تحلیل بنیادی شرکت ملی مس ایران
در مود ملی مس ایران باید گفت که اثرپذیری بالایی را در مورد قیمت سهم از قیمت جهانی مس می بینیم همین امر به همراه رشد قیمت دلار و رشد اخیر قیمت مس تا ۸۰۰۰ دلار که او را بالاتر از سطح بودجه شرکت قرار داده است باعث شده تا توجه بازار به این سهم و این شرکت جلب شود .
بررسی صورت سود و زیان
شرکت ملی مس ایران ، در اولین اطلاعیه ، پیش بینی سود هر سهم سال مالی منتهی به ۲۹/۱۲/۸۹ را معادل 1012ریال به ازای هر سهم اعلام کرد . این سود با تعدیل مواجه شده و به ۱۲۱۷ ریال رسید .
در صورت های مالی شرکت می بینیم که پیشبینی عملکرد سال مالی منتهی به ۲۹/۱۲/۸۹ در مقایسه با عملکرد واقعی سال مالی ۸۸ به ترتیب فروش ۳ درصد کاهش، بهای تمامشده کالای فروشرفته 8درصد افزایش، سود عملیاتی 17درصد کاهش و سود پس از کسر مالیات 23درصد کاهش نشان میدهد.
این شرکت دلایل تعدیل را عمدتا تغییر برآورد نرخ جهانی هر تن مس از مبلغ 900ر5 دلار به 300ر6 دلار برای سال مالی ۸۹ اعلام نموده است . همانطور که می بیند شرکت بودجه خود را بر مبنای ۶۳۰۰ دلار لحاظ نموده است حال انکه در اخرین دقایق روز پنج شنبه و اوایل روز جمعه این قیمت به بیش از ۸۰۰۰ دلار رسیده است . نمودار قیمت جهانی مس طی ۶ ماهه گذشته نیز به خوبی روند رو به رشد این محصول و افزایش آن را طی ماه اخیر به خوبی نشان میدهد . به جرات می توان گفت که میانگین فروش ۳ ماهه اخیر این شرکت بیش از ۷۴۰۰ دلار بوده که این اختلاف بیش از ۱۰۰۰ دلاری دربودجه فرایند تعدیل سود دراین شرکت را رقم خواهد زد .
چشم انداز افزایش قیمت دلار نیز براین سهم موثر است و می تواند تاثیرات بسزایی بر سود شرکت داشته باشد که در محاسبات به ان اشاره خواهیم کرد :
حال نگاهی به صورت های مالی شرکت و خلاصه پیش بینی سود هر سهم خواهیم داشت :
|
شرح |
پیش بینی ۸۹ |
واقعی 3ماهه |
|
فروش |
20806815 |
3154391 |
|
بهای تمام شده کالای فروش رفته |
10929899 |
1043770 |
|
سود ناخالص |
9876916 |
2110621 |
|
هزینه های عمومی |
1674707 |
112027 |
|
سایر هزینه های عملیاتی |
0 |
72265 |
|
سود عملیاتی |
8202209 |
2070859 |
|
هزینه های مالی |
319526 |
108254 |
|
خالص درآمد های متفرقه |
0 |
0 |
|
سود قبل از کسر مالیات |
7882683 |
1962605 |
|
مالیات |
831127 |
214132 |
|
سود خالص پس از کسر مالیات |
7051556 |
1748473 |
|
سود هر سهم پس از کسر مالیات |
1217 |
302 |
جدول زیر نیز جزئیاتی از فروش شرکت را نشان میدهد :
|
|
پیش بینی مقدار فروش |
مبلغ فروش فعلی |
مقدار فروش فعلی |
پیش بینی فروش هر تن |
|
کنسانتره مس |
210,000 |
3,240,314 |
200,000 |
16201570 |
|
کاتد |
160,000 |
9,730,888 |
156,000 |
62377487 |
|
مفتول ، بیلت ، اسلب |
60,000 |
3,865,950 |
60,000 |
64432500 |
|
کنسانتره مولیبدن |
7,000 |
1,106,800 |
7,000 |
158114286 |
|
کنسانتره طلا و نقره |
800 |
609,600 |
800 |
762000000 |
|
ته پاتیل |
105,000 |
1,508,304 |
105,000 |
14364800 |
|
سرباره |
80,000 |
70,400 |
80,000 |
880000 |
|
اکسید مس |
30 |
1,900 |
30 |
63333333 |
|
اسید سولفوریک |
30,000 |
367,200 |
30,000 |
12240000 |
|
سنگ سولفور |
1,000,000 |
305,000 |
1,000,000 |
305000 |
|
اکسیژن |
600 |
459 |
600 |
765000 |
|
جمع |
|
20,806,815 |
|
|
پیش بینی فروش شرکت :
|
محصول |
پیش بینی مبلغ فروش |
|
کنسانتره مس |
4050392.5 |
|
کاتد |
12720000 |
|
مفتول ، بیلت ، اسلب |
4800000 |
|
سایر محصولات |
4763595.6 |
|
جمع |
26333988 |
در جمع بندی از سود شرکت با در نظر گرفتن دو فرض یعنی فروش میانگین قیمت جهانی مس در محدوده ۷۵۰۰ دلار و همچنین دلار ۱۰۶۰۰ ریالی فروش مس برابر با26333988 میلیون ریال خواهد بود که در بدترین حالت این مقدار فروش سود ملی مس ایران می تواند به راحتی به ۱۹۰۰ ریال برسد . ( حتی با کاهش برخی هزینه ها و عدم اجرای طرح تحول احتمال رسیدن سود ملی مس به ۲۰۵۰ ریال نیز وجود دارد )
حال با توجه به رفتاری که ازاین شرکت می بینیم احتمال می رود که این تعدیل را با توجه به قمیت جهانی مس در ۲ یا ۳ مرحله تنظیم کند . این شرکت این قابلیت را دارد که در گزارش ۶ ماهه خود سودی نزدیک به ۷۸۰ ریال را پوشش دهد که این سود می تواند زمنیه ساز اعلام سود ۱۶۰۰ ریالی ازسوی این شرکت باشد .
گروه تحلیل گری بتاسهم
۱۳ مهر ۸۹
