گزارش بازار امروز چهارشنبه ۷ خرداد ۱۴۰۴
این که لنگ در هوایی و …
به قول شاعر این که لنگ در هوایی و این که زاده آسیایی و میگن جبر جغرافیایی … بازار هم اسیر این ریسک ها و اتفاقات مختلف شده و در حالتی معلق در خرید و فروش خود مردد است ولی بازار امروز هر طور شده با نیمچه خوش بینی از سیاست و تکذیب های خبرهای خودرویی و گزارش های خوب ماهانه گیلیم خود را از آب بیرون کشید و این هفته را پشت سرگذاشت …
امروز بازار را در هفته پرتلاطم و عجیب به پایان بردیم که سرد و گرم شدن‌های آن در این هفته فضای متفاوتی را برای بازار رقم زده بود و البته امروز جز اولین چهارشنبه‌هایی بود که بازار کمی خیالش از مذاکره راحت بود و با ذهنی آرام‌تر و آهسته و آسوده‌تر فضای مذاکرات را دنبال میکرد و به دنبال اثرگذاری خاصتری از این جریان در بازار بود حقیقت امر این است که بعد از آن تنش‌ها و اتفاقاتی که رخ داد و شرایط سختی که در هفته قبل در طوفان بزن بزن‌های سیاسی شاهد آن بودیم فضا دوباره آرام‌تر شده و حالا حتی طرف مقابل هم برای دومین بار اذعان کرده است که اوضاع خوب بوده و قرار است دوباره صحبت کنیم و درست در چنین فضایی است که حالا همه منتظر آخر هفته‌ای خوش خبر و اعلام دیت ششم هستند
دیتی که به نظر به عقیده بسیاری دیگر وقتش است و حال و هوای آن حال و هوای عاشقانه‌تر و متفاوت‌تری خواهد داشت به هر حال طرف مقابل هم از این رفت و آمدها خسته شده و می‌خواهد سریعتر به توافق برسد و همین موضوع زمزمه یک توافق موقت را برای بازار افزایش داده …
اما نکته جالب اینجاست که طیف وسیعی از بازار بازار همچنان در بی‌اعتمادی به اخبار قرار دارد و البته چکش ماجرای خودرو هنوز روی سر آن است یک موضوع را تصور کنید تصور کنید امروز موضوع خودرو وجود نداشت و بازار فقط و فقط با ریسک سیاسی دست و پنجه نرم میکرد به نظر اگر این اتفاق خ می‌داد ما حال و هوای بهتری را در بازار داشتیم و برای این روی این موضوع تاکید می‌کردیم که نگذارید موضوع خودرو مبهم باقی بماند یا در سمت مثبت و یا به شکل منفی آن را حل و فصل کنید… امروز سخنگو حرف میزد و تکذیب میکرد نمیدانیم چرا ماجرا هنوز قطعی نشده …
از چه می‌ترسید از دو حال که خارج نیست حالت اول این است که عزیزان و دوستان تصمیم گرفتند موضوع واگذاری فعلاً کشک و پشم باشد و در لابی‌های قدرت بچرخند و فعلاً ماجرا چوب بخورد تکلیف روشن است ما یک پالس و شوک منفی در این گروه داریم و بعد هم از فشار آن رها می‌شویم و دوباره خبرهای بنیادی‌تر و اتفاقات خاص‌تر گروه خودرو مورد توجه قرار می‌گیرد اما حداقل ریسک تمام می‌شود و در قیمت‌ها یک بار لحاظ خواهد شد و یا موضوع به طور کلی تکذیب می‌شود و دوباره برنامه و پلن اجرایی برای واگذاری رو می‌شود که نتیجه آن مشخص است اینکه موضوع باز مانده و مبهم باعث می‌شود نه جریان مثبت در سهم شکل بگیرد و نه خریداران اقبال به بازار داشته باشند و البته جو منفی تکذیب واگذاری هم همیشه روی سر این گروه است و به تبع آن روی سر بازار هم خواهد بود
این دیگر وظیفه سازمان است که این موضوع را به نفع بازار حل و فصل کند و به هیچ وجه نباید اجازه دهد به هر قیمتی شده این موضوع مبهم باقی بماند ابهام این موضوع در کنار ابهام مسائل سیاسی بازار را از گردش و جریان پول می‌اندازد و فضا را سخت‌تر خواهد کرد
