تحلیل بنیادی نفت ایرانول
مقدمه: نفت ایرانول یکی از بزرگترین شرکتهای تولید کننده انواع روانکارها(روغن موتور اتومبیل) با ظرفیت سالانه بیش از ۵۶۰ هزار مترمکعب انواع روانکار و پارافین و ضد یخ یکی از بزرگترین و صاحب نامترین شرکتهای فعال در این زمینه میباشد
روند سوداوری هر سهم طی سالهای گذشته:
|
سال |
سود هر سهم (ریال) |
سود خالص (میلیارد ریال) |
|
1390 |
761 |
760 |
|
1391 |
2401 |
2401 |
|
1392 |
2289 |
2289 |
سود شرکت در سال های اخیر با روند صعودی بسیار خوبی همراه شده است که پیشبینی میشود با توجه به ماهیت صادراتی بودن شرکت همچنان شاهد ادامه یافتن روند صعودی سوداوری ایرانول طی سالهای اتی باشیم
پیشبینی سود سال ۹۲:
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
واقعی حسابرسی نشده 3ماهه |
|
سال مالی منتهی به |
۹۲،۱۲،۲۹ |
۹۲،۳،۳۱ |
|
فروش |
۱۳،۶۷۸،۲۵۷ |
۲،۹۸۴،۶۶۸ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۱۰،۵۲۲،۳۴۵) |
(۱،۹۸۵،۱۱۵) |
|
سود و زیان ناخالص |
۳،۱۵۵،۹۱۲ |
۹۹۹،۵۵۳ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۵۴۸،۷۷۴) |
(۱۳۷،۶۲۶) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
۱۴،۹۸۵ |
(۱۷،۳۸۴) |
|
سود و زیان عملیاتی |
۲،۶۲۲،۱۲۳ |
۸۴۴،۵۴۳ |
|
هزینه های مالی |
(۲۶۵،۶۷۱) |
(۵۰،۵۲۵) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
0 |
0 |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۳۱۱،۵۷۹ |
۹،۱۵۱ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۲،۶۶۸،۰۳۱ |
۸۰۳،۱۶۹ |
|
مالیات |
(۳۷۹،۳۷۲) |
(۱۲۷،۹۹۵) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۲،۲۸۸،۶۵۹ |
۶۷۵،۱۷۴ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۲،۲۸۹ |
675 |
|
سرمایه |
۱،۰۰۰،۰۰۰ |
۱،۰۰۰،۰۰۰ |
سود هر سال ۹۲ ایرانول ۲۲۸۹ ریال به ازای هر سهم پیشبینی شده است که در عملکرد ۳ ماهه این شرکت موفق به پوشش ۲۹ درصدی سود خود شده است
بررسی سرفصل فروش شرکت:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش(متر مکعب) سال ۹۲ |
قیمت فروش (هرمترمکعب تومان) سال ۹۲
|
مقدار فروش(مترمکعب) 3ماهه سال92 |
قیمت فروش (هرمترمکعب تومان) 3ماهه سال92 |
|
پارافین و واکس |
مترمکعب |
۷۷،۱۶۱ |
۱،۵۷۴،۰۰۰ |
۱۷،۸۴۵ |
۱،۶۱۰،۰۰۰ |
|
ضد یخ |
مترمکعب |
۴،۰۹۴ |
۵،۴۱۸،۰۰۰ |
55 |
۶،۱۶۴،۰۰۰ |
|
انواع روغن |
مترمکعب |
۵۱۰،۹۶۰ |
۲،۳۹۶،۰۰۰ |
۱۱۲،۷۲۷ |
۲،۳۹۰،۰۰۰ |
بیش از 90درصد بودجه فروش نفت ایرانول را انواع روانکار ها تشکیل میدهد و تنها ۱۰ درصد فروش شرکت را ضد یخ و پارافین به خود اختصاص داده است
مصارف ارزی و فروش داخلی و صادراتی شرکت:
