تحلیل بنیادی پتروشیمی خارک
مقدمه: پتروشیمی خارک یکی از بزرگترین واحدهای تولید کننده متانول و فراورده های جانبی پتروشیمی می باشد این واحد با ظرفیت اسمی تولید سالیانه ۶۶۰ هزار تن متانول و ۱۷۰ هزار تن گوگرد و ۱۱۵ هزار تن پروپان و ۱۲۰ هزار تن بوتان و ۷۰ هزار تن پنتان به عنوان یکی از بزرگترین و سوداورترین واحدهای پتروشیمی کشور در حال فعالیت میباشد
روند سوداوری و قیمت سهم در سالهای گذشته:
|
سال |
سود هر سهم (ریال) |
سود خالص (میلیارد ریال) |
|
1390 |
5822 |
5822 |
|
1391 |
7494 |
7494 |
|
1392 |
7389 |
7388 |
|
1393 |
4680 |
4680 |
روند سود اوری شخارک وابستگی بالایی به قیمت متانول و اوضاع اقتصادی جهانی دارد با توجه به پایان رکود اقتصادی از یک طرف و روند فعلی قیمتهای دلار انتظار داریم طی سال جاری در صورت ثبات قیمت دلار در سطوح بالای ۳۰۰۰ تومان و ثبات قیمت جهانی متانول سوداوری و قیمت این سهم نیز در همین راستا با رشد مواجه شود.
پیشبینی سود شخارک :
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
پیشبینی حسابرسی نشده |
|
سال مالی منتهی به |
۹۳،۱۲،۲۹ |
۹۲،۱۲،۲۹ |
|
فروش |
۱۱،۷۶۷،۹۸۷ |
۱۳،۴۰۲،۴۳۰ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۵،۸۵۸،۱۳۱) |
(۴،۹۱۸،۲۰۲) |
|
سود و زیان ناخالص |
۵،۹۰۹،۸۵۶ |
۸،۴۸۴،۲۲۸ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۱،۶۷۶،۶۴۴) |
(۱،۹۵۹،۵۷۴) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
0 |
۱۲۶،۰۶۸ |
|
سود و زیان عملیاتی |
۴،۲۳۳،۲۱۲ |
۶،۶۵۰،۷۷۲ |
|
هزینه های مالی |
0 |
0 |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
۳۵۰،۰۰۰ |
۶۵۰،۰۰۰ |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۱۱۲،۰۰۰ |
۱۵۰،۰۰۰ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۴،۶۹۵،۲۱۲ |
۷،۴۵۰،۷۲۲ |
|
مالیات |
(۱۵،۰۰۰) |
(۶۲،۱۱۵) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۴،۶۸۰،۲۱۲ |
۷،۳۸۸،۶۰۷ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۴،۶۸۰ |
۷،۳۸۹ |
|
سرمایه |
۱،۰۰۰،۰۰۰ |
۱،۰۰۰،۰۰۰ |
شخارک سود سال مالی منتهی به پایان اسفند93 خود را به ازای هر سهم مبلغ 4680ریال اعلام کرده است
تولیدات و فروش شرکت:
همانطور که مشاهده میشود عمده فروش شرکت از محصول متانول تامین میشود و متانول جز محصول اصلی این مجتمع به حساب میاید.
بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۲:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(هزارتن) سال93 |
قیمت فروش (هر هزارتن/تومان) سال93
|
مقدار فروش(هزارتن) سال92
|
قیمت فروش (هرهزار تن/تومان) سال92
|
|
پروپان |
95 |
۱،۹۸۷،۰۰۰ |
92 |
۲،۱۵۶،۰۰۰ |
|
بوتان |
100 |
۱،۹۸۷،۰۰۰ |
94 |
۲،۱۹۶،۰۰۰ |
|
پنتان |
60 |
۲،۲۲۶،۰۰۰ |
60 |
۲،۶۷۶،۰۰۰ |
|
متانول |
590 |
۱،۰۴۷،۰۰۰ |
580 |
۱،۲۵۸،۰۰۰ |
|
گوگرد |
125 |
۳۰۴،۷۰۰ |
125 |
۳۶۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود به دلیل تسعیر ارز با قیمت ازاد قیمت فروش سال ۹۲ با سال ۹۳ با اختلاف قابل توجهی مواجه میباشد
با فرض متانول ۴۴۰ دلاری و نرخ تسعیر ارز ۲۹۵۰ تومانی به قیمت فروش ۱،۲۹۸،۰۰۰ تومانی خواهیم رسید
مصارف ارزی:
شخارک در بودجه سال ۹۳ خود پیشبینی صادرات ۱۰۰ درصدی محصولات تولیدی خود را دارد که ارز صادراتی با نرخ های ۲۶۵۰ تومانی اتاق مبادلات ارزی تسعیر شده است
شرکت هیچگونه وارداتی ندارد.
