گزارش بازار امروز یکشنبه ۱۰ فروردین ۱۴۰۴

بتاز ای که پراز راهی ! 

بازار خیلی بدهکار تر ازاین حرف هاست که با یک مثبت خوشحال باشیم و ذوق مرگ شویم . حالاحالا ها باید بتازد . بتازد که پر از راه نرفته و در پیش روست و امیدواریم سال ۱۴۰۴ این مسیر مسیر سبزی برای همه ما بورسی ها باشد. امروز بازار به واسطه اندک کاهش ریسک ها و حال خوش برخی لیدرها شرایط خوبی را داشت و در عین این که در روزهای پیش رو  تعطیلی را در پیش داشت بازهم خوب حرکت میکرد  و امیدوار بود …

بازار به امید زنده است به امید اتفاقات خوب …

امروز یکشنبه سوت پایان رسمی و غیر رسمی تعطیلات فروردین را زدیم و آن را به پایان بردیم تا آن تردید و حس ناامنی که برای بسیاری ایجاد شده بود امروز به پایان برسد و ما رسماً از هفته بعد و از روز شنبه آغازگر رسمی بازار باشیم امروز از این نظر برای بازار روز خاص ویژه‌ای بوده که تا حدودی فضای متفاوتی که تا این لحظه وجود داشته را پایان می‌برد و می‌تواند دریچه‌های جدیدی از تغییر و تحولات را پیش روی بازار باز کند که صد البته افزایش عمق بازار افزایش حجم معاملات و فعالیت بیشتر حقیقی و حقوقی‌ها یکی از مهم‌ترین آن است البته این موضوع امروز نیز به چشم می‌آمد که صندوق‌های اهرمی  و بانکی ها و فلزاتی ها و برخی سهم های دیگر بار دیگر محرک بازار شدند که البته در اهرمی ها آنها نیز با شایعه افزایش دامنه نوسان به این وضعیت رسیده بودند در مورد این موضوع بعدها کمی بیشتر صحبت خواهیم کرد ولی انصافاً فکر می‌کنیم اگر کمی بخواهیم منطقی فکر کنیم و واقعاً اگر کسی می‌خواهد به این صندوق‌ها کمک کند باید این موضوع را درک کند که مشکل این صندوق‌ها واقعاً دامنه نوسان نیست مشکل ساختار  بازار و مشکلات ساختاری خود صندوق‌ها هستند که مشکلات فعلی را رقم زده …  به نظر تغییر دامنه نوسان آنها دوباره چرخه‌ای معیوبی  است که مشکلات را رقم می‌زند و کار را دوباره دشوار خواهد کرد

بگذریم فقط هدف این است که بگوییم با بهانه صندوق‌های اهرمی نمی‌توان شور حسینی بلند مدت و طول موج‌های بزرگ در بازار ایجاد کرد بازار برای رشد به به سه گانه آرامش و عقلانیت احتیاج دارد که مهمترین آن آرامش سیاسی است و در دوتای باقی عقلانیت در نرخ نیما و نرخ سود مهمترین آن هستند اگر حس مثبت این چنینی در بازار ایجاد می شود به نظر به دلیل فشرده شدن بیش از حد این فنر ارزندگی است که اصلا دیگر فروشنده انگیره ای برای فروش ندارد قطعا این سرعت رشدو پرش وقتی بیشتر می شود که در ۳ گانه بالا  احساس امنیت کند …

و اما امروز به این موضوع می‌پردازیم که چرا بازار در یک روز  در آستانه تعطیلی که ریسک‌های متعددی ممکن است پیش بیاید و حتی تحولات تلخ سال قبل را به یاد برخی می‌آورد این چنین مثبت است و جو خوبی را پشت سر می‌گذارد و درست این فضا در حالی است که از دو موضوع نرخ دلار نیما و نرخ بهره کمی ناامید شده و حس خوبی دریافت نمی‌کند . به واقع دلیل این مثبت و خوشبینی و جو خوب چیست هرچند برخی آن را موقت دانسته و ادامه دار نمی‌بینند اما معتقدیم دو عامل در این شرایط مثبت بسیار موثر و به طور ویژه اثرگذار بود .