شرکت بخش قابل توجهی از محصولاتش را به امر صادرات اختصاص میدهد به همین دلیل دارای ارز اوری بالایی بوده و حجم صادراتش به نسبت واردات فزونی میابد
شرکت در سال ۹۲ قصد صادرات ۱۶۴ میلیون دلاری در مقابل واردات ۳۵ میلیون دلاری را با دلار ۲۵۵۰ تومانی را دارد
اما شرکت در عملکرد ۳ ماهه ۲۸ میلیون دلار صادرات و بی شاز ۹ میلیون دلار واردات داشته است
صادرات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزی |
نرخ ریالی ارز |
مبلغ(میلیون ریال) |
|
دلار |
۱۶۴،۲۹۰،۰۰۰ |
۲۵،۵۰۰ |
۴،۱۸۹،۰۰۰ |
واردات:
|
نام ارز |
مبلغ ارزی |
نرخ ریالی ارز |
مبلغ(میلیون ریال) |
|
دلار |
۳۵،۳۱۴،۰۰۰ |
۲۵،۵۰۰ |
۹۰۰،۵۲۱ |
صادرات:3ماهه:
|
نام ارز |
مبلغ ارزی |
نرخ ریالی ارز |
مبلغ(میلیون ریال) |
|
دلار |
۲۸،۰۴۷،۰۰۰ |
۳۴،۷۷۷ |
۹۷۵،۴۱۷ |
واردات 3ماهه:
|
نام ارز |
مبلغ ارزی |
نرخ ریالی ارز |
مبلغ(میلیون ریال) |
|
دلار |
۹،۵۶۶،۰۰۰ |
۲۷،۳۶۲ |
۲۶۱،۷۴۵ |
مواد اولیه:
|
شرح |
واحد |
پیشبینی مقداری خرید سال ۹۲ |
پیشبینی مبلغی خرید سال92 تومان
|
مقدار خرید 3ماهه سال92 |
مبلغ خرید 3ماهه سال92
|
|
لوبکات |
مترمکعب |
۴۲۸،۰۶۷ |
۱،۵۷۶،۰۰۰ |
۱۲۱،۰۹۵ |
۱،۵۳۰،۰۰۰ |
|
وکیوم باتوم |
مترمکعب |
۱۵۳،۵۰۳ |
۱،۰۶۷،۰۰۰ |
۳۸،۴۹۶ |
۱،۰۹۱،۰۰۰ |
|
ایزوریسایکل |
مترمکعب |
۲،۴۲۹ |
۱،۸۹۶،۰۰۰ |
۱،۴۵۰ |
۱،۷۹۹،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود لوبکات عمده مواد مصرفی شرکت را تشکیل میدهد این ماده بیش از 70درصد مواد اولیه شرکت را تشکیل میدهد این مواد از پالایشگاها تامین و از مشتقات نفتی میباشد و قیمت ان وابسته به قیمت نفت است
مابقی مواد اولیه شرکت به جز مواد بسته بندی نیز به نوعی از مشتقات نفتی محسوب میشوند و قیمت انها ارتباط مستقیمی با قیمت نفت دارد
هزینه های سربار و هزینه انرژی:
این شرکت برای سال ۹۲ حدود ۲۰ میلیارد تومان انرژی مصرف داشته است متاسفانه ریز انرژی شرکت در دست نمیباشد اما با توجه به میزان مصرف انرژی و سود شرکت اجرای گام دوم طرح تحول اثر بالایی بر سوداوری شرکت نخواهد داشت
ترکیب سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمایه گذاری نفت و گاز پتروشیمی تامین |
۴۷،۷ |
|
سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی |
۴۰،۲ |
|
سرمایه گذاری صبا تامین |
3 |
طرح های توسعه ای:
|
نام طرح |
براورد سرمایه گذاری |
درصد پیشرفت طرح تاکنون |
سال بهره برداری |
||
|
مبلغ میلیون ریال |
نام ارز |
مبلغ ارزی |
|||
|
ایجاد شبکه گاز |
۷،۸۰۱ |
— |
— |
97 |
92 |
|
Deoiling |
۱۸۳،۰۰۰ |
— |
— |
29 |
93 |
|
پایانه واردات صادرات |
۱۱۸،۲۵۰ |
— |
— |
5 |
