بررسی سود شرکت فرآوری مواد معدنی
در حال حاضر فراوری مواد معدنی ایران با مطرح شدن ۳ عامل در بازار مورد توجه سهامداران قرار گرفته است که رشد قیمت ارز، افزایش بهای سرب و روی و همچنین در پیش بودن گزارش ۳ ماهه مواردی است که شرکت را در بازار با اقبال خرید مواجه ساخته است .
این شرکت یکی از زیر مجموعه های توسعه معادن روی است که شرایط خود را به شرکت سهامدار عمده منتقل می کند لذا رشد این شرکت و شرکت های هم گروه یعنی فاسمین و فسرب مستقیماً بر معادن روی نیز موثر خواهد بود .
البته دراین شرکت فعالیت های ساتا نیز جالب توجه بوده است که در این چند وقت اخیر خرید های او اندکی کاهش یافته است .
فراوری در تاریخ ۱۳ اردیبهشت مجمع عادی خود را برگزار کرده و نسبت به تقسیم سود ۲۵۰ ریالی اقدام کرد . در تاریخ ۲۲ اردیبهشت نیز مجمع فوق العاده برگزار شد و افزایش سرمایه ۱۵۰ % شرکت به تصویب رسید که سرمایه شرکت را به ۱۲۰۰۰۰ میلیون ریال رساند .
نگاهی به آخرین وضعیت شرکت :
در جدول زیر آخرین وضعیت سود شرکت ر ا با توجه به افزایش سرمایه جدید نشان میدهد :
شرح |
پیش بینی سال۸۹ |
تحقق ۳ ماهه |
درصد پوشش |
فروش |
۲۳۲۹۷۸ |
۷۲۷۴۲ |
۳۱% |
بهای تمام شده |
۲۰۹۴۴۲ |
۶۵۸۹۱ |
۳۱% |
سود ناخالص |
۲۳۵۳۶ |
۶۸۵۱ |
۲۹% |
هزینه های عمومی |
۸۶۶۱ |
۲۲۶۰ |
۲۶% |
سود عملیاتی |
۱۴۸۷۵ |
۴۵۹۱ |
۳۱% |
هزینه های مالی |
۴۴۹۷ |
۴۶۴ |
۱۰% |
درآمد متفرقه |
۵۵۰ |
۴۵۱ |
۸۲% |
سود قبل از کسرمالیات |
۱۰۹۲۸ |
۴۵۷۸ |
۴۲% |
مالیات |
۰ |
۰ |
|
سود پس از کسر مالیات |
۱۰۹۲۸ |
۴۵۷۸ |
۴۲% |
سود هر سهم |
۹۱ |
۳۸ |
۴۲% |
سرمایه |
۱۲۰۰۰۰ |
۱۲۰۰۰۰ |
|
شرکت سود خود را پس از اعمال افزایش سرمایه ۹۱ ریال اعلام کرده است
شرکت پیش بینی متوسط نرخ فروش شمش روی به ازای هر تن مبلغ ۹۰۰ر۱ دلار و با نرخ تسعیر 000ر۱۰ ریال اعلام نموده است . که بحث اصلی ما بر روی تغییراین دو محور خواهد بود . البته تغییراتی را نیز احتمالاً در مقدار فروش و تولید خواهیم داشت که بررسی می شود .
بررسی جزئیات تولید و فروش:
در جدول زیر جزئیات تولید و فروش در پیش بینی و گزارش ۳ ماهه شرکت را ملاحظه می کنید که نتایج جالبی از ان استخراج خواهد شد :
شرح |
پیش بینی سال ۸۹ |
تولید ۳ ماهه |
پوشش |
فروش ۳ماهه |
پوشش |
مقدار فروش |
۱۲۲۶۲ |
۳۲۸۶ |
۲۷% |
۳۷۳۶ |
۳۰% |
|
|
|
|
|
|
مبلغ فروش |
۲۳۲۹۷۸ |
۷۲۷۴۲ |
۳۱% |
|
|
پیش بینی فروش هر تن |
۱۹۰۰۰۰۰۰ |
|
|||
واقعی |
۲۲۱۳۶۰۰۰ |
|
مطابق جدول بالا شرکت فروش خود را در سال ۸۹ بر مبنای ۱۹ میلیون ریال برای هر تن در نظر گرفته است و در گزارش ۳ ماهه نیز میانگین فروش او محدوده ۲۲ میلیون ریال بوده است .
