گزارش بازارامروزیکشنبه ۲۱مرداد۱۴۰۳
کابینه کاری !
امروز هم بازار روزی شبیه روز قبل داشت و کم کم اخبار بازار از جنگ و حواشی آن به سمت کابینه بازی و وزرا و اظهارنظرهای انها در مورد بازار سرمایه می رود این که همتی چه میکند و چه می شود و چه خواهد شد مفصل صحبت خواهیم کرد .
امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که صدای طبل جنگ آرام‌تر و صدای عقلانیت کمی بلندتر شده بود و این موضوع خود را در معاملات به طور نسبی در بازار نشان می‌دهد از سوی دیگر ۳ دسته خبر مهم نسبتا سیاسی و اقتصادی وجود دارد که روحیه بازار را برای بهبود بیشتر کرده و این واقعیت را فریاد می‌زند که اگر ریسک جنگ و تحولات آن کمی فروکش کند آمادگی یک حرکت خوب در دل بازار وجود دارد به نظر میرسد نرخ اخزا با تصمیمات و مداخله مستقیم بانک مرکزی به محدوده نرمالی رسیده و آن فضای غیرمنطقی که وجود داشت از بین رفته است . نرخ ۲۸ و ۲۹ برای اخزاها و همچنین نرخ حوالی ۲۵ برای سپرده‌های بانکی چیزی است که بازار را به مرحله قبل از آغاز بحران نرخ سود نزدیک میکند. البته هنوز آن موج اعتمادآفرین در این موضوع به وجود نیامده است و بازار هنوز به عملکرد تیم اقتصادی فعلی و قبلی اعتماد ندارد اما هرچه که هست یک نشانه و چراغ سبز مهم برای بازار بوده نکته دوم و تحول دوم نرخ نیماست که بسیار آرام و بی‌دردسر در مسیر صعود قرار گرفته و اختلاف نرخ آزاد و نیما را پایین‌ترین و منطقی‌ترین شکل خود نزدیک میکند این نرخ همین دیروز روی ۴۰ داشت دست و پا میزد و امروز چشم انداز ۴۶و ۴۷ را دارد آن هم نه چشم انداز دور بلکه نزدیک …
و رویداد سوم هم همین موضوع کابینه است بازار عقلانیتی منطقی و نسبی را در چهره‌های اقتصادی فعلی کابینه می‌بیند که میتواند به آن دلخوش باشد به خصوص همتی که قبل از قرار گرفتن در سمت وزارت اقتصاد اظهار نظرهای خوبی در مورد بازار سرمایه نرخ ارز نرخ سود و مواردی از این دست دارد البته که امیدواریم او نیز بعد از سمت گرفتن مسخ میزو صندلی نشود و ناگهان تغییر نکند …
پس این سه عامل بستر خوبی برای حرکت بازار هستند اما فعلاً دو موضوع مانع از حرکت تند آنها می‌شود یکی موضوع جنگ است و دیگری دامنه نوسان که البته پر واضح است که این دو به واسطه هم بوده که به وجود آمده‌اند و ارکان بازار نیز تا وقتی سایه جنگ وجود دارد ریسک افزایش دامنه نوسان را لحاظ نمی‌کند و بازار نیز در این فضا قرار گرفته که تا حدودی قفل شده و حرکت نمی‌کند …
اما برای فرار و حرکت از این بحران چه باید کرد هیچکس نمی‌تواند بگوید که ما در حال حاضر تحولات سیاسی جنگی داریم یا نداریم ممکن است همین فردا بخوابید و چشم باز کنید و دوباره اوج گرفته باشد از سوی دیگر باید از این فضای فعلی نیز خارج شویم که به نظر مسیر بینابین این دو همان ایده افزایش پلکانی دامنه نوسان است که میتواند از ابتدای هفته بعد آغاز شود به طوری که دامنه نوسان سهام مثلاً برای سهام به ۲ و صندوق‌ها