تحلیل بنیادی کارخانجات داروپخش

مقدمه: کارخانجات داروپخش یکی از انتی بیوتیک سازهای معروف میباشد این شرکت دارویی با توجه به پتانسیل تعدیل مثبت و نسبت پی بر ای پایینتر از گروه خود مورد توجه بازار قرار گرفته است

روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:

سال	سود هر سهم(ریال)	سود خالص(میلیارد ریال)
۱۳۹۰	۱۱۹۵	۲۳۹
۱۳۹۱	۱۳۳۳	۲۶۶
۱۳۹۲	۱۵۲۹	۶۱۱
۱۳۹۳	۷۳۶	۲۹۴
۱۳۹۴	۹۴۴	۴۷۲

همانطور که از جدول بالا مشخص است روند سودواری این شرکت در طی سالهای اخیر همیشه صعودی بوده است اما در سال۹۳ شرکت با روند کاهشی سوداوری همراه شده است که این روند در سال۹۴ بهبود یافته است

پیشبینی سود سال ۹۴ شرکت:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۴،۱۲،۲۹	۹۴،۶،۳۱
فروش	۳،۵۱۷،۰۴۶	۱،۷۵۸،۴۳۸
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۲،۱۴۰،۹۵۳)	(۱،۰۲۸،۶۰۲)
سود و زیان ناخالص	۱،۳۷۶،۰۹۳	۷۵۶،۸۳۶
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۴۴،۵۱۸)	(۷۱،۵۸۱)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۴۲،۷۱۵)	(۱۹،۶۱۲)
سود و زیان عملیاتی	۱،۱۸۸،۸۶۰	۶۶۵،۶۴۳
هزینه های مالی	(۵۸۳،۵۸۲)	(۳۳۳،۵۸۲)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۱۲۵	۱۲۵
درامدها(هزینه های) متفرقه	۳،۴۶۹	۲،۰۳۲
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۶۰۸،۸۷۲	۳۳۴،۲۱۸
مالیات	(۱۳۷،۱۱۷)	(۷۴،۵۴۴)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۴۷۱،۷۵۵	۲۵۹،۶۷۴
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۹۴۴	۶۴۹
سرمایه	۵۰۰،۰۰۰	۵۰۰،۰۰۰

دارو سود سال ۹۴خود را به ازای هر سهم۹۴۴ریال اعلام نموده است که در عملکرد ۶ ماهه ۵۵ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

وضعیت تولیدات و فروش شرکت:

تولیدات و فروش شرکت عمدتا انواع امپول و قرص میباشد

نوع محصول	واحد	مقدار فروشسال ۹۴	قیمت فروش(هر واحد/تومان)سال۹۴	مقدار فروش۶ماهه۹۴	قیمت فروش(هر واحد /تومان)۶ماهه۹۴
قرص	هزار عدد	۱،۶۸۸،۰۰۰	۳۶،۵۶۰	۹۳۲،۷۱۷	۴۰،۰۰۰
کپسول	هزار عدد	۱۵۳،۲۸۵	۶۶،۰۰۰	۶۹،۸۱۸	۷۱،۴۰۰
پودر	هزار عدد	۳،۱۵۷	۵۹۰،۰۰۰	۱،۵۵۶	۶۶۲،۰۰۰
شربت	هزار عدد	۲۰،۱۷۸	۳،۸۳۳،۰۰۰	۹،۰۸۰	۳،۲۰۲،۰۰۰
کرم و پماد	هزار عدد	۱۳،۵۶۰	۱،۱۶۹،۰۰۰	۸،۵۱۵	۱،۱۳۱،۰۰۰
لوسیون	هزار عدد	۱،۲۰۵	۹۴۲،۰۰۰	۷۶۱	۹۶۳،۰۰۰
شیاف	هزار عدد	۱۱،۶۴۶	۱۹۸،۰۰۰	۸،۵۴۶	۲۰۶،۰۰۰
قطره خوراکی	هزار عدد	۴،۱۷۶	۱،۲۷۱،۰۰۰	۱،۵۷۰	۱،۲۵۵،۰۰۰
محلول ضد عفونی	هزار عدد	۵۰	۴،۸۴۰،۰۰۰	۰	۰
امپول	هزار عدد	۷۶،۷۴۸	۱،۰۲۴،۰۰۰	۳۹،۹۱۲	۱،۲۱۸،۰۰۰
قطره چشمی	هزار عدد	۳،۷۳۲	۷۸۶،۰۰۰	۱،۸۸۹	۷۷۲،۰۰۰
کارتریج	هزار عدد	۵۶،۶۶۱	۸۳۵،۶۰۰	۲۸،۱۱۱	۸۶۹،۰۰۰
سرم	هزار عدد	۱۸،۱۶۶	۲،۱۲۷،۰۰۰	۵،۶۰۳	۲،۰۷۸،۰۰۰
سافت ژل	هزار عدد	۵،۴۷۱	۱۷۱،۵۰۰	۳،۹۷۱	۱۸۴،۰۰۰
ویال تزریقی	هزار عدد	۸۶۲	۸،۴۹۹،۰۰۰	۶۱۲	۸،۳۵۶،۰۰۰

شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است

درصد تاثیر هر یک از محصولات در سبد فروش شرکت:

همانطور که مشاهده میشود انواع قرص و امپول بخش عمده سبد فروش شرکت را تشکیل داده است

صادرات و واردات شرکت:

صادرات: این شرکت برای سال ۹۴ صادرات ۲۳،۳ میلیون دلاری با نرخ تسعیر ارز ۲۸۵۰ تومان به ازای هر دلار دیده است

۱-واردات مواد اولیه:

این شرکت بریا سال ۹۴ نیز واردات ۵،۶ میلیون دلاری  مواد اولیه با نرخ دلار۲۸۵۰ تومانی را دارد

شرکت در عملکرد ۶ ماهه صادرات ۳،۶میلیون دلاری با دلار ۲۹۴۱ تومانی و واردات۲،۴ میلیون دلاری با دلار ازاد ۳۵۰۶تومانی را انجام داده است

صادرات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۲۳،۳۰۰،۰۰۰	۲۸،۵۰۰	۶۶۵،۰۰۰

واردات

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۵،۶۰۰،۰۰۰	۲۸،۵۰۰	۱۵۰،۰۰۰

صادرات۶ماهه:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۳،۶۳۷،۰۰۰	۲۹،۴۰۷	۱۰۶،۹۶۹

واردات۶ ماهه:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۲،۴۸۵،۰۰۰	۳۵،۰۶۳	۸۷،۱۵۱

بررسی بهای تمام شده:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۱،۹۰۱،۱۰۹	۸۰
دستمزد مستقیم	۱۵۵،۳۳۹	۶
سربار	۳۲۴،۴۰۲	۱۴

همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه وارداتی تشکیل میدهد و در این بین نرخ مواد اولیه و بهای ارز مورد استفاده تاثیر بالایی بر سوداوری این شرکت دارد.

مواد اولیه:

شرکت ریز مصرف مواد اولیه خود را منتشر نکرده است اما در عملکرد ۶ ماهه علی رغم استفاده از ارز ازاد برای واردات در مقابل تولید و فروش ۵۴ درصدی حدود ۵۱ درصد از بودجه مواد اولیه را پوشش داده است پیشبینی کاهش ۱۰ درصدی مصرف مواد اولیه در نیمه دوم سال را داریم

طرح و توسعه:

نام طرح	براورد سرمایه گذاری			درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
	مبلغ میلیون ریال	نام ارز	مبلغ ارزی
پروژه بازسازی توزین مرکزی	۵۰،۲۶۷	—	—	۰	۹۴
پروژه بازسازی بسته بندی قرص	۱۰۱،۴۳۴	—	—	۸	۹۴
بخش داروهای ضد سرطان	۲۰۰،۶۹۴	—-	—-	—-	۹۵
نوساز بخش نیمه جامدات	۹۵،۰۰۰	—-	—-	—-	۹۵
نوسازی بخش سرم	۴۹،۹۸۴	—-	—-	—-	۹۴
پروژه تکمیلی بیو تکنولوژی	۴۳،۰۰۰	—-	—-	—-	۹۵

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
شرکت داروپخش	۸۳،۳
دارویی تامین	۶
بیمه ایران	۳،۹
صبا تامین	۱،۷
سرمایه گذاری بهمن	۱

نتیجه گیری:

شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است

اما در عملکرد ۶ ماهه علی رغم استفاده از ارز ازاد برای واردات در مقابل تولید و فروش ۵۴ درصدی حدود ۵۱ درصد از بودجه مواد اولیه را پوشش داده است پیشبینی کاهش ۱۰ درصدی مصرف مواد اولیه در نیمه دوم سال را داریم بدین ترتیب کاهش ۷ میلیارد تومانی بهای تمام شده محتمل می باشد

بدین ترتیب برای سال ۹۴ شرکت میتواند به بودچه ذیل دست یابد:

شرح	پیشبینی ۹۴
سال مالی منتهی به	۹۴،۱۲،۲۹
فروش	۳،۵۱۷،۰۴۶
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۲،۰۷۱،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۱،۴۴۶،۰۴۶
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۴۴،۵۱۸)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۴۲،۷۱۵)
سود و زیان عملیاتی	۱،۲۵۸،۸۱۳
هزینه های مالی	(۵۸۳،۵۸۲)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۱۲۵
درامدها(هزینه های) متفرقه	۳،۴۶۹
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۶۷۸،۸۲۵
مالیات	(۱۵۲،۷۳۵)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۵۲۶،۰۹۰
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۱،۰۵۲
سرمایه	۵۰۰،۰۰۰

این شرکت تا پایان سال توانایی رسیدن به سود بالای ۱۰۵تومانی را دارا میباشد

سشنبه ۲۸ مهر ۹۴