گزارش بازارامروزشنبه ۷مهر۱۴۰۳
داغ و درفش سیاست …
واقعا چه سرنوشت عجیبی را داریم.هر چیزی که سال ها و مدت ها شاید هیچ کسی تجربه نکرده است دراین ۶ماه با دورتند دیده ایم ! ریسک هایی که قبلا اسمش و حرفش لرزه بر تن بازار می انداخت امروز اجرایی می شود و بازار مات و مبهوت این تحولات و این شرایط است … با دامنه ۱ هم تقریبا قفل بدون کلیدی شده ایم که فقط باید یکی پیدا شود و ان را بشکند !در مورد این دامن و این کوتاهی و این شرایط هم امروز صحبت میکنیم …
چه روزگار عجیب و چه سال غریبی است سال ۱۴۰۳ از ابتدای آن تا به امروز آنقدر رویدادهای عجیب و تحولات مختلف را دیده‌ایم که اصلاً باور کردنش سخت است سرعت تحولات آنقدر غیر قابل باور و خاص است که انگار یک دوران ۴۰ ساله را در چند دقیقه جلوی شما نمایش داده‌اند و چه عجیب که سرنوشت ما بورسی‌ها این است که در این دوره هم سهامدار باشیم و مات و مبهوت رویدادهای روزانه و شبانه و اتفاقات مختلف را دنبال کنیم… تقریبا بیش از ۲۰ سال است که در بازار سرمایه حضور داریم و در هیچ مقطعی به اندازه مقطع فعلی ۶ ماهه اخیر اتفاقات و تحولات مداوم و پی در پی و عجیب سیاسی و اقتصادی را شاهد نبودیم رویدادهایی که هر یک به تنهایی یک بازار را از پا می‌انداخت و امروز ما سر و مر و گنده بلوای منفی این روزهای بازار را نگاه کردیم و میکنیم … والبته مطمئنیم بازار سرمایه‌ای که از دل این بحران‌ها تا به این لحظه البته با وجود تنی زخمی ، سالم بیرون آمده در ادامه هم قدرتمند و قوی پیش خواهد رفت… یک امیدواریم هم اضافه کنیم چون واقعا نمیدانیم چه در انتظار است …
قبل از هر چیز ابتدا نظر شخصی را بگوییم و البته معتقدیم که بچه‌های بازار سرمایه تحلیلگران خوب سیاسی نیستند اما در این موضوع بهتر است با گذشته به مصاف آینده برویم هنوز هیچ چیز مشخص نیست اینکه نصرالله زنده است یا خیر و ابعاد این حادثه چقدر است . در ظاهر طرف مقابل معتقد به زدن بوده و این طرف هنوز سکوت برقرار است . اما آن چیزی که مشخص است این است که دقیقاً تحولات منطقه دوباره به لحظه قبل و بعد این حمله تقسیم می‌شود و هیچکس نمی‌تواند کتمان کند که این رویداد عادی مثل دفعات گذشته است. ابعاد این موضوع تحولات خاورمیانه و به تبع آن ریسک‌ها و اتفاقات بازار سرمایه را نیز تحت تاثیر قرار میدهد خوشبین اگر باشیم باید گفت که به مانند دفعات گذشته از ترور هنیه بگیر تا بقیه این بار هم ایران با سیاست زیرکانه از کنار این رویداد عبور خواهد کرد که نشانه های آن را باید در روزهای آتی ببینیم … اما اگر ماجرا چیز دیگری باشد به نظر وارد یک سیکل کوتاه مدت پرریسک شدیم که همه چیز تحت تاثیر آن خواهد بود دوباره سایه جنگ روی سر بازار خواهد رفت به واقع هر آنچه در نیویورک گفته و رشته شده بود با این اتفاقات پنبه شد و وارد دالان جدیدی از بحران سیاسی شده‌ایم… پس موضوع فعلی را به عنوان یک ریسک مهم برای بازار باید در نظر گرفت این را برای این موضوع بیان میکنیم که سیاستگذاران بازار خود را برای واکنش‌های احتمالی بازار سرمایه آماده کنند و همچنان اعتقاد داریم آن درایت و سیاستی که تا به این لحظه ایران را از این اتفاقات دور نگه داشته همچنان وجود خواهد داشت و ادامه میدهد… اما لازم است این دوران گذار را مثل تمام آنچه گذشته مدیریت کنیم … دامنه نوسان و صندوق های تثبیت و توسعه و کمک حقوقی ها و … ابزارهای در اختیار سازمان است به نظر کم هزینه ترین ان دامنه نوسان بود که وقتی ۱ اعلام شد صریح و شفاف نشان میدهد سیاس گذار ریسک پیش رو را فهمیده و در پی جلوگیری از افت قیمت های ناشی از این رویداد است … شاید برخی معتقد بودند دامنه ۲ با تزریق پول بیشتر به بازار منطقی تر باشد ولی به نظر مسیری که پیش گرفته شده بدون تزریق پول و فقط با کمک دامنه نوسان زمان خریدن است .درست است که نقدشوندگی قربانی می شود ولی به نظر کمی هم باید فضای سیاسی و شوک اخیررا در نظر گرفت …
