تحلیل بنیادی لوله و ماشین سازی ایران

مقدمه: لوله و ماشین سازی ایران در زمینه تولید انواع لوله های نشکن و شیرآلات و قطعات پرسی فعالیت میکند این شرکت با توجه به گزارش ۳ ماهه مناسب و شایعات احتمال تعدیل عایدی مورد توجه بازار قرار گرفته است که در ادامه به بررسی پتانسیلهای و نقاط ضعف شرکت خواهیم پرداخت

روند سوداوری فلوله:

 

سود شرکت در سال ۸۹ با کاهش همراه شده است که علت این امر کاهش بودجه دولت و کاهش اخذ قراردادها و درنتیجه کاهش مقدار تولید و فروش بوده است

پیشبینی سود سال ۹۰ فلوله و عملکرد واقعی ۳ ماهه:

فلوله سود هر سهم سال مالی ۹۰خود را با سرمایه ۱۳۰،۳میلیارد تومان  حدود۵۸،۵ تومان به ازای هر سهم اعلام نموده است که در دوره عملکرد ۳ ماهه موفق به پوشش ۲۷ درصدی سود خود شده است

همانطور که مشاهده میشود سود خالص شرکت در دوره عملکرد ۳ ماهه به نسبت سال گذشته با رشد ۱۵۶درصدی مواجه شده است

لازم به ذکر است بیش از ۳۰ درصد از سود پیشبینی شده سال ۹۰ شرکت حاصل از درامدهای متفرقه میباشد

 تولیدات و فروش شرکت:

همانطور که مشخص میباشد قیمت فروش برخی از محصولات شرکت در محدوده قیمتی پیشبینی شده توسط شرکت و برخی دیگر در عملکرد ۳ ماهه بالاتر از پیشبینی شرکت میباشد

درصد تاثیر هر یک از محصولات در بودجه شرکت:

 

همانطور که مشاهده میشود حدود ۸۰ درصد از سبد فروش شرکت را انواع لوله های نشکن تشکیل داده است

مصارف ارزی:

فلوله برای سال مالی ۹۰ پیشبینی صادرات ۲۱ درصدی محصولات خود و واردات ۲۹ درصدی مواد اولیه خود را دارد شرکت قصد دارد صادرات خود را با ارز دلار و نرخ دلار را در بودجه خود ۱۱۰۰ تومان دیده است از طرفی واردات شرکت با ارز یورو و شرکت نرخ یورو را در بودجه خود حدود ۱۵۰۰ تومان پیشبینی کرده است

با توجه به حجم بالاتر صادرات شرکت در صورت افزایش هر ۱۰ درصد نرخ ارز شاهد افزایش ۳ تومانی سود هر سهم فلوله خواهیم بود

بررسی بهای تمام شده در شرکت فلوله:

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مربوطبه مواد اولیه میباشد که در ادامه به بررسی این سرفصل خواهیم پرداخت

حدود ۵۰ درصد مواد اولیه شرکت را اهن قراضه و حدود ۲۵ درصد دیگر را چدن تشکیل میدهد

هزینه های سربار و تاثیر ازاد سازی یارانه ها بر فلوله:

فلوله ریز انرژی مصرف خود را منتشر نکرده است اما در سال ۸۹ حدود ۱،۸ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد بدین ترتیب با توجه به اجرای گام اول طرح تحول این رقم قطعا به بیش از ۵ میلیارد تومان رسیده است و در صورت اجرای گام بعدی طرح تحول شاهد افزایش شدید هزینه های انرژی شرکت و کاهش قابل توجهی در سوداوری فلوله خواهیم بود

سهامداران عمده شرکت:

همانطور که مشاهده میشود مالکیت شرکت در دست تمامی سهامداران میباشد

درامدهای متفرقه:

همانطور که قبلا نیز اشاره داشتیم بیش از ۳۰ درصد از سود پیشبینی شده امسال شرکت حاصل از درامدهای متفرقه میباشد این درامدها به شرح ذیل میباشد:

همانطور که مشاهده میشود عمده درامدهای متفرقه شرکت مربوط به سود پیشبینی شده بابت فروش داراییهای ثابت میباشد

در این بخش قصد پیشبینی سود سال جاری فلوله و ارزش گذاری سهام شرکت را بر اساس داده های واقعی عملکرد ۳ ماهه شرکت را داریم:

با توجه به افزایش تولید و پوشش ۲۷ درصد تولید لوله های نشکن برای سال جاری پیشبینی تولید و فروش ۷۴ هزارتن انواع لوله های نشکن میشود لازم به ذکر است ظرفیت این محصول در شرکت بیش از ۱۱۶ هزار تن میباشد

هزینه های عمومی و اداری شرکت در ۳ ماهه ابتدای سال حدود ۲،۳ میلیارد تومان معادل ۳۳ درصد محقق شده است بدن ترتیب پیشبینی میشود این هزینه ها به سطح ۹،۲ میلیارد تومان افزایش پیدا نماید

با توجه به تحقق۲،۸ میلیارد تومانی هزینه های مالی شرکت در عملکرد ۳ ماهه معادل۳۴ درصد پیشبینی میشود این هزینه ها حداقل به سطح ۱۱ میلیارد تومان بالغ شود

همانطور که مشاهده میشود برای سال جاری شرکت توانایی رسیدن به سود ۶۱۸ ریالی را به ازای هر سهم را دارد بدین ترتیب با اعمال پی بر ای متوسط ۶ میتوان انتظار قیمتهای ۳۷۲ تومان را برای این سهم داشت با رشد بیشتر پی به ای سهم امکان اهداف بالاتری برای سهم از جمله ۴۲۰ تومان د ر میان مدت نیز وجود دارد

یکشنبه ۲۷ شهریور ۹۰