­

تحلیل بنیادی پارس خودرو 

مقدمه: پارس خودرو از شرکت های زیر مجموعه گروه سایپا بوده که ععمدتا در زمینه تولید خودروهای سوازی و به تولید کننده پراید کارمزدی برای سایپا و محصولات لوکس گروه شناخته میشود که اخیرا به دلیل شایعه احتمال حضور رنوی فرانسه در ترکیب سهامداریش با اقبال بازار علی رغم تعدیل منفی و اعلام زیان همراه شده است

روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:

سال	سود هر سهم(ریال)	سود خالص(میلیارد ریال)
۱۳۹۱	(۱۴۵)	(۹۸۳)
۱۳۹۲	(۳۳۴)	(۲۲۶۱)
۱۳۹۳	(۴۷۲)	(۳۱۹۵)
۱۳۹۴	۲۱	۱۴۳

همانطور که مشاهده میشود همچنان شرکت به دلیل عدم احیا در تولید و فروش محصولات و مشکلات در تولید برخی از خودروها و هزینه های سنگین با زیاندهی قابل توجهی همراه میباشد که شرکت برای سال ۹۴ پیشبینی تولیدات جدید و خروج از زیاندهی را دارد

پیشبینی سود سال ۹۴ شرکت:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	پیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۴،۱۲،۲۹	۹۳،۱۲،۲۹
فروش	۲۲،۷۳۷،۵۲۸	۱۰،۳۸۱،۱۰۱
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱۸،۸۱۱،۷۷۹)	(۱۰،۱۷۰،۱۵۳)
سود و زیان ناخالص	۳،۹۲۵،۷۴۹	۲۱۰،۹۴۸
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۱،۰۰۸،۳۰۱)	(۷۲۵،۵۳۸)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۲۹۳،۰۴۰)	(۵۶۳،۴۴۸)
سود و زیان عملیاتی	۲،۶۲۴،۴۰۸	(۱،۰۸،۰۳۸)
هزینه های مالی	(۲،۵۲۹،۵۰۶)	(۲،۲۳۱،۲۲۵)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰	۴،۶۴۲
درامدها(هزینه های) متفرقه	۴۸،۱۲۰	۱۰۹،۶۶۱
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱۴۲،۰۲۲	(۳،۱۹۴،۹۶۰)
مالیات	۰	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱۴۲،۰۲۲	(۳،۱۹۴،۹۶۰)
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۲۱	(۴۷۲)
سرمایه	۶،۷۷۴،۰۰۰	۶،۷۷۴،۰۰۰

پارس خودرو برای سال ۹۴ سود۲۱ریالی را اعلام نموده است

وضعیت تولیدات و فروش شرکت:

تولیدات و فروش شرکت عمدتا تندر و پراید میباشد

نوع محصول	واحد	مقدار فروشسال ۹۴	قیمت فروش(هر واحد/تومان)سال۹۴	مقدار فروشسال۹۳	قیمت فروش(هر واحد /تومان)سال۹۳
تندر۹۰	دستگاه	۱۰،۰۰۰	۳۷،۴۶۰،۰۰۰	۱۴،۰۰۰	۳۱،۶۶۹،۰۰۰
پراید	دستگاه	۱۲۰،۰۰۰	۱،۹۰۰،۰۰۰	۱۰۰،۰۰۰	۱،۷۰۰،۰۰۰
تندراس ار	دستگاه	۲۰،۰۰۰	۳۹،۲۷۹،۰۰۰	۶،۰۰۰	۳۳،۶۳۱،۰۰۰
ریچ	دستگاه	۲،۵۰۰	۶۰،۸۸۲،۰۰۰	۲،۲۰۰	۵۷،۶۵۷،۰۰۰
کلئوس	دستگاه	۵۰۰	۱۳۳،۶۷۳،۰۰۰	۷۰۰	۱۲۹،۳۷۵،۰۰۰
برلینس اتوماتیک۳۳۰	دستگاه	۵،۰۰۰	۴۶،۸۳۵،۰۰۰	۰	۰
برلینس اتوماتیک۳۲۰	دستگاه	۵،۰۰۰	۴۳،۹۷۸،۰۰۰	۰	۰
بی۹۰	دستگاه	۳،۰۰۰	۴۱،۰۳۲،۰۰۰	۰	۰
برلینس معمولی۳۲۰	دستگاه	۱،۰۰۰	۳۹،۷۸۲،۰۰۰	۰	۰
ون دولوکس	دستگاه	۱۵۰	۷۴،۸۴۴،۰۰۰	۰	۰
برلینس معمولی۳۳۰	دستگاه	۱،۰۰۰	۳۸،۳۵۳،۰۰۰	۰	۰

شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی پیشبینی نموده است

صادرات و واردات شرکت:

این شرکت برای سال ۹۴ پیبشینی صادراتی ندارد اما واردات ۱۴۲،۳ میلیون دلاری قطعات با نرخ دلار۲۸۵۰ تومانی را در دستور کار دارد

واردات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۱۴۲،۳۳۸،۰۰۰	۲۸،۵۰۰	(۴،۰۵۶،۰۰۰)

بررسی بهای تمام شده:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۲۰،۴۰۳،۰۰۰	۸۷
دستمزد مستقیم	۱،۱۳۸،۰۰۰	۵
سربار	۱،۹۹۳،۰۰۰	۸

همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد و در این بین نرخ مواد اولیه تاثیر بسزایی در سوداوری پارس خودرو دارد

مواد اولیه:

مصرف:

در حالی که تولید و فروش شرکت با رشد ۹۳ درصدی همراه شده است مصرف مواد اولیه با رشد بیش از ۱۰۴ درصدی همراه شده است

انتظار برای کاهش قیمت مواد اولیه و رشد سوداوری انتظاری بعید نیست

سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
سایپا	۳۸،۲
نیوان ابتکار	۳۱،۷
بیمه ایران	۱،۳
سرمایه گذاری سایپا	۱،۲
بیمه ملت	۱،۷

نتیجه گیری:

شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است اما قیمت مواد اولیه را کمی دست بالا گرفته است

در حالی که تولید و فروش شرکت با رشد ۹۳ درصدی همراه شده است مصرف مواد اولیه با رشد بیش از ۱۰۴ درصدی همراه شده است

انتظار برای کاهش قیمت مواد اولیه و رشد سوداوری انتظاری بعید نیست

در صورتی که هزینه های مالی شرکت با توجه به رشد تولید و فروش ۹۳ درصدی جهشی نیافته و طبق بودجه شرکت تحقق یابد انتظار برای رشد عایدی میرود اما اگر هزینه های مالی در سال ۹۴ بخواهد در راستای تامین مالی برای رشد تولید و فروش افزایش یابد رشد سوداوری بعید است

مضافا اینکه تولیدات جدید سهم بسزایی در بودجه شرکت دارد و سوداور شدن شرکت بستگی به تولیدات جدید و فروش این تولیدات دارد

جمعه ۱۲ اردیبهشت ۹۴