خبر
تعدیل سنگین اصفهانی ها …
تحلیل خبر
بتا سهم – ۸:۱۵ گفته می شود امروز پتروشیمی اصفهان با اعلام سود سال ۹۰ خود آمادگی را برای بازگشایی در سال جدید اعلام کرده است . سهمی که از مدت ها متوقف بوده و تعدیل سنگین او تا ۱۵۳۳ ریال می تواند موج مثبت دیگر و شوک قیمتی بهتری برای پتروشیمی ها باشد .
اصفهان حکایت جالبی را داشت . این شرکت با سود ۴۲ تومانی آغاز کرد تا همین چند وقت پیش بر سود ۸۱۵ ریالی تاکید می نممود و حالا به سود ۱۵۳۳ ریالی رسیده است .
اما در مورد مواردی که باعث تعدیل سود شرکت شده است باید گفت که :
۱- افزایش هزینه های عمومی و اداری و تشکیلاتی مربوط به شناسایی هزینه عوارض آلایندگی تا پایان آذر ماه سال ۱۳۹۰ به میزان ۱%
۲- افزایش خالص درآمد (هزینه )های متفرقه مربوط به شناسایی سود ناشی از تسعیر ارز مبلغ حدود ۵۰ میلیون دلار از مطالبات ارزی است که در اواخر سال ۱۳۹۰ وصول گردیده ، که سود ناشی از تسعیر آن به نرخ سیستم غیر بانکی (بازار آزاد) شناسایی گردیده است . همچنین با توجه به افزایش نرخ ارز ( هر دلار ۱۲۲۶۰ ریال) از بهمن ماه سال ۱۳۹۰ ، مانده مطالبات ارزی (۲۷۹ میلیون درهم ، ۲۳ میلیون دلار ، ۵ میلیون یورو )نیز به نرخ بانک مرکزی تسعیر و سود ناشی از آن
۳- افزایش سایر هزینه های عملیاتی نسبت به پیش بینی قبلی عمدتا مربوط به افزایش هزینه های جذب نشده تولید
به خصوص دامد غیر عملیاتی اخیر از عمده موارد تعدیل سود شرکت است اما نکته مهم در مورد خوراک این شرکت هاست که هنوز با مشکل مواجه است گفته می شود با توجه به عدم انعقاد قرارداد خرید خوراک از شرکت پالایش نفت اصفهان تاکنون صورتحسابهای ارسالی آن شرکت از بابت خرید خوراک مورد قبول شرکت نبوده و نحوه محاسبه خرید خوراک در دفاتر شرکت کما فی سابق بر اساس نرخ بنزین سوپر( فوب خلیج فارس ) با اعمال ۵% تخفیف طبق مبانی مندرج در نامه مورخ ۱۶/۳/۱۳۸۸ معاون برنامه ریزی و نظارت بر منابع هیدروکربوری وزارت نفت محاسبه و در حسابها درج گردیده است . بر این اساس در صورتی که صورتحسابهای شرکت پالایش نفت اصفهان ملاک عمل قرار می گرفت هزینه خرید خوراک در سال جاری بالغ بر ۲۶۵ میلیارد ریال افزایش یافته و در نتیجه سود عملیاتی و سود خالص به ترتیب تا مبلغ (۱۴۱) و ۲۹۵ میلیارد ریال کاهش می یافت . در ضمن مانده بدهی به شرکت پالایش نفت اصفهان با توجه به نحوه محاسبه خوراک در دفاتر شرکت تا پایان سال مالی ۱۳۹۰ بالغ بر ۱۶۷۴ میلیارد ریال می باشد .
این یعنی شرکت دارای ریسک های پنهان متعدد است و نباید در قیمت گذاری دچار جو هیجانی شد .
باا ین حال این تعدیل و تقسیم ۷۰% ان در مجمع خبر خوبی برای سهم است .
امروز با توجه به این ریسک ها قیمت های ۵۸۰۰ تا ۶۰۰۰ ریال برای سهم منطقی است و حتی تا ۶۲۰۰ و ۶۳۰۰ نیز منطق قیمتی وجود دارد اما نه برای خرید اما قیمت های بالاتر از ۶۵۰۰ ریال فشار فروش را افزایش خواهد داد . و در کوتاه مدت رشد قیمت سهم را سخت خواهد کرد .
با این حال در صورتی که سهم در قیمت های کمتر از ۵۴۰۰ ریال بازگشایی شود می تواند فرصت خوبی برای نوسان گیری باشد .
گروه تحلیل گری بتا سهم
۲۱ فروردین ۹۱
