و حالا بازي دلار ...

خبر

و حالا  بازي دلار …

تحلیل خبر

بتا سهم – 6:05  قبل از هرموضوعي به عزيزان  توصيه مي كنيم  بازي دلار را يك  بازي يك جانبه ندانند . بدين  معني كه  بازي دلار يك  سويه ديگر نيست و چند سويه بايد به عوامل ان  نگاه كرد كه توضيح مي دهيم  . ابتدا در مورد  نرخ  ارز و پيش بيني ها و سناريو  ها صحبت  خواهيم  كرد .

نمايندگان مجلس و برخي افراد با نفوذ در اقتصاد  دولت  را  براي كاهش دلار به  شدت  زير فشار گذاشته اند اما  رفتار دولت  تا  به  امروز منطقي بوده  . اگر كساني كه در امر صادرات و واردات فعال هستند  سوال كنيد مي بيند  كه دلار 2450 توماني به هيچ  وجه در مركز مبادلات وجود ندارد و به  قول يكي از صرافي هاي فعال  فقط نرخي محاسباتي است و رسمي نيست  . فرايند  گرفتن  نرخ ارز مبادلاتي حداقل 3 ماه  زمان مي برد و با توجه  به  كارمزد ها ونرخ  سود ترجيح  اين  است كه نرخ  ازاد خريد شود .

به نظر با  توجه  به تمايل دولت  به حفظ نرخ ارز و  شرايط خاص بازار ارز قيمت  دلار در محدوده  2800 تومان  مي تواند  حفظ شود و منطقي باشد . هر چند  برخي معتقدند دولت خيلي زود  دلار را  بارديگر به  سطح  3000 مي رساند . اما در صورتي كه نرخ  دلار در قيمت هاي 2900 و 2950  باقي ماند و تثبيت  شد بهترين حالت  براي بازار سرمايه و اقتصاد كشور است .

در صورتي كه دلار در 2800 قرار گرفت  شوك  موقت  به  بازار وارد خواهد شد اما  با  ثبات  ان در 2800 و 2750 خيال  بازار راحت تر مي شود .

اما گزينه  بد  براي بازار سقوط قيمت  به  زير 2700  و 2600  است كه در ان  حالت  ديگر بازار ارام  نمي نشيند  و احتمال  افت  بالاست .

اما  نكته ديگر كه خطر كاهش نرخ ارز براي كشور دارد . واردات و  صادرات ما  طي مدت  اخير تحت تاثير تحريم ها  بوده  اگر تحريم  كمتر بشود در اين  مدت  6 ماه واردات ما نيز بيشتر خواهد شد و تمايل براي ورود  ارز به  كشور با  كاهش نرخ دلار كمتر مي شود و دولت  بايد حواسش باشد  كه اين  موازنه  ناگهان  به هم نخورد چرا كه هنوز تحريم ها به  طور كامل برداشته  نشده  .

نكته ديگر رابطه  دلار و بازار … ببينيد وقتي شرايط به اين  شكل رونق مي گيرد بايد دلار را نيز دو سويه ديد  . از يك  سو بازار سكه و ارز تقريباً تمام  شده  و از دور خارج مي شوند ، با اافت  دلار مسكن توان  رشد ندارد و تنها  بازار سرمايه مي ماند كه از دور خارج  شدن  رقبا امر مهمي براي بازار سرمايه است  .

از سوي ديگر تحريم ها  كم مي شود ، وقتي دلار بيشتري مي ايد يعني كارعمراني بيشتر و اين در ميان مدت  جبران كننده كاهش نرخ ارز است چرا  كه  با افزايش تقاضا  سود  شركت  پايداري قوي تري خواهد گرفت  .

بحث هزينه هاي تحريم  را در نظر بگيريد چه در صادرات و چه واردات به خصوص واردات ماشين  الات . بهبود  طرح و توسعه  شركت ها  و … مي تواند  به  بازار سرمايه پي به اي بدهد …

تمام بحث ما اين  است  كه  به تحولات  دلاري يك شبه و يك  روزه نگاه  نكنيد . در ميان مدت  بازار دلار 2500 و 2600  توماني نيز براي اقتصاد  ما معجزه  گر  خواهد بود . منتهي صبوري مي خواهد …

گروه تحلیل گری بتا سهم

4 آذر 92