گزارش بازارامروز شنبه 6 مرداد 1403
پایان 13 !
امروز آخرین روزکاری دولت 13هم بود و با توجه به تعطیلی فردا تنفیذ فردا میتوان گفت این نحسی 13 دولت به پایان میرسد و بیش از 3 سال سرکوب و اعمال روش های غیرعقلایی در اقتصاد هم به پایان راه میرسد و همه امیدوار به مسیر منطقی و برگشت عقلانیت خواهیم بود . بازار سرمایه یکی از سخت ترین دوره های خود را پشت سرگذاشت و البته دلالین و واسطه ها و سفته بازان روی دارایی های غیرمولد بهترین دوره خود را داشتند … در پایان این دولت کوله باری از کسری ها و ناترازی ها به دولت بعدی به ارث رسید تا الاغ مریضی با پالانی پاره به دست دولت بعد رسیده باشد … که تازه باید امیدوار باشیم این دولت، این بیچاره زبان بسته را نکشد …
بگذریم و سراغ بازار امروز برویم که در میانه های راه با تعطیلی فردا مواجه بود و شدت عرضه ها در آن بالاگرفت …
بازار امروز که حرفی برای گفتن نداشت و منفی بود و فردا و فرداها به امیددولت جدید زنده است ! امروز بازار را در حالی آغاز کردیم که هفته نسبتاً خاص و پرخبری را در پیش داریم و البته هفته گذشته نیز از منظر رویدادهای سیاسی و کدالی و اقتصادی هفته مهمی بود هرچند که واکنش بازار به این رویدادها چندان جذاب نبود و شرایط خوبی را نشان نداد . این هفته مهمترین اتفاق بحثهای تنفیذ و تحلیف و کابینه است که بازار مدتها به دنبال آن بوده و حالا شرایط را برای این موضوع خاصتر و نزدیکتر میبیند به خصوص اینکه زمزمهها و شایعات گزینههای نسبتا خوبی را به گوش میرساند و اولین اظهار نظر آنها میتواند زمینه بخش آرامش به بازار گردد .
از دیگر تحولات مثبت به نرخ نیما باید اشاره کرد که رشد نسبتا معقول و خوبی را داشته و بازار را امیدوار کرده است … به هر حال امروزو این هفته بازار را در حالی آغاز کردیم که دو خبر مهم از دل صنایع وجود داشت که کمی بیشتر در مورد آنها صحبت خواهیم کرد اول در مورد صنعت خودرو و دومی پتروشیمی بود هر چند بازهم بازار این را به کتف مبارک گرفت و امروز روی تابلوها خبری نبود … در خبرها داشتیم که افزایش نرخ برخی محصولات خودرو کلید خورده خبری که بازار مدتها منتظرش بود کم و بیش اجرایی شده است و این موضوع به زودی برای سایپا نیز رخ میدهد هرچند همین موضوع نیز دوباره تایید و تکذیبهای پی در پی را به همراه داشت.. در موضوع پتروشیمی و اورهها دو بحث وجود داشت بحث اول برگشت نرخ گاز بود که تقریباً قطعی شده و شرکتها شفاف سازی زدند اما موضوع دوم بحث افزایش حصه نقدی اوره ای ها بود که مطابق مصوبه هیئت دولت تصویب شده اما گویا موضوع دوباره مسکوت مانده است چه در مورد خودرو و چه در مورد صنعت اوره یک نکته حائز اهمیت است که همین جا که دقیقاً یک روز قبل از تنفیذ ریاست جمهوری است بیان میکنیم…
تمام حرف و گلایه و انتقاد بسیاری از فعالان اقتصادی به تیم قبلی و دولت قبل این بود که آنها کشور را به سمت ناترازیهای ریز و درشت برده و این ناترازیها را از جیب مردم و صنایع مختلف میگرفتند و به جیب رانتخواران و دلالان و کارتلهای خاص دلالی هر صنعت واریز میکردند چه دانسته چه نادانسته که البته این موضوع عموماً در پوشش شعارهای پوپولیستی بیان میشده و با این شعارها جیب مردم را خالی میکردند … جیب فعالان اقتصادی و شرکتها و خانواده کارگران فعال در آنها را …