صادرات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزی |
نرخ ریالی ارز |
مبلغ(میلیون ریال) |
|
دلار |
۴۴۴،۰۷۵،۰۰۰ |
۲۶،۵۰۰ |
۱۱،۷۶۸،۰۰۰ |
بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی خارک:
|
نام |
مبلغ(میلیون ریال) |
درصد تاثری گذاری |
|
مواد مستقیم |
۴،۶۱۶،۲۳۲ |
79 |
|
دستمزد مستقیم |
۵۰،۹۸۰ |
1 |
|
سربار |
۱،۱۹۰،۹۱۹ |
20 |
مواد اولیه:
|
شرح |
واحد |
پیشبینی مقداری خرید سال ۹۳ |
پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۳ سنت هر مترمکعب
|
مقدار خرید سال92 |
مبلغ خرید سال92 سنت هر مترمکعب |
|
گاز ترش |
م.فوت مکعب |
۴۷،۳۲۱ |
13 |
۴۵،۷۱۷ |
9.5 |
مواد مستقیم: مواد مستقیم در بهای تمام شده شخارک نسبتا بالا میباشد عمده مواد اولیه شخارک گاز ترش میباشد
و برای سال ۹۲ نیز قیمت هر مترمکعب گاز را ۹.۵ سنت و قیمت ارز را نرخ ۲۴۶۰ تومان و یا همان نرخ ارزی در نظر گفته است
بهای گاز خوراک برای سال ۹۳ بر اساس نرخ ۱۳ سنتی و نرخ تسعیر ارز ۲۶۵۰ تومانی در نظر گرفته شده است
ترکیب سهامداران شرکت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
صندوق بازنشستگی نفت |
24 |
|
سرمایه گذاری نفت و گاز تامین |
۲۲،۲ |
|
صندوق بازنشستگی کشوری |
۹،۸ |
|
سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی |
۷،۲ |
|
تابان فردا |
۵،۷ |
|
صندوق بازنشستگی نفت |
۵،۱ |
طرح های توسعه ای:
|
نام طرح |
براورد سرمایه گذاری |
درصد پیشرفت طرح تاکنون |
سال بهره برداری |
||
|
مبلغ میلیون ریال |
نام ارز |
مبلغ ارزی |
|||
|
پروژه نوسازی و افزایش ظرفیت |
۹۴۴،۲۰۵ |
— |
—- |
57 |
1391 |
|
طرح متانول دوم |
۷،۶۰۴،۰۰۰ |
— |
—- |
24 |
1392 |
طرح متانول دوم به دلیل مشکل تامین خوراک از یک طرف و کمبود سرمایه از طرف دیگر فعلا متوقف میباشد
نتیجه گیری:
با فرض متانول ۴۴۰ دلاری و نرخ تسعیر ارز ۲۹۵۰ تومانی به قیمت فروش ۱،۲۹۸،۰۰۰ تومانی خواهیم رسید
شرکت هم نرخ فروش و هم نرخ تسعیر ارز خود را در سطوح پایینی پیشبینی کرده است
مقدار فروش شرکت:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(هزارتن) سال93 |
قیمت فروش (هر هزارتن/تومان) سال93
|
|
پروپان |
95 |
۲،۲۱۳،۰۰۰ |
|
بوتان |
100 |
۲،۲۱۳،۰۰۰ |
|
پنتان |
60 |
۲،۴۷۸،۰۰۰ |
|
متانول |
590 |
۱،۲۹۸،۰۰۰ |
|
گوگرد |
125 |
۳۲۴،۵۰۰ |
مبلغ فروش
|
جمع فروش میلیون ریال |
۱۳،۸۶۵،۰۰۰ |
بودجه ۹۳
|
شرح |
بودجه پیشبینی |
|
سال مالی منتهی به |
۹۳،۱۲،۲۹ |
|
فروش |
۱۳،۸۶۵،۰۰۰ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۵،۸۵۸،۱۳۱) |
|
سود و زیان ناخالص |
۸،۰۰۶،۸۶۹ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۱،۶۷۶،۶۴۴) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
0 |
|
سود و زیان عملیاتی |
۶،۳۳۰،۲۲۵ |
|
هزینه های مالی |
0 |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
۳۵۰،۰۰۰ |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۱۱۲،۰۰۰ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۶،۷۹۲،۲۲۵ |
|
مالیات |
(۱۵،۰۰۰) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۶،۶۴۲،۲۲۵ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۶،۶۴۲ |
|
سرمایه |
۱،۰۰۰،۰۰۰ |
نکته: با توجه به صادراتی بودن تمامی محصولات شرکت مالیاتی به شرکت تعلق نمیگیرد مالیات فوق نیز بابت سایر درامدهای شرکت میباشد
همانطور که مشاهده میشود سود هر سهم پیشبینی شده برای سال ۹۳ حدود 664تومان به ازای هر سهم میباشد قابل ذکر میباشد بودجه بالا در صورت تحقق بودجه تولید و فروش و فروش متانول با نرخ ۴۴۰ دلار و تسعیر ارز با قیمتهای ۲۹۵۰ تومانی محقق خواهد شد در صورت تغییر هر یک از شروط بالا شاهد تغییرات سود این شرکت میباشیم
دوشنبه ۴ فرودین ۹۳