موضوع و عامل اول که از دید ما اثر بسیار جدی و بالایی روی بازار داشت و باید بگوییم خواهد داشت این بود که فنر ارزندگی بازار با اهرم گزارش‌ها جمع‌تر و جمع‌تر شده و این عامل ارزندگی با توجه به قیمت‌های فعلی دلار و فضای فعلی بازار خود را بیشتر در چشم فعالان بروز داده و آنها این بازار و این وضعیت را با بازارهای رقیب و مشابه مقایسه می‌کنند و در واقع باید اذعان داشت که عامل اولی که باعث فروش کمتر و کاهش فشار فروش و افزایش خرید در بازار شده این موضوع ارزندگی و فشرده شدن فنر قیمت‌ها و جذابیت بازار است.  گزارش‌های ماهانه در این موضوع اثر بسیار قوی و مهمی داشتند و معتقدیم این گزارش‌ها پیش زمینه انتشار گزارش‌های ۱۲ ماهه خوب و قوی را خواهند داشت و ریسک به ریوارد بازار را جذاب‌تر می‌کنند و انتشار آنها تا حدودی کف بازار را برای بسیاری از سهم‌ها بسته و انگیزه‌ها برای خرید را افزایش می‌دهد همین حالا نیز رد پای بسیاری حرکت‌ها و خرید و فروش‌ها در بازار همین موضوع را نمایندگی می‌کند و اثر کدال را در بازار یک بار دیگر نشان می‌دهد البته بسیاری هنوز این موضوع را قبول ندارند اما معتقدیم در یک بستر آرام سیاسی این موضوع آثار فزاینده و معتبر و مطمئنی در بازار خواهد داشت دلیل تاکید چند باره ما روی توجه به گزارش و وضعیت بنیادی شرکت‌ها نیز از همین روست …

اما عامل دوم عاملی است که همه به دنبال آن هستند و آن را دنبال می‌کنند و این روزها نقل هر محفل و مجلسی است و آن هم بحث‌های سیاسی است بازاری که از نظر ارزندگی در وضعیت بسیار جذاب و جالبی قرار دارد با کوچک‌ترین خبر و آرامش سیاسی بال و پر گرفته و وضعیت خوبی پیدا می‌کند که امروز آن را شاهد بودیم که آرامش نسبی در خبرهای سیاسی و عدم تهدید طرفین و او برای من نوشته و من برای او نوشتم باعث ایجاد یک خوشبینی به آینده شده و این امید و خوشبینی با هم ترکیبی را ایجاد می‌کنند که باعث شرایطی می‌شود که امروز شاهد بودیم و آن هم این است که صندوق‌های طلا تردید دارند سعی می‌کنند به اخبار چشم بدوزند و بازار هم با این خوش‌بینی مسیر مثبت را پیش می‌گیرد

البته این بدان معنی نیست که ما یک چرخش خاص در موضوع سیاست را داریم خیر همین فردا با کوچک‌ترین اظهار نظر همه چیز ممکن است تغییر کند به خصوص اینکه دوباره می‌شنویم که درخواست ایران مذاکره غیر مستقیم بوده و به مذاکره مستقیم تن نمی‌دهد این را قبل‌تر هم گفتیم که ترامپ آدم خطرناکی است او اهل رفتارهای غیر مستقیم و لاس زدن‌های این چنینی نیست زمان برای او بسیار تند و سریع می‌گذرد و درک این موضوع که تا مهلت زمانی ۲۲ اردیبهشت چیزی باقی نمانده کمی برای بسیاری قابل درک نیست و سخت است به هر حال امیدواریم تا به این لحظه که فرمان را خوب نگرفتیم و خوب نچرخاندیم امیدواریم از این به بعد عاقلانه و مدبرانه تصمیم گرفته شود که در نهایت نفع آن برای مردم و اقتصاد باشد و سخت به این موضوع معتقدیم که هر تصمیمی خارج از بحث اقتصاد صرفا به موضوع سیاسی چشم بدوزد خیلی زود محکوم به شکست خواهد بود و این دقیقاً امروز خود را در سیاست‌های ما به طور کامل نشان داده است. شک نداریم که اگر امروز در وضعیت این چنینی اقتصاد نبودیم دنیا با ما جور دیگری صحبت می‌کرد و ما هم جور دیگری پاسخ می‌دادیم اما شکننده بودن ساختار اقتصاد باعث بروز این تحولات شده و از این به بعد هم با همین شکل خواهد بود …

