تحلیل بنیادی سیمان غرب
بررسی سود۹۲
مقدمه: سیمان غرب یکی از بزرگترین شرکتهای تولید کننده سیمان با ظرفیت سالانه ۱،۳ میلیون تن سیمان میباشد همچنین این شرکت با صادرات سالانه ۶۰۰-۷۰۰هزار تن سیمان یکی از بزرگترین صادر کنندگان سیمان به کشور عراق نیز میباشد با افزایش قیمت ارز و احتمال افزایش نرخ فروش داخلی سیمان شاهد رشد و تعدیل عایدی خوبی در این سهم میباشیم که در ادامه به بررسی نقاط قوت و ضعف سیمان غرب خواهیم پرداخت
روند سوداوری سغرب:
|
سال |
سود هر سهم (ریال) |
سود خالص (میلیارد ریال) |
|
۱۳۹۱ |
۷۸۷ |
۲۲۶ |
|
۱۳۹۲ |
۱۰۰۹ |
۳۰۲ |
|
۱۳۹۳ |
۱۴۳۵ |
۴۳۰ |
پیشبینی میشود با توجه به افزایش نرخ فروش صادراتی و داخلی احتمالا شاهد رشد سوداوری سغرب در سال ۹۲خواهیم بود همچنین در صورتی که در گام دوم طرح تحول شاهد رشد تصاعدی نرخ حاملهای انرژی نباشیم سالهای اتی نیز شاهد رشد بسیار خوبی در سوداوری سغرب خواهیم بود
پیشبینی سود سال ۹۲:
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
واقعی حسابرسی نشده
|
|
سال مالی منتهی به |
۹۲،۱۲،۲۹ |
۹۲،۹،۳۰ |
|
فروش |
۱،۲۲۵،۲۹۴ |
۹۵۱،۱۷۴ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۶۹۸،۴۰۳) |
(۵۱۶،۶۷۹) |
|
سود و زیان ناخالص |
۵۲۶،۸۹۱ |
۴۳۴،۴۹۵ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۴۰،۷۷۲) |
(۳۲،۱۰۲) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
(۴،۳۰۳) |
(۲،۱۲۰) |
|
سود و زیان عملیاتی |
۴۸۱،۸۱۶ |
۴۰۰،۲۷۳ |
|
هزینه های مالی |
(۴۳،۵۷۵) |
(۳۴،۱۶۱) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
۱۷،۴۰۰ |
۱۵،۴۷۷ |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۱۷،۹۱۹ |
۱۵،۸۸۱ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۴۷۳،۵۶۰ |
۳۹۷،۴۷۰ |
|
مالیات |
(۴۳،۱۹۱) |
(۳۷،۸۲۹) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۴۳۰،۳۶۹ |
۳۵۹،۶۴۱ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۱،۴۳۵ |
۱،۱۹۹ |
|
سرمایه |
۳۰۰،۰۰۰ |
۳۰۰،۰۰۰ |
سیمان غرب سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اسفند ماه ۹۲خود را به ازای هر سهم مبلغ ۱۴۳۵ ریال اعلام نموده است که در عملکرد ۹ ماهه موفق به پوشش ۸۴ درصدی بودجه خود شده است
تولید و فروش سال ۹۲:
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) سال ۹۲ |
قیمت فروش (هر تن) سال ۹۲(تومان) |
مقدار فروش(تن) ۹ماهه سال۹۲ |
قیمت فروش (هر تن) ۹ماهه سال۹۲(تومان) |
|
سیمان فله |
۱۰۳،۱۱۸ |
۸۳،۴۰۰ |
۶۳،۸۸۲ |
۸۲،۴۰۰ |
|
سیمان کیسه |
۶۰،۷۰۷ |
۹۸،۸۰۰ |
۱۶،۷۲۳ |
۹۶،۳۰۰ |
|
سیمان فله۲ |
۲۲۵،۴۷۳ |
۸۱،۴۰۰ |
۱۹۹،۸۱۵ |
۸۱،۱۶۰ |
|
کیسه۲ |
۲۲۹،۷۴۰ |
۹۶،۴۰۰ |
۱۸۳،۹۰۶ |
۹۵،۸۰۰ |
|
کیسه صادراتی |
۳۸۳،۸۰۱ |
۱۰۸،۵۰۰ |
۲۹۶،۱۸۴ |
۱۰۹،۴۰۰ |
|
فله صادراتی |
۲۷۲،۵۹۷ |
۹۴،۴۰۰ |
۲۳۴،۲۵۴ |
۹۳،۹۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود قیمت فروش صادراتی شرکت پایینتر از قیمتهای واقعی میباشد که پیشبین میشود پس در نهایت میتوان انتظار افزایش نرخ فروش صادراتی و رشد بودجه فروش را از این طریق داشت
اخرین قیمت فروش محصولات شرکت به شرح ذیل میباشد:
سیمان فله ۸۵ هزار تومان
سیمان کیسه ۱۰۰ هزار تومان
سیمان فله ۲ حدود ۸۴ هزار تومان
سیمان تیپ ۲ کسیه ۹۹ هزار تومان
کیسه صادراتی ۱۰۹ هزار تومان
فله صادراتی ۹۵هزار تومان
بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان غرب:
|
نام |
مبلغ(میلیون ریال) |
درصد تاثری گذاری |
|
مواد مستقیم |
۵۱،۵۹۵ |
۷ |
|
دستمزد مستقیم |
۱۴،۲۳۶ |
۳ |
|
سربار |
۶۱۴،۵۵۳ |
۹۰ |
همانطور که مشاهده میشود بیش از ۹۰ درصد بهای تمام شده مربوط به هزینه های سربار و عمدتا انرژی میباشد
حدود سالانه ۱۶-۱۵ میلیارد تومان از هزینه های سربار این شرکت مربوط به هزینه سوخت و انرژی میباشد
سهامداران عمده شرکت:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سیمان فارس و خوزستان |
۵۴ |
|
گروه بهمن |
۱۶،۶ |
|
سیمان شمال |
۱۰،۲ |
|
سیمان داراب |
۱،۹ |
حدود ۱۶ درصد از سهام شرکت به صورت شناور میباشد
تاثیر نرخ ارز بر سود شرکت:
نتیجه گیری:
برای سال ۹۲ سود شرکت را بر اساس قیمتهای واقعی فروش تخمین میزنیم
سیمان فله ۸۵ هزار تومان
سیمان کیسه ۱۰۰ هزار تومان
سیمان فله ۲ حدود ۸۴ هزار تومان
سیمان تیپ ۲ کسیه ۹۹ هزار تومان
کیسه صادراتی ۱۰۹ هزار تومان
فله صادراتی ۹۵هزار تومان
|
نوع محصول |
مقدار فروش(تن) ۳ ماهه باقی مانده سال۹۲ |
قیمت فروش (هر تن تومان) ۳ ماهه باقی مانده سال ۹۲
|
|
سیمان فله |
۶۳،۶۰۰ |
۸۵،۰۰۰ |
|
سیمان کیسه |
۴۴،۰۰۰ |
۱۰۰،۰۰۰ |
|
سیمان فله۲ |
۲۶،۴۰۰ |
۸۴،۰۰۰ |
|
کیسه۲ |
۴۶،۰۰۰ |
۹۹،۰۰۰ |
|
کیسه صادراتی |
۸۷،۰۰۰ |
۱۱۰،۰۰۰ |
|
فله صادراتی |
۳۸،۴۰۰ |
۹۵،۰۰۰ |
مبلغ فروش
|
فروش ۹ماهه میلیون ریال |
۹۵۱،۱۷۴ |
|
فروش ۳ ماهه باقی مانده سال میلیون ریال |
۲۹۶،۰۰۰ |
|
جمع فروش میلیون ریال |
۱،۲۴۷،۱۷۴ |
از نکات مهم بالا فرض نمودن هزینه های سربار برای ۳ ماهه اخر سال میباشد در حالی که شرکت برای ۹ ماهه هزینه سربار۴۶،۶ میلیارد تومانی داشته است برای ۳ ماهه اخر شرکت این هزینه ها را در سطوح ۱۶،۲ میلیارد تومان در نظر گرفته است
در حالی که پیشبینی میشود این هزینه ها به سطوح ۱۵،۵ میلیارد تومان رسیده و شاهد کاهش ۷۰۰ میلیون تومانی بهای تمام شده شرکت باشیم
|
شرح |
پیشبینی ۹۲ |
|
سال مالی منتهی به |
۹۱،۱۲،۳۰ |
|
فروش |
۱،۲۴۷،۱۷۴ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۶۹۱،۴۰۳) |
|
سود و زیان ناخالص |
۵۵۵،۷۷۱ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۴۰،۷۷۲) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
(۴،۳۰۳) |
|
سود و زیان عملیاتی |
۵۱۰،۶۹۶ |
|
هزینه های مالی |
(۴۳،۵۷۵) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
۱۷،۴۰۰ |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۱۷،۹۱۹ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۵۰۲،۴۴۰ |
|
مالیات |
(۴۵،۱۸۰) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۴۵۷،۲۶۰ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۱،۵۲۴ |
|
سرمایه |
۳۰۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود در صورت ثبات شرایط بالا سیمان غرب توانایی تعدیل عایدی و اعلام سود ۱۵۲ تومانی را به ازای هر سهم دارد
چهارشنبه ۳۰ بهمن ۹۲
