۱۹بازار و گزارشات ناامید کننده!!!
نگاهی به بازار فردا شنبه ۳۰ دی ۹۱
بازار سرمایه در حالی هفته پیش رو را اغاز خواهد کرد که تا به امروز گزارشات چندان جالبی را از شرکتهای شاهد نبودیم ملی مس و فولاد خوزستان و مبارکه و حتی پتروشیمی ابادان دست خالی به بازار بازگشتند به نظر میرسد بازار در صورت ادامه داشتن گزارشات بدون تعدیل مثبت سهام برتر و شاخص ساز با روند اصلاحی موقتی همراه شود
هر چند این تفسیر در نگاه اول به چشم می خورد که فعلا خیلی از افراد گزارشات را این شکلی تفسیر می کنند و شاید خیلی ها هم که دنبال خاموش کردن موتور بازار بودند از این فرصت استفاده کنند و بر تبل اصلاح بازار بیشتر بکوبند اما باید تک تک سهم ها را بررسی کرد و دید ایا واقعا گزارش ها نامید کننده بوده اند
حال سعی داریم سهم های مطرح را تا حدودی بررسی کنیم ابتدا به سراغ خوزستان می رویم
شرکت در ۶ماهه ۱۹۷ تومان پوشش داشته است سهم در ۹ ماهه ۳۷۷ تومان پوشش داشته است یعنی در ۳ ماهه اخیر سهم ۱۸۰ تومان پوشش داشته است خوب شرکت در سه ماهه اخر نیز اگر ۱۸۰ تومان بسازد سود شرکت در ۹۱ به ۵۵۰ تومان خواهد رسید سر فصل بهای تمام شده خوزستان نشان می دهد شرکت همانند همیشه میزان بهای تمام شده را بالا فرض کرده است لذا سهم از تعدیل هزینه های خرید نیز هنوز جای تعدیل اندکی دارد
نکته جالب دیگر موجودی ۶۰ هزار تنی شرکت می باشد از طرفی شرکت از تولیدش حدود ۵ درصد جلوتر است که می تواند تولید شرکت را به ۳.۴ میلیون تن در سال برساند لذا خوزستان در سال ۹۱ احتمال دستیابی به سود ۶۰۰ تومانی را خواهد داشت سود سال ۹۲ نیز با شرایط فعلی حدود ۷۰۰ تومان تخمین زده می شود
گزارش بعدی صبانور می باشد شرکت تولیدش ۹۵۰ هزار تن بوده است که شرکت حدود ۶۰ هازر تن ان را هنوز نفروخته است لذا شرکت با فروش کمتر پوشش ۳۱۱ تومانی از سود ۳۸۰ تومانی داشته است شرکت اعلام کرده است نرخ فروش محصولاتش حدود ۸۰ الی ۸۵ دلار می باشد که با دلار ازاد در حال فروش سنگ دانه بندی می باشد کنور در سه ماهه دوم با فروش محصولات خود توانسته است پوشش خود را از ۱۸۰ به ۳۱۱ تومان برسد لذا در سه ماهه اخر نیز باید منتظر پوشش بالاتری از ۱۳۰ تومان بود لذا سود سهم براحتی تا ۴۵۰ تومان و با فروش کامل تولید ش قابل حصول است
می رسیم به مبارکه که سودش را فعلا تغییری نداده است و پوشش نیز ۵۵ تومان از ۷۷ تومان می باشد مبارکه نباید پوشش خیلی بالایی را شاهد بود چرا که قیمت محصولاتش در این مدت اخیر ثابت بوده است و انتظار تعدیل چندانی از سهم ممکن نبود رشد قیمت شمش و میلگرد زمینه ساز رشد بعدی محصولات ورق مبارکه خواهد شد مبارکه احتمالا شاهد نوساناتی در محدوده ۴۹۰ تومان خواهد بود اما نکته مهم شرایط سال ۹۲ مبارکه می باشد که با شرایط فعلی سود بالای ۱۰۰ تومان برای سهم متصور می باشد لذا مبارکه در میان مدت گزینه خوبی خواهد بود
اما در بازار شنبه انتظار میرود در گروه فولادی روند نوسانی به خصوص نوسانات منفی را شاهد باشیم تازه با رشد قیمت محصولات فولادی امیدهایی در این گروه زنده شده بود که با این گزارشات بدون تعدیل ۹ ماهه این امیدها کم رنگ خواهد شد هر چند خوزستان دستش برای تعدیل خیلی باز است
در سایر نمادها ملی مس کاهش میزان صادرات محصولاتش کاملا نمایان میباشد پوشش پایین سود این شرکت در کنار احتمال بازگشت قیمت گذاری محصولاتش در بورس کالا از بازار شانگهای به بازار لندن باعث کاهش قیمت فروش داخلی شرکت نیز خواهد شد که این امر سبب کاهش قیمتی ملی مس خواهد شد هر چند باید توجه داشت قیمت را عرضه و تقاضا در بورس کالا مشخص خواهد کرد یقینا ملی مسی ها نیزمحصولاتشان را ارزان عرضه نخواهند کرد
با فرض مس ۸ هزار دلاری و ۱۰۰ دلار پرمیم و دلار ۲۵۰۰ تومانی قیمت عرضه می تواند با۵ درصد نوسان به قیمتهای فعلی در عرض چند روز برسد لذا مبنای قیمت گذاری جدید برای قیمت پایه عرضه می باشد و این قیمت پایه هر روز بر مبنای قیمت روز قبل تعیین می شود
