تحلیل بنیادی پتروشیمی پردیس
مفروضات پیش بینی سال
۱) مقدار تولید پیش بینی شده سال ۹۲ از تناسب زیر محاسبه شده است =(مقدار تولید ۹ ماهه ۹۱)/(مقدار کل تولید ۹۱ * مقدار تولید ۹ ماهه ۹۲)
مقدار تولید پیش بینی شده ۱۲% کمتر از بودجه اعلامی می باشد. برای سال های ۹۳ با ۱۵% نسبت به سال قبل افزایش در نظر گرفته شده است و با توجه به پروژه افزایش ظرفیت مقدار تولید سال ۹۴ را از فرمول زیر محاسبه شده است:
مقدار تولید سال ۹۳+ (مقدار افزایش ظرفیت *۸۰%)= مقدار تولید سال ۹۴
۲) مقدار فروش با توجه به روند سال های گذشته ۱۰۰% اوره تولید شده و ۶% آمونیاک تولید شده در سال مورد نظر می باشد.
پرتفوی مشتریان اوره را بر اساس عملکرد ۹ ماهه اول سال ۹۲ در نظر گرفته شده است به شرح ذیل می باشد:
|
اوره صادراتی |
69% |
|
اوره داخلی |
31% |
۳) نرخ فروش اوره صادراتی در ۳ ماهه چهارم سال ۹۲ با توجه به روند قیمت جهانی اوره ۳۴۰ دلار در نظر گرفته شده است و نرخ تسعیر ارز را ۳۰۰۰۰ ریال و نرخ ریالی برای سال های ۹۳ و ۹۴ هر سال ۱۰% نسبت به سال قبل افزایش داده شده است.
۴) نرخ فروش اوره داخلی در سه ماهه چهارم ۹۲ و نرخ گاز بر اساس سه سناریوی زیر در سال ۹۲ بررسی می شود
|
سناریو |
||
|
نرخ اوره داخلی |
نرخ گاز |
|
|
1 |
6,125 |
700 |
|
2 |
6,125 |
3185 |
|
3 |
10,200 |
3185 |
نرخ فروش اوره را برای سال های بعد با ۲۰% افزایش سالانه متوسط نرخ فروش در سال ۹۲ برآورد شده است.
و نرخ گاز برای سال های بعد با ۱۰% افزایش برآورد شده است (۱۰% افزایش نرخ مبادله ای)
۵) دیگر اقلام مواد اولیه سالانه ۲۰% افزایش داده شده است.
۶) دستمزد و هزینه سربار سال ۹۲ بر اساس بودجه بر آورد شده است و برای سال های بعد با ۲۰% افزایش محاسبه شده اند.
۷) دیگر اقلام صورت سود (زیان) بر اساس بودجه در نظر گرفته شده است.
پیش بینی مقدار تولید
|
مقدار تولید |
|||||
|
شرح (تن) |
1392/06/31 |
بودجه ۱۳۹۲/۰۹/۳۰ |
پیش بینی کارشناس ۹۲ |
پیش بینی کارشناس ۹۳ |
پیش بینی کارشناس ۹۴ |
|
اوره |
1,321,214 |
1,935,000 |
1,798,895.60 |
2,068,730 |
3,428,730 |
|
آمونیاک |
753,179 |
1,217,000 |
999,303.00 |
1,149,198 |
1,904,691 |
|
جمع |
2,074,393 |
3,152,000 |
2,798,199 |
3,217,928 |
5,333,421 |
نسبت مقدار فروش به مقدار تولید
|
مقدار فروش |
|||||
|
شرح (تن) |
1392/06/31 |
بودجه ۱۳۹۲/۰۹/۳۰ |
پیش بینی کارشناس ۹۲ |
پیش بینی کارشناس ۹۳ |
پیش بینی کارشناس ۹۴ |
|
اوره |
1,289,784 |
1,759,784 |
1,798,896 |
2,068,730 |
3,428,730 |
|
آمونیاک |
– |
45,000 |
59,958 |
68,952 |
114,281 |
|
جمع |
1,289,784 |
1,804,784 |
1,858,854 |
2,137,682 |
3,543,011 |
متوسط نرخ فروش
سناریوی ۱
|
نرخ فروش(هزار ریال) |
|||||
|
شرح (تن) |
1392/06/31 |
(بودجه ۹۲) |
پیش بینی کارشناس ۹۲ |
