شرکت فراوری در اولین پیش بینی سال ۹۰ ، سود خود را ۲۸ تومان اعلام کرده است لازم است در ابتدا مفروضات این سود بررسی شود تا بتوانیم نسبت به سود تخمینی سال ۹۰ به قضاوت بشینیم
ظرفیت تولید شرکت معادل ۱۴۱۱۲ تن شمش روی می باشد که شرکت نرخ فروش محصولات خود را بر اساس دلار ۱۰۰۰ تومانی و میانگین فروش ۲۰۰۰ تومان مدنظر قرار گرفته است ۳۰ درصد فروش محصولات شرکت در داخل و ۷۰ درصد ان به خارج صادر می شود
لذا مشاهده می کنیم افزایش نرخ دلار تاثیر بالایی در رشد سود این سهم خواهد داشت در حال حاضر قیمت دلار در بازار ازاد ۱۱۰۰ تومان می باشد که نسبت به بودجه شرکت ۱۰ درصد بالاتر می باشد
برای سال ۹۰ تصمیم داریم در ۳ حالت به محاسبه سود فراوری بپردازیم:
حالت اول:
با فرض نرخ فروش شمش روی ۲۴۰۰ دلاری و نرخ دلار ۱۱۰۰ تومانی و خرید هرتن خاک معدنی با نرخ هرتن ۹۳ هزار ریال به مفروضات زیر میرسیم
تولید و فروش ۱۴۱۱۲ تن شمش روی
|
نام محصول |
واحد |
پیشبینی سال90 |
پیشبینی سال89 |
واقعی سال88 |
|
شمش روی |
تن |
14112 |
13800 |
7527 |
مبلغ فروش:
|
نام محصول |
واحد |
پیشبینی سال90 |
پیشبینی سال89 |
واقعی سال88 |
|
شمش روی |
میلیون ریال |
۳۶۰،۰۰۰ |
258842 |
158804 |
مواد اولیه:
|
نام محصول |
واحد |
پیشبینی سال89 |
قیمت هرتن (ریال) |
پیشبینی سال88 |
قیمت هرتن (ریال) |
|
اسید سولفوریک |
تن |
15060 |
1217000 |
10327 |
932000 |
|
پودر روی |
تن |
1312 |
2000000 |
647 |
22761000 |
|
پرمنگنات پتاسیم |
تن |
311 |
31479000 |
140 |
19214000 |
|
خاک معدنی |
تن |
112430 |
900000 |
104317 |
901000 |
|
سایر مواداولیه |
تن |
4660 |
2300000 |
3395 |
1767000 |
بیش از ۶۰ درصد از مواد اولیه شرکت را خاک معدنی تشکیل داده است
|
نام محصول |
واحد |
پیشبینی سال90 |
قیمت خرید(میلیون ریال)
|
|
اسید سولفوریک |
تن |
۱۲،۱۱۳ |
۲۰،۵۹۵ |
|
پودر روی |
تن |
588 |
11760 |
|
پرمنگنات پتاسیم |
تن |
235 |
9173 |
|
خاک معدنی |
تن |
۱۰۱،۸۵۷ |
101077 |
|
سایر مواداولیه |
تن |
6395 |
16640 |
برای سال ۹۰ با توجه به نرخ ۳ ماهه پایانی جاری سال انتظار تحقق ۱۶،1میلیارد تومانی مصرف مواد اولیه را طبق پیشبینی خود شرکت داریم همچنین پیشبینی افزایش ۲۰ درصدی نرخ دستمزدها را برای سال90 به نسبت سال جاری داریم که بدین ترتیب به دستمرد ۱،۲ میلیارد تومانی خواهیم رسید
هزینه تحمیلی از بابت اجرای طرح تحول برای سال ۹۰ شرکت رقمی حدود ۱.۸ میلیارد تومان خواهد بود که به بهای تمام شده شرکت اضافه خواهد شد بابت سایر هزینه ها را نیز بارشد متوسط ۲۰ درصدی این هزینه ها را پیشبینی میکنیم
بودجه پیشبینی شده سال90:
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
|
سال مالی منتهی به |
90.12.29 |
|
فروش |
۳۶۰،۰۰۰ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۲۴۶،۰۰۰) |
|
سود و زیان ناخالص |
۱۱۴،۰۰۰ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۸،۵۰۰) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
9500 |
|
سود و زیان عملیاتی |
۱۱۵،۰۰۰ |
|
هزینه های مالی |
(۲،۰۰۰) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
