خبر
بازهم تورم …
تحلیل خبر
بتا سهم – 5:50 دقيقاً شنبه هفته قبل بود كه از مورد تورم صحبت كرديم و مطالب خاصي را در مورد ان نوشتيم . يك بارديگر ان مطالب را ياداوري كرده و به نكات مهم ان و صحبت هاي ديروز وزير اقتصاد اشاره مي كنيم .
نرخ تورم نقطه به نقطه است :
ارديبهشت 92 : 41.7
خرداد : 41.2
تير : 39.2
مرداد:38.4
شهريور :37.5
مهر :36.6
ابان:32
اذر: 29.6
دي : 27.5
بهمن : 22
اسفند: ؟؟؟
نرخ تورم نقطه به نقطه نسبت به 10 ماه قبل نصف شده است . تورم نقطه به نقطه در رويدادهاي كاهشي پيش رونده است و زودتر الارم مي دهد.. به نظر با توجه به اين امار نرخ تورم خيلي زودتر از انچه فكرش را مي كنيم در سال بعد به زير 20% و حتي 15% مي رسد .
حالا باهم صحبت هاي وزير را مرور مي كنيم : وزیر امور اقتصادی و دارایی گفت: اگر بتوانیم همین روند را ادامه دهیم تورم سال آینده زیر 15 درصد میشود. کاهش میزان تورم 5.5 درصدی در بهمن سال گذشته به 0.4 درصد در بهمن امسال، این امر را نمایانگر موفقیت دولت در مهار تورم آن هم درست در ماههایی دانست.
در دولت قبل، از یک سو در حوزه سیاست خارجی به جای تعامل سازنده، رویکرد تقابل جویی به تشدید تحریمها انجامید و در سیاست گذاریهای داخلی به ویژه سیاستهای اقتصادی به نوعی رفتار می شد که عملاً اقتصاد ما در جهت افزایش وابستگی بودجه های سالیانه کشور به منابع نفتی حرکت می کرد.
من به عنوان کسی که در اغلب دولت های بعد از انقلاب در نهاد ریاست جمهوری بوده ام، به صراحت می گویم که بسیار سخت است در شرایطی که دولت درآمد ندارد و با مطالبات جدی مردم مواجه است، در مقابل وسوسه استفاده از منابع بانک مرکزی ایستادگی کند. اما شهادت می دهم این مقاومت عمدتا مدیون پافشاری شخص رییس جمهوری است.
اين جمله اخر يعني دولت با قدرت جلوي چاپ پول ايستاده است و مهار تورم از مهم ترين اهداف ان است .
حال فرض كنيد در سال هاي بعد تورم به 15 و حتي كمتر رسيد . در اين شرايط نرخ سود نمي تواند 23% باشد و ان هم كاهش خواهد يافت و برفرض تصور كنيد نرخ ها به سمت 14 و 13 و نهايت 15% ميل كند .در اين شرايط براي بورس چه رخ مي دهد ؟
به نظر رشد پي به اي اولين دستاورد اين سياست است كه در بازار رخ خواهد داد . از همين ور از حالادر تحليل هاي خود به سراغ شركت هاي برويد كه يا پي به اي منطقي داشته و يا پي به اي تحليل انها كم مي شود .
البته تقسيم سود مناسب، احتمال تعديل و اختلاف با پي به اي متوسط بازار از مهم ترين انهاست .
گروه تحلیل گری بتا سهم
17 اسفند 92