به ۴ افزایش یابد طی چند روز بعد با روشن‌تر شدن فضا این اعداد به سمت ۳ و ۶ حرکت کند و این موضوع آرام آرام پیش گرفته شود و عوامل متعدد نظیر حجم معاملات و رویدادهای مهم دیگر در آن بررسی و لحاظ شود ولی به نظر سقف فعلی و کشش فعلی میتواند همین حوالی باشد . البته پیشنهاد جالب دیگری هم وجود دارد که دامنه نامتقارن را پیش می برد یعنی مثلا دامنه -۲ و +۴ برای سهام و -۴ و +۸ برای صندوق ها را پیشنهاد میکند . برخی هم به جد به این عقیده اند که دامنه نوسان صندوق ها نیز باید شبیه بازار و سایر سهم ها شود …
هنوز هم معتقدیم با توجه به فضای فعلی چه در دنیای سیاست نمی‌دانیم چه خبر است و چه در دنیای اقتصاد و وزرای فعلی که نمی‌دانیم نظر آنها چیست و برخی از آنها تازه میکروفون را دیده و خوششان آمده و اظهار نظر خواهند کرد هرچه عاقلانه تر و محدود تر باشیم بهتر است ولی هر چه زودتر باید از این فضای ۱و۱ هم فاصله بگیریم …
و اما قبل از پرداختن به حرف آخر امروز هم سراغ بحران ۹۹ برویم و یک بار دیگر تاکید کنیم که دیروز صحبتی را کردیم که مورد انتقاد برخی از عزیزان بود اما با قدرت همچنان از آن دفاع میکنیم و معتقدیم بحران سال ۹۹ در آبان ۱۴۰۱ به پایان رسید و یک دوره رشد قوی و خوب از آبان تا اردیبهشت ۱۴۰۲ را داشتیم آنچه از آن مقطع به بعد رخ داده دیگر ادامه بحران سال ۹۹ نیست از دید ما بحران عمیق‌تر و بزرگ‌تری به نام بحران بی‌اعتمادی و آسیب واضح و روشن دولت و بازار سرمایه بوده و جنس آن با جنس سال ۹۹ متفاوت است.
در سال ۹۹ جریان پول بی‌حد و حساب از سمت جامعه به سمت بازار سرمایه سرازیر شد که در آن در سمت ، شرکت‌های ما افت آنچنانی حاشیه سود و یا کاهش سودآوری را نداشتند و با رشدی نرمال پیش می رفتند و این جریان پول قیمت را بالا برد و منجر به رشد چشمگیر پی به‌ای و سپس اصلاح آن و خروج جریان پول شد اما در ماجرای ۱۴۰۲ به این طرف بحران شکل دیگری داشت و به شکل مداوم و پیوسته تصمیمات دولت کاهش حاشیه سود شرکت‌ها را رقم زد و در نهایت نیز افزایش نرخ بهره لگد آخر دولت به بازار سرمایه بود که خود را در قالب بحران جدید نشان داد و همچنان و کماکان نیز با این بحران دست و پنجه نرم میکنیم و معتقدیم این دو موضوع را باید از هم جدا کرد جنس بحران اول با جنس بحران دوم کاملاً متفاوت است … برای همین است که همتی را معتقدیم در فاز بحران ۹۹ یک جور باید دید و در بحران فعلی جور دیگر …
یک نکته دیگر را نیز یادآوری کنیم که از دید ما در بحران سال ۹۹ حقوقی‌های بازار کاملاً دو دسته شدند دسته اول منفعلین و تماشاچی‌های این جریان بوده که نشسته و با مشتی هیئت مدیره بی‌عرضه و مدیران بی‌عرضه‌‌تر فقط نظاره‌گر دوره رشد چشمگیر بازار بودند. دسته دوم حقوقی‌ها حرفه ای بودند که بسیار فعالانه در بازار حرکت کرده و از این دوره به خوبی بهره بردند