انتقاد اصلی فعالان اقتصادی و همچنین فعالان بازار سرمایه به همین تصمیمات بود وگرنه برای مردم که مدتهاست و برای بازار سرمایه نیز همینطور که اصلاح طلب و اصولگرا فرقی نمیکند و هر دو را یک جور میبینیم آنچه مهم است اصول اقتصادی است این را امروز که یک روز قبل از تنفیذ است بیان میکنیم تا همه بدانند برای ما نیز خیلی جناح و دسته این افراد فرقی نمیکند حرف غیرمنطقی غیر اصولی و طرفدار رانت و دلال از زبان هر کسی بیان شود مورد انتقاد است چه سفارت نورد قدیم باشد و چه دارودسته سفارت نوردهای جدید…
تفکر این افراد است که مهم است و اگر قرار باشد هر دو طیف یک موضوع را اجرا کنند وای به روز و حال ما بازار سرمایه که چشم و گوش بسته از اینها دفاع کردیم… امیدواریم حداقل در اولین آزمونهای این موضوع یعنی همین چند قلم اخیر، تیم اقتصادی دولت عاقلانه و منطقی عمل کرده و نشان دهد در کدام سمت ماجرا ایستاده …
و این را هم تکمیل کنیم در روزهای قبل از انتخابات از انتخاب پزشکیان به عنوان انتخاب عقلانیت دفاع کردیم و هنوز هم این دفاع را داریم و معتقدیم این انتخاب به سودکشور ، اقتصاد و بازار سرمایه است اما بی تعارف کوچکترین نشانهای از آنچه از آن به عنوان خلاف عقلانیت اقتصادی یاد میکنیم ببینیم ،که دولت و دولتمردان در روکش شعارهای پوپولیستی از آن فاصله گرفتهاند ، تعارف نداریم صراحتا انتقادات را بیان خواهیم کرد … ملاک حرف و دفاع ما منطق اقتصادی است و اصول ان …
بگذریم نمیخواستیم اول هفته کام همه را تلخ کنیم مطابق رویههای ابتدایی هفته سراغ این موضوع میرویم که چه اتفاقات و اخباری در انتظار این هفته خواهد بود در انتخابات امریکا به نظر مشخص شدن گزینه نهایی و همچنین اظهار نظرهای این کاندیدا در مورد ایران و برجام مهمترین رخدادهای این هفته خواهد بود که البته بخشی از آن را در روزهای گذشته شاهد بودیم اما بیشک همگان قبول دارند که مهمترین خبر این هفته تنفیذ ریاست جمهوری و سپس تحلیف و معرفی کابینه است در مورد کابینه تا به این لحظه لیست فعلی که تابناک منتشر کرد نشان میدهد که گزینههای نسبتاً خوب و منطقی بر سر کار آمدند که قابلیتهای کمک به بازار سرمایه را خواهند داشت اما این خاطره تلخ را نیز فراموش نمیکنیم که دو رئیس کل قبلی و تیم فعلی بانک مرکزی که بیشترین لطمات را به بازار سرمایه زدهاند از مدیران قبلی سازمان بودند…
در سایر خبرها نیز در دل بازار تحولات مربوط به دلار نیما و همچنین انتشار گزارشهای ماهانه و تکمیل آن از مهمترین اخباری است که این هفته وجود خواهد داشت به نظر اخبار صنایع تا نشستن تیم دولت کم فروغ است و کمی آرامتر و خاصتر پیش برود اما معتقدیم جریان بازار بعد از رای به کابینه تشنه اخبار مهم در این حوزه خواهد بود …