پیش بینی فروش :
حال افزایش دو عامل فوق را در فروش شرکت لحاظ خواهیم کرد تا به رقم واقعی پیش بینی فروش شرکت برسیم :
در این مقوله فرض براین است که نرخ دلار به طور میانگین برای کل سال ۱۰۶۰۰ و قیمت های جهانی هم بر مبنای ۲۲۰۰ دلار بنا شده باشد . ( که این ر قم با توجه به روند مناسب ۶ ماهه پیش رو و روند ۶ ماه گذشته لحاظ شده )
شکل زیر نمودار قیمت جهانی روی را نیز از یک سال
گذشته تا کنون نشان میدهد که پس از بحران جهانی و به خصوص در سال ۸۹ رشد قیمت این محصول نمایان است .
اما قبل از بررسی فروش لازم است در مورد بهای تمام شده شرکت توضیح مختصری بدهیم که در مورد خرید اسید سولفوریک کمی دست بالا و در مورد خاک کمی دست پایئن در نظر گرفته شده است که احتمالاً برایند این دو می تواند پیش بینی فعلی را منطقی جلوه دهد . هر چند احتمال افزایش اندک سود از محل تعدیل و کاهش بهای تمام شده به خصوص در اسید سولفوریک وجود دارد .
در سایر هزینه ها نیز نرخ دستمزد منطقی پیش بینی شده است اما در هزینه سربار می بینیم رشد غیر قابل باوری را نسبت به سال قبل داریم که قابل کاهش و تعیدل است
در جمع بندی می توان گفت که فراوری می تواند از محل کاهش بهای تمام شده نیز به تعدیل سود برسد .
درآمد های متفرقه شرکت :
این شرکت در سال ۸۸ بیش از ۹۰ میلیارد ریال سود از محل غیر عملیاتی شناسایی کرده است که البته تحقق ان در سال ۸۹ کمی بعیداست . اما فروش خاک طلا و همچنین سود حاصل از سود سهام دو شرکت معادن روی و ملی سرب وروی نیز می تواند در سود سال ۸۹ و سپرده های بانکی در سود شرکت موثر واقع شود .
در مورد فروش شرکت با در نظر گرفتن پیش بینی تولید فعلی و قیمت ۲۲۰۰ دلار روی و ۱۰۶۰۰ دلار فرو ش سود شرکت به شکل زیر پیش بینی می شود :
قیمت جهانی ۲۲۰۰ دلار |
|
پیش بینی سال۸۹ |
شرح |
۲۸۵۹۵۰ |
فروش |
۲۲۱۰۰۰ |
بهای تمام شده |
۶۴۹۵۰ |
سود ناخالص |
۹۰۰۰ |
هزینه های عمومی |
۵۵۹۵۰ |
سود عملیاتی |
۴۵۰۰ |
هزینه های مالی |
۱۵۰۰ |
درآمد متفرقه |
۵۲۹۵۰ |
سود قبل از کسرمالیات |
۰ |
مالیات |
۵۲۹۵۰ |
سود پس از کسر مالیات |
۴۴۱ |
سود هر سهم |
۱۲۰۰۰۰ |
سرمایه |
به نظر می آید که با توجه به این روند سود فراوری قابلیت این را دارد که در حالتی نسبتاًخوش بینانه به بیش از ۴۴۰ ریال برسد .
البته در مورد قیمت حتی این سود هم نمی تواند چندان تایئد کننده روند شتابان قیمت سهم بوده و نیاز به اصلاح دراین گروه واین شرکت به شدت احساس می شود .
گروه تحلیل گری بتاسهم
۱۳مهر ۸۹