دسته اول کسانی بودند که بدون کوچکترین شناختی از بازار می‌گفتند نفروشید اگر فردا بالاتر رفت چه کنیم دقیقاً این طیف فکری در حال حاضر نیز در بازار حضور دارد و مدام زمزمه میکند نخرید اگر پایین‌تر آمد چه کنیم ؟ که البته نتیجه هر دو کاملاً روشن است !! اما دسته دوم حقوقی‌ها که تعداد آنها نیز خیلی زیاد نبود کارکشته‌های! بازار سرمایه بودند که در یک آمار غیر رسمی نزدیک به ۶۵ هزار میلیارد تومان خود و زیر مجموعه‌ها در مدت حدود ۳ ماهه اخر دوره رشد ۹۹ فروشنده بازار بودند البته این عدد برایند خرید و فروش بود و تا مدت‌ها نیز از این لیست به عنوان لیست فروشنده‌های بازار سرمایه یاد می‌کردند
اگر به خاطر داشته باشید گفته می‌شد یکی دو بانک و در صدر این لیست مجموعه تامین اجتماعی فروشندگان عمده بازار بودند که البته باید به آنها تا حدودی بابت این شناسایی و فروش آفرین گفت که البته نقطه ضعف ماجرا اینجا بود که این پول به دلیل کسری و ناترازی‌ها در آن مقطع از بازار خارج شد و آن بحران را به وجود آورد شاید اگر این پول دوباره در بازار به جریان می‌افتاد آن بحران به وجود نمی‌آمد اما در هر صورت باز هم تکرار میکنیم که تاریخ اقتصاد کشور و اتفاقاً کسانی نظیر همتی و شریعت و تیم اقتصادی دولت قبل تاریخی‌ترین فرصت حضور مردم در بازار سرمایه را به سیاه‌ترین و بدترین شکل ممکن از دست دادند و به نظر تا مدت‌ها مردم سراغی از بازار نخواهند گرفت … اینجاست که با اقای همتی کار داریم …
می‌شد به بهترین شکل این جریان پول را در بازار ماندگار کرد اما آن ندانم کاری و سپس تجربه تلخ تصمیمات غیر اقتصادی در دولت بعد بی‌اعتمادی را با بی‌خردی و بی‌عقلی تکمیل‌تر کرد و نتیجه امروز بازار دست به دست هم دادن این دو جریان و فضای فعلی است که همگان بر این عقیده‌اند بازار سرمایه به پایین‌ترین سطوح و غیرمنطقی‌ترین سطح قیمت‌ها رسیده است
و اما حرف آخر و کابینه …
کابینه‌ای که قرار بود نماد تغییر باشد ، نماد صدای بی صدایان باشد ،نماد نسل جوان حالا نسل زد که بماند!! کابینه‌ای که قرار بود میانگین سنی آن از همیشه کمتر باشد اما به پیرترین کابینه این مدت اخیر تبدیل شده است و دوباره همان چهره ها و افراد بر سر کارند و فقط امیدواریم همان تفکر قبل نباشد…
ولی نمی‌دانیم شاید ما این طور شده ایم اما به واقع هرچه جلوتر می‌رویم موج ناامیدی اهالی بازار سرمایه از جراح و پزشکی که به او رای داده اند بیشتر می‌شود و البته امیدواریم … امیدوار به اینکه از این مرحله گذر کرده و از بازی اصلاح طلب اصولگرا دور شویم و سراغ مرحله بعد برویم
امیدواریم این شجاعت و اختیار به وزرا داده شده باشد که دوباره سراغ پیرپاتال‌های قبل نروند و حداقل در سمت معاونین وزارتخانه‌ها افراد جوان و خوش فکر را شاهد باشیم که البته اگر اینطور هم نشود خیلی زود آن فکری که به پزشکیان اعتماد کرده بود پشیمان شده و دور بعدی در کار نخواهد بود… امیدواریم طیف فکری جوان فارغ از هر جناح فکری که دارند بتوانند مسیر درستی را در پیش بگیرند و کمی شاهد تغییرات واقعی باشیم .
