خبر
نرخ گاز و سناريوي هاي سود زاگرس
تحلیل خبر
بتا سهم – 10:22 از امروز در سلسله گزارش ها و مطالب اين چنيني در مورد اثرات نرخ گاز و بحث هدفمندي در مورد شركت ها صحبت خواهيم كرد . امروز در مورد سناريو هاي مختلف نرخ گاز و اثرات ان بر سود پتروشيمي ها صحبت خواهيم كرد .
زاگرس مصرف كننده اكسيژن و گاز طبيعي است كه اكسيژن خود را از واحد هاي يوتيليتي دريافت كرده و گاز را از دولت مي خرد . حال به محاسبات سود شركت براي سال 92 مي پردازيم :
در پتروشيمي زاگرس با فرض : نرخ گاز 7 سنتي ، نرخ مبادله اي براي گاز و نرخ مبادله اي براي فروش و با فرض كاهش توليد و فروش زاگرس به 1.8 تن سود هر سهم برابر 3400 ريال بوده است .
در صورتي كه نرخ گاز همان 7 سنت فرض شود و توليد و فروش نيز تغيير نكند و قرار باشد نرخ گاز نيز بر اساس دلار ازاد و فروش نيز بر اساس دلار آزاد صورت گيرد . با فرض دلار 3600 توماني سود شركت 5420 ريال خواهد بود .
در بد ترين حالت اگر نرخ گاز به 13 سنت و نرخ دلار نيز 3500 لحاظ شود ،نرخ گاز نيز ازاد حساب شود سود شركت 3710 ريال خواهد بود .
ما حتي در بدترين شرايط تحريم نيز اين سهم را بررسي كرديم كه در بدترين شرايط تحريم كه نرخ دلار در محدوده 3800 باشد ، ( عدم رشد نرخ ارز) دولت نرخ گاز اين شركت ها را در سقف خود يعني 13 سنت لحاظ كند ، توليد و فروش شركت به 1 ميليون تن برسد و نرخ متانول نيز 300 دلار باشد . ( در محاسبات قبلي 320 لحاظ شده بود ) اين شركت به سود 1770 ريالي خواهد رسيد .
با فرض تقسيم سود 5000 ريال در مجمع شركت در تير ماه و سود 1770 ريالي در بدترين شرايط موجود كشور و سهم به نظر ميرسد قيمت هاي 16000 ريال براي شركت محدوده كمترين قيمت ممكن خواهد بود .
حال دقت داشته باشيد اگر دولت نرخ گاز را همان 7 سنت لحاظ كند و طبق خبرهاي اخير به زاگرس بگويد بايد نرخ گاز را به دلار پرداخت كند و صادرات شركت نيز در محدوده 1.4 ميليون تن باشد ( احتمالاً پيش بيني ابتداي سال شركت بر همين مبناست) و قيمت متانول نيز 320 دلار در هر تن در نظر بگيريم و نرخ دلار نيز 31000 ريال لحاظ كنيم سود شركت بين 2970 و 3000 ريال خواهد بود . كه عدد منطقي براي سال 92 شركت است .
به نظر ميرسد سود سال 91 شركت نزديك به 6000 و سود سال 92 نيزدر ابتداي كار 2900 و 3000 ريال اعلام شود كه در اين حالت قيمت هاي 18000 نيز براي خريد منطقي خواهد بود .
گروه تحلیل گری بتا سهم
15 بهمن91
