چشم انداز مثبت سال 90
فردا به استقبال بازاري ميرويم كه اخرين روزهاي سال گذشته شاهد رونق بسيار چشم گیر آن بوديم بازاري كه در سال 90 از طريق پارامترهاي مختلف همچون افزايش قيمتهاي جهاني نفت و فلزات و افزايش 2 برابري بودجه عمراني دولت و ركود در ساير بازار هاي موازي به خصوص كاهش نرخ سود بانكي و ناميده شدن سال 90 به عنوان سال جهاد اقتصادي دو چندان تقويت خواهد شد .
آیتم های متفاوتی باعث خواهد شد تا چشم انداز آغاز سال 90 برای ما چشم انداز روشنی باشد . این جز معدود سال هایی است که با نام اقتصاد اغازمی شود و این اهمیت آیتم های اقتصادی را در سال جدید می رساند . چند آیتم در کنار هم دست به دست می دهند تا چشم انداز بازار روشن باشد . اول تلاش دولت برای تحقق اهداف اقتصادی که بورس هم یکی از انهاست و می تواند شاخصی برای بی اثر بودن تحریم ها ، سال خوب جهاد اقتصادی و رونق باشد ، ثبات سایر بازارها به خصوص کاهش ا نرخ سود بانکی ، ثبات بخش مسکن که البته تنها بازار موازی رقیب طلاست که با روند صعودی بازار های جهانی او نیز سرعت رشد خوبی خواهد داشت . نکته بسیار مهم همراهی مثبت بازار ها جهانی است که همین که ریزش چندانی نداشته و قیمت نفت را بالای 100 دلار می بینیم خود نشان دهنده شرایط مثبت برای بازار ماست . مطابق معمول تنها عاملی که می تواند کمی بازار را قلقلک دهد ایتم های سیاسی منطقه و کشور است که اگر مانعی پیش روی بازار نباشد و از این نظر نیز چشم انداز روشن باشد شرایط از هر لحاظ به سود بازار ماست . خبرهای خوب از بودجه 90 شرکت ها ، احتمال تعدیل بیش از 70% شرکت ها در گزارش 3 ماهه ، برگزاری مجامع موفق و ورود برخی شرکت های دیگر به بورس نیز از اهمیت فوق العاده برخوردار خواهد بود که رونق بورس را تقویت می کند .
براي فردا و مطابق روند چند سال گذشته با توجه به عدم حضور حقوقي ها و حضور كم رنگ سهامداران حقيقي انتظار بازاری پر حجم را نداريم اما بازار كماكان مثبت خواهد بود مثبتي كه ميتواند انتظار گزارش هاي 12 ماهه شركتها و نزديك شدن به فصل مجامع همچنان چرخش را بگرداند
اما براي فردا در گروه سرمايه گذاري ها كماكان انتظار روند صعودي در سهامي همچون ومعادن وصنعت دو سهم برتر اين گروه را داريم وصندق در اين گروه فردا كمي مشكل خواهد داشت قيمتهاي 260 تومان مانع جدي سر راه اين سهم ميباشد
سرمايه گذاري غدير نيز در اين گروه به زودي مجمع خود را برگزار ميكند افزايش سرمايه 96 درصدي و تعديل عايدي سود سال 90 از دستاوردهاي اين مجمع خواهد بود که او را نیز با موتوری روشن در بازار فردا خواهیم داشت .