عزیزان پیرمرد هایی که قدرت اداره منزل خود را هم از دست داده اند نمی‌توانند کشور و اقتصاد کشور را اداره کنند …
اما برای ما بورسی ها فارغ از اصلاح طلب و اصولگرا و پیر و جوان یک چیز مهم است و آن کابینه اقتصادی و تصمیمات اقتصادی است. کابینه‌ای که با ژست طیب نیا و تصمیمات منطقی اقتصادی و اصلاحات آن آغاز کرد امروز به لیدری همتی رسیده که بازار سرمایه از این یک قلم خیلی خاطره خوبی ندارد اما باز معتقدیم او حداقل اصول اولیه علم اقتصاد را می‌فهمد و می‌داند و امیدواریم صندلی‌های وزارت مدیریت افراد را مسخ نکند و عقلانیت اقتصادی را فراموش نکند بی تعارف این آخرین امید و آخرین تلاش اهالی بازار برای رسیدن به یک مرز منطقی برای تصمیمات است … با مرگ بازار سرمایه خیلی فاصله نداریم …
جایی که تمام امید او به اصلاح تصمیمات غلط اقتصادی دوخته شده که اگر این هم امیدی باشد که ناامید شود خواب بازار رو اصلاح آن عمیق‌تر و جدی‌تر خواهد شد
فقط و فقط امیدواریم که تصمیمات درست اقتصادی در مسیر پرسرعت‌تری قرار گرفته تا اهالی بازار سرمایه بعد از دو سال کابوس وار کمی بتوانند روی آرامش را به خود ببینند کسانی که تلاش زیادی برای پیروزی پزشکیان کردند و حالا در عمل انجام شده قرار گرفته و حس اولیه و پشیمان کننده‌ای از رای و رفتار خود داشتند البته هنوز زود است که به پشیمانی فکر کنیم و به قول یکی حتی همین کابینه لنگه کفشی در بیابان است که قرار بود طیف مقابل ایجاد کند و دولت قبلی در آن قرار داشت
در اخر دو نکته را بگوییم و تمام کنیم نکته اول با وزیر اقتصاد اقای همتی مجزا مفصل کار داریم و روزهای بعد صحبت خواهیم کرد ولی در مورد سایر وزرا به نظر از همین حالا همه ارکان ریزو درشت بازار باید برای روشن شدن رابطه این افراد و فهماندن اصول بازار سرمایه به انها کمک کنند البته جای شکرش باقی است کمی جو بهتر و رو به بهبود تر است ولی دست از تلاش نباید برداشت …
پتروشیمی ها میل به صعود
در نمادهای پتروشیمی همچنان میل به نوسانات مثبت را شاهد بودیم رشد ارام و خزنده دلار نیمایی به جو بهتر پتروشیمی ها کمک کرده است
با توجه به حرکت دلار نیما بین دو گزینه شخارک زاگرس هم می‌شود شرایط نسبتا خوبی را دید که اثرات خوبی در سود خواهند داشت البته اهرم زاگرس با توجه به صادرات نزدیک به ۸۰۰ میلیون دلاری این شرکت بیشتر خواهد بود
در این گروه شپدیس به قیمت های ۱۸ هزار تومانی رسید این سهم در قیمت های فوق به تعادل رسید سهمی که شنیده می شود سود ۴۰۰ تومانی و تقسیم سود ۳۰۰ تومانی دارد شپدیسی که به قیمت های تعادلی رسیده است
در نماد پتروشیمی نوری رشد سهم ادامه دار است این سهم با روند صعودی فروش سنگین خود به نظر امسال با سود سازی سنگین و قابل توجهی همراه و همین امر انتظارات بازار را به شدت بالا برده است سهم همچنان به نظر سهم در مسیر صعودی خوبی قرار داشته باشد
در پتروشیمی بوعلی جهش سنگینی در فروش تیرماه داشت این جهش سنگین سبب شده تا دیدگاه بازار به این سهم تغییر نماید بوعلی که سود سازی خوبی داشته و امسال شرایط بهتری به نسبت سال قبل داشته و ارام ارام توان صعود به قیمت های۶۰۰۰ تومان را دارد
شبصیر در تیر ماه مشابه خرداد درآمد داشت اما محصول اصلی شرکت (گرانول ABS) با حدود ۵ درصد نرخ بیشتر به فروش رساند.برای امسال انتظار داریم حوالی ۳۰۰ تومان سود داشته باشد. قیمت سهم در حال حاضر ۱۰۸۳ تومان است و با حد ضرر ۱۰۵۰ تومان می توان با هدف قیمتی ۱۳۰۰ تومان وارد سهم شد.