قبل از اغاز مقدمه بخش اخر شعار سال یک نکته را بنویسیم که چند بار میخواستیم بیان کنیم و ان هم بحث خبرها و اتفاقات است. متاسفانه یا نمیدانم خوشبختانه بازارهای بورس و طلا به واسطه صف بندی اخبار روبروی هم قرار گرفتند و هر خبری میتواند اثار متفاوتی دراین دو بازار به وجود اورد و چه بسا یک خبردر بازار سرمایه اثر مثبت و در طلا منفی و برعکس … حرف و هدف ما از گفتن این موضوع این است که به هرخبری باید ازاین پس توجه ویژه ای داشت و شیطنت های دوگانه را در نظر داشته  باشید  بسیاری منفعتشان دراین بازی هاست و دراین خبرهای این چنینی … خوب یا بد نان برخی در برهم ریختگی اوضاع است و باید مراقب این دست خبرها و شایعات و برداشت های این چنینی باشیم . فقط حرف ما این است که همه کمی با هیجان کمتری این اخبار را دنبال کرده و ابتدا کمی با دیده عقل و منطق به خبرها نگاه کرده و بعد  آن را منتشر کنیم … اوضاع به اندازه کافی برهم ریختگی و ناامیدی و ترس را دارد و بهتر است رسانه ها و فعالان بازار به ان دامن نزنند و این را هم میدانیم که نفع برخی در همین برهم ریختگی است … حرف هم این نیست اخبار را نشنویم و خوش بین باشیم حرف ما این است که واقع بین بوده و به هر خبر به اندازه خودش و در حد واقعیت وزن بدهیم نه بیشتر و نه کمتر …

اما در بخش آخر به این موضوع اشاره داریم که اگر دولت و یا به معنای دیگر حاکمیت قصد واقعی برای پیاده کردن این شعار را دارند چه اتفاقات و رویدادهایی می‌تواند به تحقق آن کمک کند قبل از هر چیز به نظر مهم‌ترین آن نشان دادن عزم و اراده برای اجرای این شعار است که این عزم و اراده هم در عمل و هم در رفتار و حرف باید خود را نشان دهد به عنوان مثال اهمیت به سرمایه‌گذاری و تدوین قوانین مقررات به سود تولید کنندگان و صنعتگران فعلی ، مشوق‌های مالیاتی و تعرفه‌ای و به خصوص روشن کردن بلند مدت قواعد و قاعده ارتباط دولت با صنایع یکی از مهمترین این راهکارهاست نهاده‌های مهم تولید نظیر برق و گاز و مواردی از این دست باید هم در دسترس و هم قابل پیش‌بینی در قیمت باشند و هم مزیت رقابتی را ایجاد نمایند ۳ برابر منطقه نرخ گاز و برق را حساب کنید قاعدتاً نمی‌توانیم انتظار داشته باشید که حتی خود مردم خودتان به سراغ این صنایع بیاورند و یا نرخ دلار آنها را با نرخی که عشقتان می‌کشد و حال می‌کنید از آنها بگیرید قاعدتاً سرمایه‌گذاری رخ نخواهد داد …