پیش بینی کارشناس ۹۳ |
پیش بینی کارشناس ۹۴ |
|
اوره |
9,028 |
8,743 |
9,019 |
10,823 |
12,988 |
|
آمونیاک |
– |
12,000 |
12,000 |
14,400 |
17,280 |
سناریوی ۲
|
نرخ فروش(هزار ریال) |
|||||
|
شرح (تن) |
1392/06/31 |
(بودجه ۹۲) |
پیش بینی کارشناس ۹۲ |
پیش بینی کارشناس ۹۳ |
پیش بینی کارشناس ۹۴ |
|
اوره |
9,028 |
8,743 |
9,019 |
10,823 |
12,988 |
|
آمونیاک |
– |
12,000 |
12,000 |
14,400 |
17,280 |
سناریوی ۳
|
نرخ فروش(هزار ریال) |
|||||
|
شرح (تن) |
1392/06/31 |
(بودجه ۹۲) |
پیش بینی کارشناس ۹۲ |
پیش بینی کارشناس ۹۳ |
پیش بینی کارشناس ۹۴ |
|
اوره |
9,028 |
8,743 |
9,360 |
11,232 |
13,478 |
|
آمونیاک |
– |
12,000 |
12,000 |
14,400 |
17,280 |
مبلغ فروش
سناریوی ۱
|
مبلغ فروش |
|||||
|
شرح (تن) |
1392/06/31 |
بودجه ۱۳۹۲/۰۹/۳۰ |
پیش بینی کارشناس ۹۲ |
پیش بینی کارشناس ۹۳ |
پیش بینی کارشناس ۹۴ |
|
اوره |
11,644,252 |
15,385,502 |
16,224,877 |
22,390,331 |
44,531,901 |
|
آمونیاک |
– |
540,000 |
719,498 |
992,907 |
1,974,784 |
|
جمع |
11,644,252 |
15,925,502 |
16,944,376 |
23,383,238 |
46,506,685 |
سناریوی ۲
|
مبلغ فروش |
|||||
|
شرح (تن) |
1392/06/31 |
بودجه ۱۳۹۲/۰۹/۳۰ |
پیش بینی کارشناس ۹۲ |
پیش بینی کارشناس ۹۳ |
پیش بینی کارشناس ۹۴ |
|
اوره |
11,644,252 |
15,385,502 |
16,224,877 |
22,390,331 |
44,531,901 |
|
آمونیاک |
– |
540,000 |
719,498 |
992,907 |
1,974,784 |
|
جمع |
11,644,252 |
15,925,502 |
16,944,376 |
23,383,238 |
46,506,685 |
سناریوی ۳
|
مبلغ فروش |
|||||
|
شرح (تن) |
1392/06/31 |
بودجه ۱۳۹۲/۰۹/۳۰ |
پیش بینی کارشناس ۹۲ |
پیش بینی کارشناس ۹۳ |
پیش بینی کارشناس ۹۴ |
|
اوره |
11,644,252 |
15,385,502 |
16,837,190 |
23,235,323 |
46,212,497 |
|
آمونیاک |
– |
540,000 |
719,498 |
992,907 |
1,974,784 |
|
جمع |
11,644,252 |
15,925,502 |
17,556,689 |
24,228,230 |
48,187,280 |
سناریوی ۳
مقدار گاز مورد نیاز
|
مقدار مواد اولیه |
|||||
|
شرح |
1392/06/31 |
بودجه ۱۳۹۲/۰۹/۳۰ |
پیش بینی کارشناس92 |
پیش بینی کارشناس93 |
پیش بینی کارشناس94 |
|
گاز طبیعی ( متر مکعب) |
897,011,000 |
1,220,000,000 |
1,164,830,974 |
1,236,722,140 |
1,930,600,391 |
|
برق راکتیو (مگا هرتز) |
238,111 |
410,155 |
405,476 |
430,501 |
672,039 |
|
آب خنک کننده (متر مکعب) |
236,092,324 |
340,000,000 |
335,104,929 |
355,786,972 |
555,405,652 |
|
بخار (تن) |
1,127,462 |
1,400,000 |
1,444,943 |
1,534,123 |
2,394,861 |
|
مواد شیمیایی (تن) |
8,165 |
12,094 |
15,223 |
16,162 |
25,230 |
|
1,134,477,062 |
1,561,822,249 |
1,501,801,544.15 |
1,594,489,897.79 |
2,489,098,172.43 |
|
نرخ مواد اولیه
سناریوی اول (نرخ گاز ۷۰۰ ریال)