خوب به بررسی گزارش ۹ ماهه ملی مس می پردازیم سهم در گزارش خود شاهد پوشش ۹۴ تومانی از سود ۱۳۷ تومانی بوده است شرکت در این مدت اخیر با کاهش میزان فروش خود توانسته است از پوشش ۹۴ تومانی بر خوردار باشد شرکت بودجه خود را بر اساس فروش ۱۶۰ هزار تن کاتد برنامه ریزی کرده است اما در ۹ ماهه شرکت فقط ۱۰۰ هزار تن فروش داشته است شرکت در فروش کنستانتره مس نیز باید ۲۰۰ هزار تن در سال ۹۱ فروش داشته باشد که میزان فروش ۱۱۳ هزار تن بوده است لذا مشاهده می کنیم میزان فروش محصولات اصلی شرکت کمتر از ۷۵ درصد می باشد دلیل این عدم فروش محصولات طبق روال سال های گذشته یقینا فروش بیشتر در سه ماهه اخر سال می باشد بنابر تجربه های قبلی ملی مس ، میزان پوشش سود در سه ماهه اخر بسیار بالاتر از ماه های قبل می باشد بهر عنوان انچه مشخص است شرکت گزارش محتاطانه ای را ارایه کرده است نکته جالب توجه این می باشد که شرکت در ۶ ماهه ۴۶۰ هزار دلار با نرخ ۲۰۰۰ تومان تسعیر داشته است و شرکت در ۹ ماهه این میزان دلار را به ۶۳۰ هزار دلار رسانده است و نرخ تسعیر را نیز باز ۲۰۰۰ تومان اعلام کرده است جای تعجب دارد در سه ماهه اخیر که دلار حتی به زیر ۲۵۰۰ تومان هم نبوده است چه طور شرکت دلارهایش را به مبلغ ۲۰۰۰ تومان تسعیر کرده است به نظر این گزارش فملی جای ابهاما ت زیادی دارد که با این شرایط می تواند حجم فروشندگان زیادی را در روزهای اتی برای سهم رقم زند هر چند توصیه می شود فملی را تا اخر سال نگهداشته و منتظر فروش محصولات ان در انتهای سال ۹۱ باشیم یقینا سهم اگر در فروش محصولات خود موفق باشد تعدیل سود حتمی خواهد بو د
در گروه معدنی امیدها به سمت نمادهای سنگ اهنی میباشد که پتانسیل تعدیل مثبت کنور و کگل بالاتر ارزیابی میگردد
اما در سایر نمادها روییها نیز با پتانسیل تعدیل مثبت همراه هستند اما در این گروه گزارشات ۹ ماهه گزارشاتی بسیار مهم خواهند بود به خصوص اینکه نظر بازار بر میزان تولید و فروش شرکتهای این گروه متمرکز میباشد
در گروه روییها پتانسیل تعدیل مثبت دو شرکت باما و کالسیمین بالاتر از مابقی سهام رویی میباشد رویهایی که شایعات منفی کاهش میزان تولید به واسطه کاهش میزان خاک دریافتی از انگوران را در پیش دارند
اما در بین نمادهای هلدینگی انتظار داریم همچنان نوسانات مثبت را در هلدینگهایی نظیر ومعادن و پارسان را شاهد باشیم وامید نیز برای افراد کم ریسک و صبور گزینه خوبی خواهد بود
در نماد ومعادن شنیده میشود شرکت قصد اعلام سود بالای ۸۰ تومانی را دارد ومعادنی که با پتانسیل تعدیل مثبت سنگ اهنیهای زیر مجموعه خود مواجه هستند
در فردا بازار با اخباری پیرامون طرح تحول روبرو می باشد اثار طرح تحول در فاز دوم انقدر شدید می باشد که خیلی ها تا زمانی که خبر موثقی از عدم اجرای ان نشوند به سمت خرید های بیشتر تمایل پیدا نمی کنند بازار هنوز شک های زیادی از توافق مجلس و دولت بر سر طرح تحول دارد که می تواند هر ان بازار ما را غافل گیر کند لذا گزارش های نه چندان جالب سهم های بزرگ نیز باعث شده است سهامدارن فردا را روز خیلی جذابی تخمین نزنند هر چند سهم هایی که گزارش خوبی ارایه کرده اند یقینا مورد توجه خواهند گرفت ولی کلیات بازار دنباله رو سهم های پیشرو می باشد وقتی فولاد و فملی و یا دیگر سهم ها مثبت نباشند بقیه بازار نیز خیلی مثبت ارزیابی نمی شوند گزارشات فعلی یقینا زمینه ساز ترس بیشتری بابت گزارش های دیگر خواهد بود
شاید بازار بار دیگر به سمت پارسان و غدیر متمایل شود مجموعه ای که تعدیل انها با اخباری از مجمع پپردیس می تواند قطعی شود یکم بهمن ماه مجمع پردیس می باشد سهمی که میزان تقسیم سودش از ۱۰۰۰ تومان به ۱۳۰۰ تومان می تواند سودپارسان را ۳۰ تومان افزایش دهد لذا هنوز پارسان و غدیر با دید میان مدت گزینه های قابل توصیه ای می باشند که هر چقدر این دو سهم در قیمتهای منفی تری دیده شوند باید از فرصت ایجاده شده برای خرید های بیشتر استفاده را داشت
جمعه ۲۹ دی ۹۱