به هر حال امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که بازاری اصلاح شده و استراحت کرده در این مدت همچنان چشم به راه اخباری تعیین کننده برای ادامه مسیر خود است
با اینکه شایعات از دور بعدی مذاکرات حکایت می‌کند اما در هر صورت هنوز همه منتظر اظهار نظر طرف مقابل هستند تا در مورد مذاکره اخیر و یا توافق پیش رو صحبت نمایند و بی‌تعارف در چنین فضای رمز آلود و غبار آلوده و ابهام برانگیز این اظهار نظر طرف مقابل است که می‌تواند موتور محرک بازار شود و یا بررعکس موتور بازار را پایین بیاورد…احساس می‌کنیم بخشی از احتیاط جدی بازار در همین موارد است و این موضوع باعث شده که خریداران و فروشندگان آن میل و رغبت قبل برای رنج بازی و رشد را نداشته باشند …خودرو هم که عرض شد قوز بالا قوز است …
خلاصه ماجرا این است که در حال حاضر همه منتظر یک اعلام نتیجه قطعی‌تر بوده چه در خودرو و چه سیاست و از این لنگ در هوا بودن و فضای مبهم دوری می‌کنند و به جد این فضا آزاردهنده است
البته در چنین شرایطی شاید تکیه زدن و سرگرم کردن خود با گزارش‌ها و شرایط بنیادی بتواند مسیر اندکی از جایگاه فعلی را پیش ببرد اما همچنان عامل سیاسی عامل اول و اثرگذار در بازار است و نمی‌توان هیچ چیز را جایگزین او دانست کما اینکه در روز سه‌شنبه و چهارشنبه آثار آن را به خوبی مشاهده کردیم…
از همین رو یکی از مهمترین مواردی که معتقدیم در بازار این روزها در خلا تصمیم‌گیری درست می‌تواند نقش یک راهنما و چراغ راه را ایفا کند گزارش‌های مالی شرکت‌هاست .دیروز هم در مورد این موضوع صحبت کرده بودیم و باز هم بیان می‌کنیم که خرداد ابتدایش با گزرش‌های ماهانه همراه است و انتهای آن نیز گزارش ۱۲ ماهه اکثر شرکت‌ها راهی بازار می‌شود و مهلت همه ریز و درشت و تلفیق و غیر تلفیق به پایان می‌رسد
تا به اینجای کار گزارش‌ها در ۱۲ماهه نرمال رو به ضعیف و در ماهانه ها عالی بوده ولی میتوانست بهتر هم باشد…
یکی می‌گفت اگر از بازار عامل توافق و تحولات سیاسی را بگیریم در کنار نرخ بهره ۳۴ درصد و سرکوب ارزی که اتفاق افتاده چیزی برای بازار نمی‌ماند و هرچه هست همین عوامل هستند که گزارش‌ها نیز روی بستر آرام آن سوار شده و حرکت می‌کنند
به نظر می‌رسد اگر در فضای فعلی نماد و یا سهمی بتواند در کنار گزارش ۱۲ ماهه نرمال و خوب گزارش‌های ماهانه خوبی را نیز منتشر کند می‌توان امیدوار بود که بازار حتی در فضای مبهم و سردرگم فعلی به آن نماد توجه کرده. بخرد … نمونه موضوع را در چندین و چند نماد شاهد بودیم
به نظر نقش گزارش‌ها نقش تعیین کننده‌ای در بسیاری از سهم‌ها در بازار خواهد بود و باید این را تکرار کنیم که شاید برخی از گزارش‌ها نقش موثری در رشد قیمت نداشته باشند اما قطعاً گزارش‌های منفی وضعیت شرکت‌ها را بدتر خواهند کرد
این گزارش خوب برخی شرکت‌ها هستند که صفوف خرید و جریان مثبت را در سهم ایجاد میکرد نمونه‌های مثبت و منفی این ماجرا را امروز شاهد بودیم
دیروز هم نوشتیم که به جای پرداختن به اظهار نظرها و سناریو های سیاسی کمی تمرکز را روی گزارش‌های فعلی و همچنین گزارش‌های ماهانه پیش رو می‌تواند بازدهی‌های جذابی را در بازار گرفت یا حداقل زیر ریسک اساسی نرفت