چند روز پیش بود که وزیر نیرو گفته بود مردم در نیروگاه‌ها و پروژه‌های نیروگاهی سرمایه‌گذاری کنند اتفاقا این صنعت نمونه و مصداق کامل ندانم کاری و جهالت و مهمل گونه رفتار کردن در بین صنایع و بحث شعار سال  است اگر قرار باشد یک مثال واضح و آشکار برای اثر قیمت گذاری دستوری در اقتصاد صحبت کنیم صنعت برق و نیروگاه‌های کشور نمونه بارز و کامل آن هستند که امروز وضعیت برق کشور را به قهقرا و به این وضعیت اسفناک بردند بعد تازه آن عباس آقا و دانشمند هم نسخه می‌پیچد  وتز می‌دهد که مردم هم سرمایه‌گذاری کنند شما جذابیت همین نیروگاه‌های فعلی را حفظ کنید آنها را به مرز ورشکستگی نرسانید سرمایه‌گذاری جدید پیشکش و برای هم این است که بارها و بارها می‌نویسیم این‌ها در حد یک شعار باقی می‌مانند و عملیاتی نمی‌شود چرا چون قدرت انجام تصمیمات بزرگ وجود ندارد به عبارت دیگر سر و سامان دادن به وضعیت صنایع فعلی و جذاب کردن تابلوی آنها به طوری که دیگران را به حضور در این صنایع امیدوار سازد یکی از اولین و مهم‌ترین راهکارها برای حضور سرمایه‌های خرد در این حوزه است باز هم شفاف می‌گوییم اگر وضعیت صنعت نیروگاهی رو به راه و خوب و سودآور باشد شما می‌توانید در رونق این صنعت پذیره‌نویسی‌های متعدد نیروگاهی پروژه‌ای داشته باشید و سرمایه‌های مردم را به این سمت بیاورید اما وقتی خود این صنعت حال و روز خوبی ندارد کسی هم از ما سوال کند که سراغ این گروه برویم یا خیر پاسخ مشخص است دولت چه گلی به سر این نیروگاه‌ها زده که بخواهد به حال پروژه‌ها بزند پس یک تغییر اساسی و عمده در نحوه سیاستگذاری‌های فعلی در مواجهه دولت با صنایع نیاز است تا بتوان به افزایش سرمایه‌گذاری در این حوزه امیدوار بود

یکی دیگر از راه های پیاده کردن شعار سال اجرای قوانین مقررات مالیاتی و یا به عبارتی پر ریسک کردن بازارهای غیر مولد و هدایت غیر مستقیم منابع به سمت بازارهای مولد و در راستای تولید است ببینید در هیچ کجای دنیا اینطور آزادانه خرید و فروش‌های غیرمنطقی و غیر رسمی وجود ندارد البته هیچ کجای دنیا همین ریسک‌هایی که ما داریم را روی سر خود نداشته و مردم چاره‌ای جز این ندارند اما اینجا به واسطه باگ‌ها و اسمش را بگذارید قوانینی که می‌خواهد در راستای حکومتی‌ها باشد این شرایط فضایی را به وجود آورده که نقدینگی حتی فرصت فکر کردن به بازارهای مولد را نمی‌دهد و باز بودن قوانین دست او را برای حضور و سفته بازی در این بازارها باز گذاشته به نظر پیاده کردن جریان‌های مالیاتی از فعالیت‌های سوداگرانه در بازارهایی نظیر ملک مسکن ماشین طلا دلار و غیره می‌تواند تا حدودی ریسک این فعالیت‌ها را بالا برده و فضای بهتری برای بازار ترسیم نماید حالا سوال این است که این پول راهی بازار سهام خواهد شد؟!  خیر اما می‌تواند به سمت فعالیت‌های غیر مولد هم نرود پس یکی دیگر از کارهایی که دولت می‌تواند انجام دهد ایجاد قوانین سختگیرانه بر فعالیت‌های سوداگرانه و سفته بازی در بازارهایی است که غیر مولد بوده و غیر موثر هستند و معیشت مردم را هدف گرفتند

اتفاق بعد تعریف ابزار است وقتی شما فعالیت‌های سوداگرانه را منع می‌کنید و یا بر آن مالیات وضع می‌کنید باید جایگزینی داشته باشید تا جریان پول بتواند در آن حضور یابد دوست نداریم این مثال را بنویسیم و بگوییم اما به هر حال یک نمونه موفق است با وجود تمامی انتقادها و اتفاقات فعلی صندوق‌های طلا یکی از ابزارهای موفق ایجاد شده برای پوشش و حضور بخشی از جریان پول در این حوزه است جریان پولی که می‌توانست صرف فعالیت‌های سوداگرانه فیزیکی این بازار شود با شکل واقعی‌تری در بازارهای مالی حضور یافته و عین آن بازدهی را اینجا لمس کرده است ایجاد ابزارهای متعدد و متنوع برای کسب جریان پول یکی از مهم‌ترین اتفاقات و تصمیماتی است که باید گرفته شود و به جد به این موضوع معتقدیم که این پتانسیل وجود دارد تا با تعریف این ابزارها اعم از عرضه های اولیه و سلب حق تقدم و سهام پروژه تا پذیری‌نویسی‌های ریز و درشت قابلیت جذب پول به بازار را ایجاد کرد اما باز هم تاکید می‌کنیم ابتدا باید این ویرانه‌های فعلی را آواربرداری کرد و روی این ویرانه‌ها و زمین آن کار نمود در حالی که نصف این سقف ریخته و همه در حال فرار کردن هستند چنین ابزارهایی جواب نمی‌دهد

