بررسی گزارش های میاندوره ای شرکت ها(بخش دوم)

 

 

به دلیل گستردگی گزارش های میاندوره ای و نیاز روز افزون  سهامداران  به  بررسی این گزارش ها  ،  در این  مطلب  گزارش های میاندوره ای شرکت های مهم و مورد توجه  بازار را  بررسی خواهیم  کرد و سعی  نموده  تا  بهترین  راهکار  و پیشنهاد را در کنار این  بررسی داشته  باشیم  .

 

 

دشت مرغاب …

بتا سهم   دشت مرغاب یکی از شرکت های غذایی است که  کم تر مورد  توجه  بوده  اما  این  روز ها  با  نام  یک  ویک و خرید این  برند  راه  جدیدی را در عرصه  غذایی آغاز کرده است  . این  شرکت  با  سرمایه کوچک  ۵ میلیارد تومانی گزارش ۶ ماه  نه چندان دلچسبی را  روانه  بازار کرده است . این  شرکت در پوشش فروش و بهای تمام  شده  تا حدودی موفق عمل کرده  و پوشش سود عملیاتی ۵۴% را در کارنامه خود دارد اما با  افزایش جدی هزنیه های مالی شرکت  در نهایت  پوشش سود به ۳۷% در گزارش ۶ ماهه رسیده است  . به نظرمیرسد که غدشت  با  این  گزارش شرایط خوبی را تجربه  نخواهد کرد اما احتمالاً در محدوده ۲۰۰۰ ریال  حمایت  خواهد شد .

 

 

رانفور با  شرایط گزارش جدید …

بتا سهم خدمات  انفورمایتک  که در گزارش ۳ ماه  با پوشش نه چندان  مناسبی در سود عملیاتی مواجه  بود در گزارش ۶ ماه  جبران  نموده و تا حدودی موفق به پوشش مناسب سود خود شده است . روند گزارش ۶ ماهه این  شرکت  در سال ۸۹  نسبت  به  سال ۸۸  از کاهش قابل توجهی برخوردار است اما  در پوشش پیش بینی های  خود نسبتاً موفق بوده و در سو عملیاتی موفق به پوشش ۴۶% شده است . هنوز هم  امیداین  شرکت  به تغییر سیاست تقسیم سود  شرکتهای زیرمجموعه  جهت تعدیل مثبت است  که شرکت خدمات  انفور مایتک  از مهم ترین انها  به  شمار می رود .

در مجموعه  گزارش این  شرکت  شرایط جدیدی را برای این  شرکت  ایجاد نمی کند اما  اجرای طرح تحول و افزایش تراکنش های بانکی باعث  خواهدشد باردیگر توجه  بازار به این شرکت  بیشتر باشد .

 

 

گزارش شیراز و …

بتا سهم  نماد پتروشیمی شیراز که  برای تعدیل متوقف شده  بود  با  اعلام  تعدیل قابل توجهی بازگشایی شد  اما  اصلاح  قیمت  او  باعث شد  تا  این  روز ها در صفوف خرید قرار گیرد . سهمی که  به  زودی معامله  عمده  را نیز در پیش  خواهد داشت  . این  شرکت پیش بینی سود  جدید  خودرا  ۲۳۲ ریال  اعلام کرده است  و موفق شده در گزارش ۶ ماهه  ۱۸۹  ریال  پوشش را  در صورت های مالی خود نشان  دهد  . یکی از نکات مهم  این  شرکت  بهای تمام  شده این  شرکت است . در شش ماهه اول سال با توجه به قیمت گاز ۱۹۰.۵ریال قیمت تمام شده کمتر از ۵۰ در صد پیش بینی میباشدکه در شش ماهه دوم سال با توجه به احتمال افزایش نرخ گاز مبلغ ۶۹۰ریال محاسبه ودر نتیجه قیمت تمام شده در شش ماهه دوم افزایش خواهد یافت.

به  طور کلی شیراز با  این  پیش بینی سود  از حاشیه  شرکت های پتروشیمی بیرون امده و این  روز ها  بیشتر مورد  توجه خواهد بود .

معامله  بلوکی این  شرکت در صورت  رقابتی شدن  می تواند  بر روند  قیمتی سهم  بسیار موثر باشد  .