سیمانی های سرسخت
در نمادهای سیمانی شاهد سرسختی سهام این گروه و تلاش برای مثبت ماندن روند بودیم
غوا این گروه یعنی سفارس با روند مثبت به نوسانات مثبت خود ادامه می دهد این سهم خبرهای خوبی از سود سازی بالای خود دارد از سوی دیگر تشکیل روند حمایتی در کف۳۲۰۰تومانی سبب توجه بازار به این سهم شده است
در سیمان بهبهان شایعات سود ۵۵ الی ۶۰ تومانی با توجه به صورت های مالی۳ ماهه وجود دارد سهمی که تا قیمت های ۲۴۰ تومان جای نوسانات مثبت داشته و به نظر می رسد کف قیمتی ۲۲۰ تومان را بسته و به خوبی حمایت می شود
سیمان صوفیان خود را به قیمت های۴۰۰۰ تومان رساند این سهم شایعات سود۹۰۰ تومانی برای سال جاری داشته و صورت های مالی ۳ ماهه اش در گروه یکی از بهترین ها بوده است سصوفی با حمایت ۳۸۰۰ و مقاومت۴۲۰۰ تومانی روند نوسانی دارد
در گروه سیمانی، سآبیک در تیر ماه با رشد محسوس نرخ همراه شد و در همه محصولات خود را با افزایش نرخ بین ۲۰ تا ۳۰ درصدی نسبت به خرداد ماه مواجه شده است. شرکت در ۴ ماهه بیش از ۱ همت فروش ثبت کرده که نسبت به مدت مشابه سال قبل با رشد ۱۶ درصدی همراه شده است. سآبیک احتمالا امسال سود ۵۵۰ تومانی داشته باشد که PE را به عدد ۴ میرساند. با توجه به روند نموداری و رشد نرخ ها، میتوان انتظار بازده تا حوالی سقف قبلی را داشت.
سرمایه گذاری های خاص
درنمادهای سرمایه گذاری همچنان برخی سهام این گروه شرایط مثبت و خوبی داشته و مسیر و روندشان صعودی دنبال شد
در این گروه وبانک با اقبال خوبی همراه شد این سهم تا قیمت های۵۰۰ تومان جای رشد دارد سهمی که این روزها به دلیل تغییر و تحول در پرتفوی خود و توان شناسایی سود بالا مورد توجه قرار گرفته است
وتوصا حال احوال بهتری دارد این سهم که حالا زیرمجموعه اش از شرکت دی جی کالا خارج و سود بالایی شناسایی کرده است با اقبال مناسبی مواجه است این سهم تا قیمت های ۱۱۰ الی۱۲۰تومانی با دید میان مدت جای صعود دارد
شستا سعی دارد تا در قیمت های ۱۰۵ تومانی تثبیت شود مصاحبه مدیر عامل شرکت تاثیر بسزایی در روند سهم و افزایش حمایت ها داشت شستایی که وضعیت بنیادی خوبی داشته و از سوی دیگر جز نمادهای شاخص ساز بوده و حمایت های بهتری دارد
چهارگوشه بازار
در شفام سهم ظاهرا با روند حمایتی همراه شده است شفامی که وضعیت بنیادی خوبی داشته و حالا قرار است افرایش سرمایه خوبی بدهد سهم با ورود نقدینگی قوی همراه و شرایط خوبی داشته و تا قیمت های بالای۱۰۰۰ تومان جای رشد دارد
کصدف قفل صف خرید است این سهم تحولات بنیادی قوی برای سال جاری و سال اینده دارد کصدفی که تا قیمت های ۲۰۰۰ تومان فعلا رشد ولی در میان مدت و بلند مدت اهداف بسیار بالاتری به واسطه طرح توسعه جذاب خود دارد