و اما سراغ بازار اگر برویم واقعاً باید گفت که با توجه به تجربه قبلی و اتفاقات گذشته این طبیعی است که واکنش بازار منفی باشد و و منفی امروز و ایجاد صفوف فروش ایجاد شده تقریباً نتیجه اتفاقات و تحولات گذشته است که بازار نه یک بار که چند بار آن را لمس کرده و طبیعی بود که در چنین مواقعی چنین واکنشی را داشته باشد به خصوص اینکه حالا در سود خوبی هم در بسیاری از نمادها بوده و بازار رشدی داشته و نیاز به اصلاح است . از سوی دیگر دامنه نوسان محدود ۱% هم مزید بر علت می شود که تقریبا ریسک افت قیمت ها به حداقل رسیده و ما طبق معمول زمین نقدشوندگی بازار را بدهیم و زمان بخریم تا این تحولات سپری شود …
اما بیایید به جای این که مدام خبرهای منفی را بخوانیم و هیجان بدهیم کمی به بازار از جنبه بررسی و تحلیل دقیق تری بپردازیم …بعد از پیام اخیر که منتشر شده بهتر است کمی فضا را واقعی تر تحلیل کنیم …
گزارش بازار را از همین نقطه آغاز کنیم که در شرایطی قرار داشتیم که روز چهارشنبه بازار با فشار فروش ناشی از شناسایی سود و اصلاح موقت قیمت قرار گرفت بازار که مسیر خوبی را در این مدت طی کرده بود نیاز به کمی دست به دست شدن و استراحت داشت و این یک پروسه طبیعی در روندهای صعودی بازار است که حتی بدون این اتفاق فکر می‌کردیم امروز و فردا هم این جو نه با این شدت منفی ولی وجود داشته باشد و طی شود و سپس دوباره بازی بازار آغاز گردد در واقع بازار برای اصلاح نیاز به بهانه داشت که البته این اتفاقی که افتاده کمی از بهانه آن طرف‌تر است خود عاملی برای اصلاح می‌شود اما ماهیت این روزهای منفی این است که کسانی که در سود بودند می‌توانند شناسایی کنند در روزهای منفی هم کم کم با فروکش کردن ریسک دوباره قیمت‌ها به شکل و نقاطی رسیده که جذابیت ویژه‌ای برای بازار خواهد داشت و میتواند عاملی برای ورود باشد.
در واقع چنین رخدادها و رویدادهایی یعنی استراحت‌های این چنینی در یک فرایند صعودی طبیعی و حتی نیاز است و میتواند رالی‌های بعدی صعود را قوی‌تر و مستمرتر و مستحکم‌تر نماید و جریان پول بیشتری را هم درگیر کند . البته به شرط دست به دست شدن متعدد نه قفل در صف فروش … اما یک نکته دیگر را نیز از اتفاقات رخ داده طی این مدت می‌توان نتیجه‌گیری کرد که این نتیجه‌گیری را با یک رویداد دیگر یعنی انتشار گزارش‌ها پیش می‌بریم طی این چند روز وقتی به گزارش‌ها و احتمال چشم انداز گزارش‌های شش ماهه و سالیانه، قیمت‌ها و نمودارها نگاه می‌کردیم دو نتیجه‌گیری خاص و ویژه را پیش رو داشتیم
اول: مقطع نیمه مرداد و یا بهتر بگوییم بعد از ترور هنیه کف تاریخی بازار بوده که با توجه به چشم انداز سود و اتفاقات مالی شرکت‌ها قیمت‌های ارزنده‌ای بوده که هر که در آن مقطع خرید سهم داشته برنده قوی و با قدرت بازار بوده است و نان ریسک پذیری خود را خورده … چه حیف که بسیاری از بازیگران اصلی بازار و حتی حقیقی‌ها و حقوقی‌ها در آن مقطع بیشتر فروشنده بازار بودند و یا تماشاچی… (واقعا نکشی مارو حرفه ای لعنتی… حالا هم احتمالا دوباره همان دسته که در صف بودند در صف فروش هستند !!)