93 |
|
افزایش راندمان موم زدایی |
۹۵،۰۰۰ |
— |
— |
10 |
93 |
نتیجه گیری:
بررسی سود شرکت با قیمتهای فعلی فروش:
|
نوع محصول |
واحد |
مقدار فروش(متر مکعب) باقی مانده سال ۹۲ |
قیمت فروش (هرمترمکعب تومان) باقی مانده سال ۹۲
|
|
پارافین و واکس |
مترمکعب |
۵۹،۳۱۶ |
۱،۶۱۰،۰۰۰ |
|
ضد یخ |
مترمکعب |
۴،۰۴۰ |
۶،۱۶۴،۰۰۰ |
|
انواع روغن |
مترمکعب |
۳۹۸،۲۳۳ |
۲،۳۹۰،۰۰۰ |
مبلغ فروش
|
فروش ۳ ماهه میلیون ریال |
۲،۹۸۴،۶۸۸ |
|
فروش ۹ ماهه باقی مانده سال میلیون ریال |
۱۰،۷۲۲،۰۰۰ |
|
جمع فروش میلیون ریال |
۱۳،۷۰۶،۶۸۸ |
مواد اولیه:
|
شرح |
واحد |
پیشبینی مقداری خرید باقی مانده سال ۹۲ |
پیشبینی مبلغی خرید باقی مانده سال92 تومان
|
|
لوبکات |
مترمکعب |
۴۲۸،۰۶۷ |
۱،۵۹۱،۰۰۰ |
|
وکیوم باتوم |
مترمکعب |
۱۵۳،۵۰۲ |
۱،۰۶۸،۰۰۰ |
|
ایزوریسایکل |
مترمکعب |
۲،۴۲۹ |
۱،۹۱۲،۰۰۰ |
از نکات مهم سایر سرفصل های مواد اولیه میباشد به طوری که شرکت علاوه بر مواد اولیه تولید حدود ۱۳۹ میلیارد تومان مصرف مواد بسته بندی و افزودنی در بودجه خود پیشبینی کرده است که در عملکرد ۳ ماهه حدود 21میلیارد تومان مصرف این مواد را داشته است که با توجه به ثبات نسبی قیمت محصولات فوق با توجه به افت قیمت ارز و مصرف خطی این مواد نهایتا انتظار ۱۰۰ میلیارد تومان از این مواد اولیه و در نتیجه کاهش ۳۹ میلیارد تومانی بهای خرید مواد اولیه را داریم
|
شرح |
پیشبینی ۹۲ |
|
سال مالی منتهی به |
۹۲،۱۲،۲۹ |
|
فروش |
۱۳،۷۰۶،۶۸۸ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۱۰،۱۳۳،۰۰۰) |
|
سود و زیان ناخالص |
۳،۵۷۳،۶۸۸ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۵۴۸،۷۷۴) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
۱۴،۹۸۵ |
|
سود و زیان عملیاتی |
۳،۰۰۹،۹۲۹ |
|
هزینه های مالی |
(۲۶۵،۶۷۱) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
0 |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
۳۱۱،۵۷۹ |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۳،۰۵۵،۸۳۷ |
|
مالیات |
(۴۲۸،۰۰۰) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۲،۶۲۷،۸۲۷ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۲،۶۲۷ |
|
سرمایه |
۱،۰۰۰،۰۰۰ |
در صورت ثبات شرایط فعلی شرانول توانایی رسیدن به سود 262تومانی را دارا میباشد البته کاهش قیمت ارز باعث کاهش قیمت فروش صادراتی شرکت شده و احتمال دست یابی شرکت به سود ۲۵۰ تومانی محتملتر میباشد
علت عدم رشد قیمتی این سهم روغنی به نسبت سایر روغنیها نیز همین عدم پتانسیل تعدیل مثبت قابل توجه سهم به نسبت سایر شرکتهای هم گروه میباشد
یکشنبه ۱۰ شهریور ۹۲