سرمایه گذاری بانک ملی سهمی که در محدوده 290 تومان در نوسان می باشد این سهم در کوتاه مدت یقینا جا برای رشد بیشتر دارد ناو سهم در محدوده 440 تومان می باشد که با احتساب 80 درصد ، ارزش ذاتی سهم در نزدیکی مجمع ، به 360 می تواند برسد چناچه خبر فروش شفا دارو قطعیت یابد سهم از توانایی رشد بالایی برخوردار خواهد بود در مورد سرمایه گذاری سپه نیز باید گفت شرایط جالبی دارد . وسپه مالیکت حدود 3 درصد چادرملو و سه درصد گل گهر را دارا می باشد و با رشد این دو سنگ اهنی از شرایط خوبی می تواند برخودار باشد مهمترین هدف سهم محدوده 150الی 160 می باشد احتمالا سهم پس از مجمع سالیانه خود که به همین زودی ها خواهد بود با کاهش قیمت چندانی روبرو نخواهد شد لذا کسانیکه سهم را دارند می تواننند با دید مجمع سهم را نگهداری کنند
اما در گروه خودروييها انتظار روند مثبت و نوساني را تا شب مجمع داريم انتظار ميرود مجامع داغي در انتظار اين گروه باشد به خصوص گروه بهمن و زامياد كه اين روزها بيشتر مورد توجه هستند بايد ببينيم خلاصه تكليف سرمايه گذاري هاي جديد خبهمن به كجا خواهد انجاميد از طرفي زامياد نيز با طرح تعويض 10 هزار خودروي فرسوده مواجه ميباشد محصولات ديزلي اين شركت حسابي مورد توجه متقاضايان اين طرح ميباشد مقاومت روانی 300 تومانی در مسیر رشد سایپا بهمن زامیاد قرار گرفته است که این سد نیز به زودی شکسته خواهد شد و مسیر رشد قیمت تا اهداف بعدی که حدودا محدوده 350 تومان می باشد هموار خواهد شد
اما در گروه معدنيها كم كم بايد حداقل انتظار يك استراحت چند روزه را داشته باشيم البته احتمالا با توجه به روند قيمتهاي جهاني بيلت كه طي ماه هاي اتي با افزايش تقاضاي فولاد در ژاين تقويت نيز خواهد شد انتظار رشد 5-10 درصدي ديگر تا پايان تعطيلات از سهام اين گروه ميرود
در اين گروه و در صنعت روي كم كم روز موعود و پله اول فرا ميرسد انتشار گزارش هاي 12 ماهه روييها كه روح دوباره اي با تعديلات مثبت در اين گروه خواهد نواخت. در اين گروه كالسيمين و فراوري بيشتر از بقيه در كانون توجه قرار دارند البته از طرف ديگر نبايد از مقاومتهاي پيش روي سهام اين گروه نيز براحتي گذشت براي مثال كالسيمين در صورت عبور از مقاومت 1150 توماني توانايي فتح قله 1300 توماني را دارد در غير اينصورت روند خنثي ماحصل كار اين سهم تا انتشار گزارش 12 ماه اش خواهد بود اما باید توجه داشت یکی از نکات مثبت کالسیمین نزدیکی مجمع سالیانه ان می باشد سیساست تقسیم سود سهم حاکی از تقسیم سود 90 درصدی می باشد با توجه به اینکه احتمالا سهم 130 الی 140 تومان سود تقسیم خواهد کرد لذا نباید انتظار کاهش چندانی از سهم در شرایط فعلی داشت در صورتیکه قیمت های جهانی در محدوده 2400 دلار تثبیت شوند قیمت سهم تا نزدیکی مجمع می تواند به محدوده 1400 الی 1450 تومان برسد