البته خیلی دوست داریم این جمله را قوی تر و محکم تر هم بنویسیم و بگوییم که بررسی گزارش‌های مالی می‌تواند جای عامل سیاسی را به عنوان یک عامل اثرگذار در بازار بگیرد اما حقیقت امر اینطور نیست هنوز مهمترین عامل اثرگذار در بازار عوامل سیاسی است و گزارش‌های ماهانه و میان دوره‌ای که نتیجه‌گیری انتخاب سهم را آسان می‌کند ذیل این جریان قرار دارد
ولی این را هم فراموش نکنید و بسیار مهم است که باید به آن توجه کنیم و آن همین است که هرچه جلوتر می‌رویم اثر مثبت خبرها و اتفاقات توافق در بازار کمتر می‌شود و اثر منفی این اتفاق بیشتر و این کمی کار را خطرناک خواهد کرد و شاید دلیل عمده عدم حضور قوی جریان پول در بازار هم همین است این موضوع به چه معناست به این معنا که بعد از طی شدن این مسیر در توافقات سیاسی دیگر قرارها و دیتدها آن ذوق و شوق اولیه را در بازار ایجاد نمی‌کند بازار دنبال اتفاقات بزرگتر و قشنگ‌تری است دیت های این چنینی دیگر برای او جذابیت ندارد و اخبار او هم فقط یک تاثیر کوتاه مدت در بازار خواهد گذاشت نمی‌گوییم بی تاثیر است خیر قطعاً اثرگذار است ولی اثر قبل را ندارد و درست در نقطه مقابل بحث خطرناک و سخت ما این است که خبرهای منفی ولو کوچک‌ترین خبر آثار قوی در ریزش و اعتماد زدایی از بازار دارد …
این یکی از سخت‌ترین شرایطی است که ما طی این مدت با آن مواجه ایم و اگر سریعتر مذاکرات به جمع‌بندی نرسد بازار دچار فرسایش خبرهای سیاسی شده که دودش به چشم همه ما خواهد رفت و اتفاق جالبی برای هیچکس نیست در این وادی نقش گزارش‌ها به این شکل خواهد بود که نمادهایی که گزارش خوبی بزنند در این فرسایش سیاسی کم کم بازدهی‌های نرمال‌تری را خواهند داد و درست آنها که فضای منفی را در گزارش داشته باشند زیر این فرسایش خبرهای سیاسی دوام نیاورد و اصلاح قیمت را اغاز می‌کنند
پس خوب دقت کنید که ماه خرداد ماه پیچیده‌ای از این نظر برای بازار است و ممکن است فراز و فرودهای خاص آن اثرات ویژه‌ای در بازدهی شما داشته باشد یا به عبارتی به انتهای ماه برسید و ناگهان ببینید طیفی از شرکت‌های حتی ناشناخته که ولو گزارش‌های نسبتاً خوبی را منتشر کرده‌اند حتی در فضای مبهم سیاسی بازدهی خوبی داشتند و سهم های بزرگی که چشم و چراغ بازار هستند راه به جایی نبردند. بسیاری در چنین فضا ترجیح می‌دهند تماشاچی باشند و دل به دریا نزنند اما اگر قصد ماندن در بازار را دارید به این موارد باید توجه کنید در هر صورت در چنین نقاطی ریسک بازار ریسک کوچک و کمی نیست و باز هم تاکید می‌کنیم هر لحظه هر رویداد و هر جریانی می‌تواند این موارد را به هم بریزد…
یکی مثال جالبی میزد و می‌گفت شرایط فعلی ما شرایط آدمی است که قرار است از جاده پر پیچ و خم و خطرناک که راهزن و سگ و گرگ و شغال او را احاطه کرده‌اند عبور کند این سگ و گرگ و شغال‌ها امروز در بازار ما نرخ بهره بالا و سرکوب سنگین ارزی و تصمیمات نادرست اقتصادی و سیاسی و در نهایت ناترازی‌های مختلف است که لحظه‌ای غفلت کنی ما را لت و پارک کرده و تکه و پاره می‌کنند، امان هم نمی‌دهد، نقش توافقات سیاسی و مذاکرات نقش ماشینی را دارد که تقریباً ما را در مقابل این بحران‌ها محافظت می‌کند و اخبار مثبت از یک سو و گزارش‌های بنیادی و تحولات بنیادی شرکت‌ها نقش سوخت و چراغ این ماشینند با ماشینی پر از سوخت خبرهای مثبت و چراغی روشن گذر از این جاده آسان‌تر می‌شود اما فقط و فقط لحظه‌ای تصور کنید این ماشین از کار بیفتد و درهایش باز شود آن اتفاقات و عوامل و رویدادهایی که بیرون هستند لحظه‌ای بازار را امان نخواهند داد و تکه تکه‌اش می‌کنند نمونه آن را در همین سه شنبه و چهارشنبه اخیر داشتید که فقط یک لحظه و یک توقف کوتاه چه اتفاقاتی را به بار آورد
