تحلیل بنیادی کارخانجات داروپخش 

مقدمه: کارخانجات داروپخش یکی از انتی بیوتیک سازهای معروف میباشد این شرکت دارویی با توجه به پتانسیل تعدیل مثبت و نسبت پی بر ای پایینتر از گروه خود مورد توجه بازار قرار گرفته است

روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:

سال	سود هر سهم(ریال)	سود خالص(میلیارد ریال)
۱۳۹۰	۱۱۹۵	۲۳۹
۱۳۹۱	۱۳۳۳	۲۶۶
۱۳۹۲	۱۵۲۹	۶۱۱
۱۳۹۳	۷۳۶	۲۹۴
۱۳۹۴	۱۱۷۳	۴۶۹

همانطور که از جدول بالا مشخص است روند سودواری این شرکت در طی سالهای اخیر همیشه صعودی بوده است اما در سال۹۳ شرکت با روند کاهشی سوداوری همراه شده است که این روند در سال۹۴ بهبود یافته است

پیشبینی سود سال ۹۴ شرکت:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۴،۱۲،۲۹	۹۴،۳،۳۱
فروش	۳،۵۰۲،۹۸۴	۸۰۰،۲۸۷
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۲،۳۰۴،۵۴۲)	(۴۶۶،۴۸۳)
سود و زیان ناخالص	۱،۱۹۸،۴۴۲	۳۳۳،۸۰۴
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۲۵،۶۴۸)	(۲۸،۲۱۵)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۲۱،۳۹۱	(۴،۰۷۶)
سود و زیان عملیاتی	۱،۰۹۴،۱۸۵	۳۰۱،۵۱۳
هزینه های مالی	(۴۸۹،۴۸۵)	(۱۶۵،۳۴۶)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۱،۱۰۶	۱۲۵
درامدها(هزینه های) متفرقه	۳،۶۷۰	۱،۰۱۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۶۰۹،۴۷۶	۱۳۷،۳۰۲
مالیات	(۱۴۰،۱۰۷)	(۳۰،۵۳۶)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۴۶۹،۳۶۹	۱۰۶،۷۶۶
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۱،۱۷۳	۲۶۷
سرمایه	۴۰۰،۰۰۰	۴۰۰،۰۰۰

دارو سود سال ۹۴خود را به ازای هر سهم ۱۱۷۳ریال اعلام نموده است که در عملکرد ۳ ماهه ۲۳ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

وضعیت تولیدات و فروش شرکت:

تولیدات و فروش شرکت عمدتا انواع امپول و قرص میباشد

نوع محصول	واحد	مقدار فروشسال ۹۴	قیمت فروش(هر واحد/تومان)سال۹۴	مقدار فروش۳ماهه۹۴	قیمت فروش(هر واحد /تومان)۳ماهه۹۴
قرص	هزار عدد	۲،۱۳۷،۷۰۰	۳۹،۵۸۰	۴۴۸،۵۸۴	۳۸،۵۰۰
کپسول	هزار عدد	۱۶۳،۸۹۶	۷۷،۱۰۰	۲۹،۷۲۶	۶۷،۱۰۰
پودر	هزار عدد	۴،۷۰۵	۳۸۳،۰۰۰	۸۲۰	۶۵۵،۰۰۰
شربت	هزار عدد	۲۱،۳۶۴	۲،۵۱۶،۰۰۰	۴،۴۸۲	۳،۰۴۸،۰۰۰
کرم و پماد	هزار عدد	۱۶،۷۵۵	۱،۰۱۳،۰۰۰	۳،۷۷۷	۱،۱۴۴،۰۰۰
لوسیون	هزار عدد	۹۸۹	۸۳۵،۰۰۰	۲۳۰	۹۸۷،۰۰۰
شیاف	هزار عدد	۲۳،۶۰۴	۲۱۱،۵۰۰	۳،۲۶۳	۲۰۸،۰۰۰
قطره خوراکی	هزار عدد	۳،۸۱۵	۱،۰۹۳،۰۰۰	۶۲۱	۱،۲۲۲،۰۰۰
محلول ضد عفونی	هزار عدد	۷۷	۳،۰۲۶،۰۰۰	۰	۰
امپول	هزار عدد	۹۳،۶۱۴	۷۲۱،۰۰۰	۱۹،۳۶۸	۱،۲۱۷،۰۰۰
قطره چشمی	هزار عدد	۴،۷۰۷	۵۹۹،۵۰۰	۹۰۸	۷۹۵،۰۰۰
کارتریج	هزار عدد	۵۲،۰۶۸	۸۹۹،۰۰۰	۱۴،۲۷۴	۸۸۱،۰۰۰
سرم	هزار عدد	۱۹،۷۱۵	۱،۸۶۹،۰۰۰	۱،۱۸۳	۲،۱۲۵،۰۰۰
سافت ژل	هزار عدد	۷،۰۰۰	۱۴۶،۴۰۰	۳،۸۹۱	۱۴۶،۲۰۰
ویال تزریقی	هزار عدد	۱،۵۰۵	۱۰،۰۱۸،۰۰۰	۳۷	۱۷،۴۵۹،۰۰۰

شرکت با فروش ۲۱ درصدی محصولات خود ۲۳ درصد از بودجه ریالی خود را پوشش داده است که نشان از قیمت پایین فروش محصولات شرکت در بوجه به نسبت عملکرد ۳ ماهه دارد