|
نرخ مواد اولیه |
|||||
|
شرح |
1392/06/31 |
بودجه ۱۳۹۲/۰۹/۳۰ |
پیش بینی کارشناس92 |
پیش بینی کارشناس93 |
پیش بینی کارشناس94 |
|
گاز طبیعی ( متر مکعب) |
727 |
735 |
700 |
700 |
700 |
|
برق راکتیو (مگا هرتز) |
506,394 |
506,394 |
506,394 |
607,673 |
729,207 |
|
آب خنک کننده (متر مکعب) |
733 |
733 |
733 |
880 |
1,056 |
|
بخار (تن) |
107,970 |
107,969 |
107,969 |
129,562 |
155,475 |
|
مواد شیمیایی (تن) |
15,729,333 |
21,295,684 |
21,295,684 |
25,554,821 |
30,665,785 |
سناریوی دوم (نرخ گاز ۳۱۸۵ ریال)
|
نرخ مواد اولیه |
|||||
|
شرح |
1392/06/31 |
بودجه ۱۳۹۲/۰۹/۳۰ |
پیش بینی کارشناس92 |
پیش بینی کارشناس93 |
پیش بینی کارشناس94 |
|
گاز طبیعی ( متر مکعب) |
727 |
735 |
3,185 |
3,504 |
3,854 |
|
برق راکتیو (مگا هرتز) |
506,394 |
506,394 |
506,394 |
607,673 |
729,207 |
|
آب خنک کننده (متر مکعب) |
733 |
733 |
733 |
880 |
1,056 |
|
بخار (تن) |
107,970 |
107,969 |
107,969 |
129,562 |
155,475 |
|
مواد شیمیایی (تن) |
15,729,333 |
21,295,684 |
21,295,684 |
25,554,821 |
30,665,785 |
سناریوی سوم (نرخ گاز ۳۱۸۵ ریال)
|
نرخ مواد اولیه |
|||||
|
شرح |
1392/06/31 |
بودجه ۱۳۹۲/۰۹/۳۰ |
پیش بینی کارشناس92 |
پیش بینی کارشناس93 |
پیش بینی کارشناس94 |
|
گاز طبیعی ( متر مکعب) |
727 |
735 |
3,185 |
3,504 |
3,854 |
|
برق راکتیو (مگا هرتز) |
506,394 |
506,394 |
506,394 |
607,673 |
729,207 |
|
آب خنک کننده (متر مکعب) |
733 |
733 |
733 |
880 |
1,056 |
|
بخار (تن) |
107,970 |
107,969 |
107,969 |
129,562 |
155,475 |
|
مواد شیمیایی (تن) |
15,729,333 |
21,295,684 |
21,295,684 |
25,554,821 |
30,665,785 |
بهای تمام شده کالای فروش رفته
سناریوی ۱
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
|||||
|
شرح |
1392/06/31 |
بودجه ۱۳۹۲/۰۹/۳۰ |
پیش بینی کارشناس92 |
پیش بینی کارشناس93 |
پیش بینی کارشناس94 |
|
مواد مستقیم |
1,195,716 |
1,762,326 |
1,746,531 |
2,052,047 |
3,573,764 |
|
دستمزد |
54,402 |
76,927 |
76,927 |
92,313 |
2,045 |
|
سربار |
878,734 |
1,171,059 |
1,171,059 |
1,405,270 |
548,111 |
|
جمع |
2,128,852 |
3,010,312 |
2,994,517 |
3,549,630 |
4,123,920 |
سناریوی ۲
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
|||||
|
شرح |
1392/06/31 |
بودجه ۱۳۹۲/۰۹/۳۰ |
پیش بینی کارشناس92 |
پیش بینی کارشناس93 |
پیش بینی کارشناس94 |
|
مواد مستقیم |
1,195,716 |
1,762,326 |
4,641,136 |
5,519,198 |
9,662,588 |
|
دستمزد |
54,402 |
76,927 |
76,927 |
92,313 |
2,045 |
|
سربار |
878,734 |
1,171,059 |
1,171,059 |
1,405,270 |
548,111 |
|
جمع |
2,128,852 |
3,010,312 |
5,889,122 |
7,016,781 |
