تحلیل بنیادی توسعه معادن روی 

مقدمه:توسعه معادن روی تنها هلدینگ متشکل از شرکتهای تولید کننده روی با مالکیت عمده شرکتهای فعال در این زمینه به یکی از بزرگترین تولید کنندگان سرب و روی کشور مبدل شده است این شرکت با استفاده از میزیت بزرگی همچون معدن انگوران و توصعه شرکتهای زیر مجوعه خود به قطب بزرگ صنعت روی ایران تبدیل شده است

روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:

در سال۹۲ با توجه به بهبود وضعیت قیمتهای جهانی روی و افزایش قیمت ارز شاهد روند مثبت سوداوری کروی هستیم

پیشبینی سود و زیان شرکت:

کروی سود سال مالی ۹۳خود را به ازای هر سهم مبلغ۳۱۹ ریال اعلام کرده است

ترکیب سهامداران:

از نکات ترکیب سهامداری شرکت وجود شرکتهای وابسته به ارگان سپاه و سرمایه گذاری مهر اقتصاد ایرانیان و حمایتهای این گروه از توسعه معادن روی و شرکتهای وابسته میباشد همچنین شنیده میشود شرکت تامین اجتماعی نیروهای مسلح نیز قصد خرید بلوکی سهام و وارد شدن به ترکیب سهامداری کروی را دارد طی چند ماه اخیر مهر اقتصاد سهام خود را از ۱۱ درصد به بیش از ۱۸ درصد افزایش داده است و هم اکنون تنها خریدار فعال بر روی سهم میباشد البته به دلیل سهام شناور بالا بیشتر سهام در دست افراد حقیقی جابه جا میشود

بررسی پرتفوی بورسی:

حدود ۹۰ درصد سود حاصل از سرمایه گذاری های کروی از طریق شرکت کالسیمین تامین میشود پس روند سوداوری شرکت کالسیمین تاثیر بسزایی در سوداوری کروی دارد

بررسی شرکتهای خارج بورسی کروی:

محاسبه NAV و ارزش ویژه هر سهم:

همانطور که مشاهده میشود کروی در حال معامله در سطوح پایینتر از ارزش ذاتی خود میباشد

بررسی درامدهای کروی:

به طور کلی حدود ۷۳درصد سود سرمایه گذاری های  سال مالی ۹۳شرکت از سود تقسیمی شرکت کالسیمین میباشد بدین ترتیب کالسیمین تاثیر بالایی در سود کروی دارد

سود حاصل از سرمایه گذاریها:

کروی برای هر سهم  کالسیمین را برای سال ۹۹۳ حدود ۱۰۲۱ریال و سود تقسیمی کالسیمین را نیز ۹۱۹ریال در نظر گرفته است در صورتی که انتظار داریم سود سال ۹۳ کالسیمین به سطوح ۱۴۸۰ریال و با فرض تقسیم ۹۰درصدی سود تقسیمی این سهم به سطوح ۱۳۳تومان به ازای هر سهم بالغ شود که بدین ترتیب درامد کروی از این طریق با رشد ۲۳ میلیارد تومانی مواجه خواهد شد

سود سایر شرکتها نیز به نظر میرسد جای رشد را داشته باشد که البته تاثیر بالایی بر سوداوری کروی ندارد در نهایت سود سایر شرکتها ا با رشد ۲۰ درصدی در نظر و انتظار رشد ۳،۵ میلیارد تومانی را از طریق سود سایر شرکتها انتظار داریم

در نهایت سود کروی با رشد ۲۸،۵ میلیارد تومان از سطوح ۳۱۹ ریال به سطوح ۴۳۷ ریالی به ازای هر سهم بالغ خواهد شد

جمعه ۲۳ اسفند ۹۲