 

 

سیمان  تهران

بتا سهم گزارش سیمان  تهران نیز بر روی سایت  بورس قرار گرفت  . این  شرکت که پیش ازاین سود هر سهم خود ر ا ۵۴۸۹  ریال  اعلام  نموده  بود  در گزارش جدیدی با تعدیل خود این ر قم  را  به ۶۱۲ ریال  رسانده است  . سیمان  تهران  دلایل تعدیل را عمدتاً کاهش هزینه عوارض محیط زیست و سایر هزینه های عمومی، افزایش سود سرمایه گذاری در شرکتهای تابعه (سیمان هگمتان و سیمان ایلام)، افزایش سود سپرده های بانکی و اعلام نموده است.

اما گزارش ۶ماهه  شرکت نیز نکات  جالبی را در خود  دارد . همانطور که ذکر شد کنترل نسبی هزنیه ها  به  پوشش مناسب عملیاتی شرکت  کمک  کرده و این  شرکت حدود۵۳% پوشش سود عملیاتی داشته است  . اما به دیلی عدم  تحقق سود حاصل از سرمایه  گذاریها که  عموماً پایان  سال محقق می شود گزارش نهایی پوشش شرکت  چندان  جالب توجه نبوده  اما در مجموع  سیمان  تهران  گزارش نسبتاً مناسبی را  به  بازار ارائه  کرده است  که در راستای ادامه  گزارش های مناسب سیمانی هاست  .

 

 

 

داروسازی زهراوی …

بتا سهم  گزارش هایی دارویی نیز نسبتاً مناسب ارزیابی می شود که  یکی از انها  داروسازی زهراوی است . دو نکته  بسیار برجسته در گزارش دارویی ها به خصوص زهراوی دیده می شود .این  که  ما طی سالیان گذشته  به  گزارش های ضعیف دارویی ها در شش ماه اول سال  عادت  کرده  بودیم و عادت  داشتیم  در شش ماهه دوم پوشش عمده سود این  شرکت ها محقق شود  اما  در حال حاضر زهراوی با  پوشش بسیار مناسبی در گزارش ۶ ماهه  مواجه  شده  و سود و عملکرد او نسبت به  دوره  قبل در سال ۸۸  از رشدی حدودی ۵۰% برخودار است .

این  شرکت که  سود خود را  ۲۱۷۲  ریال  اعلام کرده است موفق شده در گزارش ۶ ماه  سود ۱۲۰۴ ریالی را محقق کند که  پوشش ۵۵% را ان هم در شش ماه  اول نشان میدهد که  رقم  بسیار جالب توجهی است . به نظر میرسد این گزارش این  قابلیت  را داشته  باشد تا  زهراوی را  به  ۱۵۰۰۰ سوق دهد .  

 

 

 

 

وملی از چشم  افتاد …

بتا سهم گروه  صنعتی ملی که مدتی در بازار مورد  توجه  سهامداران  بود  باردیگر با  گزارش نه چندان جالب توجه  خود از چشم  بازار افتاد . این  شرکت  در گزارش خود نشان میدهد که  در پرتفوی خود شرکت  قابل ملاحظه ای که  به او تکیه  کند وجود نداشته و تنها با فروش برخی دارایی های خوداست که  مورد توجه  بازار قرار گرفته بود . البته  بحث برخی از ذخایر کاهش نیز مطرح  بوده  طور ی که  گفته می شود   شرکت سرمایه‌گذاری گروه صنعتی ملی در سنوات قبل بابت سرمایه‌گذاری در سهام شرکت کفش فارس مبلغ ۰۰۰ر۱۰۶ میلیون ریال ذخیره کاهش ارزش و بابت مطالبات از شرکت کفش فارس مبلغ ۱۳۵,۵۵۲میلیون ریال ذخیره مطالبات مشکوک‌الوصول در حسابها منظور نموده بود. در سال جدید نیز مبلغ ۶۵۰۰۰ میلیون  ریال  سود ناشی از پیش بینی فروش برخی دارایی های ثابت  از سوی شرکت است  .

به نظر میرسد این  گزارش وملی را ازدور توجه  بازار به  خود تا حدودی خارج  سازد .