نکته دوم ؛ که از این بررسی به دست می‌آید این است که بسیاری از سهم‌ها نه همه تاکید میکنیم بسیاری از سهم‌ها که گزارش‌های خوبی را نیز اتفاقاً داشته و در این مدت صعودی بوده‌اند با یک اصلاح موقت دوباره جذابیت‌های لازم برای رشد را پیدا خواهند کرد در واقع اتفاقات اخیر فرصتی برای اصلاح آنها و حرکت مجدد قوی‌تر است و به نظر این آن فرصتی است که جریان پول امیدواریم این بار از دست ندهد و با نگاه سرسری از آن عبور نکند . یک بارهم شده کمی به جای تحلیل های سیاسی روی بازار متمرکز باشید …
جمع‌بندی دو مورد بالا این را نشان میدهد که بازار نیازمند اصلاح بود و اتفاقات اخیر بهانه قوی و البته کمی فراتر از انتظار بازار بود تا این اصلاح صورت گیرد حال ما می‌مانیم و این رویدادی که در حال وقوع است …
مدیریت آن میتواند دقیقاً بازی را در کانالی پیش ببرد که بازار احتیاج دارد و این چیزیست که در ادامه از آن صحبت میکنیم به نام هنر مدیریت بازار …
اما بحث ما امروز در این لحظه این است که رفتار سهامداران و بازیگران اصلی بازار چه باید باشد آنها یک بار تاریخی‌ترین مقطع برای خرید در بازار در قیمت‌های بی‌نظیر و عالی را که گزارش‌های فعلی نیز نشان میدهد نقطه امن و بنیادی بازار بوده از دست داده‌اند جریان پول این بار بهتر است با بررسی دقیق‌تر وضعیت گزارش‌ها ،سودآوری و چشم انداز آتی کمی منفعلانه‌تر ،شجاعانه تر و دقیق‌تر به فضا نگاه کرده و تصمیم بگیرد حقیقت امر ری اکشن بازار و جریان پول نسبت به تحولات سیاسی تا به این مقطع همیشه بوده و هست اما بهتر است این بار این موضوع را برای مدتی در فضای به اصطلاح آزمایشگاهی کنار گذاشته سراغ بررسی سهم‌ها در بازار بروید فکر میکنیم این مهم‌ترین کار جریان پول در این چند روز پیش روست .
ببینید به هیچ وجه نمی‌گوییم چشم و گوش بسته به دل بازار بزنید خیر اتفاقاً معتقدیم با چشمانی باز با ذهنی حسابگر نگاهی به گزارش‌های مالی و چشم انداز گزارش‌های میان دوره‌ای به بررسی دقیق سهم‌ها در بازار پرداخته و پورتفوی خود را در این چند وقتی که بازار درگیر تحولات سیاسی است سر و شکل دیگری بدهید جریان پول باید شجاعانه‌تر تصمیم بگیرد و شجاعانه‌تر حرکت کند . بسیاری از سهم ها وجود دارد که با کمی اصلاح و یا گزارش جدید میتواند مسیر قبلی را پیش ببرد کمی هوشمندانه ترو تیزبینانه تر نگاه کنید …
و اما در بخش آخر می‌رسیم به هنر درست مدیریت کردن این بحران… آنچه در حال حاضر انتظار اهالی بازار است این بوده که تیم مدیریت فعلی خود را در این بحران عجیب و بزرگ احتمالی نشان داده و تصمیماتی به نفع و به سود سهامداران بگیرد دامنه ۱% یکی از انها بود که سریع و صریح و جالب بود و باز جالب است وقتی چنین روزهایی پیش می‌آید همه سراغ دامن کوتاه نوسان می‌روند اما معتقدیم که دو موضوع را در این مقطع و در این رویداد باید در نظر گرفت رویداد و موضوع اول این است که تفاوت شما با مدیریت قبلی در دامنه نوسان نباید باشد در چیزیست به نام جریان پول… تیم فعلی باید بتواند مدیریت قوی‌تری از جریان پول را ایجاد کرده و با ایجاد همبستگی و ایجاد اتفاقات مثبت نقدینگی بازار را تقویت نماید و این یکی از مهم‌ترین ماموریت‌های مدیریت فعلی است و نکته دوم اینکه بهتر است به نقاشی‌ها و نقشه راه اهالی بازار سرمایه احترام گذاشته و دقیقاً در بازی آنها بازی کنید به چه معنی به این معنی که روندها و تکنیکال و بنیادی و همه را شنیده و در این بحران سعی کنید سناریوهای مدیریت بحران را در مسیر این خط و خطوط پیش ببرید…. وقتی همگان اذعان می‌کنند که بازار نیازمند یک اصلاح است به نظر بهتر است شما نیز مسیر این اصلاح را پیش پای او قرار داده و صد البته با تمام قوا در نقاطی که لازم است واکنش لازم را نشان دهید و کور تیراندازی نکنید این هنر درست مدیریت کردن در این بحران است که شما را متمایز با افراد قبل می‌کند و انتظار ویژه از تیم فعلی نیز همین است که با هوشیاری دقت و البته دست پر ماجرا را پیش ببرد و مدیریت کند و در نهایت این اولین آزمون و بزنگاه تاریخی تیم مدیریت فعلی جدید است که باید نشان دهد اوضاع با دفعات گذشته فرق می‌کند…
