تحلیل بنیادی گسترش سرمایه گذاری ایران خودرو
مقدمه: شرکت گسترش سرمایه گذاری ایرانخودرو شرکت و بازوی سرمایه گذاری گروه خودروسازی ایرانخودرو میباشد این شرکت با سرمایه ۱۵۰ میلیارد تومان به دلیل دارا بودن سهام بیمه ای و رونق سهام بیمه ای و خودرویی میتواند مورد توجه بازار قرار بگیرد
روند سوداوری خگستر:
|
سال |
سود هر سهم (ریال) |
سود خالص (میلیارد ریال) |
|
۱۳۹۰ |
۳۵۴ |
۵۳۱ |
|
۱۳۹۱ |
۷۱۱ |
۱۰۶۶ |
|
۱۳۹۲ |
۵۱۴ |
۷۷۰ |
|
۱۳۹۳ |
۵۳۴ |
۸۰۰ |
روند سوداوری خگستر با ثبات خوبی همراه بوده است که پیشبینی میشود این ثبات با روند رو به رشد ارامی نیز همراه شود
پیشبینی سود سال ۹۳ خگستر :
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
پیشبینی حسابرسی نشده |
|
سال مالی منتهی به |
۹۳،۱۲،۲۹ |
۹۲،۱۲،۲۹ |
|
سود حاصل از سرمایه گذاری |
۸۶۵،۷۹۷ |
۸۳۰،۸۳۱ |
|
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری |
۸،۰۰۰ |
۲۸،۰۰۰ |
|
سود حاصل از سایر فعالیتها |
۲،۰۰۰ |
۲،۰۰۰ |
|
جمع درامدها |
۸۷۵،۷۹۷ |
۸۶۰،۸۳۱ |
|
هزینه های عمومی و اداری |
(۷۶،۲۲۷) |
(۶۳،۴۰۴) |
|
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) |
۰ |
۰ |
|
سود و زیان عملیاتی |
۷۹۹،۵۷۰ |
۷۹۷،۴۲۷ |
|
هزینه مالی |
۰ |
(۲۷،۲۶۴) |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۱،۰۰۰ |
۷۰۰ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۸۰۰،۵۷۰ |
۷۷۰،۴۶۳ |
|
مالیات |
۰ |
۰ |
|
سود و زیان پس از کسر مالیات |
۸۰۰،۵۷۰ |
۷۷۰،۴۶۳ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۵۳۴ |
۵۱۴ |
|
سرمایه |
۱،۵۰۰،۰۰۰ |
۱،۵۰۰،۰۰۰ |
خگستر سود سال مالی خود را برای سال مالی منتهی به اسفند ۹۳را باسرمایه ۱۵۰ میلیارد تومان مبلغ ۵۳۴ ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است
سهامداران شرکت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
ایرانخودرو |
۷۸ |
|
صبا تامین |
۳،۴ |
|
بانک توسعه صادرات |
۱ |
همانطور که مشاهده میشود عمده سهام شرکت در اختیار ایرانخودرو میباشد و تنها۸ درصد از سهام شرکت به صورت شناور میباشد
بررسی پرتفوی شرکت:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (هر سهم ریال) |
ارزش بازار (هر سهم ریال) |
افزایش (کاهش) ارزش |
|
بانک پارسیان |
۹،۹ |
۱،۶۰۷ |
۴،۰۴۵ |
۳،۲۰۹،۰۰۰ |
|
نیرو محرکه موتور سیکلت |
۴۹،۶ |
۱،۱۸۰ |
۲،۷۵۰ |
۴۰۳،۰۰۰ |
|
بیمه پارسیان |
۹،۸ |
۱،۰۱۸ |
۲،۷۰۰ |
۲۶۰،۰۰۰ |
|
فنرسازی خاور |