اما در گروه فولاديها روند صعودي قيمتهاي جهاني بيلت و رشد قيمت فروش محصولات اين شركتها اثرات طرح تحول را نه تنها كم رنگ بلكه از بين برده است اكثر سهام اين گروه يا بهتر بگوييم تمامي فولاديها با تعديل احتمالي در گزارش12 ماهه و تعديلات قطعي تر در سوداوري سال 90 مواجه ميباشند سوداوري كه در كمال احتياط در نظر گرفته شده و جاي رشد خوبي دارد فولاد مبارکه با پی به ای فعلی زنگ رشد پی به ای بازار را به صدا در اورده است و به همگان می خواهد ثابت کند که امسال رشد بازار منوط به رشد پی به ای سهم ها می باشد چادرملو و گل گهر نیز در سال های گذشته نهایتا پی به ای 12 داشته اند و شاید به همین زودی و تا نزدیکی مجمع به این پی به ای برسند لذا توجه به رشد قیمت بیلت و دیگر فلزات می تواند این دو سنگ اهنی را بار دیگر در شرایط مناسبی قرار دهد در مورد چادرملو باید توجه کرد که شرکت بودجه اش را بر مبنای بیلت 620 تومانی بسته است و فولاد خوزستان نیز فروشش را بر مبنای بیلت 640 تومانی تنظیم کرده است لذا رشد 20 تومانی نرخ فروش فولاد خوزستان می تواند سود چادرملو را به محدوده 70 تومان نزدیک کند لذا با احتساب سود 70 تومانی و پی به ای 10 قیمت حداقلی چادرملو 700 می باشد هر چند با جو فعلی شاید در ماههای اینده شاهد رشد بیشتر از 750 نیز برای این سهم نیز باشیم تنها عاملی که در رشد قیمت سنگ اهنی باید توجه کرد فقط رشد بیلت می باشد و چنانچه شاهد حرکت نزولی دراین محصول نباشیم گروه سنگ اهنی دلیل چندانی برای ریزش ندارد
ملی مس نیز با قرار گرفتن مس در محدوده 9500 دلار می تواند سطح 1250 تومان را بشکند و به سمت 1350 حرکت کند ملی مس با حرکت خود بار دیگر ومعادن را حرکت داده و این سهم را به مرور در ماه های اتی به سمت 1000 نوسان خواهد داد . سرمایه گذایری سایپا نیز دیگر فملی دار بازار نیز با شرایط خوبی همراه خواهد بود و این سهم نیز احتمالا با رشد ملی مس و دیگر موارد به سمت 400 در ماه های اینده حرکت خواهد کرد در کوتاه مدت انتظار رشد قیمت تا 370 می رود و با یک محاسبه اندک به این نتیجه می رسیم که حتی اگر کسی این سهم را فعلا با قیمت 350 خریداری کند و در مجمع 100 تومان سود نقدی بگیرد باز قیمت تمام شده برای ان به محدوده 250 می رسد لذا با سود 50 تومانی سال 90 پی به ای سهم 5 می شود این پی به ای نسبت به شرایط اکثر سهم های سرمایه گذاری خیلی بالا نمی باشد لذا اگر بعضی حقوقی ها از جمله دانایان به دنبال خرید این سهم هستند به دلیل دریافت سود نقدی مناسبب این سهم می باشد و با توجه به جمیع موارد این سهم از چند بعد مورد توجه بازار است که اثرات هر سهمی در زمان خاص خودش مورد توجه می باشد سرمایه گذاری سایپا با دارا بودن بانک پارسیان ملی مس و سایپا و رنا از شرایط خوبی می تواند در بازار مثبت برخودرا باشد
در گروه بیمه ای ها تعدیل بیمه اسیا می تواند شرایط این گروه را کمی بهتر کند البرز نیزمی تواند در گزارش 12 ماهه خود تعدیل سود 75 تومانی خود را اعلام کند و به نحوی به بازار اعلام کند سود 68 تومانی سال 90 نیزدر انتهای سال 90 یقینا بیش از 68 تومان خواهد بود هر چند پی به ای بالای این گروه و عدم رشد مناسب سود انها بلای جان گروه بیمه ای می باشد بهتر است رشد قیمتهای بیشتر این گروه را فرصت مناسب تری برای خروج از سهم های با پی به ای بالا مدنظر قرار داد بیمه البرز نمی تواند در بازاری که نزدیک مجامع است با سود 68 تومانی و پی به ای 10 بیشتر از 680 رشد کند مگر اینکه شاهد رشد کلی بازار و شاهد قحطی سهم باشیم که این گروه نیز بتواند به رشدی نایل شود وگرنه پی به ای 10 جای رشد این گروه را بسیار محدود کرده است بیمه دی نیز در ابتدا سود خود را 30 تومان اعلام کرده