10,212,744 |
سناریوی ۳
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
|||||
|
شرح |
1392/06/31 |
بودجه ۱۳۹۲/۰۹/۳۰ |
پیش بینی کارشناس92 |
پیش بینی کارشناس93 |
پیش بینی کارشناس94 |
|
مواد مستقیم |
1,195,716 |
1,762,326 |
4,641,136 |
5,519,198 |
9,662,588 |
|
دستمزد |
54,402 |
76,927 |
76,927 |
92,313 |
2,045 |
|
سربار |
878,734 |
1,171,059 |
1,171,059 |
1,405,270 |
548,111 |
|
جمع |
2,128,852 |
3,010,312 |
5,889,122 |
7,016,781 |
10,212,744 |
صورت سود(زیان)
سناریوی ۱
|
شرح (میلیون ریال) |
1392/06/31 |
پیش بینی (بودجه ۹۲) |
پیش بینی کارشناس ۹۲ |
پیش بینی کارشناس ۹۳ |
پیش بینی کارشناس ۹۴ |
|
فروش |
11,644,252 |
15,925,502 |
16,944,376 |
23,383,238 |
46,506,685 |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(2,128,852) |
(3,010,312) |
(2,994,517) |
(3,549,630) |
(4,123,920) |
|
سود(زیان) ناخالص |
9,515,400 |
12,915,190 |
13,949,859 |
19,833,608 |
42,382,765 |
|
هزینه عمومی اداری و تشکیلاتی |
(169,521) |
(249,755) |
(249,755) |
(366,713) |
(729,351) |
|
خالص سایر درآمدها (هزینه ها)ی عملیاتی |
(307,447) |
(307,447) |
(307,447) |
(451,421) |
(897,827) |
|
سود(زیان) عملیاتی |
9,038,432 |
12,357,988 |
13,392,657 |
19,015,475 |
40,755,587 |
|
هزینه های مالی |
(87,463) |
(132,555) |
(132,555) |
(194,629) |
(387,096) |
|
درآمد حاصل از سرمایه گذاری ها |
397,241 |
612,500 |
612,500 |
899,327 |
1,788,662 |
|
خالص درآمد (هزینه های) متفرقه |
662,040 |
774,687 |
774,687 |
0 |
0 |
|
سود(زیان) قبل از اقلام غیر مترقبه اثرات انباشته …… |
10,010,250 |
13,612,620 |
14,647,289 |
19,720,172 |
42,157,154 |
|
اقلام غیرمترقبه اثرات انباشته ….. |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
سود(زیان) قبل ازمالیات |
10,010,250 |
13,612,620 |
14,647,289 |
19,720,172 |
42,157,154 |
|
مالیات |
(79,782) |
(105,129) |
(113,931) |
(161,764) |
(346,706) |
|
سود خالص |
9,930,468 |
13,507,491 |
14,533,358 |
19,558,408 |
41,810,447 |
|
سود هر سهم |
3,310 |
4,502 |
4,844 |
6,519 |
13,937 |
سناریوی ۲
|
شرح (میلیون ریال) |
1392/06/31 |
پیش بینی (بودجه ۹۲) |
پیش بینی کارشناس ۹۲ |
پیش بینی کارشناس ۹۳ |
پیش بینی کارشناس ۹۴ |
|
فروش |
11,644,252 |
15,925,502 |
16,944,376 |
23,383,238 |
46,506,685 |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(2,128,852) |
(3,010,312) |
(5,889,122) |
(7,016,781) |
(10,212,744) |
|
سود(زیان) ناخالص |
9,515,400 |
12,915,190 |
11,055,254 |
16,366,458 |
36,293,941 |
|
هزینه عمومی اداری و تشکیلاتی |
(169,521) |
(249,755) |
(249,755) |
(366,713) |