و اما در مورد بازار و اثرات اتفاقات مختلف به خصوص گزارشها روی آن چند نکته را بیان کنیم در این آخر هفته یک بار دیگر به مرور کاملتر گزارشها پرداختیم و آنها را مورد تجزیه و تحلیل قرار دادیم با توجه به قیمت شرایط فعلی میتوان تقریباً با قطعیت گفت که 2 طیف گزارش ماهانه و میاندوره ای جذاب و جالب نبودند اما این طور نیست که همه بی ثمر باشند . بین این گزارشها حدود ۱۲۰ تا ۱۳۰ شرکت وضعیت نسبتا خوب و مناسبی دارند که میتوانند مورد توجه بیشتر بازار باشند و اکثر آنها پی به ایهای ۵ و ۶ را داشته و اگر اتفاق عجیبی رخ ندهد قیمت آنها میتواند در طول دوره با توجه به فضاهای مختلف بهتر شود
به نظر این موضوع نشان میدهد بازار در دل خود در عین ناامیدی و بی رمقی پتانسیلهای خوبی در گزینههای ریز و درشت صنایع مختلف دارد که توجیه کننده وضعیت فعلی و آتی بازار قرار میگیرد . اما توصیه ما چیست ؟! توصیه ما این است که روی این نمادها متمرکز شده و آنها را با دقت زیر نظر گرفته و همچنین با ابزارها و مولفههای مختلف نظیر گزارشهای ماهانه و همچنین چشم انداز و شرایط پیش روی این شرکتها آنها را تجزیه و تحلیل کرده و به چینش و اصلاح پرتفوی بپردازیم به یک موضوع به جد معتقدیم و چند بار گذشته نیز تکرار کردیم اگر قرار بر حرکت بازار باشد چه در سهمهای بزرگ چه کوچک آنچه اولین موج را ایجاد میکند ارزندگی و قیمت منطقی و شرایط بنیادی مناسب است که جریان پول وسواسی بازار را به سمت آنها میآورد و قطعاً این گزینهها میتوانند گزینههای پیشرو از نظر بازدهی و همچنین جذب جریان پول شونددر روزهای آتی سعی خواهیم کرد در ستون تحلیل شایعات و یا احتمالاً در مطلبی جداگانه و مجزا به بررسی بیشتر این ۱۲۰ تا ۱۳ نماد پرداخته و آنها را معرفی کنیم به نظر میرسد در عین اینکه بازار فضای نسبتاً کند و کم رمقی را تجربه میکند انتخاب سهم از میان این گزینهها کار دشواری هم نباشد و میتوان به آینده این شرکتها امید بیشتری داشت …
و اما حرف آخر …
ببنید چه بلایی برسرکشور آمده ! به خاطر کمبود برق تعطیل می شویم … خنده داره نه ؟!
زشت است که ابرقدرت منطقه نصف صنایعش به خاطر قطعی برق و اداراتش به همین دلیل تعطیل باشند. قدرت مولفهای است که اگر قرار باشد از بخش نظامی صرفاً منتقل شود کره شمالی و روسیه ابرقدرتهای اقتصادی هم بودند … قطعاً قدرت نظامی موثر است اما آنچه در دنیای امروز به عنوان قدرت شناخته میشود چیزی جز اقتصاد نیست
امروز حال و روز اقتصاد ما دقیقاً شبیه وضعیت برق ماست منتهی بقیه را خیلی عیان نمیبینند اما برق را همه حالا این روزها روشن و آشکار میبینند. اتفاقی که در صنعت برق رخ داده و ما امروز شاهد آن هستیم در بقیه هم عیان است اما اثرات آن یا بهتر است خلاصهتر بگوییم بوی آن هنوز بالا نزده …
باید بپذیریم که صنعت برق به واسطه یک سلسله اتفاقات و رویدادها به این وضعیت کشیده شد و یک شبه به این سمت نرفت هیچ دولت و جناحی را نیز نمیشود گفت مقصر است همه چیز از یک مفهوم آغاز شد به نام قیمت گذاری دستوری برق و رفتار و شعارهای پوپولیستی که خود را در این فضای امروز نشان داده که فرض کنیم برق مردم به هر قیمتی قطع نشود و ضرر هنگفت ۲۰۰ هزار میلیارد تومانی را به کشور به بار بیاوریم…
از آن سو آن مقطعی که باید با رفتاری عاقلانه قیمت برق را اصلاح میکردیم نکردیم و با نرخ گذاری دستوری فضا را به این سمت بردیم که امروز شاهد آن هستیم …در اولین نگاه بنزین و برق و گاز سه مولفهای هستند که این روزها بیشتر خود را در فصول مختلف نشان میدهند که هر سه مستقیماً ناشی از دو عامل است یک تحریم دو قیمت گذاری دستوری …