بحث بعد بحث شعار و نشان دادن برخی اقدامات و انگیزه‌ها به مردم است ما با رفتارهای این چنینی خیلی موافق نیستیم اما گاهی اوقات چنین رفتارهایی به کمک بازارها آمده  و با آنها انرژی می‌دهد به عنوان مثال مگر نهادهای ریز و درشت زیر مجموعه نهادهای حکومتی گوش به فرمان نبود و نیستند قبل از هر چیز آنها باید پیشرو و پیش قراول و مهاجم و لیدر این شعارها شد و آنها را پیاده سازند.  به نظر یک تغییر فاز عمده از سوی این نهادها برای تحقق این شعار می‌تواند انگیزه سایرین را برای اجرایی کردن آن بیشتر کند و به همگانی موضوع را نشان دهد که این فقط یک شعار نیست و همه در عمل به آن اعتقاد دارند این همه نهادهای بزرگ و کوچک وجود دارد که شامل این موضوع می‌شود اگر واقعاً ارز طلا زمین مسکن بازی خوبی برای سرمایه‌گذاری نیست و قرار است همه چیز صرف تولید شود بهتر است این مجموعه‌ها از خود آغاز کنند تا الگوی باقی شوند فروش این دارایی‌ها و صرف آن در تولید و یا خرید پذیره نویسی و سهام پروژه شرکت‌های مختلف و به واقع جنبه عملیاتی گرفتن این شعار یکی از مواردی است که می‌تواند نگاه همه به اجرایی شدن این شعار را تغییر دهد و در واقع به همه اثبات می‌شود که این فقط یک حرف و شعار نیست و انگیزه‌های قوی برای عملیاتی شدن آن وجود دارد

و نکته و حرف آخر اینکه یک پیشنهاد ویژه برای چه رهبری چه رئیس جمهور داریم که به واقع با اطرافیان خود این موضوع را مطرح کنید که آیا واقعاً بازار سرمایه توانایی و قابلیت این تجهیز سرمایه و حرکت در مسیر شعار سال را دارد یا خیر اگر به واقع اینطور بود و جواب همه آری بود به نظر تقویت این بازار با حضور خود و به نوعی رسمیت بخشیدن به آن می‌تواند امری مهم و مفید و سیگنالی مهم برای بازارها باشد به خصوص این موضوع را برای رئیس جمهور پیشنهاد و توصیه می‌کنیم که حتماً به فکر حضور در تالار بورس باشد … قبل از آن هم حضور خشک و خالی نداشته و دست پر به این تالار آمده و با ایجاد برخی فرامین و قوانین و دستورها مسیر متفاوتی پیش پای فعالان و این حوزه قرار دهد به نظر این موارد می‌تواند کمک شایانی به تقویت وضعیت تحقق شعار سال داشته و مسیر بهتری را برای افزایش تولید و افزایش سرمایه‌گذاری ایجاد نماید و باز هم تاکید می‌کنیم صرف حضور در تالار مهم نیست و باید این حضور با ایجاد دستورات و تغییرات خاص در قوانین و مقررات و فضایی به نفع تولید همراه باشد تا اثر واقعی خود را بگذارد و یک شوک مثبت به فضای کسب و کار و افزایش رونق سرمایه‌گذاری باشد

و حرف آخر اینکه احتمالاً امروز فردا و یا بعد از تعطیلات دوباره این شعار سرمایه‌گذاری و تولید قرقره زبان مدیران و مسئولان می‌شود و همه در جهت آن صحبت خواهند کرد اما مدام در ذهن خود این موضوع را مرور کنید که دو صد گفته چون نیم کردار نیست … بهتر است کمی به این شعار فکر کنند و آن را عملیاتی نماید و بیخود حرف های تکراری نزنند …