(729,351) |
|
خالص سایر درآمدها (هزینه ها)ی عملیاتی |
(307,447) |
(307,447) |
(307,447) |
(451,421) |
(897,827) |
|
سود(زیان) عملیاتی |
9,038,432 |
12,357,988 |
10,498,052 |
15,548,324 |
34,666,763 |
|
هزینه های مالی |
(87,463) |
(132,555) |
(132,555) |
(194,629) |
(387,096) |
|
درآمد حاصل از سرمایه گذاری ها |
397,241 |
612,500 |
612,500 |
899,327 |
1,788,662 |
|
خالص درآمد (هزینه های) متفرقه |
662,040 |
774,687 |
774,687 |
0 |
0 |
|
سود(زیان) قبل از اقلام غیر مترقبه اثرات انباشته …… |
10,010,250 |
13,612,620 |
11,752,684 |
16,253,022 |
36,068,330 |
|
اقلام غیرمترقبه اثرات انباشته ….. |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
سود(زیان) قبل ازمالیات |
10,010,250 |
13,612,620 |
11,752,684 |
16,253,022 |
36,068,330 |
|
مالیات |
(79,782) |
(105,129) |
(89,307) |
(132,269) |
(294,909) |
|
سود خالص |
9,930,468 |
13,507,491 |
11,663,377 |
16,120,753 |
35,773,421 |
|
سود هر سهم |
3,310 |
4,502 |
3,888 |
5,374 |
11,924 |
سناریوی ۳
|
شرح (میلیون ریال) |
1392/06/31 |
پیش بینی (بودجه ۹۲) |
پیش بینی کارشناس ۹۲ |
پیش بینی کارشناس ۹۳ |
پیش بینی کارشناس ۹۴ |
|
فروش |
11,644,252 |
15,925,502 |
17,556,689 |
24,228,230 |
48,187,280 |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(2,128,852) |
(3,010,312) |
(5,889,122) |
(7,016,781) |
(10,212,744) |
|
سود(زیان) ناخالص |
9,515,400 |
12,915,190 |
11,667,567 |
17,211,449 |
37,974,536 |
|
هزینه عمومی اداری و تشکیلاتی |
(169,521) |
(249,755) |
(249,755) |
(379,964) |
(755,707) |
|
خالص سایر درآمدها (هزینه ها)ی عملیاتی |
(307,447) |
(307,447) |
(307,447) |
(467,734) |
(930,271) |
|
سود(زیان) عملیاتی |
9,038,432 |
12,357,988 |
11,110,365 |
16,363,751 |
36,288,558 |
|
هزینه های مالی |
(87,463) |
(132,555) |
(132,555) |
(201,662) |
(401,084) |
|
درآمد حاصل از سرمایه گذاری ها |
397,241 |
612,500 |
612,500 |
931,826 |
1,853,299 |
|
خالص درآمد (هزینه های) متفرقه |
662,040 |
774,687 |
774,687 |
0 |
0 |
|
سود(زیان) قبل از اقلام غیر مترقبه اثرات انباشته …… |
10,010,250 |
13,612,620 |
12,364,997 |
17,093,915 |
37,740,773 |
|
اقلام غیرمترقبه اثرات انباشته ….. |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
سود(زیان) قبل ازمالیات |
10,010,250 |
13,612,620 |
12,364,997 |
17,093,915 |
37,740,773 |
|
مالیات |
(79,782) |
(105,129) |
(94,516) |
(139,206) |
(308,706) |
|
سود خالص |
9,930,468 |
13,507,491 |
12,270,481 |
16,954,709 |
37,432,067 |
|
سود هر سهم |
3,310 |
4,502 |
4,090 |
5,652 |
12,477 |
دوشنبه ۲۳ دی ۹۲