در مورد تحریم فعلاً نمیشود چیزی گفت اما به نظر کسانی که راس کار هستند نیز متوجه شدند که شترسواری در اقتصاد دولا دولا نمیشود اما در مورد قیمت گذاری دستوری به وضوح روشن است که همین سه حوزه به همراه سایر حوزههای دیگر اعم از کسری تراز تجاری ، خودروسازی و هزاران مثال دیگر نشان میدهد که هرجا دولت با ادعای حمایت از مردم و البته عقل ناقص خود وارد ماجرا شده چیزی جز ناترازی و شرایط این چنینی به بار نیاورده و امروز این کسری برق و این قطعیها و آبروریزی مستقیماً ناشی از ادامه همین سیاست قیمت گذاری دستوریست که انگیزه سرمایهگذاری را کشته و این صنعت را به صنعت مخروبه تبدیل کرده است و در نهایت جایی که برق نباشد آبادانی نیست ،توسعه نیست، گسترش نیست امروز از برق به عنوان یک مولفه مهم در آمار توسعه یافتگی یاد میکنند که البته برای ما در زمستان گازو در تابستان برق کابوس اقتصادی شده است و اثرات زیانباری بر اقتصاد کشور گذاشته …
هدف از نوشتن این موارد روشن و آشکار است موضعگیریهای دولت بعد از به قدرت رسیدن در این حوزه میتواند راهگشای خوبی برای ما بورسیها و فعالان اقتصادی باشد امیدواریم شرایط اقتصادی این بار روی پاشنه عقلانیت چرخیده و شاهد تغییر فضای اقتصاد باشیم… یک بار دیگر چند روز پیش نیز بیان شد که دیگر بازار سرمایه و سهام و این موارد مطرح نیست آنچه در حال حاضر مهم است ادامه فضای اقتصادی و شرایط اقتصاد کشور است که از ریل منطقی و درست آن خارج شده … چشم همه به همت پزشک و طبیب و طیب های جدید است … قبلی ها حین جراحی بیشتر پاره کردند تا درمان …
قطعه سازان خوش نوسان
در نمادهای قطعه سازی همچنان روند نوسانی خوبی را از سهام این گروه شاهد بودیم دریافت افزایش نرخ ها فروش این گروه را با رشد خوبی همراه و در برخی شرکت های قطعه سازی شاهد شناسایی سود های مناسبی هستیم
در نماد خموتور شاهد روند مثبت خوبی هستیم سهم به سمت قیمت های 400 الی 420 تومانی می رود با توجه به صورت های مالی عالی 3 ماهه براورد سود 80 تومانی و ارزش ذاتی 400 تومانی برای این سهم زده شده است
خشرق نتوانست از سد قیمتی 560 تومانی عبور نماید سهم کف قیمتی 500 تومانی را داشته و به نظر می رسد در این سطوح به تعادل برسد خشرقی که خبرهای خوبی داشته و توانسته با محصولات جدید و جهش فروش سود سازی بالایی را به همراه داشته باشد
ختور هم سود سازی بالایی را در3 ماهه به نمایش گذاشته است و نشان می دهد وضعیت سهم امسال هم مناسب است هم ختور و هم شرکت زیر مجموعه اش شرایط خوبی داشته و در صورت عبور از قیمت های 420 تومان اهداف قیمتی 460 تومانی را دنبال خواهد کرد
غذایی های کم ریسک
در نمادهای غذایی شرایط بهتر دنبال می شود این گروه ریسک قطعی برق کمتری داشته و قیمت محصولاتشان نیز همچنان صعودی بوده و مورد اقبال خوب بازار قرار دارند
بهپاک نوسانات خوبی در رنج قیمتی 380 الی 420 تومانی می دهد این سهم شرایط خوبی داشته و با فروش های خوب خود از یک سو و فروش برخی دارایی ها از سوی دیگر در موقعیت سود سازی خوبی برای سال جاری قرار گرفته است شنیده می شود امسال با کمک سود غیر عملیاتی سهم سهمی 100 تومان سود خواهد داشت