200 |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
2200 |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۱۱۵،۲۰۰ |
|
مالیات |
(۱۲،۰۰۰) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۱۰۳،۲۰۰ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
860 |
|
سرمایه |
120.000 |
حالت دوم با فرض نرخ فروش شمش روی ۲۶۰۰ دلاری و نرخ دلار ۱۱۰۰ تومانی و خرید هرتن خاک معدنی با نرخ هرتن ۹۳ هزار ریال به مفروضات زیر میرسیم
تولید و فروش ۱۴۱۱۲ تن شمش روی
مبلغ فروش:
|
نام محصول |
واحد |
پیشبینی سال90 |
پیشبینی سال89 |
واقعی سال88 |
|
شمش روی |
میلیون ریال |
۳۹۰،۰۰۰ |
258842 |
158804 |
|
شرح |
پیشبینی حسابرسی نشده |
|
سال مالی منتهی به |
90.12.29 |
|
فروش |
۳۹۰،۰۰۰ |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
(۲۴۶،۰۰۰) |
|
سود و زیان ناخالص |
۱۴۴،۰۰۰ |
|
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی |
(۸،۵۰۰) |
|
خالص سایر درامدهای عملیاتی |
9500 |
|
سود و زیان عملیاتی |
۱۴۵،۰۰۰ |
|
هزینه های مالی |
(۲،۰۰۰) |
|
درامد حاصل از سرمایه گذاریها |
200 |
|
درامدها(هزینه های) متفرقه |
2200 |
|
سود(زیان)قبل از کسر مالیات |
۱۴۵،۲۰۰ |
|
مالیات |
(۱۵،۰۰۰) |
|
سود و زیان پس از کسرمالیات |
۱۳۰،۲۰۰ |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
1080 |
|
سرمایه |
120.000 |
باید به این نکته مهم توجه داشت که پیشبینی بالا با فرض ثبات قیمتهای جهانی روی در سطوح یاد شده قابل تحقق میباشد
افزایش هر ۱۰۰ دلار نرخ روی باعث افزایش ۱۲ تومانی سود هر سهم فراوری خواهد شد
نتیجه گیری:
با اعمال پی بر ای متوسط 8با قیمتهای روی ۲۴۰۰ دلاری و با توجه به سود احتمالی ۸۶ تومانی به قیمتهای 688تومان برای سهم میرسیم و با اعمال همین مقدار پی بر ای به سود ۱۰۸ تومانی فراور با روی ۲۶۰۰ دلاری به قیمتهای ۸۶۴ تومان میرسیم اما هم اکنون در سهام فراور بحث فراتر از تحلیل های بنیادی رفته است سازمان تامین اجتماعی نیروهای مسلح یا همان ساتا وارد سهم شده است که تا کنون نزدیک به10 درصد از سهام شرکت راخریداری نموده است و روند اتی سهم به ادامه دار بودن خرید سهام شرکت توسط این شرکت بستگی دارد در صورتی که ساتا خرید خود را ادامه دهد حتی قیمتهای بالاتر را برای فراور متصور هستیم
در حال حاضر قیمت در سقف کانال قرار گرفته است و نمی توان انتظار رشد شدید را فعلا از سهم داشت اما برای میان مدت در صورتیکه قیمتهای جهانی نیز یاری کند و قیمت روی بتواند بالای ۲۴۰۰ دلار تثبیت شود قیمت سهم می تواند تا مرز روانی ۱۰۰۰ نیز در ماه های اتی رشد نماید
۷۸۵ تومان برابر با سطح ۲۰۰ درصد فیبوناچی می باشد و در کوتاه مدت این سطح مانع از رشد بیشتر قیمت می باشد اهداف میان مدت سهم عبارت از ۹۰۰ و ۱۰۰۰ تومان می باشند که تا زمان مجمع سالیانه انتظار تحقق ان را داریم تثبیت و رشد قیمتهای جهانی مهمترین فاکتور در رشد قیمت این سهم می باشد تثبیت قیمت روی در محدوده ۲۴۰۰ الی ۲۶۰۰ دلار نیز حتی برای این سهم بسیار مناسب می باشد رشد هر ۱۰۰ دلار قیمت روی حدود 12تومان روی سود سهم تاثیر گذار می باشد
یکشنبه ۱۳ فروردین ۹۰
