تحلیل بنیادی سرمایه گذاری معادن فلزات

مقدمه: شرکت سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات با سرمایه ۶۵۰ میلیارد تومان به عنوان یکی از بزرگترین شرکتهای سرمایه گذاری فعالیت میکند این شرکت عمدتا در بخش شرکتهای سنگ اهنی فعال میباشد این شرکت به عنوان هلدینگ معدنی بازار شناخته میشود

روند سوداوری ومعادن :

همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری ومعادن در سطح مطلوبی قرار و انتظار میرود با روند رو به رشد سوداوری به نیز مواجه شویم ومعادن به دلیل ماهیت هلدینگی بودن خود و داشتن پرتفوی مستعد و بسیار پرپتانسیل همواره با روند رو به رشد سوداوری مواجه شده است اما شرکت علی رغم افزایش سود شرکتهای معدنی زیر مجموعه سود سال ۹۱ را در سطوح بسیار پایینی پیشبینی کرده است که انتظار رشد سوداوری خوبی از ومعادن در سال ۹۱ میشود

پیشبینی سود سال ۹۱ ومعادن:

سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات با سرمایه ۶۵۰ میلیارد تومان سود هر سهم سال مالی ۹۱خود را به ازای هر سهم مبلغ ۴۸۷ ریال اعلام نموده است که در عملکرد ۳ ماهه موفق به پوشش ۱۰ درصدی بودجه خود شده است

بررسی پرتفوی بورسی شرکت:

وزن سهم شرکتهای بورسی ومعادن در پرتفوی بورسی:

بررسی پرتفوی غیر بورسی شرکت:

با توجه به بهای تمام شده سبد غیر بورسی : ارزش افزده ۱۰۰ درصدی برای سهم مدنظر می گیریم

محاسبه NAV و ارزش ویژه هر سهم:

پیشبینی روند سوداوری ومعادن:

بررسی سود معادن و فلزات:

همانطور که مشاهده میشود ۳ شرکت گلگهر و ملی مس و چادرملو و فولاد خراسان بیشترین تاثیر را در سوداوری ومعادن دارند که در ادامه به بررسی و تخمین سود این شرکتها خواهیم پرداخت:

گلگهر:

ومعادن پیشبینی سود ۱۰۹ تومانی را از این شرکت برای سال جاری و تقسیم سود ۷۱ تومانی را دارد پیشبینی میشود سود گلگهر برای سال جاری حداقل به سطوح ۱۵۰ تومان افزایش یافته و با توجه به احتمال تقسیم سود بالای ۸۰ درصدی کگل در مجمع انتظار تقسیم سود ۱۲۰ تومانی از کگل میرود بدین ترتیب انتظار افزایش ۶۶ میلیارد تومانی سود ومعادن از طریق کگل میرود

ملی مس:

ومعادن پیشبینی سود ۸۸ تومانی را از این شرکت برای سال جاری و تقسیم سود ۷۰تومانی را دارد پیشبینی میشود سود ملی مس برای سال جاری حداقل به سطوح ۱۰۰ تومان افزایش یافته و با توجه به احتمال تقسیم سود بالای ۸۰ درصدی فملی در مجمع انتظار تقسیم سود ۸۰ تومانی از ملی مس میرود بدین ترتیب انتظار افزایش ۱۱ میلیارد تومانی سود ومعادن از طریق فملی میرود

چادرملو:

ومعادن پیشبینی سود ۹۹تومانی را از این شرکت برای سال جاری و تقسیم سود ۶۹ تومانی را دارد پیشبینی میشود سود کچاد برای سال جاری حداقل به سطوح ۱۵۰ تومان افزایش یافته و با توجه به احتمال تقسیم سود بالای ۸۰ درصدی کچاد در مجمع انتظار تقسیم سود ۱۲۰ تومانی از کچاد میرود بدینترتیب انتظار افزایش ۵۶میلیارد تومانی سود ومعادن از طریق کچاد میرود

فخاس:

ومعادن پیشبینی سود ۳۵ تومانی را از این شرکت برای سال جاری و تقسیم سود ۱۷ تومانی را دارد پیشبینی میشود سود فخاس برای سال جاری حداقل به سطوح ۸۰ تومان افزایش یافته و با توجه به احتمال تقسیم سود ۶۰  درصدی فخاس در مجمع انتظار تقسیم سود ۴۸ تومانی از فخاس میرود بدین ترتیب انتظار افزایش ۳۵میلیارد تومانی سود ومعادن از طریق فخاس میرود

نتیجه گیری:

 با توجه به تخمینهای بالا انتظار رشد ۱۶۸ میلیارد تومانی معادل ۲۵۸ ریال به ازای هر سهم از ومعادن میرود بدین ترتیب سود ومعادن جای رشد تا سطوح ۷۴۵ ریال را برای سال جاری را دارد

لازم به ذکر است سودهای بالا باز هم با حالت احتیاطی تخمین زده شده است که در صورت ادامه داشتن روند صعودی فعلی قیمت دلار و فلزات و محصولات معدنی میتوان انتظار رشد بیش از پیش سوداوری شرکتهای زیر مجموعه ومعادن و در نتیجه تقسیم سود بیشتر توسط این شرکتها و رشد بالاتر سود ومعادن را داشت

خرید سهم در محدوده ۲۷۰ در گام اول می تواند با هدف ۳۳۰ تومانی مناسب باشد هر چند سهم در این مدت اخیر از ۲۳۳ تا ۲۹۰ تومان رشد داشته است و باید منتظر یک اصلاح مناسب در قیمت باشیم و سپس در نزدیکی های ۲۷۰ و کمی پایین تر متناسب با جو بازار اقدام به خرید سهم کرد

یکشنبه ۱۹ شهریور ۹۱