تحلیل بنیادی قند هگمتان

مقدمه: قند هکمتان با ظرفیت اسمی روزانه ۵۰۰ تن شکر یکی از شرکتهای کوچک صنایع قندی در غرب کشور محسوب میشود این شرکت به دلیل افزایش شدید سوداوری طی سالهای اخیر مورد توجه بازار قرار گرفته است

یکی از مهمترین مزیت های این شرکت استفاده از کشت چغندر می باشد این شرکت وارداتی بابت خرید شکر ندارد و تمرکز اصلی تولید بر اساس استفاده از چغندر برداشتی می باشد

در سهم هایی که شکر خام را به شکر سفید تبدیل می کنند افزایش نرخ ارز هم باعث افزایش نرخ شکر خام و هم شکر سفید خواهد شد که در این مدت اخیر شاید توجه اصلی تحلیلگران بر روی افزایش نرخ شکر سفید بوده است در حالیکه بهای تمام شده ارتباط مستقیمی با نرخ شکر خام دارد هر چقدر شرکت به سمت تولید شکر چغندری متمایل شود استقلال ان شرکت در شرایط تحریمی  بهتر خواهد بود که قند هگمتان از این مورد در حال حاضر در شرایط خوبی است

روند سوداوری قند هکمتان:

قیمت شکر در سال ۸۸ در محدوده کیلویی ۵۰۰ تومان و برای سال ۸۹ در محدوده کیلویی ۸۰۰ تومان و برای سال ۹۰ به بیش از ۱۲۰۰ تومان در هر کیلو رسیده است که همین امر باعث رشد شدید سوداوری قند هکمتان در سال ۹۱ شده است

پیشبینی سود سال ۹۲ قهکمت:

قند هکمتان سود هر سهم سال مالی منتهی به اسفند۹۲ را رقم ۲۰۰تومان به ازای هر سهم اعلام کرده است

لازم به ذکر است شرکتهای صنعت قند و شکر تولید و فروش فصلی دارند و معمولا کارخانه در ۳-۶ ماه از سال بیشتر فعال نیست و بنا بر منطقه فعالیت در ۳-۶ ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به تولید و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شرکتها نیز اغلب به یکباره صورت میپذیرد

تولیدات و فروش شرکت:

همانطور که مشاهده میشود قند هکمتان در سال ۹۱ فروش خود را با قیمتهای متوسط ۱۱۵۴ تومان انجام داده است و برای سال ۹۱ پیشبینی فروش با قیمتهای ۱۲۸۸ تومان را دارد

نکته بسیار مهم قیمت فروش تفاله خشک می باشد قیمت تفاله خشک در حال حاضر حدود ۵۰۰تومان در هر کیلو می باشد که اگر اثر فروش تفاله به قیمت ۵۰۰  تومان در هر کیلو را به جای ۲۵۶ تومان در هر کیلو   بودجه ۹۲ محاسبه کنیم می بینیم که حدود ۸۵ تومان فقط فقط اثر افزایش نرخ تفاله بر روی سود ۲۰۰ تومانی خواهد بود که سود هر سهم را به ۲۸۰ تومان خواهد رساند

درصد تاثیر هر یک از محصلات در سبد فروش قصفها:

همانطور که مشاهده میشود حدود ۸۰درصد سبد فروش شرکت را تولید و فروش انواع شکر تشکیل میدهد و شکر محصول اصلی و محصولات دیگر محصول فرعی این شرکت میباشد

بهای تمام شده در شرکت قند هکمتان:

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده این شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد

مواد مستقیم:

سهامداران عمده:

همانطور که مشاهده میشود این شرکت سهام شناور اندکی در بازار دارد

شرکت قصد افزایش سرمایه ۱۰۰ درصدی تا سطوح ۶ میلیارد تومان را از محل مطالبات سهامداران خود در دست اقدام دارد

نتیجه گیری:

در این قسمت سود قند هکمتان را برای سال۹۱ با نرخ شکر ۱۲۰۰تومان  و ۱۴۰۰ تومان محاسبه خواهیم کرد (محدوده ۱۳۰۰ تومان را خود شرکت محاسبه کرده است که سود شرکت را ۲۰۰ تومان اعلام کرده است )

مبلغ فروش

تخمین سود ۹۲

همانطور که مشاهده میشود قند هکمتان پتانسیل سوداوری را با شکر ۱۲۰۰ تومانی  تا سطوح ۱۴۴ تومان را دارا میباشد

حالت دوم:

با فرض شکر ۱۴۰۰ تومانی:

مبلغ فروش

تخمین سود ۹۲

همانطور که مشاهده میشود قند هکمتان پتانسیل سوداوری را با شکر ۱۴۰۰ تومانی  تا سطوح ۲۷۴ تومان را دارا میباشد

نتیجه گیری کلی :

۱- سود شرکت با شکر ۱۳۰۰ تومانی ۲۰۰ تومان می باشد

۲- اثر افزایش نرخ تفاله خشک درحدود ۸۵ تومان بر سود ۲۰۰تومانی می باشد

۳- سود سهم با شکر ۱۴۰۰ تومانی ۲۷۴ تومان می باشد که اگر اثر تفاله ۵۰۰ تومانی را اضافه کنیم سود سهم ۲۷۴+۸۵=۳۵۹ تومان خواهد شد

۴- اولین هدف مهم قیمت محدوده ۲۰۵۰ تومان می باشد که  در صورت تدوام رشد گروه قندی انتظار رشد بیشتر تا ۲۴۰۰ تومان نیز وجود دارد

شنبه ۱۸ شهریور ۹۱