تحلیل بنیادی نفت و گاز پارسیان

مقدمه: نفت و گاز پارسیان هلدینگ تخصصی پتروشیمی غدیر میباشد که با واگذاری شرکتهای زیر مجموعه غدیر به این شرکت و خرید سهام پالایشگاه نفت تبریز و شیراز و پتروشیمی شیراز با سرمایه ۶۰۰ میلیارد تومان تشکیل شد

روند سوداوری پارسان:

 

پارسان همانطور که مشخص از با روند رو به رشد سوداوری همراه میباشد که این روند با توجه به خرید سهام پالایش نفت تبریز و پتروشیمی شیراز از یک طرف و افزایش سود شرکتهای پتروشیمی از طرف دیگر کماکان ادامه خواهد داشت

پیشبینی سود پارسان در سال ۹۱:

پارسان سود هر سهم خود را برای سال مالی ۹۱ به ازای هر سهم ۱۶۸۲ ریال پیشبینی کرده است که درعملکرد ۹ماهه موفق به پوشش ۴۸ درصدی بودجه خود شده است

سیاست تقسیم سود شرکت در مجامع نیز تقسیم بالا ۹۰ درصد سود میباشد

حدود ۶ درصد سود پیشبینی شده پارسان برای سال ۹۱ حاصل از پیشبینی فروش سهام پتروشیمی پردیس میباشد که در عملکرد ۹ ماهه تحقق یافته است

سهامداران عمده:

بررسی پرتفوی بورسی پارسان:

 

 

بررسی پرتفوی غیر بورسی پارسان:

 ارزش افزوده سهم ها ی غیر بورسی را ۱۰۰ درصد بهای تمام تمام شده فرض می کنیم

محاسبه NAV و ارزش ویژه هر سهم:

همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی پارسان در سطوح قیمتی ۷۹۲ تومان قرار گرفته است که رشد ارزش ذاتی سهم ناشی از رشد قیمتی و روند صعودی سهام شرکتهای پتروشیمی در بازار سرمایه میباشد

پیشبینی روند سوداوری پارسان:

بررسی سود پارسان:

سود سال ۹۱ پارسان  عمدتاً بر محوریت  سود پتروشیمی پردیس برنامه  ریزی شده و البته  شرکت  هامون سپاهان نیزمهم  است   که  تا  کنون  شناسایی سود نکرده است  .

نفت و گاز در کنار هامون در حال حاضر حدود ۷۰% پتروشیمی پردیس را در اختیار دارند  که  با توجه  به  سود ۱۰۰۹ تومانی پردیس و تقسیم کامل ان  در مجمع  پیش بینی می شود  امسال بر اساس این پیش بینی ها پارسان حدود ۷۰۰ میلیارد تومان سود از محل پتروشیمی پردیس داشته  باشد .   البته  به نظر میرسد سود  پردیس امسال  با  افزایش قیمت  ارز و تعدیل های پیش رو  به  ۱۱۰۰ تومان  برسد و در واقع  تقسیم سود  احتمالی ۷۷۰ میلیارد تومانی را پارسان  از پردیس خواهد داشت  .

شرکت  بودجه  سال ۹۱ خود را  بر اساس سود ۵۵۸ میلیاردتومانی پردیس  و حال  آنگه  سود ۷۷۰ میلیارد تومانی یعنی افزایش ۲۲۰  میلیارد تومانی سود  پارسان  که به ازای هر سهم  ۳۶ تومان خواهد بود و این بدان  معنی اس که سود ۲۰۷  تومانی می تواند  برای سهم محقق شود .

اما  برای سال ۹۲ :

شرکت با  رشد سود  شرکت هایی مانند کرمانشاه ، شیراز، ،مارون ، تبریز، زاگرس  و در طول دوره  مواجه می شود  و احتمالاً سود  شراز و شبندر نیز به ان  اضافه می شود .

تا  زمانی که  سیاست تقسیم  سود  و اعلام  سود  پردیس مشخص نشود  نمی توان  با  قطعیت اعلام  نظر کرد  اما  با  فرض اعلام  سود ۸۰۰ تومانی و تقسیم  کامل ان و سیاست تقسیم سود حاکثری و  سود های فعالی می توان  به  سود  ۱۲۸۰ میلیارد تومانی که  عدد حداقلی است  برای شرکت  رسید . این  عددی است که  به نظر میرسد سود پارسان  با ان  آغاز شود . یعنی برای سال ۹۲ احتمالاً شرکت  با  سودی بین  ۱۹۰۰ و ۱۹۵۰ ریال آغاز کند که این  سود  با  احتساب هزنیه های مالی و موارد دیگر است  . در طول دوره  قطعاً با  تعدیل و برگزاری مجمع  این  شرکت ها  به خصوص پردیس احتمال رسیدن  سود  شرکت  به  ۲۶۰ تومان  بالاست  .

یکشنبه ۲۱  ابان  ۹۱