تحلیل بنیادی پتروشیمی ابادان

بررسی گزارش ۳ ماهه شرکت

مقدمه: پتروشیمی ابادان با سرمایه ۱۶ میلیارد تومان یکی از واحد های تابعه سازمان تامین اجتماعی میباشد این شرکت برای سال ۹۰ پشبینی تولید ۸۰۰۰ تن دی دی بی و  ۸۳هزار تن پی وی سی و ۲۳،۳۴۰ تن سود سوز اور و ۳۵،۷۸۰ تن سایر محصولات فرعی را تولید و به فروش خواهد رساند

روند سوداوری و قیمت ۳ سال اخیر سهم:

 

همانطور که مشاهده میشود سود شرکت طی سال های اخیر به دلیل بهبود وضعیت بازار های جهانی و افزایش قیمت نفت و محصولات پتروشیمی روند صعودی داشته است بدین ترتیب قیمت سهام شرکت نیز طی دو سال اخیر با رشد بیش از ۱۰۰ درصدی روبرو شده است که با توجه به روند صعودی قیمت نفت و ازاد شدن قیمت فروش محصولات شرکت پیشبینی میشود روند صعوید سوداوری و قیمتی سهام شرکت کماکان ادامه داشته داشته باشد

صورت سود و زیان شرکت:

پتروشیمی ابادان سود هر سهم سال مالی۹۰ خود را به ازای هر سهم مبلغ ۱۰۲،۱ تومان اعلام کرده است که در عملکرد ۳ ماهه موفق به پوشش ۲۵ تومان سود به ازای هر سهم معادل۲۴ درصد شده است

لازم به ذکر است سود سال ۹۰ تماما عملیاتی میباشد در صورتی که که بیش از ۳۵ درصد سود سال ۸۹ شرکت غیر عملیاتی بوده است

بررسی سرفصل فروش شرکت:

 دلار در بودجه زیر ۱۰۵۰ تومان در نظر گرفته شده است

حدود ۸۰ درصد بودجه شرکت PVC میباشد که عمده سبد فروش شرکت را تشکیل داده است

فروش این محصول در ۳ ماهه حدود ۲۰ درصد پوشش داده شده است پیشبینی میشود شرکت تا پایان سال بودجه خود را محقق کند به خصوص اینکه طرح یوتیلیتی شرکت به بهره برداری رسیده است

همانطور که در حدول بالا مشخص میباشد نرخ فروش شرکت در گزارش عملکرد ۳ ماهه بالاتر از پیشبینی ها میباشد

بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی آبادان:

 

عمده بهای تمام شده شرکت را مواد اولیه تشکیل داده است که در ادامه به بررسی سرفصل های مواد اولیه و هزینه های سربار خواهیم پرداخت:

مواد مستقیم:

شرکت برخی از اقلام مواد اولیه خود را که محصولات پتروشیمی میباشد را از طریق واردات تامین مینمود که برای سال ۹۰ تمامی اقلام مواد اولیه به وسیله شرکتهای داخلی تامین خواهد شد و همچنین به همین دلیل با رشد قیمت محصولات شرکت قیمت مواد اولیه شرکت که محصولات شیمیایی و پتروشیمی میباشد نیز رشد میکند و ثابت نمیباشد

عمده مواد اولیه شرکت را به ترتیب وی سی ام و ای دی سی و پروپان تشکیل داده است

در مواد اولیه پروپان شاهد افزایش نرخ بالایی در دوره ۳ ماهه به نسبت پیشبینی کل سال میباشیم اما در مواد اولیه ای دی سی و وی سی ام شاهد تحقق بودجه ۳ ماهه به مانند بودجه کل سال ۹۰ هستیم

هزینه های سربار:

شرکت سالانه حدود ۳ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که برای سال ۹۰ اثرات طرح تحول و ازاد سازی نرخ حاملهای انرژی در بودجه لحاظ شده است

طرح های توسعه ای:

درامدهای متفرقه:

 

سهامداران عمده:

به تازگی شرکت سرمایه گذاری نوردنا وارد ترکیب سهامداری شرکت شده است همچنین از میزان سهام سرمایه گذاری شیمیایی تامین کاسته شده و سهام شناور سهم به میزان ۱۹ درصد افزایش پیدا نموده است از طرفی شرکتهای بیمه ایران نیز بر میزان سهام خود افزوده است سهامدار عمده شرکت به منظور دریافت مجوز افزایش سرمایه در حال عرضه سهام شرکت برای رساندن میزان شناور سهام به سطح ۲۰ درصد میباشد

بررسی تاثیر نرخ ارز بر سود شپترو:

وپترو برای سال۹۰ پیشبینی صادرات ۱۷ درصدی محصولات خود را دارد این شرکت قصد دارد برای سال ۹۰ در مبادلات خود از ارز دلار با نرخ ۱۰۳۰ تومان استفاده نماید با تغییر هر ۱۰ درصد نرخ دلار شاهد رشد ۱۳ تومانی سود شپترو خواهیم بود

نتیجه گیری:

برای سال ۹۰ بر اساس مفروضات و واقعیتها و قیمتهای روز به تخمین سود شرکت خواهیم پرداخت برای ۹ ماهه باقی مانده سال مفروضات ذیل را داریم

قیمت فروش محصولات بر اساس قیمتهای واقعی ۳ ماهه لحاظ شده است و متوسط نرخ دلار را نیز ۱۰۵۰ تومان در نظر میگیریم

مبلغ فروش:

 

مواد اولیه:

با نرخ روز محصولات شرکت به فروش تقریبی ۱۳۵،۸ میلیارد تومانی برای سال ۹۰میرسیم از طرفی همانطور در بخش مواد اولیه گفتیم شاهد افزایش ۱،۷ مواد اولیه برای سال ۹۰ خواهیم بود

جمع مواد اولیه:

شرکت پیش بینی مصرف ۵۹۵،۵۲۵ میلیون ریال مواد اولیه را داشت که طبق محاسبات ما ۶۰۲،۱۳۹ میلیون ریال مصرف مواد اولیه خواهد داشت

بودجه کارشناسی شده:

همانطور که مشاهده میشود برای سال ۹۰ شرکت توانایی اعلام سود ۱۲۷ تومانی را دارد البته سود فوق به شرط ثبات قیمتهای فعلی نفت و محصولات پتروشیمی تا پایان سال میباشد که سود فوق نیز تا پااین سال طی چند مرحله تعدیل تحقق خواهد یافت

شرکت از افزایش نرخ ارز سود میبرد همچنین شپترو بزرگترین شرکت از حیث داشتن طرح های توسعه ای سود اور میباشد

این نکته مهم لازم است که شرکت در عملکرد ۳ ماهه تنها با فروش کمتر از ۱۸ درصدی مقدارفروش محصولات خود موفق به پوشش ۲۴ درصدی سود خود شده است

سشنبه ۱۵ شهریور  ۹۰