غپینو هم از کف قیمتی 320 تومانی فاصله می گیرد این سهم شرایط خوبی از نظر بنیادی و سود سازی دارد غپینویی که شنیده می شود امسال با رشد فروشی که به همراه داشته سودش به نسبت پارسال بالاتر خواهد بود سهم فعلا تارگت 360 تومانی را دنبال می کند
غمهرا فروش های عجیبی به نمایش می گذارد همچنان رشد 50 درصدی فروش نشان می دهد سهم با جهش های سود سازی همراه است صورت های مالی 3 ماهه شرکت هم مناسب بود سهم اگر کمی اصلاح نماید می تواند در بین غذایی ها جز نمادهای پرمخاطب باشد
سیمانی ها و انتظارات بالا
در نمادهای سیمانی نرخ های فروش داخلی سیمان بالا رفته است و در فاز افزایشی قرار گرفته سیمانی هایی که فروش های ماهانه خوبی داشته و انتظارات را حسابی بالا برده اند
در سیمان هرمزگان سهم همچنان تحت تاثیر گزارش عالی سود سازی خود قرار دارد سیمان هرمزگانی که تا قیمت های 3600 تومان تارگت داشته و جز بنیادی های متحول شده گروه سیمانی می باشد
سفارس هم با رشد ارام خود را به قیمت های 3600 تومان نزدیک می کند سهم همچنان توان شکست این سطوح قیمتی و رشد تا قیمت های 4000 الی 4200 تومان را دارا می باشد سفارس هم به واسطه ارزش ان ای وی بالای خود و رسیدن به سود بالا ناشی از جهش سود شرکت های زیر مجموعه شرایط خوبی را به همراه دارد
سشرق با کف قیمتی 1250 تومانی و مقاومت 1400 تومانی فعلا در نوسان است وضعیت خود شرکت اصلی زیاد جالب توجه نیست صادرات به افغانستان با روند کاهشی همراه شده است اما شرکت های زیر مجموعه به خصوص سیمان سیفد شرق این عقب ماندگی را جبران نموده و هم در فروش و هم سود سازی شرایط خوبی دارد
توجه بازار به دارویی ها
در نمادهای دارویی وضعیت بهتری را شاهد بوده و در بازار امروز دارویی ها اوضاع و احوال خوبی داشتند
ددام گزارش های خوبی ارائه می دهد شرکت شرایط بهتری پیدا کرده و با صف خریدبه مصاف قیمت های 1250 تومانی خواهد رفت ددامی که رسیدن به قیمت های 1400 الی 1500 تومانی برایش بعید به نظر نمی رسد
دارویی فارابی ارام ارام به قیمت های 2600 تومان نزدیک تا در صورت شکست این قیمت ها مهمان سطوح 2800 الی 3000 تومانی شود این سهم نیز شرایط بنیادی خوبی داشته و شنیده می شود امسال سودش با رشد همراه می شود پی بر ای فوروارد جذاب از دیگر عوامل اقبال به دفارا است
کاسپین فروش بسیار خوبی داشت و صورت های مالی شرکت هم با رشد سود سازی بالایی همراه بود این شرکت کمی مشکل مطالبات به دلیل حجم فروش بالای بیمارستانی دارد وگرنه از نظر سود سازی و فروش وضعیت خوبی داشته و دو هدف قیمتی 2200 و 2400 تومانی را دنبال می کند
چهارگوشه بازار
واحیا همچنان قفل صف خرید است سهم ارزش ذاتی بالایی دارد امسال سود خوبی از طریق شرکت های زیر مجموعه واحیا حاصل می شود و گزارش های 12 ماهه شرکت های زیر مجموعه اش نیز اکثرا با صعود سود بالایی همراه بودند فعلا اولین هدف قیمتی سهم می تواند سطوح 800 الی 850 تومان باشد اما اهداف بعدی قیمت های 1000 تومان به بالا است