 

 

 

معادن منگنز ایران  …

بتا سهم معادن  منگنز ایران در گزارش جدید خود با  کاهش سود مواجه شده است . این  شرکت  که پیش ازاین  سودهر سهم خود را ۷۰۴ ریال  اعلام  نموده  بود  با کاهش سود خوداین  رقم  را  به ۶۳۳ ریال  رسانده است  که دلایل تعدیل را عمدتاً منظورنمودن جرایم دیرکرد تسهیلات مالی، کاهش سود حاصل از سرمایه گذاری در شرکتهای سرمایه پذیر، افزایش نرخ قروش محصولات به خریدار اصلی محصول تولیدی شرکت براساس قرارداد جدید منعقدشده اعلام نموده است  . در مورد مبادلات این  شرکت  با ذوب آهن  بایدگفت  که شرکت ذوب آهن اصفهان (خریدارعمده محصولات شرکت) درادامه قراردادیکساله منعقده فی مابین با شرکت که درتاریخ ۲۰/۴/۱۳۸۹ خاتمه می یافت به استناد ماده ۸ این قرارداد( خریدار مجاز به افزایش یا کاهش مفادیر موضوع قرارداد به میزان ۲۵%درطول مدت قراردادمیباشد)طی ابلاغیه شماره۱۸۵۵۲۱مورخ۵/۱۲/۱۳۸۸ اقدام به افزایش ۲۷۵۰۰تن با نرخ فروش قرارداد سال قبل تا تاریخ۲۰/۷/۱۳۸۹ نمود همچنین در توافق جدید هفتاد هزارتن سنگ با افزایش نرخ حدود ۱۸%نسبت به نرخ قرارداد سال قبل نموده که تأثیرات آن بربودجه پیش بینی شده افزایش فروش به مبلغ ۷۹۹میلیون ریال  می باشدکه باتوجه به ارسال سنگ درشش ماهه اول سال به نرخ قرارداد سال قبل حاشیه سود شرکت نسبت به شش ماهه دوم و کل سال بسیار کمتر می باشد و به همین دلیل در شش ماهه اول عملیات شرکت منجر به زیان گردیده است که این زیان در شش ماهه دوم با فروش سنگ منگنز با نرخ جدید جبران و منتج به سود خواهد شد. 

احتمال می رود که  با این سود  ، قیمت  کمنگنز تا  ۵۲۰۰  ریال  افت نموده و در طول دوره  دوباره افزایش یابد . این  شرکت در گزارش ۶ ماهه تنها موفق به تحقق ۲ ریال  زیان  شده است .

 

 

سیمان  کرمان …

بتا سهم   سیمانی ها تا حدودی در گزارش های خود موفق عمل کردند اما  تفاوت  انها  با گروه دارو این  است  که  برخی از انها  نسبت  به  سال  گذشته از کاهش سود وفروش رنج می برند که این  برای یک  شرکت  که در شرایط تورمی باید سال  به  سال  رو به  صعود باشد اندکی مخاطره انگیز است  سیمان کرمان نیز مانند این  شرایط را  تجربه  می کند  که نسبت  به  سال  قبل از افول در فروش و سود  برخوردار بوده  اما  سود۹۵۵ ریالی  خود را  با تحقق سود ۵۱۶ ریال و پوشش ۵۴% همراه ساخته است  که  شرایط نسبتاً مناسبی است  . نمی توان  به  چینی شرکتی که  با  کاهش فروش و سود موجه  بوده  اطمینان  چندانی داشت  اما  احتمال تعدیل سود  بالای ۱۰% دراین  شرکت و اکثر شرکت های سیمانی وجود  دارد .

 

 

 

پاک  یادت  نره !

بتا سهم   گزارش پاک  گزارش بسیار جالب توجهی است و توجه  بازار به  گروه  غذایی باعث شده تا این  شرکت  بیشتر در کانون توجه ها  باشد  . پاک  از مدت ها  قبل در سبد سهام  ما  قرار داشت  که خوشبختانه  بازدهی مناسبی را  برای سهامداران  به  ارمغان  اورد .

این  شرکت  گزارش سود مناسبی را  به  بازار ارائه کرده است  . پاک موفق شده در گزارش ۶ ماه  سود عملیاتی خود را  با پوشش مناسب ۷۲% مواجه  سازد که  بسیار جالب توجه بوده  و همین امر احتمال تعدیل سود  این  شرکت  را افزایش داده است . اما پوشش نهایی این  شرکت  به دلیل عدم  محقق شدن  درامدهای غیر عملیاتی تنها ۳۷۶ ریال  بوده است  .

به نظر میرسد پاک  با این گزارش بیشتر مورد  توجه  قرار گیردهر چند که  این  سهم  اخیراً رشد قیمت  بالایی داشته و احتمال این که تا  ۳۸۰۰ اصلاح  شده و مجدداً رشد کند وجود دارد  . ناگفته نماند سهم  با  احتمال تعدیل مثبت  مواجه است .

 

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم

۴آبان ۸۹