در واحیا صف فروش سهم ادامه داشت سهمی که تحولات اساسی بنیادی از سنگ اهن سپاهان داشته و سود امسال و سال اینده اش متحول می شود واحیا تا قیمت های بالایی تارگت دارد اما رشد قیمتی اخیرش و شناسایی سود توسط سهامداران کوتاه مدتی سبب شده تا سهم با فشار عرضه ها همراه شود
۲ سهم را با دید میان مدت و بلند مدت نگاه کنید و بخرید و کاری نداشته باشید یکی خپارس و دیگری خاور این دو را خریده و فعلا تماشاچی باشید
حتاید بعد از افت قیمتی که داشته میتواند مورد بررسی برای ورود قرار بگیرد. روند درآمدی نماد قابل توجه بوده و در بازه ۴ ماهه نسبت به سال قبل با رشد ۱۲۰ درصدی مواجه شده و به عدد ۵۳۶ میلیارد تومانی رسیده است. شرکت امسال احتمالا ۱۴۰ تومان سود برسد که PE را به عدد ۴ میرساند. اولین هدف حتاید را میتوان سقف قیمتی سهم در نظر گرفت.
در میان زراعتی ها، زمگسا یک گزینه جالب به نظر می رسد، شرکتی که با رشد ۲۲ درصدی به نسبت میانگین سه ماهه قبل ۸۱ میلیارد تومان درآمد فروش در تیرماه شناسایی کرده است و سود هر سهم امسالش حوالی ۸۰۰ تومان برآورد می شود که در این قیمت ها PE را به عدد ۴ میرسد. سهم اصلاح خوبی داشته و زیر ۳۳۰۰ تومان آن سطوح مناسبی برای بررسی محسوب شود.
حفاری هم اصلاح و افت خوبی را داشت و حالا برای خرید جذاب تر شده است به نظر بد نیست این سهم را نیز دنبال کنیدو به نظر گزینه کم دردسر و خاص و مطمئنی به شمار می رود و بارها در این مطالب از رنیک و حفاری به عنوان دو سهم خوب و خاص گروه صحبت شده است
در گروه غذایی گزینه کم نیست غدیس غپینو غشصفا و … اما دو گزینه دیگر را نیز در نظر داشته باشید که فکر میکنیم در گزارش ۶ ماه بازار را غافلگیر میکنند یکی غمهرا و دیگری غکورش
بنیرو در گروه برق جالب شده .حقوقی ها بنیرو را دنبال میکنن د دراین گروه کم کم توجه بازار به بنیرو در حال افزایش است سهمی با ۵۰۰ ریال سود و شرایط خوب در گزارش دهی به نظر به زودی بالای ۳۰۰۰ را لمس میکند
اهل بانکی هستید از ونوین و وسینا و وکار زیاد نوشتیم همچنان ونوین گزینه اول است ولی با دیدکمی صبر خرید وتجارت و وبصادر با این قیمت و افتی که داشته جذاب است سهم در ۱۲۰۰ تجارت و در این قیمت های وبصادر واقعا زیرارزش ذاتی و دارایی هاست
در گروه قطعات زیر مجموعه‌های تایرا نظیر خموتور و ختراک می‌توانند مورد توجه در بازار باشند که باز بین این دو خترک را جالب‌تر می‌بینیم و البته گزارش ماهانه موتور جالب‌تر بود
کزغال در گروه معدن با توجه به اصلاح چشمگیر اخیر میتواند کمی بیشتر مورد توجه باشد البته مشکل سهم این است که اطلاع رسانی درست و صحیحی در مورد گزارش‌های مالی انجام نداده است ولی قیمت های فعلی قیمت بی دردسر سهم است
در نهایت امروز با خبر دی جی کالا وتوصا و همراه خوب خاص بودند به نظر کم کم اخابر هم مورد توجه قرار خواهد گرفت …
