در حوزه پتروشيمي با ...

خبر

در حوزه پتروشيمي با …

تحلیل خبر

بتا سهم – 6:50  زمزمه هاي افزايش نرخ  خوراك  گاز پتروشيمي ها  به گوش ميرسد  كه  پيش ازاين  نيز اين  اخبار را داشتيم  . اين  افزايش نرخ  تا  حدودي براي بازار قابل هضم  است به عنوان مثال  افزايش نرخ  2 برابري و يا حتي رشد نرخ  از 70  تا  180  و 190 تومان  نيز براي بازار قابل هضم  است و اين نكته  در محاسبات  سود  شركت ها  نشان مي دهد  كه  با توجه  به دلار 2500 توماني در بودجه  فروش انها  اثرات  آنچناني بر سود  آنها  ندارد و با  اين نرخ  خنثي مي شود .

مجلس مصوبه اي دارد كه  بايد نرخ خوراك  گاز پتروشيمي به  مدت  10 سال 65% فوب خليج  فارس باشد  . در حالي كه  قيمت فوب خليج  فارس 12 سنت  است كه  ساير كشور ها  نرخ  گاز را  براي شركت هاي پتروشيمي خود كمتر از 8سنت  حساب مي كنند  باا ين حال با در نظر گرفتن  نرخ  12 سنت و نرخ ارز مبادله اي به  قيمت هاي 300 تومان  ميرسيم  كه  پيشنهاد مي شود . اما اگر قرار باشد 65% در ان  لحاظ شود قيمت  گاز در محدوده  200 تومان خواهد بود .

براي نمونه  دو شركت  پرديس و كرمانشاه را  ملاك  مي گيريم  .

با  فرض افزايش قيمت  خوارك  براي سال 92 :

در صورتي كه  200  تومان  باشد . هزينه پرديس 200 ميليارد تومان  اضافه مي شود و در مورد  كرمانشاه  نيز اين  عدد 80 ميليارد تومان  است كه  اثرات  نسبتاً متعادلي بر سود  شركت ها  دارد  . اگر اين  عدد به  بيش از 300  برسد بيش از 320  ميليارد تومان  به  هزينه پرديس  و 120  ميليارد تومان  به كرمانشاه اضافه مي شود و شايد با  نرخ  ارز بخشي از ان  جبران شود  اما  نبايد اثرات  تحريم  را در اين  شرايط ناديده  گرفت و طرح و هاي توسه  نيز از صرفه خارج مي شوند .

از هيمن  رو به نظر ميرسد رشد نرخ  گاز با  درجه  منطقي براي شركت ها لحاظ شود و تصميمي عاقلانه در دستور كار باشد .

نكته اي را داخل پرانتز عرض مي كنيم . معمولاً روانشاسان  مالي معتقدند درچنين فضايي بدترين گزينه  را  به  بازار اعلام كنيد تا  بازارخود را تطبيق دهد . در اين  حالت  اگر ان گزينه اتفاق افت در ريزش محدود و اگر هر چيز ي كمتر از ان رخ  دهد  رشد خواهد داشت  . اين  سياستي است كه غدير قصد استفاده  از ان را دارد . پس تامشخص شدن  دقيق قيمت  از فروش سهم خود خودداري كنيد .

گروه تحلیل گری بتا سهم

28آبان 91