یا تصمیم می‌گیریم همراه این ماشین باشیم و از این جاده عبور کنیم و به سرمنزل مقصود برسیم و یا می‌ترسیم و وارد این بازی نخواهیم شد
آنکه در نهایت به مقصد رسیده قطعاً ریسک‌های زیادی را هم متحمل شده و آن سود به دست آمده پاداش این ریسک‌هاست و البته ترسیدن و دل به دریا و جاده نزدن هم از یک سو شما را مقابل این ریسک‌ها قرار نمی‌دهد و از سوی دیگر از کسب سودهای بیشتر باز می‌دارد…
حال شما هستید و جاده به واقع از این نقطه به بعد و از این فاز که وارد آن شده‌ایم مسیر ترسیمی تقریباً چنین است و اتفاقات و رویدادهای مختلفی ممکن است در انتظار بازار باشد باید انتخاب کنی که می‌خواهید در این جاده حرکت کنید یا خیر و یا اصلاً ریسک پروفایل شما کشش پذیرش چنین مواردی را دارد یا خیر حرکت سهامداران در این روزهای بازار حرکت بر مدار ماندن و رفتن است که امیدواریم با روشن‌تر شدن ابعاد تحولات سیاسی با دلی آرام و قلبی مطمئن و شجاعت بیشتری سوار این ماشین شد و مسیر را آغاز کنیم با ذکر این نکته گزارش بازار امروز را به پایان ببریم که همین حکایت ماشین جاده برای کشور هم صدق می‌کند منتها فرقش این است که ماشین کشور لبه پرتگاه عمیقی قرار گرفته که به قول صحبت‌های همتی در همایش مشهد ، با توافق هم به این راحتی‌ها وضع ما خوب نمی‌شود عین این تصمیمات برای سیاستمداران و اقتصاددان‌های ما نیز وجود دارد و به نظر به طور کلی کشور در بزنگاه حساسی قرار گرفته که تصمیم گیری در مورد چگونه طی کردن این جاده بر همه اثرگذار است قطعاً در چنین فضایی کار کردن اقتصادی ریسک‌ها و چالش‌های خود را دارد اما این را هم در نظر داشته باشید که سود خوب و منطقی آن طرف این شجاعت و ریسک‌هاست که اگر نپذیرید به آن دست پیدا نخواهید کرد و شک نکنید در بقیه بازارها هم فعلاً خبری نیست و اگر قرار است نان سود و ریسک پذیری خود را بخورید بازار سرمایه می‌تواند محل مناسبی برای این ماجرا باشد به شرطی که اتفاقات و رویدادها به شکلی معقول پیش برود و غافلگیری به بار نیاورد
بحث کمی طولانی شد امروز می‌خواستیم در مورد رکود عمیق بازارهای موازی و کم کاری سازمان بورس و وزارت اقتصاد و دولت در جذب پول‌ها به این بازار اشاره کنیم که به زمان دیگری موکول خواهیم کرد به نظر می‌رسد ورود جریان پول به بازار با کندی صورت می‌گیرد و همین موضوع چالش‌های بزرگی را برای بازار به وجود آورده و این درست در حالتی است که اکثر بازارها در رکود عمیق و سکون عجیبی فرو رفته‌اند اما باز هم جذابیت‌های بازار سرمایه نمی‌تواند عاملی برای کشش این جریان پول به سمت خود باشد به نظر باید فکری برداشت و کاری کرد یک جای کار لنگ می‌زند و همین موضوع هشدار بزرگی برای همه است که اگر حتی با فرض توافق هم به ماجرا نگاه کنیم ممکن است به مانند برجام سال‌های قبل نرخ سود بانکی و بانک‌ها مامن و پایگاه جریان پول شود که در آن حالت تازه آغاز چالش‌های بازار خواهد بود که با تنی خسته دوباره با نرخ بهره بجنگد و کشتی بگیرد …