است که می تواند با پی به ای حدود 8 نهایت به 240 برسد اما بیمه پارسیان با سود 48 تومانی و قیمت 330 تومانی خود زنگ خطر این گروه را داره به صدا در می اورد و اعلام می کند پی به ای این گروه باید اصلاح شود لذا پی به ای فعلی پارسیان کمتر از 7 می باشد با این شرایط بیمه البرز و بیمه اسیا هم باید به مرور خود را برای کاهش پی به ای خود اماده کنند و این کاهش پی به ای یقینا در این گروه باید رخ دهد حالا شاید در جو مثبت خیلی زود محقق نشود اما در میان مدت از این گروه نمی توان به دلیل درصد سود تقسیم پایین انتظار بالایی داشت
فرض کنید با بیمه البرز 700 تومانی به مجمع برویم و در مجمع هم 60 تومان سود نقدی دریافت کنیم این سود در حققیت کمتر از 10 درصد هم بازده ندارد اما سهمی مثل سایپا با سود 60 تومانی و قیمت حتی 300 تومانی امروز حدود 20 درصد فقط سود نقدی دارد لذا کم کم بازار به سمت گروه هایی خواهد رفت که تا مجمع بتواند از انها سود نقدی خوبی دریافت کند وقتی زامیاد با سود تقسیمی احتمالی 70 تومانی در قیمت 300 قرار دارد و می تواند بازده حدود 20 درصد را برای سهامداران داشته باشد چراباید دنبال سهم هایی که استقبال بازار از انها کم شده رفت
در گروه بانکی نیز یقینا شاهد رشد چندانی نخواهیم بود و شاید شرایط بانکهای دولتی بهتر از خصوصی ها باشد بانک ملت تجارت و صادرات یقینا مشکل چندانی با شرایط کاهش نرخ بانکی نخواهند داشت اما بانک های خصوصی که سود خود رابر مبنای 25 الی 22 بسته اند یقینا اگر بتوانند فقط همین سود های اعلامی سال 90 را پوشش بدهند هنر کرده اند لذا بهتر است به این گروه فرصت بدهیم تا استراحت کافی را داشته باشد و پس از یک اصلاح و رسیدن به کف های قیمتی دوباره به فکر خرید این گروه بود بانک سینا در محدوده 305 کف معتبری دارد و احتمالا خرید سهم پس از افزایش سرمایه از شرایط بهتری برخودار می باشد
مخابرات ایران نیز با رشد همراه اول شرایط جالبی را دارد همراه اول با سود 600 تومانی و پی به ای 8 و سود تقسیمی حدود 500 تومانی به محدوده 5300 الی 5500 تا نزدیکی مجمع خواهد رسید مخابرات نیز احتمالا به محدوده 380 الی 400 قبل از مجمع خواهد رسید . این دو سهم گل سر سبد اردیبهشت بازار خواهند بود .
رایان سایپانیز با سود 136 تومانی خود در محدوده پی به ای 5 قرار گرفته است شاید شاهد مدتی استراحت سهم باشیم اما یقینا این سهم نیز در نزدیکی های مجمع رشد بیشتر خود را شروع خواهد کرد چنانچه پی به ای رایان نیز متناسب با جو فعلی بازار یک واحد رشد کند قیمت سهم در نزدیکی مجمع می تواند به محدوده 800 نزدیک شود هر چند این قیمت در کوتاه مدت یقینا قابل تحقق نیست و با توجه به رشد اخیر قیمت شاید ضرورت اصلاح و استراحت قیمت بیشتر حس شود و فقط این هدف برای روشن شدن چشم انداز قیمت بود پی به ای گروه لیزینگ حداقل 5 می باشد و امید است این گروه نیز با رشد بازار شاهد رشد پی به ای باشد که در ان صورت صحبت از 800 تومان شدن سهم پس از مجمع سالیانه و در جو مثبت ان زمان شاید قابل دفاع باشد
اگر هدفی بیان می شود بدلیل این است تا سهامداران در شرایط عادی بازار بدانند هر سهمی چه چشم اندازی دارد و این اگاهی می تواند باعث شود سهامداران سهم خود را در هر قیمتی نفروشند و با هر شرایط کوتاه مدتی خود را از سهم خارج نکنند
