تحلیل بنیادی نفت و گاز پارسیان
این شرکت زیر مجموعه غدیر تا سال ۸۹ عملا فعالیت شایان توجهی نداشته است اما در این سال با افزایش سرمایه سنگین از یک میلیون ریال به دو هزار میلیارد ریال آغاز فعالیت شرکت در عمل کلید خورد. این شرکت در دو سال گذشته در برخی خریدهای سهام از سازمان خصوصیسازی (نظیر پالایش نفت تبریز و پتروشیمی شیراز) مشارکت داشته است اما عمده موجودیت شرکت با انتقال سهام شرکتهای پتروشیمی از شرکت مادر شکل گرفته است. به این ترتیب مدیریت «وغدیر» عملا لایهای به نام «پارسان» را در مجموعه خود ایجاد کرده و مالکیت کل شرکتهای سرمایه پذیر صنعت پتروشیمی خود را در آن متمرکز کرده است. نفت و گاز پارسیان پس از اجرای افزایش سرمایه تا سقف ۶ هزار میلیارد ریال در ۲۶ بهمن ماه سال گذشته با قیمت ۴۸۰۰ ریال به ازای هر سهم پا به عرصه معاملات بورس گذاشت
روند سوداوری پارسان:
پارسان همانطور که مشخص از با روند رو به رشد سوداوری همراه میباشد که این روند با توجه به خرید سهام پالایش نفت تبریز و پتروشیمی شیراز از یک طرف و افزایش سود شرکتهای پتروشیمی از طرف دیگر کماکان ادامه خواهد داشت
پیشبینی سود پارسان در سال ۹۱:
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
عملکرد واقعی6 ماهه |
|
سال مالی منتهی به |
۹۱،۹،۳۰ |
۹۱،۳،۳۱ |
|
سود حاصل از سرمایه گذاریها |
۱۰،۲۰۹،۴۴۶ |
۴،۵۴۷،۷۸۹ |
|
سود حاصل از فروش سرمایه گذاریها |
۶۲۵،۲۲۱ |
۶۲۵،۲۲۱ |
|
سود حاصل از سایر فعالیتها |
0 |
0 |
|
جمع درامدها |
۱۰،۸۳۴،۶۶۷ |
۵،۱۷۳،۰۱۰ |
|
هزینه های اداری و عمومی |
(۱۹،۰۰۰) |
(۹،۳۵۹) |
|
خالص سایردرامدها(هزینه ها) عملیاتی |
0 |
0 |
|
سود و زیان عملیاتی |
۱۰،۸۱۵،۶۶۷ |
۵،۱۶۳،۳۵۱ |
|
هزینه مالی |
(۷۷۰،۰۰۰) |
(۲۷۳،۸۰۸) |
|
درامدهای متفرقه |
۴۸،۰۰۰ |
۳۵،۰۷۶ |
|
سود و زیان قبل از کسر مالیات |
۱۰،۰۹۳،۶۶۷ |
۴،۹۲۴،۹۱۹ |
|
اقلام غیر مترقبه |
0 |
0 |
|
مالیات |
0 |
0 |
|
سود خالص پس از کسر مالیات |
۱۰،۰۹۳،۶۶۷ |
۴،۹۲۴،۹۱۹ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
۱،۶۸۲ |
821 |
|
سرمایه |
۶،۰۰۰،۰۰۰ |
۶،۰۰۰،۰۰۰ |
پارسان سود هر سهم خود را برای سال مالی ۹۱ به ازای هر سهم ۱۶۸۲ ریال پیشبینی کرده است که درعملکرد ۶ ماهه موفق به پوشش ۴۹ درصدی بودجه خود شده است سیاست تقسیم سود شرکت در مجامع نیز تقسیم بالا ۹۰ درصد سود میباشد حدود ۶ درصد سود پیشبینی شده پارسان برای سال ۹۱ حاصل از پیشبینی فروش سهام پتروشیمی پردیس میباشد که در عملکرد ۶ ماهه تحقق یافته است
سهامداران عمده:
|
نام سهامدار |
درصد سهام |
|
سرمایه گذاری غدیر |
۸۸،۳ |
|
گروه بهمن |
۱،۱ |
|
صندوق بیمه عشایر |
1 |
سهام شناور شرکت حدود ۱۰ درصد میباشد که غدیر قصد فروش بلوکی ۱۰ درصد دیگر از سهام شرکت را در اینده دارد
بررسی پرتفوی بورسی پارسان:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (هر سهم ریال) |
ارزش بازار (هر سهم ریال) |
افزایش (کاهش) ارزش |
|
پتروشیمی شیراز |
۵۹،۹ |
۵،۰۸۶ |
3,659 |
(2,181,063) |
|
پتروشیمی پردیس |
۶۸،۶ |
۴،۶۷۲ |
29,702 |
17,190,631 |