فزر هم در استانه قیمتهای 5600 تومان در نوسان است سهم شرایط بنیادی خوبی داشته و با این قیمت های طلا امسال 1000 تومان سود سازی دارد اگر شاهد رشد قیمت طلا باشیم این توان سود سازی افزایش خواهد داشت به خصوص این که صورت های مالی 3 ماهه خوبی را اخیرا از سهم شاهد بودیم
فاز اول طرح تولید مس در واحصا در بهمن ماه امسال به بهره برداری می رسد این امر سبب تحولات گسترده ای در این شرکت خواهد شد طرح توسعه تولید 10 هزار تن کنسانتره مس و 1500 تن کاتد مس که در ظرفیت نهایی سالی400 میلیارد تومان سود سازی برای شرکت خواهد داشت شرکتی با مارکت 800 میلیاردی که به سرعت در حال اجرای طرح های توسعه تولید مس خود می باشد
در بین سیمانی ها سرود سغ رب ساروم بد نبودند سبجنو هم خوب بود سبجنو برخلاف اغلب سیمانی ها در تیر ماه با کاهش درآمد مواجه نشده و در 4 ماهه 481 میلیارد تومان فروش را گزارش کرده که نسبت به 4 ماهه گذشته با رشد بیش از 30 درصدی همراه شده است. شرکت در 1403 احتمالا به ازای هر سهم به سود 210 تومانی برسد که با توجه به افت قابل توجه قیمت، PE را به عدد 4 میرساند. سبجنو اخیرا در بازه های فعلی در حال تثبیت قیمت بوده و میتوان انتظار افت بیشتری را از نماد نداشت.
در بین گزینه های خاص غذایی غشصفا واقعا خوش درخشید نماد از آذر ماه با اصلاح قیمتی حدود 40 درصدی همراه شده و احتمالا افت بیشتری را تجربه نکند. در صورت رشد حوالی 680 تومان را هدف نماد قرار داد.
در این گروه سهم خوب بعد از گزارش ها کم نیست دتماد دفارا دپارس هم جالب است . دپارس احتمالا در سال جاری به سود 1100 تا 1200 تومان برسد که PE آینده نگر نماد را به عدد 4 میرساند و با 1 واحد بهبود رو به رو میشود. حوالی 4300 تومان را میتوان قیمت های جذابی برای بررسی دپارس در نظر گرفت که فاصله چندانی هم با سطوح فعلی ندارد.
در بازار رمپنا را امروز خوب خریدند سهم در گزارش سالانه به ازای هر سهم 152 تومان سود و 608 تومان سود تلفیقی ساخت که p/e تلفیقی سهم کمتر از 2 واحد شده ولی کماکان بازار توجهی به آن ندارد و تقاضایی طی روزهای اخیر سمت سهم نیامده است. محدوده 1050 الی 1100 تومان با دید میان مدت و انتظار عرضه ومپنا (بعنوان زیرمجموعه شرکت در بورس) می تواند بررسی شود.
در بین قطعه سازی ها خکار در تیر ماه 67 میلیارد فروش داشت و روند رو به رشد امسال را ادامه داد و در 4 ماه امسال 225 میلیارد درآمد ثبت کرد و در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته رشد 31 درصدی نشان می دهد. برای امسال احتمالا 75 تومان سود داشته باشد. از نظر نموداری در صورت عبور از مقاومت 325 تومان می تواند تا 360 تومان رشد کند.
شتوکا و شاملا را بارها و بارها نوشتیم شاملا در تیر ماه 234 میلیارد تومان فروش داشت و مجموع 4 ماهه به درآمد 890 میلیاردی رسید و در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته رشد 142 درصدی رسیده است. سولفات پتاسیم از ابتدای امسال به محصولات شرکت اضافه شد و در کنار افزایش نرخ پودر سولفات سدیم باعث رشد خوب درامدی شرکت در 1403 شد.حاشیه سود خالص شرکت بالای 40 درصد هست و می تواند در امسال به 400 تومن سود برسد. سهم در چند ماه گذشته رشد خوبی داشته و در صورت کاهش قیمت تا 2450 و حمایت از آن، میتواند تا 2900 تومان مجددا رشد کند.