۶۷،۶ |
۱،۶۴۱ |
۹۱۰ |
(۴۹،۰۰۰) |
|
مهرکام پارس |
۵۲،۴ |
۳۷۵ |
۲،۰۰۰ |
۴۴۳،۰۰۰ |
|
محور سازان ایرانخودرو |
۳۶،۲ |
۱،۲۶۲ |
۲،۲۰۰ |
۵۲،۰۰۰ |
|
حق تقدم بیمه پارسیان |
۴،۱ |
۱،۰۰۰ |
۱،۹۰۰ |
۶۹،۰۰۰ |
|
الکتریک خودروی شرق |
۱۶ |
۱،۵۵۶ |
۲،۵۰۰ |
۳۰،۰۰۰ |
|
رینگ مشهد |
۱۵ |
۱،۰۲۷ |
۳،۹۰۰ |
۶۳،۰۰۰ |
|
جمع |
— |
—- |
—- |
۴،۴۸۰،۰۰۰ |
بررسی پرتفوی غیر بورسی خگستر:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (میلیون ریال) |
ارزش کارشناسی (میلیون ریال) |
|
سرمایه گذاری سمند |
۳۰ |
۴۵۰،۰۰۰ |
۵۱۰،۰۰۰ |
|
الومینیوم ایرانخودرو |
۱۰۰ |
۳۰۰،۰۰۰ |
۳۰۰،۰۰۰ |
|
ریخته گری ایرانخودرو |
۱۰۰ |
۱۷۵،۰۰۰ |
۱۷۵،۰۰۰ |
|
لیزینگ خودرو کار |
۶۶،۶ |
۸۵،۵۴۰ |
۸۵،۵۴۰ |
|
لیزینگ ایرانخودرو |
۶۶،۶ |
۶۶،۶۰۰ |
۶۶،۶۰۰ |
|
خدمات بیمه ایرانخودرو |
۱۰۰ |
۱۰ |
۱،۲۶۵،۰۰۰ |
|
سایر شرکتها |
— |
۱۰۶،۳۲۱ |
۱۰۶،۳۲۱ |
|
جمع |
— |
۱،۱۸۶،۷۷۰ |
۲،۵۱۱،۰۰۰ |
در ارزش گذاری شرکتهای غیر بورسی بر مبنای اعمال پی بر ای متوسط ۶ به سود شرکتها این شرکتها ارزش گذاری شده اند
محاسبه NAV و ارزش ذاتی سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده |
۴،۴۸۰،۰۰۰ |
|
جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده |
۱،۳۲۵،۰۰۰ |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
۴،۴۰۲،۰۰۰ |
|
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها |
۰ |
|
تعداد سهام شرکت |
۱،۵۰۰،۰۰۰،۰۰۰ |
|
NAV |
۶۸۰ |
|
ضریب NAV |
۷۰% |
|
ارزش ذاتی |
۴۷۶ |
همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی سهم در سطوح ۴۷۶ تومان میباشد
تخمین سود سال ۹۳شرکت :
بررسی سوداوری شرکتهای بورسی و غیر بورسی در ترکیب سوداوری خگستر:
|
نام شرکت |
سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیارد ریال) |
سود هر سهم(ریال) |
|
بانک پارسیان |
۵۲۵ |
۶۵۰ |
|
بیمه پارسیان |
۶۵ |
۵۷۲ |
|
خدمات بیمه ایرانخودرو |
۱۸۰ |
۴۳۲۸ |
|
سرمایه گذاری سمند |
۷۴ |
۱۸۰ |
همانطور که مشاهده میشود حدود ۶۱ درصد از درامد سال ۹۳ خگستر ازطریق بانک پارسیان و حدود۲۱ درصد از درامد شرکت از طریق بیمه ایرانخودرو حاصل میشود به عبارتی حدود ۸۳درصد از درامد خگستر از دو شرکت بانک پارسیان و بیمه ایرانخودرو حاصل میشود
فعلا انتظار رشد سوداوری از این دو شرکت نداریم و خگستر سود شرکتهای زیر مجموعه را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است
دوشنبه ۱۸ فروردین ۹۳