درصد تاثیر هر یک از محصولات در سبد فروش شرکت:

همانطور که مشاهده میشود انواع قرص و امپول بخش عمده سبد فروش شرکت را تشکیل داده است

صادرات و واردات شرکت:

صادرات: این شرکت برای سال ۹۴ صادرات ۲۳،۳ میلیون دلاری با نرخ تسعیر ارز ۲۸۵۰ تومان به ازای هر دلار دیده است

۱-واردات مواد اولیه:

این شرکت بریا سال ۹۴ نیز واردات ۵،۶ میلیون دلاری  مواد اولیه با نرخ دلار۲۸۵۰ تومانی را دارد

شرکت در عملکرد ۳ ماهه صادرات ۱،۷ میلیون دلاری با دلار ۲۸۹۲ تومانی و واردات۴۶۰ هزار دلاری با دلار ازاد ۳۴۹۰تومانی را انجام داده است

صادرات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۲۳،۳۰۰،۰۰۰	۲۸،۵۰۰	۶۶۵،۰۰۰

واردات :

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۵،۶۰۰،۰۰۰	۲۸،۵۰۰	۱۵۰،۰۰۰

صادرات۳ماهه:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۱،۷۴۸،۰۰۰	۲۸،۹۲۴	۵۰،۵۷۹

واردات۳ ماهه:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۴۶۰،۰۰۰	۳۴،۹۰۴	۱۶،۰۶۹

بررسی بهای تمام شده:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۱،۹۰۱،۱۰۹	۸۰
دستمزد مستقیم	۱۵۵،۳۳۹	۶
سربار	۳۲۴،۴۰۲	۱۴

همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه وارداتی تشکیل میدهد و در این بین نرخ مواد اولیه و بهای ارز مورد استفاده تاثیر بالایی بر سوداوری این شرکت دارد.

مواد اولیه:

شرکت ریز مصرف مواد اولیه خود را منتشر نکرده است اما در عملکرد ۳ ماهه علی رغم استفاده از ارز ازاد برای واردات در مقابل تولید و فروش ۲۱ درصدی حدود ۲۱ درصد از بودجه مواد اولیه را پوشش داده است

طرح و توسعه:

نام طرح	براورد سرمایه گذاری			درصد پیشرفت طرح تاکنون	سال بهره برداری
	مبلغ میلیون ریال	نام ارز	مبلغ ارزی
پروژه بازسازی توزین مرکزی	۲۵،۲۶۷	—	—	۱۷	۹۴
پروژه بازسازی بسته بندی قرص	۱۰۱،۴۳۴	—	—	۳۹	۹۴
بخش داروهای ضد سرطان	۳۱۲،۵۲۴	—-	—-	—-	۹۵
نوساز بخش نیمه جامدات	۵۱،۱۷۰	—-	—-	—-	۹۵
نوسازی بخش سرم	۴۹،۹۸۴	—-	—-	—-	۹۴

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
شرکت داروپخش	۸۳،۳
دارویی تامین	۶
بیمه ایران	۳،۹
صبا تامین	۱،۷
سرمایه گذاری بهمن	۱

نتیجه گیری:

شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است

شرکت با فروش ۲۱ درصدی محصولات خود ۲۳ درصد از بودجه ریالی خود را پوشش داده است که نشان از قیمت پایین فروش محصولات شرکت در بوجه به نسبت عملکرد ۳ ماهه دارد

با فرض تحقق بودجه ۱۰۰ درصدی مقداری فروش شاهد افزایش ۸ درصدی ریالی فروش معادل ۲۸ میلیارد تومان خواهیم بود

اما شرکت هزینه های مالی خود را در سطح پایینی در نظر گرفته است شرکت در حالی پیشبینی ۴۸،۹ میلیاردی هزینه های مالی را دارد که در عملکرد ۳ ماهه ۱۶،۵ میلیارد تومان از این هزینه ها معادل ۳۴ درصد را پوشش داده است با توجه به خطی بودن این هزینه انتظار تحقق هزینه مالی  ۶۶ میلیارد تومانی و رشد ۱۶ درصدی هزینه ها را داریم

بدین ترتیب برای سال ۹۴ شرکت میتواند به بودچه ذیل دست یابد:

شرح	پیشبینی ۹۴
سال مالی منتهی به	۹۴،۱۲،۲۹
فروش	۳،۷۸۳،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۲،۳۰۴،۵۴۲)
سود و زیان ناخالص	۱،۴۷۸،۴۵۸
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱۲۵،۶۴۸)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۲۱،۳۹۱
سود و زیان عملیاتی	۱،۳۶۵،۲۰۱
هزینه های مالی	(۶۶۰،۰۰۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۱،۱۰۶
درامدها(هزینه های) متفرقه	۳،۶۷۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۷۰۹،۹۷۷
مالیات	(۱۶۳،۲۹۴)
سود و زیان پس از کسرمالیات	۵۴۶،۶۸۳
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۱،۳۶۶
سرمایه	۴۰۰،۰۰۰

این شرکت تا پایان سال توانایی رسیدن به سود بالای ۱۳۶تومانی را دارا میباشد

شنبه ۱۷ مرداد ۹۴