با همه اوصاف چند ماه اتی را با توجه به نزدیکی سهم ها به مجمع سالیانه روزهای خوبی برای اکثر سهم ها تخمین می زنیم و احتمالا تا اخر فرودین شاهد رشد بازار خواهیم بود و در اردیبهشت احتمالاشاهد یک ریزش کوتاه مدتی نیز باید باشیم و سپس فاز بعدی رشد بازار از اواخر اردیبهشت شروع خواهد شد و تا زمان مجامع ادامه دار خواهد بود
دو سهم بسیار خوب کاشی سینا و چینی ایران نیز برای افرادی که به دنبال گرفتن سود نقدی هستند سهم های بی خطری هستند ، چنانچه با دوبرابر شدن بودجه های عمرانی شاهد رشد در گروه ساختمان باشیم یقینا گروه کاشی وسرامیک نیز می توانند با رشد بیشتر همراه باشد کاشی سینا با سود 60 تومانی فعلا در محدوده 240 می باشد بقیه سهم های این گروه نیز از قبیل کاشی سعدی در محدوده پی به ای 5 می باشند کاشی الوند و حافظ نیز در محدوده 5 هستند و تنها باقی مانده از این گروه که هنوز در محدوده 4 می باشند کاشی سینا با سود 60 تومانی و چینی ایران با سود 70 تومانی می باشد در حالیکه این دوسهم بهترین کاشی ساز های ایران هستند کاشی سینا با دارا بودن بهترین کیفیت جهت صادرات که از رشد نرخ ارز نیز بسیار سود خواهد برد متاسفانه به دلیل نداشتن حامی مناسب حقوقی ، در محدوده 240 در نوسان می باشد چنانچه پی به ای اینسهم به 5 برسد قیمت سهم در نزدیکی مجمع به 300 خواهد رسید در حالیکه این سهم در مجمع حداقل 55 تومان سود تقسیم خواهد کرد یعنی پس از مجمع باز شاهد قیمت سهم با پی به ای 4 خواهیم بود لذا مشاهده می کنیم که سهمی با پی بهای 4 نباید چندان ریسک دار مدنظر باشد اما باید در کنار محاسن این سهم به معایب ان نیز اشاره کرد این سهم از نقد شوندگی بالایی برخوردار نمی باشد اینکه این سهم قفل شود طرز فکر بسیار اشتباهی است این سهم همیشه خریدار دارد و ارزوی بسیاری از حقوقی ها خرید در صدهای بالای این سهم می باشد اما باتوجه به اینکه سهام داران فعلی سهم از سهم بسیار راضی هستند کسی تمایل به فروش ب سهم ندارد لذا در بازار مثبت فروشنده ندارد و در بازاز منفی نیز که هیچ سهمی خریدار ندارد لذا این عوامل باعث شده است سهم از حجم معاملات کمی برخوردار باشد و سهامداران فقط به فکر دریافت سود نقدی در مجمع باشند که با توجه به پی به ای 4 ، سهم واقعا برای افراد کم ریسک بازده بسیار مناسبی خواهد داشت
اما به چینی ایران می رسیم سهمی که امسال در مجمع حدود 70 الی 80 تومان می تواند سود تقسیم کند و با پی به ای 5 به قیمت 350 الی 400 در نزدیکی مجمع خواهیم رسید این سهم مالک 28 درصدی کاشی سینا می باشد . داستان کاشی سینا عینا برای این سهم قابل ذکر می باشد فقط با توجه به اینکه کارخانه ایرانا یا همان چینی ایران در نزدیکی تهران قرار دارد ارزش دارایی های این شرکت واقعا نسبت به ارزش روز کارخانه خیلی متفاوت می باشد هر دو سهم کاشی سینا و چینی ایران از زیر مجموعه های بنیاد می باشند که همیشه از شرایط خوبی بر خودار بوده اند
بهنوش نفت بهران کاشی سینا چینی ایران تعدادی از زیر مجموعه های بنیاد مستضعفان می باشند که سابقه انها در میان سهامداران قابل بررسی می باشد بانک سینا نیز که گل سر سبد این مجموعه می باشد بنیاد مستضعفان دنبال سهم هایی نمی رود که سوده نباشد
جمعه 5 فروردین 90