|
پالایش نفت تبریز |
۴۶،۹ |
۲،۶۸۰ |
3,475 |
724,630 |
|
پتروشیمی زاگرس |
۳۶،۸ |
۲،۵۷۳ |
8,815 |
5,520,251 |
|
پتروشیمی کرمانشاه |
42 |
۲،۵۴۴ |
4,220 |
1,241,899 |
|
پتروشیمی مارون |
۶،۷ |
۲،۸۰۲ |
13,218 |
2,784,501 |
|
پتروشیمی امیرکبیر |
۲،۲ |
۲،۲۹۸ |
2,224 |
(5,945) |
|
جمع |
— |
—- |
—- |
25,279,968 |
بررسی پرتفوی غیر بورسی پارسان:
|
نام شرکت |
درصد مالکیت |
بهای تمام شده (میلیون ریال) |
|
پتروشیمی خراسان |
19 |
۱،۰۰۰،۰۰۰ |
|
حمل و نقل نیرو |
۸۹،۲ |
۴۶،۷۵۱ |
|
سایر |
— |
۶۰۴،۶۸۵ |
|
هامون سپاهان |
100 |
190 |
|
جمع |
—- |
۱،۶۵۵،۷۸۰ |
ارزش افزوده شرکتهای غیر بورسی را ۱۰۰ درصد بهای تمام شده فرض می کنیم
محاسبه NAV و ارزش ویژه هر سهم:
|
جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده(میلیون ریال) |
25,279,968 |
|
جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده(میلیون ریال) |
۱،۶۵۵،۷۸۰ |
|
جمع حقوق صاحبان سهام |
۱۲،۵۷۶،۰۰۰ |
|
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها |
0 |
|
تعداد سهام شرکت |
۶ میلیارد |
|
NAV |
660 |
|
ضریب NAV |
80 |
|
ارزش ذاتی |
۵۲۶ تومان |
همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی پارسان در سطوح قیمتی26 ۵ تومان قرار گرفته است که افت ارزش ذاتی سهم ناشی از افت قیمتی و روند نزولی سهام شرکتهای پتروشیمی در بازار سرمایه میباشد
بررسی سود پارسان:
|
نام شرکت |
سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیاردریال) |
|
پتروشیمی پردیس |
۵،۴۲۰ |
|
پتروشیمی زاگرس |
۲،۲۱۰ |
|
پتروشیمی کرمانشاه |
349 |
|
پالایش نفت تبریز |
356 |
|
پتروشیمی شیراز |
709 |
|
پتروشیمی مارون |
589 |
|
سرمایه گذاری هامون سپاهان |
216 |
|
پتروشیمی خراسان |
289 |
بررسی سرفصل سود سرمایه گذاریها:
عمده سود شرکت از طریق دو شرکت پتروشیمی پردیس و پتروشیمی زاگرس تامین میشود
پتروشیمی پردیس53 درصد از سودپارسان را تشکیل میدهد پارسان سود شپدیس را برای سال ۹۱ حدود789 تومان در نظر گرفته که سود تقسیمی نیز در همین حد میباشد اما پیشبینی میشود سود پردیس در سال ۹۱ به سطح ۹۰۰-۱۰۰۰ تومان بالغ شده و سود تقسیمی پردیس نیز با توجه به سیاست تقسیم ۱۰۰ درصدی سود پردیس نیز حداقل تا سطح ۹۰۰-۱۰۰۰ تومان رشد نماید
مابقی شرکتهای پتروشیمی زیر مجموعه پارسان هم سودشان در عملکرد ۶ ماهه شناسایی شده است تنها شرکت پتروشیمی پردیس و هامون سپاهان سودشان شناسایی نشده است
سود پارسان در صورت تقسیم سود ۹۰۰ تومانی شپدیس:
در صورت تقسیم سود ۹۰۰ تومانی شپدیس شاهد رشد ۷۹ میلیارد تومانی سود پارسان یعنی به ازای هر سهم ۱۳ تومان خواهیم بود که بدین ترتیب سود پارسان به سطوح ۱۸۱ تومان به ازای هر سهم افزایش پیدا خواهد کرد
سود پارسان در صورت تقسیم سود ۱۰۰۰ تومانی شپدیس:
در صورت تقسیم سود ۱۰۰۰ تومانی شپدیس شاهد رشد 144میلیارد تومانی سود پارسان یعنی به ازای هر سهم 24تومان خواهیم بود که بدین ترتیب سود پارسان به سطوح ۱۹۲ تومان به ازای هر سهم افزایش پیدا خواهد کرد
شنبه ۴ شهریور ۹۱
