مجددا شاهد زیاندهی شرکت هستیم

پیشبینی سود سال ۹۴ شرکت:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۴،۱۲،۲۹	۹۴،۶،۳۱
فروش	۷۶،۰۰۲،۹۳۰	۲۴،۳۳۲،۶۵۵
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۶۴،۱۹۶،۱۱۲)	(۱۹،۹۳۲،۹۴۹)
سود و زیان ناخالص	۱۱،۸۰۶،۸۱۸	۴،۳۹۹،۷۰۶
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۶،۰۶۲،۲۲۸)	(۲،۳۴۸،۴۴۷)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۸۳۸،۷۰۸)	(۷۰۶،۷۵۶)
سود و زیان عملیاتی	۴،۹۰۵،۸۸۲	۱،۳۴۴،۴۰۳
هزینه های مالی	(۸،۸۱۸،۲۲۶)	(۳،۷۸۸،۵۳۵)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۷۰۲،۸۴۳	۱۳۳،۳۱۱
درامدها(هزینه های) متفرقه	۱۵۶،۳۸۴	۱۲۱،۶۵۲
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	(۳،۰۵۳،۱۱۷)	(۲،۱۸۹،۱۶۹)
مالیات	۰	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	(۳،۰۵۳،۱۱۷)	(۲،۱۸۹،۱۶۹)
سود هر سهم پس از کسر مالیات	(۱۷۵)	(۱۲۶)
سرمایه	۱۷،۴۴۳،۳۰۶	۱۷،۴۴۳،۳۰۶

سایپا زیان سال ۹۴خود را به ازای هر سهم ۱۷۵ریال اعلام نموده است شرکت در عملکرد ۶ ماهه به زیان ۱۲۶ ریالی رسیده است

وضعیت تولیدات و فروش شرکت:

تولیدات و فروش شرکت عمدتا پراید میباشد

نوع محصول	واحد	مقدار فروشسال ۹۴	قیمت فروش(هر واحد/تومان)سال۹۴	مقدار فروشسال۶ماهه۹۴	قیمت فروش(هر واحد /تومان)سال۶ماهه۹۴
پراید	دستگاه	۲۲۴،۳۶۲	۱۶،۹۳۰،۰۰۰	۸۸،۶۸۰	۱۶،۹۷۹،۰۰۰
تیبا	دستگاه	۱۲۱،۰۸۵	۲۲،۰۸۲،۰۰۰	۳۴،۲۹۲	۲۰،۴۸،۰۰۰
محصولات وارداتی	دستگاه	۱۷،۰۸۷	۶۶،۰۱۵،،۰۰۰	۳،۲۰۱	۷۰،۳۷۲،۰۰۰

شرکت نرخ فروش محصولات خود در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است

صادرات و واردات شرکت:

این شرکت برای سال ۹۴ پیبشینی صادرات ۲۱۴،۹ میلیون دلاری با نرخ هر دلار۲۹۵۰تومان را دارد و واردات۵۵۶،۷ میلیون دلاری با نرخ هر دلار۲۸۵۰ تومان را در دستور کار دارد

شرکت در عملکرد۶ ماهه صادرات۳۴،۶ میلیون دلاری با دلار۳۳۰۰ تومانی و واردات ۵۲،۳ میلیون دلاری با نرخ ۳۳۰۰ تومان صادرات و ۲۹۰۳ تومان برای واردات داشته است

صادرات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۲۱۴،۹۴۷،۰۰۰	۲۹،۵۰۰	۶،۳۴۱،۰۰۰

واردات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۵۶۶،۷۸۴،۰۰۰	۲۸،۵۰۰	۱۶،۱۵۳،۰۰۰

صادرات۶ ماهه:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۳۴،۶۶۲،۰۰۰	۳۳،۰۰۰	۱،۱۴۴،۰۰۰

واردات۶ ماهه:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۵۲،۳۴۳،۰۰۰	۳۴،۳۰۰	۱،۷۹۵،۰۰۰

بررسی بهای تمام شده:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۶۳،۲۱۶،۰۰۰	۸۴
دستمزد مستقیم	۱،۵۴۵،۰۰۰	۲
سربار	۱۰،۰۳۷،۰۰۰	۱۴

همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد و در این بین نرخ مواد اولیه تاثیر بسزایی در سوداوری سایپا دارد

مواد اولیه:

مصرف:

شرکت ریز مواد اولیه خود را منتشر نساخته است اما طبق عملکرد ۶ ماهه شرکت میزان مصرف مواد اولیه خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است

سرمایه گذاری ها:

بخش قابل توجهی از سود شرکت ناشی از سود سرمایه گذاریها میباشد که برای سال ۹۴ این سود در سطوح ۷۰میلیارد تومان پیشبینی شده است

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
گروه صنعتی رنا	۱۷،۷
کارکنان فولاد	۱۷،۵
گسترش و نوسازی صنایع	۱۷،۳
بازرگانی ستاره تابان	۱۱،۹
توسعه سرمایه رادین	۶،۶

نتیجه گیری:

شرکت قیمت فروش محصولات و مواد مصرفی  خود را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است اما تنها ۳۵ درصد از فروش مقداری خود را پوشش داده است

در صورت تغییر هر ۵ درصد فروش بودجه شرکت به شرح ذیل تغییر خواهد یافت

شرح	پیشبینی ۹۴
سال مالی منتهی به	۹۴،۱۲،۲۹
فروش	۷۲،۲۰۰،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۶۱،۰۱۶،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۱۱،۱۸۴،۰۰۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۶،۰۶۲،۲۲۸)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۸۳۸،۷۰۸)
سود و زیان عملیاتی	۴،۲۸۳،۰۶۴
هزینه های مالی	(۸،۸۱۸،۲۲۶)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۷۰۲،۸۴۳
درامدها(هزینه های) متفرقه	۱۵۶،۳۸۴
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	(۳،۶۷۵،۹۳۵)
مالیات	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	(۳،۶۷۵،۹۳۵)
سود هر سهم پس از کسر مالیات	(۲۱۱)
سرمایه	۱۷،۴۴۳،۳۰۶

این شرکت درصورت کاهش هر ۵ درصد فروش محصولات با افزایش ۳۶ ریالی زیان خود همراه خواهد شد

شنبه ۳ آبان ۹۴