تحلیل بنیادی خاک چینی ایران

مقدمه: صنایع خاک چینی به عنوان یکی از تولید کننده کائولن به عنوان یکی از عمده مواد اولیه شرکتهای کاشی ساز فعالیت میکند این شرکت کوچک به دلیل پتانسیلهایی نظیر نسبت پی بر ای پایین و رشد سوداوری و عدم تاثیر پذیری از عوامل تهدیدی محیطی مورد توجه بازار قرار گرفته است که در ادامه به بررسی این شرکت خواهیم پرداخت

روند سوداوری خاک چینی:

 

همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری طی سالهای اخیر همواره صعودی بوده است که با توجه به پتانسیلهای شرکت و ثبات نسبی حاشیه سود و هزینه ها در این شرکت پیشبینی میشود این روند رو به رشد سوداوری کماکان ادامه یابد

پیشبینی سود سال ۹۰ کخاک و عملکرد ۶ ماهه واقعی:

کخاک سود هر سهم سال جاری خود را به ازای هر سهم مبلغ ۱۶۰۱ریال اعلام نموده است که در دوره عملکرد ۶ ماهه موفق به پوشش ۵۵درصدی سود خود شده است

لازم به ذکر است شرکت در گزارش حسابرسی شده ۶ ماهه خود پوشش ۶ ماهه خود را ۹۲ تومان اعلام کرده است

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۰ و عملکرد واقعی ۶ ماهه:

همانطور که مشاهده میشود نرخ فروش شرکت در عملکرد ۶ ماهه پایینتر از بودجه سالانه شرکت میباشد

 

همانطور که مشخص میباشد حدود ۹۰ درصد سبد فروش شرکت را انواع محصولات تر تشکیل میدهد که فروش این محصول در عملکرد ۶ ماهه امسال به نسبت دوره مشابه با رشد ۱۸،۵ درصدی همراه بوده است

شرکت با فروش مقداری ۵۷ درصدی موفق به پوشش بودجه ۵۴ درصدی بودجه ریالی خود شده لاست و این امر نشان دهنده پایین بودن فروش شرکت به نسبت بودجه میباشد شرکت بیش از ۷۰ درصد از بازار کائولن کشور را در اختیار دارد

مصارف ارزی:

کخاک وارداتی ندارد در مقابل صادرات بسیار اندک در حد ۱ درصد از محصولات خود را دارد که رقم قابل توجهی در بودجه شرکت نمیشود

بهای تمام شده کخاک:

همانطور که مشاهده میشود با توجه به ماهیت معدنی بودن این شرکت عمده بهای تمام شده مربوط به هزینه های سربار میباشد و این هزینه های تاثیر بسزایی در بهای تمام شده این شرکت دارد

میزان مصرف حاملهای انرژی:

همانطور که مشاهده  با نرخ های جدید شرکت سالانه حدود ۱،۵ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که در صورت اجرای گام دوم طرح تحول شاهد کاهش جدی و بالای سوداوری در این شرکت خواهیم بود

ترکیب سهامداران شرکت:

سرمایه گذاری صدر تامین به عنوان سهامدار عمده این شرکت قصد فروش یکجای بلوک مدیریتی خود را در این شرکت در صورت وجود مشتری مناسب را دارد

نتیجه گیری:

از تهدیدات پیش روی شرکت اجرای گام دوم طرح تحول میباشد که به دلیل مصرف انرژی بالا در این شرکت باعث کاهش قابل توجهی در سوداوری این شرکت خواهد شد

از مزایای شرکت تولید و فروش کاملا داخلی و عدم تاثیرات منفی از نوسانات نرخ ارز و تحریمهای احتمالی میباشد

شرکت پتانسیل چندانی برای افزایش سوداوری ندارد و این شرکت طرح توسعه ای نیز ندارد

برای ۶ ماهه دوم بر اساس داده های ۶ ماهه اول به تخمین سود کفرا خواهیم پرداخت:

شرکت در محصولات تر در عملکرد ۶ ماهه موفق به تولید ۵۳،۳۰۰ تنی این محصول و فروش ۵۶،۵۰۰ تنی این محصول گردیده است که اضافه فروش را از محل موجودی انبار تامین کرده است

برای کل سال پیشبینی فروش ۱۰۶ هزار تن محصولات تر و ۳ هزار تن محصولات تر صادراتی جمعا ۱۰۹ هزار تن محصول میشود در صورتی که شرکت این مقدار را ۱۰۳ هزار تن در بودجه لحاظ کرده است

در محصولات خشک نیز با توجه به تولید ۱۰۰،۶۰۰ تنی این محصول و فروش ۱۰۸ هزارتنی پیشبینی میشود فروش این محصول به سطح ۲۰۰ هزار تن برسد در صورتی که شرکت پیشبینی فروش ۱۸۵ هزارتنی را دارد

 

 

همانطور که مشاهده میشود این شرکت قابلیت تعدیل مثبت و رسیدن به سود ۱۷۵ تومانی را برای سال جاری به ازای هر سهم را دارا میباشد

با اعمال پی بر ای متوسط ۵به سود ۱۷۵تومانی این شرکت به قیمتهای ۸۵۰ تومان خواهیم رسید

 اگر به نمودار قیمت در چند ساله اخیر توجه کنیم می بینیم قیمت در کانال صعودی خود در نوسان بوده است که قیمت در حال حاضر در سقف کانال قرار دارد که نشان دهنده شرایط حساس فعلی قیمت می باشد عبور قیمت از سقف کانال به راحتی ممکن نیست و نیاز به دلایل قوی بنیادی و افزایش حجم معاملات بالایی دارد فروش تدریجی سهم در قیمتهای فعلی متناسب با شرایط روزمره سهم کار منطقی تر ی بنظر می اید

دوشنبه ۲۱ اذر ۹۰